El margen bruto y los gastos de explotación crecen de forma importante debido a factores internos y a la recuperación económica global.

Por un lado, la actividad propia de la empresa (comisiones y margen de intereses) crece, aunque hay que mencionar que que la parte externa a TSB tiene un pequeño retroceso en el margen de intereses.

Por otro lado, la parte TSB que tantos problemas venía dando vuelve a mejorar sus cifras y muestra un crecimiento notorio en su margen de intereses.

Además, el resultado de operaciones financieras y diferencias de cambio son muy positivas (+298M), aunque esto hay que verlo como ingresos puntuales y no corrientes.

Respecto a los gastos, su crecimiento se debe especialmente a costes de reestructuración y digitalización de la entidad, algo que a largo plazo debería ser positivo.

• Margen bruto: +31,89% (+6,55% sin las operaciones financieras)
• Gastos de explotación: +25,42% (-12,47% sin los costes de reestructuración)

Así pues, el margen neto se ve incrementado de forma notoria:

• Margen neto: +47,14%

Y, en similitud al margen neto, el EBITDA también:

• EBITDA: +33,68%

De forma que, el resultado de ejercicio es mucho mayor, destacando especialmente la parte TSB, aunque mostrando también crecimiento en su negocio habitual externo a TSB.

• Resultado de ejercicio +161,40%