Análisis de Resultados Caixabank cuarto trimestre (4T) 2024

Análisis de resultados Caixabank cuarto trimestre 2024 (4T)

Caixabank ha presentado los resultados del 4T de 2024 el día 30 de enero.

CUENTA DE RESULTADOS 4T 2024 de Caixabank

TIP A ESTUDIAR

4T 2024 (M€)

4T 2023 (M€)

MARGEN BRUTO

4.080

3.542

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

1.545

1.447

MARGEN NETO

2.535

2.095

EBITDA

2.727

2.295

RESULTADO DEL EJERCICIO

1.539

1.157

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,25

0,19

Ventas de Caixabank

Caixabank vuelve a incrementar su margen bruto y su gasto de explotación, mostrando una mayor actividad de la empresa.

Esto viene reflejado en un incremento de su negocio recurrente, donde tenemos una leve reducción del margen de intereses (debido a la bajada de los tipos) y un incremento de las comisiones, mostrando un balance final positivo en este aspecto.

Dicho esto, cabe destacar que la mayor parte del incremento en el margen bruto viene derivado de un menor coste de «otros gastos», de forma que sin esta situación puntual las cifras de Caixabank serían similares, aunque no por ello negativas.

Respecto al trimestre anterior, se observa un menor margen de intereses (-1,90%) pero lo compensa con mayores comisiones (+8,45%), mostrando una situación similar a lo comentado respecto al mismo periodo del año anterior.

  • Margen bruto +15,19%
  • Gastos de explotación +6,77%

El margen neto muestra mayores cifras al son, especialmente, de menores costes en «otros gastos»

  • Margen neto +21%

El EBITDA, en sintonía con el margen neto, también crece de forma notable:

  • EBITDA +18,82% 

De forma que, el resultado de ejercicio sigue el camino mostrando anteriormente y muestra unas cifras superiores.

Cabe decir que dicho resultado de ejercicio es inferior al visto en el 2T y 3T de este 2024, mostrando cierto signo de agotamiento en el crecimiento del banco y un posible techo cíclico.

  • Resultado de ejercicio: +33,02%

BALANCE cuarto trimestre 2024 de Caixabank

TIP A ESTUDIAR

4T 2024 (M€)

3T 2024 (M€)

TOTAL ACTIVOS

631.003

635.782

TOTAL PASIVOS

594.138

598.770

Deuda financiera bruta

56.563

57.150

PATRIMONIO NETO

36.865

37.013

Reservas acumuladas

36.831

36.980

En cuanto al balance, CaixaBank muestra unas cifras similares, entre lo que podemos destacar una reducción de activos (especialmente efectivo) y de pasivos (especialmente pasivos financieros a coste amortizado).

Respecto a la deuda, la entidad bancaria reduce sus cifras, algo que mejora la solvencia.

De cara a las reservas acumuladas, estas se reducen levemente, compensando en cierto modo la reducción de deuda, aunque manteniendo unas cifras muy positivas.

  • Deuda financiera bruta -1,03%
  • Total activos -0,75%
  • Total pasivos -0,77%
  • Reservas acumuladas -0,40%

ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2024

  • La tasa de morosidad se sitúa en el 2,6% (2,7% en el 3T de 2024), reduciéndose y sosteniendo niveles muy positivos ante una situación de altos tipos.
  • Nuevo programa de recompra de acciones (el quinto) por valor (máximo) de 500M.
  • Objetivo de reducción de ratio de morosidad hasta el 2% para 2027.
  • La alta rentabilidad del banco permite otorgar una remuneración al accionista de más del 50% del payout.

CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2024

Caixabank presenta unos buenos resultados correctos, en los que muestra un crecimiento del margen bruto debido a un notable comportamiento de las comisiones y una reducción del otros gastos.

Por otro lado, el balance sigue mostrando unas cifras correctas y mantiene una solvencia muy positiva.

Además, se debe valorar las bajas cifras en el ratio de morosidad, pese a una situación de altos tipos, que refleja el buen hacer del Banco en esta faceta, algo que otorga un riesgo de impagos ,para Caixabank, muy positivo.

Así pues, Caixabank cumple, muestras unas cifras positivas con el viento del ciclo a favor y, a su vez, empieza a mostrar signos de agotamiento con un ingreso en margen de intereses menor (por la caída de los tipos) y unos costes de personal mayores, algo que hace pensar en un años 2025 con cifras inferiores y fijar el año 2024 como posible techo del ciclo. Veremos…

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE CAIXABANK.

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