Iberdrola (IBE) – Actualizado marzo 2023Precio Objetivo de Iberdrola - Actualizado marzo 2023 ANÁLISIS TÉCNICO DE IBERDROLA A CORTO PLAZO Haz click en la imagen para ampliarlaObjetivo Iberdrola a corto plazoHaciendo un análisis de las acciones de Iberdrola a corto plazo, observamos una evolución del precio positiva en los dos últimos años teniendo en cuenta cómo ha reaccionado el resto del mercado. Ahora mismo, ha vuelto a recuperar la referencia de los [10,20-10,50]€, lo que nos hace pensar en la posibilidad de cotas mayores.Ahora que el valor parece haber rebotado en ese punto puede volver a atacar la zona de los 11,35€, aunque antes tiene que pasar los 10,90€, donde se ha “chocado” en este 2022 ya 3 veces y donde se encuentra ahora mismo peleando. Si se perdieran los [10,20-10,50]€, podríamos pensar en el siguiente soporte, que se sitúa en el entorno de los [8-8,20]€En cuanto a las manos fuertes, éstas vuelven a ser compradoras, con las media móviles en tendencia alcista, por lo que parece que podemos pensar en positivo y el ataque a la resistencia que hemos mencionado. Eso sí, ojo, porque el ATLAS ya no está activado, así que no creemos que haya grandes movimientos en los próximos días. Indicadores Iberdrola a corto plazoATLAS: Sin activar. KONCORDE: Manos fuertes compradoras.RSI: NAlcista.MEDIAS MÓVILES: Las medias móviles de 200 pueden hacer de soporte en los 10,20€.Las medias móviles de 20 han vuelto a cruzar al alza a las de 200 y 100. BOLLINGER: Dentro de las bandas de bollinger, en la parte alta. Resistencias clave 11,35€ Soportes clave [10,20-10,50]€, [8-8,20]€ y 7,45€ Stop Loss recomendados AJUSTADO: 9,78€ (pérdida de la referencia de los 10,20€) AMPLIO: 7,84€ (pérdida de los 8€)ANÁLISIS TÉCNICO DE IBERDROLA A LARGO PLAZO Haz click en la imagen para ampliarlaObjetivo Iberdrola a largo plazoHaciendo un análisis de las acciones de Iberdrola largo plazo, observamos que, al igual que en el de corto plazo, el valor ha recuperado recientemente el antiguo soporte de los [10,20-10,50]€, lo que puede llevar el precio más arriba.Las manos fuertes siguen compradoras, lo que favorece pensar en subidas y un posible ataque a máximos históricos en los 11,35€. Ojito, porque el Atlas está activado y puede haber movimientos importantes. En cualquier caso, si se pierde la referencia de los [10,20-10,50]€, podríamos tener un retroceso a la zona de los 9,50€, donde se encuentra la media móvil de 200 sesiones.En caso de que se perdieran los 9,50€, los [8-8,20]€ serían la referencia a tener en cuenta.Más abajo, habría que pensar en el soporte CLAVE de los 7,45€, pero viendo los resultados de Iberdrola trimestre a trimestre desde Precio Objetivo vemos muy remota incluso la posibilidad de perder los 8€, a pesar de todo el panorama macroeconómico. Indicadores Iberdrola a largo plazoATLAS: ¡¡Atlas activado!!KONKORDE: Manos fuertes compradoras. RSI: Nada reseñable. MEDIAS MÓVILES: Las medias móviles de 200 sesiones actúan como soporte en los 9,50€. Las medias móviles de 20 han cruzado al alza a las de 100 y 200. BOLLINGER: Dentro de las bandas de bollinger. Resistencias clave 11,35€ Soportes clave [10,20-10,50]€, [8-8,20]€ y 7,45€ Stop Loss recomendados AJUSTADO: 7,84€ (pérdida de 8€) AMPLIO: 7,22€ (pérdida de 7,45€)ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE IBERDROLAFECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: mayo de 2023 (sin determinar).Cuenta de resultados de Iberdrola 2023 CUENTA ANUALTIP A ESTUDIAR2022 202120202019201820172016INGRESOS TOTALES53.949,439.113,533.145,136.437,9135.075,8731.263,2628.759,15GASTOS DE EXPLOTACIÓN45.965,531.770,727.608,830.560,6929.636,5028.550,6324.073,29RESULTADO DE EXPLOTACIÓN7.983,97.342,85.536,35.877,225.439,372.712,634.685,85EBITDA13.228,112.005,710.010,210.104,09.348,907.933,707.807,70RESULTADO DEL EJERCICIO4.338,63.884,83.610,73.471,663.065,223.057,012.805,65BPA (Bº POR ACCIÓN)0,680,610,590,530,450,440,41ROE7,46%6,92%7,64%9,21%8,37%8,25%7,53% En millones de euros (€)GASTOS E INGRESOS DE IBERDROLAComo se puede ver en los resultados de los últimos 5 años, Iberdrola es una máquina de hacer dinero, con una evolución realmente positiva de los ingresos año tras año, consiguiendo, además, que los gastos aumenten en una menor proporción.Hay que tener en cuenta que ya en el 2010 los ingresos se situaban entorno a los 30.000 millones de €, por lo que la evolución de ingresos vista a 10 años no ha sido tan positiva como pudiera parecer al observar hasta el año 2021, pero a partir de 2022 se ha vuelto a disparar la cifra.EBITDA DE IBERDROLAEl EBITDA, desde 2016, ha aumentado de forma considerable. Así pues, el negocio de Iberdrola está generando beneficios crecientes, que, además, deberían seguir aumentando en los próximos años.ROEEl ROE de Iberdrola se sitúa durante todos los años por debajo del 10%, lo que nos indica que el rendimiento que le están dando al capital no es demasiado positivo, aunque se encuentra dentro de la media del sector. RESULTADO DEL EJERCICIO DE IBERDROLAEn relación a los ingresos y gastos, el resultado del ejercicio ha crecido de forma significativa desde 2016, especialmente en el 2019 y en este 2022. CUENTA TRIMESTRALTIP A ESTUDIAR (€)4T+3T 2022/20213T 2022/20212T+1T2022/20211T2022/2021INGRESOS TOTALES29.519,4 / 20.361,313.473,3 / 9.247,6024.430,0 / 18.752,212.150,0 / 10.088,4GASTOS DE EXPLOTACIÓN25.457,8 / 16.260,011.731,9 / 7.708,0020.507,7 / 15.510,710.402,9 / 8.370,7RESULTADO DE EXPLOTACIÓN4.061,6 / 4.101,31.741,1 / 1.539,603.922,3 / 3.241,51.747,1 / 1.712,7EBITDA6.784,2 / 6.562,13.085,2 / 2.721,306.443,9 / 5.443,62.950,9 / 2.814,1RESULTADO DEL EJERCICIO2.263,6 / 2.353,51.028,6 / 876,902.075,0 / 1.531,31.058,3 / 1.025,2BPA (Bº POR ACCIÓN)0,35 / 0,370,15 / 0,1300,33 / 0,240,17 / 0,16 En millones de euros (€) Si vemos los resultados del 4T de 2022 de Iberdrola, podemos deducir que la compañía sigue en la línea de crecimiento estable, aunque han sido algo flojos respecto a los otros 3 trimestres del año. ** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T DE 2022 EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚBalance de IberdrolaTIP A ESTUDIAR2022202120202019201820172016ACTIVO CORRIENTE23.36722.38414.97213.557,6913.342,3813.799,5610.726,10TOTAL ACTIVOS154.668141.752122.518122.369,01113.037,92110.688,56106.706,22PASIVO CORRIENTE28.84024.35317.93119.131,2416.116,4416.725,7714.075,18TOTAL PASIVOS96.55485.62675.30084.690,7076.455,7273.626,7569.464,73Deuda financiera bruta52.51343.57541.20138.286,2537.467,0536.296,1030.781,57PATRIMONIO NETO58.11456.12647.21937.678,3136.582,2037.061,8137.241,49Reservas acumuladas39.79637.73436.91036.988,2635.745,6834.239,6434.211,28 En millones de euros (€)DEUDA DE IBERDROLAComo se puede comprobar, la deuda financiera bruta de Iberdrola ha ido aumentando en los últimos años, aunque en 2021 y 2022 se han hecho inversiones importantes. Por otra parte, hay que tener en cuenta que la deuda a corto plazo es más pequeña, lo que minimiza riesgos y hace que se tengan que pagar menos comisiones. Además, las reservas acumuladas van creciendo poco a poco, lo que es un punto a favor. PER DE IBERDROLA = 14,86El PER de Iberdrola se encuentra en los niveles aproximados de la competencia de Endesa en España. En cuanto a la comparación con Naturgy, ésta se encuentra con un PER algo mayor (22,98)Si lo comparamos con otras empresas competidoras a nivel nacional e internacional, vemos que tiene un PER en la media del sector:PER NATURGY (ESP): 16,70PER ENDESA (ESP): 12,10PER ENGIE (FRA): 5,50PER NEXTERA (USA): 22,82PER UNIPER (ALE): (ahora resultado negativo)FONDO DE MANIOBRA (23.367 - 28.840) = -5.473Tenemos un fondo de maniobra negativo, lo que no deja margen de maniobra ante imprevistos a la compañía. PATRIMONIO NETO VS PASIVO (37,57% vs 62,43%)El Patrimonio Neto supone menos del 40% del total de los activos. Sin embargo, esta situación es normal en el sector, estando la mayoría de empresas competidoras entorno a esas cifras. PRECIO OBJETIVO: 11,10€Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.¿POR QUÉ INVERTIR EN IBERDROLA? CONCLUSIONESEntre las recomendaciones en bolsa, Iberdrola suele ser una de las mencionadas, ya que es una empresa de referencia dentro de las eléctricas a nivel mundial. Sus números van mejorando año tras año y su balance se mantiene equilibrado, sin que haya grandes riesgos a corto y medio plazo. Es cierto que hay un panorama internacional de cierta incertidumbre, pero Iberdrola tiene el futuro bien atado. La empresa obtuvo buenos resultados en 2021 a pesar de la reducción de precios por el COVID-19 y la situación de las eléctricas y mejores aún en 2022. Sin embargo, no debería afectar en exceso y, además, hay que tener en cuenta que la empresa está apostando por un crecimiento en la parte de las renovables que puede ser una gran inversión a futuro.Por otra parte, es importante destacar que se realizan recompras de acciones de forma constante, estando la situación de autocartera, actualmente, de la siguiente manera: Segmentos del negocio de Iberdrola: Actividades y países.Iberdrola basa su negocio en 3 pilares fundamentales:Negocio de redes: Que se basa en las actividades de distribución y transmisión de energía. En 2022 esta parte del negocio dio un margen bruto de 9.908,8 M Eur, volviendo a mejorar los números. Negocio de generación de clientes: Básicamente, la generación y comercialización de energía. En 2022 esta parte del negocio dio un margen bruto de 10.322.5 Eur.Negocio de Renovables: Se ha aumentado la capacidad generadora en todos los países en 2022.Por otra parte, hay que tener en cuenta que los mercados en los que opera principalmente Iberdrola son España, México, Brasil, Reino Unido y USA, siendo España el foco principal de los beneficios de sus 3 actividades principales. En 2019 la empresa invirtió 3.700 millones de euros en la compra de PNM Resources para aumentar su negocio en Estados Unidos. Si dejamos al margen el negocio en nuestro país, los territorios que más producen según la actividad son los siguientes:En renovables, Reino Unido es el país donde más beneficios se generan.En generación de clientes, México es el país donde más beneficios se generan.En redes, EE.UU es el país donde más beneficios se generan.Iberdrola dividendosLa política de dividendos de Iberdrola es algo peculiar, con una remuneración al accionista que mantiene dos pagos anuales mediante scrip dividend (cobrar en efectivo u obtener acciones nuevas).De esta forma, la mayor parte de los dividendos que ofrece la compañía se convierten en acciones liberadas, ya que los accionistas suelen optar por esta acción, con la correspondiente dilución del valor de acciones de Iberdrola.Iberdrola propondrá a la Junta General de Accionistas una remuneración complementaria de 0,31 euros brutos por acción, a los que hay que sumar el dividendo a cuenta de 0,18 euros brutos por acción abonado en enero. De esta forma, el dividendo total será de 0,49 euros por título. RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE IBERDROLA VALOR NEUTRO Valoración anterior (2022) Estamos ante una de las empresas más importantes a nivel nacional, siendo la 4ª empresa eléctrica más importante del mundo por nivel de capitzalición y la 7ª por nivel de ventas. Su expansión por varios países es realmente rentable y las previsiones para el futuro son bastante estables y positivas, con crecimientos anuales cercanos al 5%.Mucha gente pregunta cuándo vender acciones de Iberdrola. Y, aunque desde Precio Objetivo no consideramos que sea el mejor momento de invertir en Iberdrola hasta que no se confirme la rotura de máximos históricos, más aún teniendo en cuenta la batalla de eléctricas que hay ahora mismo con todo el panorama internacional. En cualquier caso, tampoco creemos que deshacerse de las acciones sea lo mejor, porque lo cierto es que estamos ante un valor que a largo plazo debería dar una rentabilidad estable y creciente. Puntos fuertes Situación patrimonial equilibrada.Buena adaptación a las dificultades por Covid y guerra de Ucrania. Inversión alta en el negocio de las renovables.Empresa líder del sector a nivel nacional y una de las líderes a nivel mundial.Crecimiento constante y sin apenas riesgo. Expectativas de crecimiento para el futuro, con grandes inversiones. Puntos débiles Cotización elevada para la previsión de crecimiento que tiene la empresa.Dudas acerca del negocio en renovables.Muy dependiente de los precios que establece el mercado.Fondo de maniobra muy negativo. Disminución del precio de la luz por medidas extremas del gobierno. ROE por debajo del 10%.El conflicto de Rusia puede afectar muy negativamente a la empresa si se complica. 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