Análisis de Resultados Ercros tercer trimestre (3T) 2021

Análisis de resultados Ercros tercer trimestre 2021 (3T)

Ercros ha presentado los resultados del 3T de 2021 el día 10 de Noviembre.

CUENTA DE RESULTADOS 3T 2021 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

3T 2021 (M€)

3T 2020 (M€)

INGRESOS TOTALES

207,54

137,75

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

198,64

133,76

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

8,9

3,99

EBITDA

15,98

10,86

RESULTADO DEL EJERCICIO

5,9

0,20

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,05

0,00

Ventas de Ercros

Los ingresos y los gastos de explotación crecen de forma importante, aunque hay que tener en cuenta que la comparativa se da con un año y un trimestre muy afectado por el COVID-19, de forma que es lógico que las cifras sean mucho mayores.

Si lo comparamos con el 2018, un buen año para Ercros, tenemos que los ingresos son superiores (+24,56%) y los gastos también (+25,37%), explicado por los altos precios de las MP, los suministros y los productos finales, y que muestra cifras similares a las vistas ese año.

  • Ingresos +50,67%
  • Gastos de explotación +48,50%.
Así pues, el resultado de explotación también es mayor.
La comparativa con 2018 también es favorable, dado que tiene (+8,54%):
 
  • Resultado de explotación +123,06%

El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, se ve también incrementado:

  • EBITDA +47,14%

De forma que tenemos un resultado de ejercicio mucho mayor, dado que el año anterior prácticamente fue nulo.

Cabe destacar que respecto a los trimestres anteriores, el resultado es menor pero que, dadas las circunstancias actuales en los precios de suministros y materias primas, Ercros está consiguiendo mantener la demanda y trasladar el precio al cliente sin repercutir, de forma muy negativa, en sus márgenes.

  • Resultado del ejercicio +2.950%

BALANCE tercer trimestre 2021 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

3T 2021 (M€)

2T 2021 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

251

240

TOTAL ACTIVOS

651,24

635,44

PASIVO CORRIENTE

210,18

191,98

TOTAL PASIVOS

347,01

334,81

Deuda financiera bruta

122,84

132,51

PATRIMONIO NETO

304,23

300,66

Reservas acumuladas

36,55

36,55

En cuanto al balance, Ercros mantiene unas cifras algo superiores a las vistas el mismo trimestre anterior, donde se aprecia un incremento de activos corrientes y pasivos corrientes, especialmente.

También hay que destacar la reducción de deuda bruta.

  • Total activos corrientes +4,58%
  • Total pasivos corrientes +9,48%
  • Patrimonio neto +1,19%
  • Deuda financiera bruta -7,30% 

ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2021

-Ercros mantiene un nivel de ventas, en toneladas, similar a los visto durante todo el 2021.

-Nuevos máximos en el precio del PVC.

-Mantiene la remuneración al accionista mediante recompra de acciones.

-El precio de la sosa cáustica sigue al alza.

-La luz, el gas y el precio del transporte (fletes) se mantiene elevado.

CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2021

Ercros ha cumplido con las expectativas y ha mostrado unos resultados positivos.

Eso sí, si bien es cierto que la comparativa con años anteriores es positiva, también es cierto que venimos de un muy buen año y la empresa empieza a mostrar ciertos aspectos negativos, lo que deriva en unos resultados que cumplen con las expectativas (y a la baja).

Ahora bien, también hay que decir que estamos en un momento complicado, donde los suministros, las materias primas y el coste de los fletes están muy elevados, lo que complica la demanda, los márgenes y los altos precios que se trasladan al cliente. Y en ese aspecto, Ercros ha mantenido un nivel de venta y de demanda muy positivo.

Por otro lado, el precio de la sosa y el PVC, debido a su gran demanda, no llevan a pensar en una reducción los próximos meses, lo que favorecería los márgenes de Ercros.

Además, empiezan a mostrar brotes verdes en cuanto al precio del gas y el petróleo se refiere, debido a acuerdos de mayor producción por la OPEP o acuerdos de suministro de gas con Rusia y Argelia, algo que también llevaría a reducir el precio de la luz y el transporte (fletes). Todo ello serviría para incrementar márgenes, trasladar un menor precio al cliente e incrementar la demanda.

Y, por último, queda pendiente la aplicación de contratos de compraventa de energía (PPA) que Ercros tiene pensado ejercer para reducir las variaciones y el precio de la luz, factor importante de sus gastos.

De forma que, habrá que estar atentos a la evolución de todos estos aspectos los próximos meses para ver si la empresa es capaz de conseguir completar unos resultados anuales muy positivos.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS ACTUALIZADO DE ERCROS.

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