El Banco Santander muestra un crecimiento tanto en el margen bruto como en los gastos de explotación. Esto se debe a la alta actividad y altos márgenes que permiten un incremento importante de las cifras.

Cabe destacar, además, que la entidad bancaria consigue una mejora tanto en el margen de intereses como en las comisiones, mejorando todo su negocio recurrente. Además, los gastos de explotación prácticamente se mantienen igual, mostrando una buena gestión de los mismo y un fuerte incremento de los márgenes.

Cabe destacar, eso sí, que el 2T de 2023 el Santander tuvo un gasto puntual de 572M que reduce el margen bruto y engrosa la comparativa actual.

El problema de los resultados viene en la comparativa con el anterior trimestre, donde el banco muestra una reducción en su margen de intereses (mostrando un posible techo cíclico ante la situación actual) y en las comisiones (la reducción es minimísima, pero no ayuda), es decir, que el banco no consigue mejorar su anterior trimestre (en cuanto a su negocio recurrente).

• Margen bruto +11,23%
• Gastos de explotación +0,51%

Así pues, el margen neto sube notablemente por todo lo visto anteriormente:

• Margen neto +19,99%.

El EBITDA sigue la estela del margen neto y también se ve notablemente incrementado:

• EBITDA +21,62%

Todo ello finaliza con un resultado de ejercicio muy superior a lo visto el mismo periodo del año anterior, mostrando una mejora del negocio apoyado en el momento cíclico favorable.

Respecto al trimestre pasado, 1T de 2024, las cifras son también superiores (a pesar de reducir sus ingresos recurrentes). Esto se debe, en primer lugar, a una mejor gestión de los gastos (Algo positivo) pero, en segundo lugar, a gastos NO recurrentes vistos el trimestre pasado, sin los cuales el resultado de ejercicio del 1T sería superior a lo visto actualmente.

• Resultado de ejercicio: +20,11%