Análisis de Resultados Telefónica segundo trimestre (2T) 2026
Análisis de resultados Telefónica segundo trimestre 2026 (2T)
Telefónica ha presentado los resultados del 2T de 2026 el día 29 de julio.
CUENTA DE RESULTADOS 2T 2026 de Telefónica
tips a estudiar | 2T 2026 (M€) | 2T 2025 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 8.265 | 8.953 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 7.373 | 7.919 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 892 | 1.034 |
EBITDA | 2.667 | 2.905 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | 73 | (-51) |
BPA (Bº por acción) | 0,07 | -- |
Ventas de Telefónica
*Los resultados del año 2025 han sido REVISADOS y ajustados o modificados para reflejar la desconsolidación de ciertas operaciones (Telefónica Colombia y México principalmente), pero en nuestro caso mantenemos las cifras originales*.
Telefónica presenta unos resultados donde tenemos una reducción muy clara de ingresos nuevamente, como viene siendo tónica en este año, aunque hay que tener en cuenta los ajustes que se han hecho, aunque en este caso no son tan decisivos como en los trimestres anteriores.
- Ingresos -7,17%
- Gastos de explotación -6,89%
El resultado de explotación, por su parte, disminuye de forma evidente, dejando claro que, a pesar de los ajustes mencionados, la empresa no sigue una buena tónica.
- Resultado de explotación -13,73%
Además de ciertos ajustes, hay que tener en cuenta que tenemos también un Ebitda inferior, siguiendo con la tónica del resultado de explotación y de los ingresos.
- EBITDA -8,19%
En cuanto al resultado del ejercicio, tenemos una cifra engañosa, ya que el año pasado había mucho castigo por las operaciones en descontinuación y el impuesto sobre beneficios. Si igualáramos esas partidas tendríamos un Beneficio neto negativo también.
- Resultado del ejercicio +243,13%
BALANCE segundo trimestre 2026 de Telefónica
tips a estudiar | 2T 2026 (M€) | 1T 2026 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 19.834 | 19.456 |
TOTAL ACTIVOS | 88.597 | 89.538 |
PASIVO CORRIENTE | 21.547 | 23.134 |
TOTAL PASIVOS | 70.281 | 71.290 |
Deuda financiera bruta | 33.771 | 34.154 |
PATRIMONIO NETO | 18.315 | 18.247 |
Reservas acumuladas | 5.149 | 6.269 |
En cuanto al balance, Telefónica presenta unas cifras bastante ambiguas, aunque con una reducción de deuda.
La deuda financiera, disminuye, punto crucial para la empresa, lo cual es buena noticia.
Además, como hemos dicho otras veces, la vida media de la deuda se sitúa en 13 años, más del 75% de la deuda está a tipos fijos, lo cual es bueno.
Las reservas, por su parte, disminuyen ligeramente.
- Deuda financiera bruta -1,11%
- Total activos -1,05%
- Total pasivos -1,41%
ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2026
- Los resultados muestran márgenes muy confusos, al igual que el trimestre pasado, pero intentando tener en cuenta todo lo que afecta a estos números, parece que hay unos márgenes algo pobres de la compañía, que no parece estar creciendo.
- Los ingresos parecen no ser malos, con buen desempeño en Brasil, Alemania y España.
- Como objetivo para 2026, sigue el compromiso con los accionistas de aumentar los ingresos y el ebitda ajustado entre el 1,5%-2,5% interanual.
- El ratio de endeudamiento ha bajado hasta las 2,68 veces, por debajo de las 2,72 veces del cierre de marzo de 2026 y de las 2,78 veces de finales de 2025.
- Un una ratio de inversión sobre ingresos en torno al 12%
- El objetivo implícito de flujo de caja para 2028, de aproximadamente 3.200 millones de euros, es un 20% inferior a las estimaciones.
- La compañía ha confirmado el dividendo de 0,15 euros por acción en efectivo, pagadero en junio de 2027.
- Previsión de aumento de EBITDA ajustado de 1,5-2,5% para 2025-2028.
CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2026
Telefónica ha presentado unos resultados bastante flojos para continuar el año, aunque el beneficio neto pueda hacer que pensemos lo contrario, ya que afectan ajustes puntuales.
Telefónica cerró junio con 299,8 millones de accesos, un 5% más que hace un año, lo cual es una evolución relativamente positiva.
Sin embargo, los márgenes operativos, a pesar de los ajustes, son muy pobres y dejan claro que a la compañía le está costando mucho crecer.
Como punto positivo, la redución de deuda, que es fundamental .Además, Telefónica ha refrendado el dividendo de 0,15€/acción para junio de 2027, lo cual es buena noticia.
Poco más que añadir, unos resultados que nos parecen malos y nos dejan con muchas dudas de cara al futuro.
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