Análisis de Resultados PharmaMar segundo trimestre (2T) 2021

Análisis de resultados PharmaMar segundo trimestre 2021 (2T)

PharmaMar ha presentado los resultados del 2T de 2021 el día 29 de Julio.

CUENTA DE RESULTADOS 2T 2021 de PharmaMar

TIP A ESTUDIAR

2T+1T 2021 (M€)

2T+1T 2020 (M€)

INGRESOS TOTALES

98,69

169,11

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

60,74

54,08

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

37,95

115,03

EBITDA

40,57

 118,76

RESULTADO DEL EJERCICIO

43,21

113,79

BPA (Bº POR ACCIÓN)

2,52

6,64

Ventas de PHRM

PharmaMar muestra una reducción en sus ingresos importante. Esto se debe al ingreso extraordinario que tuvo la empresa por acuerdos de licencia en el 2020 (+98M respecto al primer semestre de este año 2021). Cabe destacar que sin esos ingresos extraordinarios, los ingresos de PharmaMar han crecido un 39% respecto al mismo periodo del año anterior, mostrando una buena evolución de la empresa.

Por otro lado, si atendemos solo al 2T de 2021, la comparativa con el 1T de este mismo año no es tan positiva dado que, los royalties, han mantenido las cifras pero las ventas de la empresa han visto reducida su cuantía un 11,6%.

En cuanto a los gastos de explotación, se aprecia un incremento respecto al mismo periodo del año anterior. Esto es normal dado que la empresa tiene mas costes de ventas y, además, ha incrementado su inversión en I+D un 19,175%, algo muy positivo.

Si comparamos con el 1T, PharmaMar muestra una reducción en los gastos de un 16,26%.

  • Ingresos -41,64%
  • Gastos de explotación +12,32%

El resultado de explotación, por tanto, es menor:

  • Resultado de explotación -67,01%

De cara al EBITDA, este es muy similar al resultado de explotación debido a la pequeña cantidad de activos físicos que posee la empresa:

  • EBITDA -65,84%

Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio menor, pero esto es relativo dado que las ventas y los ingresos recurrentes son mayores, y la reducción en el resultado proviene de unos ingresos puntuales (acuerdos de licencias)

  • Resultado del ejercicio: -62,03%

BALANCE segundo trimestre 2021 de PharmaMar

TIP A ESTUDIAR

2T 2021 (M€)

1T 2021 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

276,68

261,42

TOTAL ACTIVOS

342,54

345,10

PASIVO CORRIENTE

77,33

83,79

TOTAL PASIVOS

207,69

217,58

Deuda financiera bruta

57,23

54,39

PATRIMONIO NETO

134,85

127,53

Reservas acumuladas

74,89

67,54

En cuanto al balance, tenemos un incremento de los activos corrientes (especialmente la tesorería y efectivo), y una reducción de los pasivos (especialmente por los ingresos diferidos). 

Respecto a la deuda, la empresa muestra un pequeño crecimiento que no debería suponer ningún problema, dado que se trata de deuda a largo plazo con unos tipos bajos (préstamos de entidades bancarias). Cabe destacar que la deuda neta es menor debido al incremento de efectivo,

Además, la empresa incrementa también sus reservas de forma que la deuda sigue estando controlada y la solvencia de la empresa sigue correcta.

  • Deuda financiera bruta +5,32%
  • Total activos corrientes: +5,84%
  • Total pasivos -4,55%
  • Reservas acumuladas +10,89%

ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2021

  • Incremento de gastos en I+D (+19,2%), especialmente en oncología y RNAi.
  • Validación del kit qCOVID-19 respiratory COMBO para el uso de muestras directas con saliva. 
  • Aprobación, por la TGA, para la comercialización de Yondelis.

CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2021

Finalmente, podemos decir que PharmaMar ha vuelto a presentar unos buenos resultados.

A pesar de que las cifras parecen muy inferiores debido a unos ingresos puntuales (acuerdos de licencias), la realidad es que la empresa continúa creciendo sus ventas, sus ingresos por royalties y su gasto en I+D. 

De cara al balance, los datos que sacamos también son positivos dado que la deuda sigue controlada y las reservas cada vez son mayores.

Veremos como continúa los próximos meses pero, por el momento, es evidente que algo ha cambiado en PharmaMar y que la empresa sigue mejorando resultado tras resultado. 

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS TÉCNICO ACTUALIZADO DE PHARMAMAR.

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