Análisis de Resultados Grifols segundo trimestre (2T) 2020

Análisis de resultados Grifols segundo trimestre 2020 (2T)

Grifols ha presentado los resultados del 2T de 2020 el día 30 de Julio.

CUENTA DE RESULTADOS 2T 2020 de Grifols

TIP A ESTUDIAR

2T + 1T 2020 (M€)

2T + 1T [1S] 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

2.677,3

2.423,4

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

2.255,3

1.875,51

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

421,70

547,89

EBITDA

579,9

696,8

RESULTADO DEL EJERCICIO

218,2

286,88

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,32

0,42

Ventas de Grifols

Observando los resultados de Grifols en este primer semestre, podemos ver un incremento destacable de los ingresos, donde destaca la división de Bioscience. Por otro lado, también han crecido mucho los gastos de explotación debido, especialmente, al incremento en los costes de ventas:

  • Ingresos +10,48%.
  • Gastos de explotación +20,25%.

Así pues, el resultado de explotación termina siendo inferior al mismo periodo del año anterior, algo normal debido a la situación actual:

  • Resultado de explotación -23,03%.

El EBITDA, similar al resultado de explotación, también se reduce:

  • EBITDA -16,78%

De forma que tenemos un resultado de ejercicio menor debido al COVID-19, pero donde se pueden destacar varios puntos positivos:

  • incremento de los ingresos
  • mayor inversión en CAPEX
  • Mantiene su crecimiento sostenible invirtiendo en adquisición de activos.

BALANCE segundo trimestre 2020 de Grifols

TIP A ESTUDIAR

2T 2020 (M€)

4T 2019 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

3.554,17

5.362,18

TOTAL ACTIVOS

15.597,5

15.542,61

PASIVO CORRIENTE

1.240,63

1.366,56

TOTAL PASIVOS

10.232,57

10.720,49

Deuda financiera bruta

6.761,21

6.409,34

PATRIMONIO NETO

5.364,93

4.822,12

Reservas acumuladas

4.113,72

3.497,92

Respecto al balance, Grifols ha mantenido una cantidad de activos y pasivos similares, reduciendo levemente estos últimos. Además destaca un leve incremento de la deuda, un importante crecimiento de las reservas acumuladas y el patrimonio neto y una reducción destacable de los activos corrientes debido a la desaparición de sus activos financieros corrientes.

  • Deuda financiera bruta +5,49%
  • Total activos +0,04%
  • Total pasivos -5,55%
  • Reservas acumuladas +17,60%
  • Activos corrientes -33,72%.
  • Patrimonio neto  +11,26%.

ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2020

  • Compra una planta de fraccionamiento en Canadá y 11 metros de plasma en EE.UU por 460M.
  • Incrementa su liquidez con la ampliación de la línea de crédito revolving.
  • Lidera la fabricación de inmunoglobulina como medicamento para combatir el COVID-19.
  • Destina 312,4M a I+D+I y CAPEX.

CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2020

Grifols ha presentado unos resultados en los que muestra una reducción de sus cifras respecto a 2019, algo entendible dada la situación actual y las dificultades para la obtención de plasma. 

Si bien es cierto que tenemos aspectos negativos como el aumento de deuda bruta, el incremento de gastos de explotación y los resultados inferiores a 2019, también es cierto que se pueden destacar multitud de aspectos como el incremento de ingresos, de reservas acumuladas, de patrimonio neto, el aumento de inversión en CAPEX, la continuidad en la idea de crecimiento sostenible a base de adquisiciones y reinversión así como la adaptación a la situación actual y la búsqueda, mediante su gran producto, el plasma, de soluciones y tratamientos al gran problema actual, el COVID-19.

Es por todo ello que, dentro de un panorama conservador y sin tirar las campanas al vuelo, vemos los resultados mostrados por Grifols de forma positiva.

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