Análisis de Resultados Ercros cuarto trimestre (4T) 2020

Análisis de resultados Ercros cuarto trimestre 2020 (4T)

Ercros ha presentado los resultados del 4T de 2020 el día 26 de Febrero.

CUENTA DE RESULTADOS 4T 2020 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

4T+3T 2020 (M€)

4T+3T 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

295,21

310,32

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

289,13

298,12

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

6,085

12,21

EBITDA

25,44

31,19

RESULTADO DEL EJERCICIO

1,89

20,55

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,018

0,2

Ventas de Ercros

Como podemos observar, los ingresos del semestre son algo inferiores a los vistos en 2019, sin embargo si cogemos el 4T por individual tenemos 12M más que en el 4T de 2019. 

Algo similar sucede con los gastos, ya que pese a ser inferiores en el computo del semestre, tenemos 12M más de gastos respecto al 4T de 2019.

  • Ingresos -4,87%
  • Gastos de explotación -3,02%.
El resultado de explotación del semestre también se ha visto reducido, aunque si aislamos el 4T tenemos un resultado de explotación similar:
 
  • Resultado de explotación -50,16%

El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, se ve reducido, aunque el 4T es similar al del año pasado:

  • EBITDA -18,44%

El resultado del ejercicio es MUY INFERIOR. 

Ahora bien, hay que puntualizar que, como observamos con el incremento de los ingresos, la demanda y cantidades vendidas han subido de forma muy importante, alcanzando niveles de 2019. 

Otro punto destacable, y que influye fuertemente en los resultados, es el precio de la sosa cáustica que se encuentra en torno a los 140 €/tm, un nivel muy bajo que penaliza los márgenes de venta y que explica la reducción del resultado de explotación tan importante sufrida por Ercros, aunque se espera que dicho precio suba a lo largo del 2021.

Por último, destacar que Ercros apenas ha hecho uso de sus créditos fiscales, algo que generalmente activa en el 4T e incrementa la cifra neta de beneficios. 

BALANCE cuarto trimestre 2020 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

4T 2020 (M€)

3T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

194,61

189,85

TOTAL ACTIVOS

573,12

598,34

PASIVO CORRIENTE

157,08

169,11

TOTAL PASIVOS

288,46

315,81

Deuda financiera bruta

121,83

136,33

PATRIMONIO NETO

284,66

282,53

Reservas acumuladas

50,64

50,64

En cuanto al balance, Ercros ha reducido sus pasivos y activos debido al uso de efectivo para la reducción de deuda.

Así pues, podemos destacar la reducción de la deuda global, donde además gran parte de la deuda a corto plazo se ha pasado a largo plazo, con unos tipos de interés muy asequibles.

  • Deuda financiera bruta -10,64%
  • Total activos -4,21%
  • Total pasivos -8,66%

ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2020

-Ercros recupera en el 4T niveles pre-covid de toneladas y facturación.

-Reducción de deuda

-Anunció de autocartera para 2021, comenzando el 1 de Marzo.

El negocio farmacéutico ha ido peor de lo esperado, empeorando las cifras del primer y segundo trimestre de este año, aunque muestra mejoría respecto al 3T.

Las expectativas sobre la sosa cáustica para 2021 son positivas.

CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2020

Ercros ha presentado unos resultados positivos, donde se puede apreciar una recuperación de la facturación y toneladas de venta, a la par que un incremento notorio en ingresos, EBITDA y resultado de explotación. 

Todo ello indica que la empresa empieza a funcionar con normalidad a medida que la economía mundial se reactiva.

Además, cabe destacar el gran momento del PVC y las expectativas positivas sobre la sosa cáustica para 2021, algo que podría incrementar de manera MUY NOTORIA los resultados de 2021.

Es por ello que, pese a estar lejos aún de los resultados pre COVID-19, vemos con buenos ojos los resultados dados ya que la empresa empieza a ver la luz al final del túnel y da pie a unas expectativas positivas para el 2021, todo ello con el punto de mira puesto sobre la sosa cáustica. 

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS EN PROFUNDIDAD DE ERCROS.

Un comentario en «Análisis de Resultados Ercros cuarto trimestre (4T) 2020»

  • el febrero 27, 2021 a las 9:28 pm
    Enlace permanente

    Resultados del 4T20 que permiten esperar una recuperación significativa de los ingresos y beneficios para 1T21 y siguientes, por lo que sin duda será un buen año para un aumento significativo de la cotización de la acción a lo que sin duda ayudará el incremento de autocartera a partir del 1 de marzo.
    La reducción de la deuda y la mejoría del ebitda en el ultimo trimestre, junto con unas buenas expectativas de ventas y mejora de los precios, apuntalan la recuperación en el 2021.
    Una oportunidad para los inversores que se anticipen al futuro de inmediato.

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