Análisis de Resultados Cellnex cuarto trimestre (4T) 2020
Análisis de resultados Cellnex cuarto trimestre 2020 (4T)
Cellnex ha presentado los resultados del 4T de 2020 el día 26 de Febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2020 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 4T + 3T 2020 (M€) | 4T + 3T 2019 (M€) |
|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 885 | 529,03 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 797 | 475,80 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 88 | 53,23 |
| EBITDA | 689 | 336,85 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-90) | (-8,76) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-0,39) | (-0,038) |
Ventas de cellnex
Al igual que en anteriores trimestres, Cellnex mantiene su política de crecimiento a base de adquisiciones, de forma que aumentan los ingresos y los gastos en proporción similar:
- Ingresos +67,29%
- Gastos de explotación +67,50%
Al ser el aumento de ingresos mayor que el de gastos, el resultado de explotación es bastante positivo, habiendo aumentado en gran medida respecto al mismo periodo del año anterior.
- Resultado de explotación +65,32%
Respecto al EBITDA, este es mayor en gran parte por la subida de activos de la empresa, lo que hace que las amortizaciones aumenten también:
- EBITDA +104,54%
Al igual que decíamos en el 3T, tenemos un resultado del ejercicio negativo, nuevamente. Esto pone de manifiesto que Cellnex no consigue obtener beneficios y que su crecimiento sigue manteniéndose y costeándose a base de créditos y ampliaciones de capital.
BALANCE cuarto trimestre 2020 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2020 (M€) | 3T 2020 (M€) |
|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 5.159 | 5.280 |
| TOTAL ACTIVOS | 24.070 | 20.598 |
| PASIVO CORRIENTE | 1.071 | 1.039 |
| TOTAL PASIVOS | 15.137 | 11.733 |
| Deuda financiera bruta | 11.153 | 8.512 |
| PATRIMONIO NETO | 8.933 | 8.865 |
| Reservas acumuladas | 138,49 | 138,49 |
En cuanto al balance, Cellnex, como hemos comentado, crece a base de adquisiciones, lo que hace que tanto el activo como el pasivo vayan creciendo trimestre tras trimestre. Respecto al 4T, los activos y los pasivos han crecido en la siguiente proporción:
- Total activos +16,86%
- Total pasivos +19,24%
Por otro lado, Cellnex incrementa en solo un trimestre la deuda de forma preocupante, pasando a ser mucho mayor que el 3T, lo que evidencia la preocupante política que tiene la empresa:
- Deuda financiera bruta +31,02% (96% de deuda a largo plazo)
El patrimonio neto, por su parte, ha aumentado ligeramente también, pero mucho menos que los pasivos, lo que hace que solo podamos ser negativos con el balance actual.
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2020
- Torrera 5G aumentada: segundo paso en Polonia gestionando infraestructura clave y
equipamiento activo. - Aumento importante de deuda respecto al anterior trimestre.
- Predicción de ahorro en costes para 2021.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2020
Estamos ante unos resultados malos de la empresa. La conclusión que podemos sacar es que los beneficios siguen siendo negativos y que la empresa mantienen una línea de negocio basada en adquisiciones y endeudamiento.
Es cierto que la empresa sigue ganando terreno en Europa y obteniendo más cuota de mercado. Esto puede ser un aliciente para el futuro, pero también hay que tener en cuenta que la deuda cada vez se está haciendo más grande y luego va a ser difícil de solventar.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS EN PROFUNDIDAD DE CELLNEX