Análisis de Resultados Ercros cuarto trimestre (4T) 2023
Análisis de resultados Ercros cuarto trimestre 2023 (4T)
Ercros ha presentado los resultados del 4T de 2023 el día 27 de Febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2023 de Ercros
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2023 (M€) | 4T 2022 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 156,69 | 237,88 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 157,78 | 208,74 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | (-1,09) | 29,14 |
| EBITDA | 5,79 | 37,09 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 21,91 | 12,47 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,21 | 0,12 |
Ventas de Ercros
Ercros ha mostrado unos ingresos y gastos MUY bajos debido a una situación cíclica muy desfavorable que ha hundido, notablemente, las toneladas vendidas a lo largo del año y, en especial, este último 4T, dejando una comparativa con el mismo periodo del año anterior muy negativa.
Si comparamos con el 3T de este año, las toneladas vendidas han bajado un 20% (201 Tn sobre 253 Tn del 3T), aprox, pero la empresa ha conseguido incrementar el margen de ventas en torno al 10%, otorgando unos ingresos similares acompañados de unos menores gastos que muestran una mejoría de Ercros en esta comparativa.
- Ingresos -34,15%
- Gastos de explotación -24,41%
- Resultado de explotación -100,37%
El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, se ve también muy reducido:
- EBITDA -84,39%
Finalmente, tenemos un resultado de explotación SORPRESIVAMENTE muy superior, contrario a todo lo visto anteriormente.
Esto se debe a una deducción fiscal favorable que eleva los resultados de Ercros en 25,21M. Sin ello, y aplicando un beneficio fiscal normal (en base a pérdidas dadas), los resultados del 4T de Ercros rondarían los (-2,5M).
- Resultado del ejercicio +75,70%
BALANCE cuarto trimestre 2023 de Ercros
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2023 (M€) | 3T 2023 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 209,45 | 196,61 |
TOTAL ACTIVOS | 683,32 | 592,71 |
PASIVO CORRIENTE | 164 | 114,23 |
| TOTAL PASIVOS | 320,2 | 251,5 |
| Deuda financiera bruta | 131,25 | 152 |
| PATRIMONIO NETO | 363,12 | 341,21 |
| Reservas acumuladas | 305,82 | 298,24 |
En cuanto al balance, Ercros muestra unas cifras mayores que el 3T en activos y pasivos.
Destaca la pérdida, durante el año 2023, de existencias, deudores y acreedores por la menor actividad de la empresa.
Además, Ercros reduce su deuda a largo plazo (a corto plazo se ve ligeramente incrementada) y aumenta sus reservas, mejorando su correcta posición solvente.
- Total activos corrientes +6,53%
- Total pasivos corrientes +43,57%
- Patrimonio neto +6,42%
- Deuda financiera bruta -13,65%
- Reservas acumuladas +2,54%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2023
-Ercros HUNDE la cantidad de toneladas vendidas respecto al 3T de 2023 (-52k toneladas) y respecto al mismo periodo del año anterior (-36k toneladas).
-Mejora de márgenes, en torno al 10%, en las ventas de Ercros.
-Mejora de ingresos de la parte farmacéutica, aunque sigue mostrando cifras negativas.
-Las previsiones para el 1T de 2024 mejoran con un incremento de los precios de productos comercializados.
-Mantiene la remuneración al accionista mediante recompra de acciones.
-Ercros anuncia un dividendo de 0,07€/acción.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2023
Ercros cierra un complicado año 2023 con un 4T ambiguo.
Por un lado, Ercros vuelve a reducir sus ingresos y toneladas vendidas al son de una economía decadente, alcanzando las cifras más bajas del año, pero muestra una mejoría en los márgenes que permite obtener unas mejores cifras de explotación y poder marcar un posible punto de inflexión.
Respecto al balance, la empresa mantiene cifras estables y realiza variaciones en base a las expectativas de la demanda, reduciendo además la deuda y mejorando la posición de la empresa ante posibles contingencias.
Por otro lado, y de forma positiva, la economía global empieza a mostrar signos de giro en las posibles políticas de los bancos centrales que elevan las expectativas de demanda de pedidos (que no pedidos actuales) y, con ello, las expectativas de giro en el sector químico que tan perjudicado está siendo en este 2023. Además, las expectativas de los precios de productos comercializados por Ercros crece debido a lo comentado anteriormente.
Otro aspectoa seguir es la división de farmacia que sigue penalizada por el incremento de costes derivados de la inflación. Áera que, a medida que se estabilice la inflación y se reflejen los costes en los precios de comercialización, debería empezar a incrementar las cifras y ayudar a recuperar la tendencia positiva de la empresa.
Por ello, y a pesar de pasar un complicado 2S de 2023, y esperar un primer semestre de 2024 bastante negativo (bajas toneladas vendidas y márgenes relativamente bajos), la empresa ha mostrado un comportamiento aceptable y podría estar mostrando un posible punto de inflexión en su etapa cíclica. Veremos…
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