Análisis de Resultados Inditex tercer trimestre (3T) 2020

Análisis de resultados Inditex tercer trimestre 2020 (3T)

Inditex ha presentado los resultados del 3T de 2020 el día 15 de Diciembre.

CUENTA DE RESULTADOS 3T 2020 de Inditex

TIP A ESTUDIAR

3T 2020 (M€)

3T 2019 (M€)

INGRESOS TOTALES

6.052

7.000

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

4.909

5.492

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

1.144

1.508

EBITDA

1.848

2.255

RESULTADO DEL EJERCICIO

866

1.170

BPA (Bº POR ACCIÓN)

--

--

Ventas de Inditex

Si analizamos los resultados del 3T de Inditex (correspondiente al periodo entre agosto y octubre) podemos llegar a la conclusión de que la compañía ha vuelto a tener una actividad realmente positiva, con números obviamente peores que los del mismo trimestre del año pasado pero bastante buenos. 

Es importante mencionar que la venta online cada vez tiene más peso en el total de ventas de la compañía, lo que habla de la buena adaptación de la misma al mundo online. 

En cualquier caso, a pesar de unas cifras peores que las del mismo trimestre del año pasado, los números son bastante positivos, ya que lógicamente el tránsito de personas en tienda ha sido mucho menor y la conciencia de ahorro ha perjudicado a la compra de artículos de ropa. 

  • Ingresos -13,54%
  • Gastos de explotación -10,62%.

El resultado de explotación, como es lógico, se ha reducido en comparación con el mismo trimestre de 2019:

  • Resultado de explotación -24,14%.

Respecto al EBITDA, éste va en sintonía al resultado de explotación, reduciéndose también:

  • EBITDA -18,05%

A pesar de tener un resultado del ejercicio menor que el del trimestre anterior, lo cierto es que estamos ante cifras bastante optimistas, ya que se ha producido una recuperación de los números bastante grande. Habrá que esperar a que los hábitos de consumo se normalicen para poder pensar en volver las cifras del año pasado.

BALANCE tercer trimestre 2020 de Inditex

TIP A ESTUDIAR

3T 2020 (M€)

2T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

12.527

9.796

TOTAL ACTIVOS

28.341

25.717

PASIVO CORRIENTE

8.457

6.681

TOTAL PASIVOS

14.184

12.410

Deuda financiera bruta

6.327

6.563

PATRIMONIO NETO

14.157

13.307

Reservas acumuladas

13.277

13.277

En cuanto al balance, Inditex muestra unos datos bastante aceptables. Hay un aumento del total de activos, pero también un aumento (entendible) del pasivo, lo cual no tapa los buenos datos. En cuanto a la deuda, ha disminuido el total de la misma y, además, se ha reducido la deuda a corto plazo respecto al trimestre anterior, lo que son buenas noticias para la compañía.

  • Deuda financiera bruta -3,60%.
  • Total activos +10,20%

Como aspecto negativo, el incremento de pasivo corriente por un aumento de acreedores:

  • Total pasivos corriente +26,58%

ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2020

  • Fuerte recuperación de las actividades y de las cifras de negocio de la compañía. 
  • Previsión de peores números para el 4º trimestre debido a la 2ª ola y las restricciones en tiendas que ésta está provocando. 
  • Crecimiento destacado de la venta online durante los nueve primeros meses, con una evolución del +75%.
  • Previsión de inversión digital por valor de 1.000 millones de euros en los próximos años para asegurar el futuro de la compañía. 

CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2020

La conclusión que podemos sacar de estos resultados desde Precio Objetivo es la misma de siempre con Inditex: Un valor con pasado, presente y futuro.

Los resultados del 3T de 2020 han sido bastante positivos dadas las circunstancias a las que se enfrentaba la compañía. Uno de los retos era adaptarse bien al mundo online, y por ahora los números están acompañando. Otro reto era saber adaptar las tiendas a las nuevas necesidades, y las cifras de ventas han mejorado notablemente en cuanto se han podido abrir, incluso a pesar de las restricciones.

El 4º trimestre de la compañía se prevé algo peor que el tercero, pero a partir de ahí, con la llegada de las vacunas, todo hace pensar que Inditex seguirá siendo una de las mejores empresas españolas que hay.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDMANETAL DE INDITEX

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