Análisis de Resultados Telefónica primer trimestre (1T) 2021

Análisis de resultados Telefónica primer trimestre 2020 (1T)

Telefónica ha presentado los resultados del 1T de 2021 el día 13 de mayo de 2021. 

CUENTA DE RESULTADOS 1T 2021 de Telefónica

TIP A ESTUDIAR

1T 2021 (M€)

1T 2020 (M€)

INGRESOS TOTALES

10.340

11.366

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

8.946

10.725

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

1.394

1.091

EBITDA

3.417

3.760

RESULTADO DEL EJERCICIO

886

406

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,15

0,06

Ventas de Telefónica

La pandemia del COVID-19 ha seguido afectando las cifras reportadas por Telefónica durante el 1T 21, pero en menor medida que en el 4T 20, favoreciendo la esperada recuperación gradual en todos los mercados del Grupo.

Los gastos, al igual que en el trimestre anterior, se han reducido, tanto los directos como los comerciales, lo que habla de números no tan negativos:

  • Ingresos -9,02%
  • Gastos de explotación -16,58%.

A pesar de la reducción de ingresos, las amortizaciones han sido mucho menores en este trimestre, por lo que tenemos un resultado de explotación mayor:

  • Resultado de explotación +27,77%

El EBITDA, por su parte, es peor que en el mismo periodo del año pasado

  • EBITDA -9,12%

Teniendo en cuenta lo anterior, tenemos un resultado del ejercicio mucho mejor que el del mismo periodo del año pasado, en gran parte a una menor amortización, por la no amortización en Reino Unido y Telxius, tras clasificarse como mantenidas para la venta, y un impacto positivo del tipo de cambio de 197M€.

BALANCE primer trimestre 2021 de Telefónica

TIP A ESTUDIAR

1T 2021 (M€)

4T 2020 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

33.442

33.655

TOTAL ACTIVOS

103.010

105.051

PASIVO CORRIENTE

27.249

28.117

TOTAL PASIVOS

83.858

86.791

Deuda financiera bruta

53.684

55.714

PATRIMONIO NETO

19.152

18.260

Reservas acumuladas

20.027

20.078

En cuanto al balance, Telefónica presenta unas cifras bastante buenas. Por un lado, el pasivo ha disminuido de forma evidente, mientras que el PN ha aumentado ligeramente, bien es cierto que los activos también se han reducido.

La deuda, por su parte, se ha vuelto a ver reducida y con la venta de Telxius se reducirá mucho más en el siguiente trimestre. 

  • Deuda financiera bruta -3,64%
  • Total activos -1,94%
  • Total pasivos -3,38%

ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2021

  • Avance en el cierre de la JV entre O2 y Virgin Media en Reino Unido (aprobación preliminar de la CMA recibida) y la transacción de torres de Telxius, que reducirán en 2T 21 la deuda neta en aproximadamente en 9 mil millones de euros y se registrarán plusvalías por más de 6 mil millones de euros.
  • Reducción de la deuda neta y bruta de la compañía. 
  • El segundo tramo del dividendo de 2020 (0,20€ por acción) se pagará en junio de 2021, mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario.
  • Menores ingresos y EBITDA en este trimestre comparado al del 2020.  

CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2021

Telefónica ha presentado unos resultados bastante ambiguos, con partes buenas y malas. Se están vendiendo algunos activos como las torres Telxius a American Tower para reducir deuda, aunque no hay que olvidar que eso supone una pérdida de valor de la empresa.

La parte negativa es que lo ingresos se reducen, aunque el balance es mejor que el del periodo anterior. Habrá que seguir viendo cómo evoluciona la compañía, pero parece que últimamente están haciendo las cosas bien.

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