Bankia (BKIA) – Actualizado febrero 2021

Precio Objetivo de BANKIA (BKIA) - Actualizado febrero 2021

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Objetivo Bankia a corto plazo

Viendo la gráfica de Bankia a corto plazo, se puede ver como el valor, tras superar el canal bajista de largo plazo, ha iniciado una escalada importante y ha recuperado la zona de los 1,40€.

Vista la fuerza de la subida y el impulso general de la banca, lo normal sería pensar en atacar la resistencia en los 1,75€, cuya superación cambiaría completamente el aspecto técnico del valor y atraería a los inversores.

Dicha superación impulsaría el valor en busca de los 2,10€, la siguiente resistencia.

A favor de la subida tenemos un cruce de medias al alza, formando un cruce de oro.

Por abajo, si el precio no consigue superar los 1,75€, el valor bajará a apoyar hasta el soporte en los 1,40€, cuya pérdida llevaría el precio hasta el 1€.

Cuidado que las manos fuertes han empezado a vender, lo que puede ser indicativo de un descanso.

Indicadores Bankia a corto plazo
  • ATLAS: No activo.
  • KONKORDE: Manos fuertes en posición vendedora.
  • RSI: Cerca de sobrecompra.
  • MEDIAS MÓVILES:

    Las medias móviles han cortado al alza formando una figura alcista importante: El cruce de oro.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte alta de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como resistencia.
Resistencias clave

2,10 y 1,75€

Soportes clave

1,40€ y [1-1,04€]

Stop Loss recomendados

Ajustado: 1,34€ (pérdida de 1,40€)
Amplio: 0,93€ (pérdida de 1€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE BANKIA A LARGO PLAZO

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Objetivo Bankia a largo plazo

Haciendo un análisis de las acciones de Bankia a largo plazo, observamos un gráfico escalofriante, con el rescate en 2013, donde podemos observar que el valor ha formado un suelo en los mínimos históricos, en la zona de los [0,72€-0,75€], que le está serviendo para realizar un pullback que debería llevarlo hasta los 1,75€. En este punto, el precio deberá decidir si rompe la resistencia y cambia su aspecto técnico, abriendo un escenario alcista importante con un objetivo ambicioso hasta los 3,83€, objetivo que actualmente parece poco realista y muy complicado.

Por otro lado, cuidado si no rompe la resistencia, pues el valor bajaría de nuevo hasta los [0,72-0,75]€.

A favor del ataque a los 1,75€ tenemos una media móvil de 20 alcista que empuja el precio de la acción al alza y una media móvil de 100 girando al alza. Además, las manos fuertes han empezado a comprar.

Por abajo, vigilar el soporte de los [0,72-0,75€], cuya pérdida sería catastrófico y daría pie a crear nuevos mínimos históricos. Desde PrecioObjetivo vemos muy poco probable esta opción.

Indicadores Bankia a largo plazo
  • ATLAS: No activado
  • KONKORDE: Manos fuertes en posición compradora.
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 20 empuja el precio hacia arriba.

    La media móvil de 100 está girando al alza.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

1,75€ y 3,83€

Soportes clave

[0,72-0,75€]

Stop Loss recomendados

0,687 € (pérdida de los [0,72€-0,75€])

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE BANKIA

  • Fecha de próximos resultados Bankia: 27 de Abril de 2021.

Cuenta de resultados de Bankia 2020


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
MARGEN BRUTO

3.088

3.2453.3673.0643.166
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

1.780

1.8171.8791.9911.645
MARGEN NETO

1.308

14281.4881.0731.521
EBITDA

1.527

16441.6721.2131.778
RESULTADO DEL EJERCICIO

230

542703494802
BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,073

0,170,230,160,28

ROE

1,76%

4,07%

5,34%

3,63%

6,25%

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

GASTOS E INGRESOS DE BANKIA

En la tabla superior, se puede observar cómo Bankia se ha estancado en los últimos años, tanto en el margen bruto como en los gastos de explotación, dando lugar a un margen neto estable, pero que no crece.

Cabe destacar también que el margen de intereses se mantiene en una sintonía similar, siendo estable desde 2016 y menor que años atrás. A destacar, la mejora en el margen de comisiones en los últimos años.

EBITDA DE BANKIA

El EBITDA se muestra estable e incluso algo decreciente. Esto se debe al estancamiento mencionado en el apartado anterior, con el añadido de reducir, en una pequeña cantidad, sus activos, lo que conlleva la reducción, también pequeña, de la amortización y por ende del EBITDA.

ROE

Podemos comprobar que el ROE en los diferentes años está muy por debajo del límite del 10%, ofreciendo porcentajes muy pequeños, con un rendimiento del capital bastante pobre. 

Además, es uno de los bancos con menor ROE, mostrando un % inferior a la media del sector (6-7%).

RESULTADO DEL EJERCICIO DE BANKIA

Los resultados del ejercicio son un poco inestables, debido a diferentes acciones puntuales realizadas por la entidad en diversos años, pero lo que se puede observar es que en los últimos años no crece, sino que son menores cada vez, mostrando un banco poco estable y en decadencia.

Puntualizar que la gran reducción del año 2020 se debe a la situación económica adversa, dada por el COVID-19, y a las grandes provisiones que el banco ha tenido que realizar.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR4T+3T 2020/20193T 2020/20192T+1T 2020/20191T 2020/2019
MARGEN BRUTO

1.481 /1.574

788 / 875

1.607 / 1.671

823 / 813

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

890 /905

442 / 458

890 / 912

462 / 456

MARGEN NETO

591 /669

346 / 417

717 / 759

361 / 357

EBITDA

690 /740

442 / 452

837 / 903

507 / 417

RESULTADO DEL EJERCICIO

88 /142

38 / 175

142 / 400

94 / 205

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,028 /0,045

0,045/ 0,13

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Bankia sigue mejorando y consigue unas comisiones y un resultado de ejercicio muy superior al 4T del año pasado.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de BANKIA 2020

TIP A ESTUDIAR20202019201820172016
TOTAL ACTIVOS

209.842

208.467208.467213.956203.004
TOTAL PASIVOS

196.762

195.146192.045200.343190.167
Deuda financiera bruta

18.437

18.67918.36019.78419.846
PATRIMONIO NETO

13.080

13.32113.17613.61312.837
Reservas acumuladas

12.932

9.5039.4229.598---

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE BANKIA

En cuanto a la deuda, ésta ha sido reducida, levemente, desde el 2017. Algo que sin ser realmente notorio, es bueno.

Por otro lado, tenemos que Bankia es el banco español con mayor ratio de morosidad, algo que sin duda preocupa a todo el mundo, especialmente con el recuerdo de la crisis del 2008  y la cantidad de impagos que se produjeron en ese periodo. Como punto a favor en este tema, la entidad bancaria rebajó su ratio de morosidad en 1,5 puntos en 2019, alcanzando su ratio el 5% (desde el 6,5% anterior), y otros 0,3 puntos en 2020, alcanzando actualmente los 4,7% dicha tasa de morosidad.

La media de ratio de morosidad bancaria está en torno al 4,10%.

PER DE BANKIA = 11,74

Bankia tiene un PER bajo, aunque superior al resto de la banca española:

  • BBVA = PER 8,40
  • Santander = PER 6,80
  • Sabadell = PER 10,25

Esto se debe, especialmente, a la cantidad enorme de aprovisionamientos para el COVID-19  que ha tenido que realizar la entidad, la cual ha visto reducido su resultado del ejercicio por ello, de forma que su PER se ve influido de forma importante a pesar de que el margen bruto y el margen neto ha sido bastante estable.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (6,23 % PN vs 93,77%)

El Patrimonio neto respecto al pasivo es pequeño, algo común en el sector:

  • BBVA = 6,79 % PN
  • Santander = 6,05 % PN
  • Sabadell = 5,30 % PN

Destacar que el PN de Bankia es superior al de un banco como Sabadell, tendiendo más a las cifras de grandes bancos que de bancos más pequeños.

BANKIA EN BOLSA: CONCLUSIONES

La entidad bancaria lleva una fuerte caída en bolsa, alcanzando las acciones de Bankia precios cercanos a los obtenidos con el contrasplit (4 acciones antiguas por 1 nueva). Sin duda, esto ha sido muy perjudicial para el accionista, a pesar de haber tenido jugosos dividendos por el camino.

Ahora bien, esto no es fruto de la casualidad, sino de un panorama macroeconómico negativo en el sector y unos resultados particulares en los últimos años poco alentadores para el banco. Como parte positiva, cabe destacar los resultados mostrados por la entidad en el 2020, donde ha mostrado una adaptación a la situación positiva y que da pie a pensar en una mejoría futura.

Es por eso que muchos inversores se están fijando en la entidad bancaria como una posible oportunidad, ya que el banco sigue generando ingresos, mantiene una solidez económica estable y ha alcanzado una cotización llamativa. Dicho esto, y, salvo rebotes puntuales, Bankia no conseguirá volver a ser alcista y llamar la atención de inversores estables hasta que no se de mejoría en diversos aspectos, ya sean ajenos o propios:

  • Ajenos:
    • Subida de tipos de interés
    • Mayor confianza, por parte del inversor, en la banca
    • Estabilización de la situación actual causada por el COVID-19
  • Propios
    • Incrementar sus ingresos y conseguir mayores márgenes, para alcanzar un mayor resultado de explotación
    • Reducir su tasa de morosidad
    • Invertir en crecimiento
    • Mostrar una solvencia que aleje fantasmas del pasado (rescate del Estado).

Fusión Bankia-Caixabank

La fusión será una absorción de Bankia por parte de Caixabank, con extinción de Bankia y transmisión de su patrimonio hacia Caixabank. La entidad resultante estará participada en un 74,2% por parte de Caixabank y un 25,8% restante por parte de Bankia (16,1% propiedad del estado).

Ésta absorción dará lugar a un gran banco donde podemos destacar:

  • Activos totales: 664.000 M
  • empleados: 51.500
  • Oficinas: 6.700

También hay que mencionar que estas cifras estarán pendientes de reajustes, tanto de plantilla como de oficinas, una vez se materialice la absorción dado que, actualmente, tendrían más de un 20% de sucursales duplicadas y la consecuente cantidad de empleados.

En cuanto a las acciones, cada acción de Bankia equivaldrá a 0,6845 acciones de Caixabank.

Así pues, el motivo de la operación se basa en generar unos ahorros por sinergias equivalentes a 800 millones anuales, así como generar unos ingresos de 300M.

Por último, decir que el presidente de la nueva entidad será el actual presidente de Bankia, Jose Ignacio Goirigolzarri.

Coronavirus Bankia

El coronavirus, como al resto de entidades bancarias, ha tenido un fuerte efecto en los resultados de la entidad bancaria, no solo por reducir sus ingresos, sino por la enorme cantidad de aprovisionamientos que se han destinado para posibles contingencias a causa del COVID-19.

Ahora bien, y pese a que la provisión por parte de Bankia no fue la más elevada, Bankia ha conseguido lograr unos resultados de ejercicio positivos, algo que, dentro del panorama económico actual, es favorable.

Bankia dividendo

Los dividendos de Bankia son destacados por su alta rentabilidad, siendo una de las rentabilidades mayores de la bolsa española.

Bankia, suspendió el dividendo extraordinario del 2020 a causa del coronavirus, al igual que el resto de las entidades bancarias. Esta acción, apoyada por el BCE, consideramos que tuvo un carácter puntual debido a la situación económica que tenemos, pero que no afectará en futuros dividendos, que deberían reanudarse cuando dicha situación se normalice.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE BANKIA

VALOR NO RECOMENDADO

Valoración anterior (2020)

Bankia es uno de los bancos con peor crecimiento y expectativas de toda la banca española, por lo que no parece la mejor entidad para invertir, puesto que en el mismo sector hay mejores oportunidades. A su favor, unos resultados positivos en el panorama actual, una cotización realmente llamativa y unos dividendos (para los amantes de este tipo de inversiones) atractivos.

Técnicamente, el potencial del valor es muy alto si supera los 1,75€.

Puntos fuertes

  • Cotización baja respecto a beneficios
  • Solvencia positiva
  • Resultados trimestrales positivos, donde destaca el crecimiento de las comisiones.
  • Técnicamente, tiene potencial alto. 

Puntos débiles

  • Tipos de interés muy bajos
  • Peor ratio de morosidad de la banca española
  • Crecimiento por debajo de las expectativas
  • Fantasmas pasados que alejan al inversor (rescate estatal)
  • Miedo a invertir en el sector bancario por actuaciones “sospechosas” en el pasado.
  • Técnicamente, el valor es bajista. 

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