Análisis de Resultados Grifols cuarto trimestre (4T) 2020

Análisis de resultados Grifols cuarto trimestre 2020 (4T)

Grifols ha presentado los resultados del 4T de 2020 el día 26 de Febrero.

CUENTA DE RESULTADOS 4T 2020 de Grifols

TIP A ESTUDIAR

4T+3T 2020 (M€)

4T+3T 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

2.663

2.675,3

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

2.088,57

2.128,61

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

574,43

546,69

EBITDA

744,1

737

RESULTADO DEL EJERCICIO

400,3

338,27

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,90

0,49

Ventas de Grifols

Los ingresos y gastos de Grifols se ven levemente reducidos en el segundo semestre, al igual que en el 4T. Por áreas, sigue destacando la división de Bioscience:

  • Ingresos -0,46%.
  • Gastos de explotación -1,88%.

De forma que, debido a la mayor reducción de los gastos tenemos un resultado de explotación mayor.

Hay que mencionar que en el 4T las cifras son similares a las de 2019, por lo que el incremento proviene del 3T:

  • Resultado de explotación +5,07%

El EBITDA muestra similitud al resultado de explotación, aunque ve reducidas sus cifras en el 4T (341M):

  • EBITDA +0,96%.

Por lo que, finalmente, obtenemos un resultado de ejercicio muy superior al obtenido en semestre del año anterior. Esto viene reforzado por una compensación en los resultados financieros del 3T menores a los vistos en 2019. Algo similar ocurre en el 4T, aunque esta vez al contrario, de forma que eleva las cifras de 2019, lo que explica que el resultado de ejercicio del 4T de 2020 sea 69M inferior al del 4T de 2019.

Así pues, y pese a parecer que este último trimestre es bastante negativo, lo cierto es que en el aspecto operativo (su negocio propiamente dicho) las cifras no difieren mucho del 3T y son muy similares al 4T de 2019, lo que dadas las circunstancias del COVID-19 y el panorama existente, se puede concluir que los resultados operativos siguen rindiendo a buen nivel.

 

BALANCE cuarto trimestre 2020 de Grifols

TIP A ESTUDIAR

4T 2020 (M€)

3T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

3.164,95

3.643,62

TOTAL ACTIVOS

15.274,78

15.646,91

PASIVO CORRIENTE

1.335,14

1.244,51

TOTAL PASIVOS

10.166,39

10.299,82

Deuda financiera bruta

7.026,71

7.048,11

PATRIMONIO NETO

5.108,39

5.347,09

Reservas acumuladas

3.776,93

4.029,62

Respecto al balance, Grifols ha reducido sus pasivos y activos respecto al 3T. Destaca la fuerte reducción de efectivo destinada a la adquisición de inmovilidazo material y otro tipo de activos.

Respecto al Patrimonio Neto, también tenemos una reducción reflejada en una bajada de las reservas acumuladas, algo bastante negativo.

De cara a la deuda, se observa una pequeña pero positiva reducción. Además, gran parte de la deuda es a largo plazo con un tipo de interés muy bajo, lo que permite un control y solvencia de la empresa correcto.

  • Deuda financiera bruta -0,30%
  • Total activos -2,38%
  • Total pasivos -1,30%
  • Reservas acumuladas -6,27%

ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2020

  • Grifols tendrá un crecimiento significativo en los niveles de plasma a medida que avance la vacunación y se reduzcan las restricciones por COVID.
  • La caja neta operativa alcanza los 1.110M.
  • Lidera la fabricación de inmunoglobulina como medicamento para combatir el COVID-19.
  • Destina 80M a Capex. (308M en el año)

CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2020

Grifols ha presentado unos resultados intermedios donde muestra que, a pesar de que no incrementa los resultados, consigue mantener los niveles operativos de 2019 en la situación adversa causada por el COVID-19.

Además, la inversión en CAPEX y las inversiones destinadas a crecimiento se incrementan en el 4T, y los estudios Ambar avanzan adecuadamente. 

por otro lado, también hay que decir que en cuanto al balance, Grifols muestra una reducción destacable de las reservas acumuladas, algo negativo.

Es por ello que los resultados muestran luces y sombras, aunque revelan varios aspectos positivos que nos llevan al optimismo.

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