Análisis de Resultados PharmaMar cuarto trimestre (4T) 2021
Análisis de resultados PharmaMar cuarto trimestre 2021 (4T)
PharmaMar ha presentado los resultados del 4T de 2021 el día 28 de Febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2021 de PharmaMar
| TIP A ESTUDIAR | 4T+3T 2021 (M€) | 4T+3T 2020 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 131,14 | 100,85 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 76,64 | 59,94 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 54,5 | 40,91 |
| EBITDA | 57,18 | 44,84 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 49,65 | 23,47 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 2,71 | 1,28 |
Ventas de PHRM
PharmaMar muestra un incremento importante en los ingresos y en los gastos.
Por un lado, el crecimiento en ingresos se debe a un mayor beneficios por acuerdos y licencias (especialmente ingreso no recurrente proveniente del acuerdo con Jazz, lo que muestra que la empresa ha ganado más de forma puntual) y por las royalties (esto si es mejor noticia dado que este ingreso se debe a ingresos generados por la comercialización, externa, de productos de Pharmamar).
En cuanto al crecimiento de gastos, estos vienen derivados principalmente de un mayor destino a I+ D, algo que no debería considerarse como algo negativo.
Si analizamos el 4T por separado, la tónica es muy positiva dado que ingresa más que el mismo periodo del año anterior (79,69%) y sube los gastos en menor proporción (+46,15%):
- Ingresos +30,03%
- Gastos de explotación +27,86%
El resultado de explotación también mejora notablemente.
Además, el 4T muestra un incremento en este apartado muy grande respecto al mismo periodo del año anterior (+131,87%):
- Resultado de explotación +33,22%
De cara al EBITDA, este es muy similar al resultado de explotación debido a la pequeña cantidad de activos físicos que posee la empresa:
- EBITDA +27,52%
Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio muy superior, aunque cabe matizar que el beneficio fiscal aplicado engrosa las cifras enormemente y, por tanto, la comparativa con el año anterior.
Aún así, a igualdad de aplicación fiscal, el resultado seguiría siendo positivo.
- Resultado del ejercicio: +111,55%
BALANCE cuarto trimestre 2021 de PharmaMar
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2021 (M€) | 3T 2021 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 295,23 | 280,94 |
TOTAL ACTIVOS | 368,39 | 347,69 |
PASIVO CORRIENTE | 86,35 | 81,44 |
| TOTAL PASIVOS | 190,47 | 204,49 |
| Deuda financiera bruta | 49,34 | 54,50 |
| PATRIMONIO NETO | 177,92 | 143,21 |
| Reservas acumuladas | 121,29 | 85,21 |
En cuanto al balance, Pharmamar muestra un incremento de los activos (mayores cuentas comerciales a cobrar) y una reducción de los pasivos (menores ingresos diferidos y deuda a largo plazo).
Cabe matizar que, pese a reducir los pasivos, los pasivos corrientes (corto plazo) se ven incrementados por mayores proveedores y cuentas a pagar, aunque la deuda a corto plazo también muestra una pequeña reducción.
Así pues, la deuda como hemos mencionado se ve reducida, tanto en el corto como en el largo plazo, algo positivo para la solvencia de la empresa.
Por último, cabe destacar el notorio incremento del patrimonio neto debido al GRAN incremento de las reservas acumuladas, lo que evidencia la más que positiva solvencia de la empresa.
- Deuda financiera bruta -9,30%
- Total activos corrientes: +5,09%
- Total pasivos corrientes +6,03%
- Reservas acumuladas +123,53%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2021
- Incremento de gastos del 4T en I+D (+68,71%), especialmente en oncología y RNAi.
- Incremento muy destacado de la solvencia de la empresa.
- Dividendo de 0,65€/acción para el 2022.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2021
Finalmente, podemos decir que PharmaMar ha presentado unos muy buenos resultados.
Por un lado, la empresa vuelve a incrementar sus cifras de negocio y, además, su inversión en I+D, sin que esta penalice un mejor resultado final .
Respecto al balance, las noticias son aún mejor, dado que muestra una importante mejoría en sus activos, un leve incremento de los pasivos corrientes y, además, reduce la deuda e incrementa MUCHO las reservas, lo que deja la solvencia de la empresa más que asegurada.
Además, para los amantes del dividendo, la empresa ha anunciado un nuevo dividendo para el 2022.
Así pues, podemos concluir diciendo que Pharmamar ha completado un buen año, ha mejorado el segundo semestre pese a un mal 3T y da pie a pensar en un prometedor 2022 con su gran producto a la cabeza, Lurbinectedina.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS DE PHARMAMAR.
