Análisis de Resultados Sabadell tercer trimestre (3T) 2021

Análisis de resultados del banco Sabadell tercer trimestre 2021 (3T)

El banco Sabadell ha presentado los resultados del 3T de 2021 el día 28 de Octubre.

CUENTA DE RESULTADOS 3T 2021 del Sabadell

TIP A ESTUDIAR

3T 2021 (M€)

3T 2020 (M€)

MARGEN BRUTO

1.551

1.176

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

1.036

826

MARGEN NETO

515

350

EBITDA

643

481

RESULTADO DEL EJERCICIO

149

57

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,03

0,01

Ventas del Sabadell

El margen bruto y los gastos de explotación crecen de forma importante debido a factores internos y a la recuperación económica global.

Por un lado, la actividad propia de la empresa (comisiones y margen de intereses) crece, aunque hay que mencionar que que la parte externa a TSB tiene un pequeño retroceso en el margen de intereses.

Por otro lado, la parte TSB que tantos problemas venía dando vuelve a mejorar sus cifras y muestra un crecimiento notorio en su margen de intereses.

Además, el resultado de operaciones financieras y diferencias de cambio son muy positivas (+298M), aunque esto hay que verlo como ingresos puntuales y no corrientes.

Respecto a los gastos, su crecimiento se debe especialmente a costes de reestructuración y digitalización de la entidad, algo que a largo plazo debería ser positivo.

  • Margen bruto: +31,89% (+6,55% sin las operaciones financieras)
  • Gastos de explotación: +25,42% (-12,47% sin los costes de reestructuración)

Así pues, el margen neto se ve incrementado de forma notoria:

  • Margen neto: +47,14%

Y, en similitud al margen neto, el EBITDA también:

  • EBITDA: +33,68%

De forma que, el resultado de ejercicio es mucho mayor, destacando especialmente la parte TSB, aunque mostrando también crecimiento en su negocio habitual externo a TSB.

  • Resultado de ejercicio +161,40%

BALANCE tercer trimestre 2021 del Sabadell

TIP A ESTUDIAR

3T 2021 (M€)

2T 2021 (M€)

TOTAL ACTIVOS

236.094

250.120

TOTAL PASIVOS

223.363

237.447

Deuda financiera bruta

21.759

21.778

PATRIMONIO NETO

12.731

12.673

Reservas acumuladas

5.268,77

5.220,77

El balance de Sabadell muestra una reducción en sus activos (debido a la reducción de efectivo) y de sus pasivos (especialmente reducción de pasivos financieros a coste amortizado).

Respecto a la deuda, el patrimonio neto y sus reservas, las cifras permanecen prácticamente igual:

  • Total activos: -5,61%
  • Total pasivos: -5,93%
  • Deuda financiera bruta: -0,09% 
  • Reservas acumuladas +0,92%

ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2021

  • Obtiene un ratio de morosidad del 3,59% (respecto a los 3,58% del 2T).
  • Baja la producción de hipotecas respecto al 2T, aunque sigue mostrando cifras altas.
  • TSB alcanza cifras récord.

CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2021

El banco Sabadell ha dado unos muy buenos resultados, donde se observa como la entidad continúa su mejoría a la par que la actividad económica se incrementa.

Respecto a la parte externa a TSB, y pese a reducir algo el margen de intereses, el banco sigue mostrando crecimiento en sus cuentas y generando un margen básico (comisiones + margen de intereses) mayor.

Además, hay que destacar que la empresa a tenido unos sobrecostes derivados de la reestructuración que en el futuro deberían reducir los costes habituales que tiene la entidad.

Por otro lado, hay que destacar la filial británica TSB, la cual sigue creciendo trimestre tras trimestre y mostrando unas cifras MUY positivas.

Así pues, se puede concluir que el Banco Sabadell sigue por el buen camino, mejorando todas sus cifras, consiguiendo una evolución enorme de TSB y apostando por la adaptación en el futuro mediante la reducción de costes.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS ACTUALIZADO DEL SABADELL.

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