Análisis de Resultados Telefónica cuarto trimestre (4T) 2021

Análisis de resultados Telefónica cuarto trimestre 2021 (4T)

Telefónica ha presentado los resultados del 4T de 2021 el día 24 de febrero. 

CUENTA DE RESULTADOS 4T 2021 de Telefónica

TIP A ESTUDIAR

4T 2021 (M€)

4T 2020 (M€)

INGRESOS TOTALES

9.674

10.909

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

10.414

9.438

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

(-740)

1.471

EBITDA

1.363

3.751

RESULTADO DEL EJERCICIO

(-1.058)

1.091

BPA (Bº POR ACCIÓN)

(-0,22)

0,05

Ventas de Telefónica

Podemos comprobar que los ingresos totales de la compañía han disminuido respecto al mismo periodo del año anterior, aunque siguen siendo más que aceptables dada la situación.

Los gastos, por su parte, han aumentado de forma clara también. Un aumento de 10,9% interanual en 4T 21 (-2,4% interanual en 2021), debido a las provisiones por gastos de reestructuración de 1,5 mil millones de euros.

  • Ingresos -11,32%
  • Gastos de explotación -10,34%.

El resultado de explotación, por su parte, desciende significativamente un 63,7% en 4T 21 afectado por las provisiones por reestructuraciones de -1,5 mil millones de euros, cambios en el perímetro por 561M€ y el deterioro de 393M€.

  • Resultado de explotación -150,31%

El EBITDA, por su parte, tiene la misma consideración, con una disminución muy considerable. 

  • EBITDA -63,67%

Teniendo en cuenta lo anterior, tenemos un resultado del ejercicio mucho menor, aunque por hechos excepcionales, no debe ser demasiado preocupante.

BALANCE cuarto trimestre 2021 de Telefónica

TIP A ESTUDIAR

4T 2021 (M€)

3T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

24.929

25.285

TOTAL ACTIVOS

109.213

109.156

PASIVO CORRIENTE

25.495

21.945

TOTAL PASIVOS

80.529

76.746

Deuda financiera bruta

50.365

48.820

PATRIMONIO NETO

28.684

32.410

Reservas acumuladas

28.101

28.101

En cuanto al balance, Telefónica muestra más dudas que en trimestres anteriores. Por un lado, el pasivo ha aumentado de forma evidente y el activo se ha mantenido prácticamente igual.

Además, una parte importante, como la deuda, se ha vuelto a ver aumentada, lo cual vuelve a ser una preocupación principal.

  • Total activos +0,05%
  • Total pasivos +4,92%

ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2021

  • Disminuyen los ingresos de la compañía, impactada por los cambios en el perímetro por las restructuraciones.
  • Aumento de deuda bruta que vuelve a preocupar, ya que es el lastre principal de la empresa. 
  • Consolidación intra-mercado con la creación de VMO2 en el Reino Unido y la adquisición de los activos de telefonía móvil del Grupo Oi en Brasil (cierre previsto para 1S 22).
  • El segundo tramo del dividendo de 2021 (0,15€ por acción), se pagará en junio de 2022, mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario.
  • Dividendo de 2022 de 0,30€ por acción en efectivo, pagadero en diciembre de 2022 (0,15€ por acción) y junio de 2023 (0,15€ por acción).

CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2021

Telefónica ha presentado unos resultados que decepcionan, aunque en su conjunto no son tan malos. Aunque es cierto que los ingresos se han visto reducidos respecto al mismo periodo del año anterior, así como los márgenes principales, también lo es que es debido en parte a las provisiones por las restructuración de la empresa. 

La parte que más preocupa es el nuevo aumento de deuda, cuya reducción está siendo uno de los principales focos de la compañía. Además, habrá que ver cómo evoluciona la empresa en el próximo año. 

Por ahora, se reduce un poco la euforia de los anteriores resultados, pero no hay que ponerse demasiado negativos, ya que es un trimestre un poco confuso. 

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS DE TELEFÓNICA

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