Precio Objetivo de Iberdrola - Actualizado agosto 2023
ANÁLISIS TÉCNICO DE IBERDROLA A CORTO PLAZO
Objetivo Iberdrola a corto plazo
Haciendo un análisis de las acciones de Iberdrola a corto plazo, observamos una evolución del precio positiva en los dos últimos años teniendo en cuenta cómo ha reaccionado el resto del mercado. Ahora mismo, ha vuelto a recuperar la referencia de los 11,10€, después de superar MÁXIMOS HISTÓRICOS recientemente, lo que nos hace pensar en la posibilidad de volver ahí e incluso de cotas mayores.
Ahora que el valor ha hecho un throwback y ha rebotado en la zona de los 10,50€ para volver a recuperar los 11,10€, lo importante es mantener esta referencia.
Si se perdieran los 11,10€, podríamos pensar en el siguiente soporte, que se sitúa en el entorno de los [10,10-10,30]€.
En cuanto a las manos fuertes, éstas vuelven a ser compradoras, con las media móviles de 20 a la baja, por lo que parece que podemos pensar en que el valor se estabilice. El ATLAS ya no está activado, así que no creemos que haya grandes movimientos en los próximos días.
Indicadores Iberdrola a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONCORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Alcista.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles de 200 pueden hacer de soporte en los 10,90€.
Las medias móviles de 20 han vuelto a cruzar a la baja a las de 200 y 100.
- BOLLINGER: Fuera de las bandas de bollinger, por la parte alta.
Resistencias clave
Ninguna
Soportes clave
11,10€, [10,10-10,30]€, 7,85€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 10,65€ (pérdida de la referencia de los 11,10€ y los 10,90€ donde está las medias de 200)
AMPLIO: 9,88€ (pérdida de la referencia de los 10,10€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE IBERDROLA A LARGO PLAZO
Objetivo Iberdrola a largo plazo
Haciendo un análisis de las acciones de Iberdrola largo plazo, observamos que, al igual que en el de corto plazo, el valor recuperó recientemente el antiguo soporte de los [10,10-10,30]€, llevando el precio más arriba y superando también la resistencia (ahora soporte) de los 11,10€.
Ahora mismo, las manos fuertes se han tornado compradoras nuevamente, lo que favorece pensar en que el valor se asiente en la zona y podamos pensar en nuevos máximos históricos.
En cualquier caso, si se pierde la referencia de los 11,10€, podríamos tener un retroceso a la zona [10,10-10,30]€.
En caso de que se perdieran los [10,10-10,30]€, los 7,85€ serían la referencia a tener en cuenta. Y ojo porque ahora mismo el Atlas está activado, pero lo cierto es que no creemos que haya tanto castigo.
Más abajo, habría que pensar en el soporte CLAVE de los 7,30€, pero viendo los resultados de Iberdrola trimestre a trimestre desde Precio Objetivo vemos muy remota incluso la posibilidad de bajar tanto. Por lo que la mirada debe estar en aguantar la zona de los 11,10€.
Indicadores Iberdrola a largo plazo
- ATLAS: ¡¡¡Atlas activado!!!
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Nada reseñable.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles de 200 sesiones actúan como soporte en los 9,60€.
Las medias móviles de 20 han cruzado al alza a las de 100 y 200.
- BOLLINGER: Dentro de las bandas de bollinger.
Resistencias clave
Ninguna
Soportes clave
11,10€, [10,10-10,30]€, 7,85€ y 7,30€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 9,78€ (pérdida de la referencia de los 10,10€).
AMPLIO: 7,72€ (pérdida de 7,85€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE IBERDROLA
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
25 de octubre de 2023
Cuenta de resultados de Iberdrola 2023
CUENTA ANUAL
TIP A ESTUDIAR | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 53.949,4 | 39.113,5 | 33.145,1 | 36.437,91 | 35.075,87 | 31.263,26 | 28.759,15 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 45.965,5 | 31.770,7 | 27.608,8 | 30.560,69 | 29.636,50 | 28.550,63 | 24.073,29 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 7.983,9 | 7.342,8 | 5.536,3 | 5.877,22 | 5.439,37 | 2.712,63 | 4.685,85 |
| EBITDA | 13.228,1 | 12.005,7 | 10.010,2 | 10.104,0 | 9.348,90 | 7.933,70 | 7.807,70 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 4.338,6 | 3.884,8 | 3.610,7 | 3.471,66 | 3.065,22 | 3.057,01 | 2.805,65 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,68 | 0,61 | 0,59 | 0,53 | 0,45 | 0,44 | 0,41 |
ROE | 7,46% | 6,92% | 7,64% | 9,21% | 8,37% | 8,25% | 7,53% |
En millones de euros (€)
GASTOS E INGRESOS DE IBERDROLA
Como se puede ver en los resultados de los últimos 5 años, Iberdrola es una máquina de hacer dinero, con una evolución realmente positiva de los ingresos año tras año, consiguiendo, además, que los gastos aumenten en una menor proporción.
Hay que tener en cuenta que ya en el 2010 los ingresos se situaban entorno a los 30.000 millones de €, por lo que la evolución de ingresos vista a 10 años no ha sido tan positiva como pudiera parecer al observar hasta el año 2021, pero a partir de 2022 se ha vuelto a disparar la cifra.
EBITDA DE IBERDROLA
El EBITDA, desde 2016, ha aumentado de forma considerable. Así pues, el negocio de Iberdrola está generando beneficios crecientes, que, además, deberían seguir aumentando en los próximos años.
ROE
El ROE de Iberdrola se sitúa durante todos los años por debajo del 10%, lo que nos indica que el rendimiento que le están dando al capital no es demasiado positivo, aunque se encuentra dentro de la media del sector.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE IBERDROLA
En relación a los ingresos y gastos, el resultado del ejercicio ha crecido de forma significativa desde 2016, especialmente en el 2019 y en este 2022.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T+3T 2023/2022 | 3T 2023/2022 | 2T+1T 2023/2022 | 1T 2023/2022 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | -- / 29.519,4 | -- / 13.473,3 | 26.263,2 / 24.430,0 | 15.460,6 / 12.150,0 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 25.457,8 | -- / 11.731,9 | 21.352,2 / 20.507,7 | 12.722,6 / 10.402,9 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 4.061,6 | -- / 1.741,1 | 4.911,0 / 3.922,3 | 2.738,0 / 1.747,1 |
| EBITDA | -- / 6.784,2 | -- / 3.085,2 | 7.560,7 / 6.443,9 | 4.064,5 / 2.950,9 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 2.263,6 | -- / 1.028,6 | 2.520,7 / 2.075,0 | 1.485,4 / 1.058,3 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,35 | -- / 0,15 | 0,40 / 0,33 | 0,24 / 0,17 |
En millones de euros (€)
Si vemos los resultados del 2T de 2023 de Iberdrola, podemos decir que han vuelto a ser regulares, después de un 1T realmente bueno.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 2T DE 2023 EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
Balance de Iberdrola
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 23.367 | 23.367 | 22.384 | 14.972 | 13.557,69 | 13.342,38 | 13.799,56 | 10.726,10 |
| TOTAL ACTIVOS | 153.638 | 154.668 | 141.752 | 122.518 | 122.369,01 | 113.037,92 | 110.688,56 | 106.706,22 |
| PASIVO CORRIENTE | 26.082 | 28.840 | 24.353 | 17.931 | 19.131,24 | 16.116,44 | 16.725,77 | 14.075,18 |
| TOTAL PASIVOS | 86.262 | 96.554 | 85.626 | 75.300 | 84.690,70 | 76.455,72 | 73.626,75 | 69.464,73 |
| Deuda financiera bruta | 49.456 | 52.513 | 43.575 | 41.201 | 38.286,25 | 37.467,05 | 36.296,10 | 30.781,57 |
| PATRIMONIO NETO | 59.682 | 58.114 | 56.126 | 47.219 | 37.678,31 | 36.582,20 | 37.061,81 | 37.241,49 |
| Reservas acumuladas | 41.009 | 39.796 | 37.734 | 36.910 | 36.988,26 | 35.745,68 | 34.239,64 | 34.211,28 |
En millones de euros (€)
DEUDA DE IBERDROLA
Como se puede comprobar, la deuda financiera bruta de Iberdrola ha ido aumentando en los últimos años, aunque en 2021 y 2022 se han hecho inversiones importantes. Por otra parte, hay que tener en cuenta que la deuda a corto plazo es más pequeña, lo que minimiza riesgos y hace que se tengan que pagar menos comisiones. Además, las reservas acumuladas van creciendo poco a poco, lo que es un punto a favor.
PER DE IBERDROLA = 16,68
El PER de Iberdrola se encuentra en los niveles ligeramente mayores de la competencia de Endesa en España. En cuanto a la comparación con Naturgy, ésta se encuentra también en niveles parecidos (16,12)
Si lo comparamos con otras empresas competidoras a nivel nacional e internacional, vemos que tiene un PER en la media del sector:
- PER NATURGY (ESP): 16,12
- PER ENDESA (ESP): 10,80
- PER ENGIE (FRA): 5,50
- PER NEXTERA (USA): 14,48
- PER UNIPER (ALE): (ahora resultado negativo)
FONDO DE MANIOBRA (23.367 - 26.082) = -2.715
Tenemos un fondo de maniobra negativo, lo que no deja margen de maniobra ante imprevistos a la compañía, aunque es algo normal en el sector.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (38,85% vs 61,15%)
El Patrimonio Neto supone menos del 40% del total de los activos. Sin embargo, esta situación es normal en el sector, estando la mayoría de empresas competidoras entorno a esas cifras.
PRECIO OBJETIVO: 13,80€
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
¿POR QUÉ INVERTIR EN IBERDROLA? CONCLUSIONES
Entre las recomendaciones en bolsa, Iberdrola suele ser una de las mencionadas, ya que es una empresa de referencia dentro de las eléctricas a nivel mundial. Sus números van mejorando año tras año y su balance se mantiene equilibrado, sin que haya grandes riesgos a corto y medio plazo. Es cierto que hay un panorama internacional de cierta incertidumbre, pero Iberdrola tiene el futuro bien atado.
La empresa obtuvo buenos resultados en 2021 a pesar de la reducción de precios por el COVID-19 y la situación de las eléctricas y mejores aún en 2022. Sin embargo, no debería afectar en exceso y, además, hay que tener en cuenta que la empresa está apostando por un crecimiento en la parte de las renovables que puede ser una gran inversión a futuro.
Por otra parte, es importante destacar que se realizan recompras de acciones de forma constante, estando la situación de autocartera, actualmente, de la siguiente manera:
Segmentos del negocio de Iberdrola: Actividades y países.
Iberdrola basa su negocio en 3 pilares fundamentales:
- Negocio de redes: Que se basa en las actividades de distribución y transmisión de energía. En 2022 esta parte del negocio dio un margen bruto de 9.908,8 M Eur, volviendo a mejorar los números.
- Negocio de generación de clientes: Básicamente, la generación y comercialización de energía. En 2022 esta parte del negocio dio un margen bruto de 10.322.5 Eur.
- Negocio de Renovables: Se ha aumentado la capacidad generadora en todos los países en 2022.
Por otra parte, hay que tener en cuenta que los mercados en los que opera principalmente Iberdrola son España, México, Brasil, Reino Unido y USA, siendo España el foco principal de los beneficios de sus 3 actividades principales. En 2019 la empresa invirtió 3.700 millones de euros en la compra de PNM Resources para aumentar su negocio en Estados Unidos.
Si dejamos al margen el negocio en nuestro país, los territorios que más producen según la actividad son los siguientes:
- En renovables, Reino Unido es el país donde más beneficios se generan.
- En generación de clientes, México es el país donde más beneficios se generan.
- En redes, EE.UU es el país donde más beneficios se generan.
Iberdrola dividendos
La política de dividendos de Iberdrola es algo peculiar, con una remuneración al accionista que mantiene dos pagos anuales mediante scrip dividend (cobrar en efectivo u obtener acciones nuevas).
De esta forma, la mayor parte de los dividendos que ofrece la compañía se convierten en acciones liberadas, ya que los accionistas suelen optar por esta acción, con la correspondiente dilución del valor de acciones de Iberdrola.
Iberdrola propondrá a la Junta General de Accionistas una remuneración complementaria de 0,31 euros brutos por acción, a los que hay que sumar el dividendo a cuenta de 0,18 euros brutos por acción abonado en enero. De esta forma, el dividendo total será de 0,49 euros por título.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE IBERDROLA
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2022)
Estamos ante una de las empresas más importantes a nivel nacional, siendo la 4ª empresa eléctrica más importante del mundo por nivel de capitzalición y la 7ª por nivel de ventas. Su expansión por varios países es realmente rentable y las previsiones para el futuro son bastante estables y positivas, con crecimientos anuales cercanos al 5%.
Mucha gente pregunta cuándo vender acciones de Iberdrola. Y, aunque desde Precio Objetivo no consideramos que sea el un acierto seguro invertir en Iberdrola, ya que el panorama internacional es todavía confuso, pero tampoco creemos que deshacerse de las acciones sea lo mejor, porque lo cierto es que estamos ante un valor que a largo plazo debería dar una rentabilidad estable y creciente.
Puntos fuertes
- Situación patrimonial equilibrada.
- Buena adaptación a las dificultades por Covid y guerra de Ucrania.
- Inversión alta en el negocio de las renovables, que parece que pueden ser el futuro energético.
- Empresa líder del sector a nivel nacional y una de las líderes a nivel mundial.
- Crecimiento constante y sin apenas riesgo.
- Expectativas de crecimiento para el futuro, con grandes inversiones.
Puntos débiles
- Cotización elevada si no se consigue seguir creciendo como en el 1T de 2023.
- Dudas acerca del negocio en renovables.
- Muy dependiente de los precios que establece el mercado.
- Fondo de maniobra muy negativo.
- ROE por debajo del 10%.
- El conflicto de Rusia puede afectar muy negativamente a la empresa si se complica.
