Análisis de Resultados Cellnex tercer trimestre (3T) 2020

Análisis de resultados Cellnex tercer trimestre 2020 (3T)

Cellnex ha presentado los resultados del 3T de 2020 el día 04 de Noviembre. 

CUENTA DE RESULTADOS 3T 2020 de Cellnex

TIP A ESTUDIAR

3T 2020 (M€)

3T 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

426

282,01

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

383

240,27

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

43

41,74

EBITDA

303

191,61

RESULTADO DEL EJERCICIO

(-41)

(-11,51)

BPA (Bº POR ACCIÓN)

(-0,08)

(-0,03)

Ventas de cellnex

Cellnex mantiene su política de crecimiento a base de adquisiciones, de forma que aumentan los ingresos y los gastos en proporción similar:

  • Ingresos +51,06%
  • Gastos de explotación +59,40

De manera que el resultado de explotación se ve levemente incrementado por la mayor ponderación de los ingresos que los gastos. Esto es importante, puesto que en este 2020 no había conseguido superar en ningún periodo las cifras de 2019:

  • Resultado de explotación +3,09%

Respecto al EBITDA, cada vez es mayor ya que, a pesar de tener un resultado de explotación poco superior, los activos de la empresa cada vez son mayores y, por ende, las amortizaciones, lo que incrementa fuertemente el EBITDA respecto al resultado de explotación:

  • EBITDA +58,13%

Finalmente, tenemos un resultado del ejercicio negativo, nuevamente. Esto evidencia que la empresa sigue sin ser capaz de obtener beneficios y que su crecimiento sigue manteniéndose y costeándose a base de créditos y ampliaciones de capital. 

BALANCE tercer trimestre 2020 de Cellnex

TIP A ESTUDIAR

3T 2020 (M€)

2T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

5.280

3.231

TOTAL ACTIVOS

20.598

14.820

PASIVO CORRIENTE

1.039

771

TOTAL PASIVOS

11.733

9.840

Deuda financiera bruta

8.512

7.462

PATRIMONIO NETO

8.865

4.980

Reservas acumuladas

138,49

138,49

En cuanto al balance, Cellnex continúa creciendo a base de adquisiciones por lo que su activo y su pasivo siguen elevando sus cifras considerablemente, aunque el activo lo hace en un porcentaje mayor apoyado en el incremento de efectivo por parte de la empresa, algo bastante positivo.

  • Total activos +38,99%
  • Total pasivos +19,24%

Por otro lado, Cellnex vuelve a incrementar su deuda, algo realmente negativo. Como punto a favor, destacamos que la mayoría de esta deuda sigue siendo a largo plazo y con un tipo de interés bajo, de forma que, por el momento, dicha deuda esta controlada:

  • Deuda financiera bruta +14,07% (96% de deuda a largo plazo)

Tambíen hay que destacar el incremento de patrimonio neto, aunque cabe mencionar que esto se debe a las ampliaciones de capital realizadas por la empresa.

ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2020

  • Cellnex anunció un acuerdo para la adquisición del 60% de la red nacional “Play”, en Polonia.
  • Cellnex firmó un contrato con varios estadios de la liga española para llevar la conectividad de su banda ancha de móvil.
  • On Tower UK comienza ya a contribuir financieramente.

CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2020

La conclusión es que estamos ante unos resultados relativamente malos de la empresa. Esto se debe a que la empresa sigue sin mostrar beneficios e incluso incrementa las pérdidas respecto al año pasado.

Aún así, no todo es negativo ya que su resultado de explotación si se ha visto levemente incrementado. Además la empresa sigue ganando terreno en Europa y obteniendo más cuota de mercado que, de generar la renta esperada, puede suponer unos ingresos muy importantes.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE CELLNEX

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