Análisis de Resultados Cellnex primer trimestre (1T) 2021

Análisis de resultados Cellnex primer trimestre 2021 (1T)

Cellnex ha presentado los resultados del 1T de 2021 el día 7 de mayo.

CUENTA DE RESULTADOS 1T 2021 de Cellnex

TIP A ESTUDIAR

1T 2021 (M€)

1T 2020 (M€)

INGRESOS TOTALES

506

358

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

465

320

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

41

31,38

EBITDA

381

260

RESULTADO DEL EJERCICIO

(-43)

(-30)

BPA (Bº POR ACCIÓN)

--

--

Ventas de cellnex

Cellnex sigue a lo suyo, y mantiene su política de crecimiento a base de adquisiciones, aumentando ingresos y gastos de forma considerable:

  • Ingresos +41,34%
  • Gastos de explotación +45,31%

El resultado de explotación es bastante positivo, habiendo aumentado respecto al 1T de 2020, debido a un mayor crecimiento bruto de ingresos que de gastos

  • Resultado de explotación +30,66%

Respecto al EBITDA, este es mayor en gran parte por la subida de activos de la empresa, lo que hace que las amortizaciones aumenten también:

  • EBITDA +46,54%

Como viene siendo habitual en la empresa, el resultado del ejercicio es negativo, debido a que Cellnex no consigue obtener beneficios y que su crecimiento sigue manteniéndose y costeándose a base de créditos y ampliaciones de capital. 

BALANCE primer trimestre 2021 de Cellnex

TIP A ESTUDIAR

1T 2021 (M€)

4T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

5.794

5.159

TOTAL ACTIVOS

27.824

24.070

PASIVO CORRIENTE

1.142

1.071

TOTAL PASIVOS

18.504

15.137

Deuda financiera bruta

14.004

11.153

PATRIMONIO NETO

9.320

8.933

Reservas acumuladas

162,35

138,49

En cuanto al balance, Cellnex, como hemos comentado, crece a base de adquisiciones, lo que hace que tanto el activo como el pasivo vayan creciendo trimestre tras trimestre. Respecto al 1T de 2021, los activos y los pasivos han crecido en la siguiente proporción:

  • Total activos +15,60%
  • Total pasivos +22,24%

La deuda, una vez más, se ha incrementado en el último trimestre, lo que empieza a generar una situación preocupante para la empresa. 

  • Deuda financiera bruta +25,52% (96% de deuda a largo plazo)

El patrimonio neto, por su parte, ha aumentado ligeramente también, pero mucho menos que los pasivos, lo que hace que solo podamos ser negativos con el balance actual. 

ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2021

  • Una nueva macroampliación, de capital, lo que ya es una tónica habitual, diluyéndose el valor para el accionista cada vez más. 
  • Se sigue apostando por el crecimiento internacional, con operaciones en muchos países. 
  • Aumento considerable de deuda, alcanzando cifras preocupantes. 

CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2021

Nuevamente, estamos ante unos malos resultados de Cellnex. El endeudamiento y las adquisiciones siguen siendo el pilar fundamental de crecimiento de la empresa, lo cual no hace más que generar dudas de cara al futuro. 

Como para positiva, destacar que la empresa sigue creciendo de forma internacional y ganando cuota de mercado, pero es cierto que el modo de financiarse debería ser otro, ya que los accionistas serán los que se vean perjudicados. 

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ÍNTEGRO ANÁLISIS DE CELLNEX

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