Sabadell muestra un margen bruto superior donde destaca el incremento del margen de intereses (a pesar de la caída de los tipos) y las comisiones, reflejando una gran evolución del negocio recurrente de la entidad.

Además, los costes se reducen ligeramente debido a un menor gasto de personal, lo que muestra una gran adaptación del banco y un muy buen control de costes en mitad del crecimiento.

Respecto a la parte TSB, sigue la tónica del resto de la entidad, mejorando notablemente en su margen bruto (ojo, crece el margen de intereses pero se reducen las comisiones) y una buena evolución en los costes que se ven reducidos.

Respecto al trimestre pasado (3T 2024), la situación es similar y el banco consigue mejorar tanto el negocio recurrente (ojo, no el margen bruto debido a «otras operaciones») como reducir los gastos de explotación.

• Margen bruto +14%
• Gastos de explotación -1,02%.

Así pues, el margen neto también se ve incrementado y mejora notablemente:

• Margen neto +32,70%

Y, en similitud al margen neto, el EBITDA mantiene la misma dirección, siendo superior al mismo periodo del año anterior:

• EBITDA +27,25%

Finalmente tenemos un resultado de ejercicio muy superior, reflejando lo visto anteriormente: mejora el margen bruto y reduce los costes.

Si bien prácticamente todo es positivo, cabe destacar la desaceleración en el crecimiento (llegando a obtener un margen neto inferior al 3T y 2T de 2024), algo que puede empezar a mostrar un posible techo cíclico.

• Resultado de ejercicio +75%