*BBVA vendió capital social “BBVA USA”, lo que reduce los ingresos obtenidos en 2021 pero no afectó a los vistos en 2020, algo a tener en cuenta en la comparativa.

BBVA ha mostrado una reducción en su margen bruto y sus gastos de explotación, algo lógico debido a la contabilización de las cifras de BBVA USA en 2020. La buena noticia es que, pese a reducir los gastos, algo lógico, la empresa gana prácticamente lo mismo, mostrando un crecimiento en sus ingresos y aproximándose a las cifras de 2020, y sin BBVA USA. Casi nada…

Si atendemos solo al 4T, el margen bruto muestra un crecimiento del 4% (+20,45% descontando BBVA USA) y los gastos de explotación una reducción del 4,45% (incremento del 12,76% descontando BBVA USA).

Esto pone en evidencia que la empresa sigue creciendo en su negocio recurrente, las comisiones y los intereses. 

• Margen bruto -1,11% (+13,44% descontando BBVA USA)
• Gastos de explotación -5,95% (+11,36% descontando BBVA USA)

De forma que, y a pesar de no tener la parte BBVA USA, la entidad muestra un incremento en el margen neto:

• Margen neto +3,34% (+15,24% descontando BBVA USA)

El EBITDA, en consonancia al margen neto, también mejora las cifras de 2020:

• EBITDA +1,26% (+13,42% descontando BBVA USA)

De forma que el BBVA consigue presentar un resultado de ejercicio MUY superior al mismo periodo del año anterior. Si bien es cierto que se ve menos afectado por el COVID-19 y las provisiones realizadas, también es cierto que supera las cifras sin su parte BBVA USA, algo muy positivo.

• Resultado de ejercicio: +107,65%