El Banco Santander nos muestra un margen bruto del primer semestre muy similar al 2020 aunque, si comparamos solo el 2T, se puede apreciar un incremento en los ingresos (+8,09%).

Respecto a los gastos, al contrario que lo dicho anteriormente, lo que muestra el semestre es una reducción de gastos (mostrando adaptación a la situación), pero el 2T mantiene unos gastos similares respecto al 2T del 2020.

En la comparativa con el 1T de 2021, los gastos y los ingresos se mantienen similares pero se observa un crecimiento del “negocio” propiamente dicho del banco, es decir, del margen de intereses y las comisiones, lo que nos dice que la actividad económica sigue su recuperación.

• Margen bruto +1,92%
• Gastos de explotación -3,08%

Debido a esta correcta adaptación y la recuperación económica, el margen neto:

• Margen neto +6,55%.

El EBITDA muestra un crecimiento importante:

• EBITDA +11,73%

Finalmente, obtenemos un resultado de ejercicio positivo y MUY SUPERIOR. Esto se debe a varios motivos, por un lado la correcta adaptación de la empresa a la situación actual mediante la reducción de gastos, por otro lado la recuperación económica poco a poco que favorece el incremento en las comisiones y margen de intereses y, por último, una reducción en las provisiones realizadas por el banco (en 2020 realizo unas GRANDES provisiones a cuenta del COVID-19):

• Resultado de ejercicio: +34,03%