Análisis de Resultados Inditex cuarto trimestre (4T) 2020

Análisis de resultados Inditex cuarto trimestre 2020 (4T)

Inditex ha presentado los resultados del 4T de 2020 el día 10 de Marzo.

CUENTA DE RESULTADOS 4T 2020 de Inditex

TIP A ESTUDIAR

4T + 3T 2020 (M€)

4T + 3T 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

12.369

15.466

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

10.664

12.701

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

1.705

2.732

EBITDA

3.066

4.151

RESULTADO DEL EJERCICIO

1.300

2.089

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,42

0,66

Ventas de Inditex

Si analizamos los resultados del 3T + 4T de Inditex (correspondiente al periodo entre noviembre y enero) podemos llegar a la conclusión de que la compañía sigue teniendo una actividad realmente positiva, con números bastante buenos dada la situación actual. 

La venta online sigue siendo cada vez más clave, con un gran porcentaje de peso del total de ventas de la compañía, lo que habla de la buena adaptación de la misma al mundo online. 

Es cierto que los números son peores que en el mismo periodo del año pasado, pero hay que entender que el tránsito de personas en las tiendas ha sido mucho menor y que el covid ha traído una disminución lógica de ventas. 

 

  • Ingresos -20,02%
  • Gastos de explotación -16,04%.

El resultado de explotación, por el tema del covid, se ha reducido en comparación con el mismo trimestre de 2019:

  • Resultado de explotación -37,59%.

Respecto al EBITDA, éste va en sintonía al resultado de explotación, con también una reducción importante:

  • EBITDA -26,14%

Al igual que decíamos en el 3T, a pesar de tener un resultado del ejercicio menor que el del trimestre anterior, lo cierto es que estamos ante cifras bastante optimistas, ya que se ha producido una recuperación de los números bastante grande. Ahora con todo el tema de las vacunas habrá que ver si en verano se recupera gran parte de la actividad normal de la empresa.

BALANCE cuarto trimestre 2020 de Inditex

TIP A ESTUDIAR

4T 2020 (M€)

3T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

10.957

12.527

TOTAL ACTIVOS

26.418

28.341

PASIVO CORRIENTE

6.338

8.457

TOTAL PASIVOS

11.867

14.184

Deuda financiera bruta

6.093

6.327

PATRIMONIO NETO

14.550

14.157

Reservas acumuladas

14.126

14.126

En cuanto al balance, Inditex muestra unos datos decentes, con una reducción de los activos pero también una reducción de los pasivos. Además, la deuda financiera bruta se ha reducido respecto al anterior trimestre, por lo que la marcha de la compañía, a pesar del covid, no es preocupante. 

  • Deuda financiera bruta -3,69%.
  • Total activos -6,79%

El pasivo corriente, a su vez, se ha visto reducido de forma importante, lo cual es bastante positivo: 

  • Total pasivos corriente -25,05%

ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2020

  • La nueva plataforma digital Inditex Open Platform (IOP) está ya implantada al 80%. El despliegue se
    completará a finales del ejercicio 2021.
  • La venta online creció un 77% en este 2020 respecto al año pasado. 
  • Se espera que para verano no haya ninguna tienda cerrada por motivos de covid-19.
  • Inditex mantiene su política de dividendo, con un 60% de payout ordinario y dividendos
    extraordinarios.

CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2020

La conclusión de los resultados, una vez más, es bastante positiva. Los resultados del 3T + 4T de 2020 han sido bastante buenos dadas las circunstancias a las que se enfrentaba la compañía. La adaptación al mundo online está siendo todo un éxito para la compañía y los números en este semestre se han salvado con creces. 

La campaña de vacunación, además, hace que podamos ser aún más optimistas de cara a los números de 2021, donde con casi total seguridad la empresa mejorará lo conseguido en 2020. 

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS EN PROFUNDIDAD DE INDITEX

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