Faes Farma (FAE) – Actualizado marzo 2023Precio Objetivo de FAES FARMA (FAE) - Actualizado marzo 2023 ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A CORTO PLAZO Haz click en la imagen para ampliarlaObjetivo Faes a corto plazoObservando la gráfica de Faes Farma a corto plazo, podemos ver cómo el valor ha perdido el canal alcista después de volver a perder el soporte (ahora) resistencia de los 3,67€, una vez que había atacado incluso los 4,20€.Desde Precio Objetivo, a pesar de las dificultades que ha tenido el valor, seguimos creyendo en que se pueda recuperar el canal y en que el precio debe volver a tener una tendencia positiva y antes o después debe ir a buscar de nuevo esos 4,20€, aunque no se descartan nuevos apoyos en zonas más abajo. Si atendemos a los indicadores, tenemos una manos fuertes nuevamente vendedoras y unas medias móviles bajistas, es decir, elementos negativos, por lo que ahora mismo la prioridad es mantener la zona de los 3€. El atlas ya no está activado, así que no se prevén grandes movimientos en las próximas fechas. Indicadores faes Farma a corto plazoATLAS: Sin activar.KONCORDE: Manos fuertes en posición vendedora.RSI: Cerca de sobreventa.MEDIAS MÓVILES: Las media móvil de 20 ha cruzado a la baja, de nuevo, a la de 100 y 200. Las medias móviles de 200 actúan como resistencia en los 3,67€. BOLLINGER: El valor se halla dentro de las bandas de bollinger, en la parte baja. Resistencias clave 3,67€, 4,20€ y 4,85€ Soportes clave 2,72€ Stop Loss recomendados AJUSTADO: 2,98€ (pérdida clara del canal creciente) AMPLIO : 2,64€ (pérdida clara de los 2,72€)ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A LARGO PLAZO Haz click en la imagen para ampliarlaObjetivo Faes a largo plazoSi observamos la gráfica de Faes Farma a largo plazo, se puede ver cómo el precio ha perdido el canal alcista de largo plazo que estaba respetando perfectamente.Actualmente, el precio se encuentra en ligeros problemas, al haber perdido ese canal los 3,67€, pero pensamos que sigue teniendo como objetivo a largo plazo la resistencia de los 4,20€. De superar la resistencia de los 4,20€, el precio tendría vía libre para ir a buscar máximos de la última década situados en los 4,85€. Hay que tener en cuenta que las manos fuertes están vendedoras, ahora mismo aspecto negativo, lo que hace que desde Precio Objetivo seamos cautos. Por abajo, importante poder recuperar con holgura este canal alcista de largo plazo o el precio bajaría a buscar, como mínimo, apoyo en el siguiente soporte situado en los 2,72€. Indicadores Faes Farma a largo plazoATLAS: Sin activar. KONCORDE: Manos fuertes en posición vendedora nuevamente. RSI: Cerca de sobreventa.MEDIAS MÓVILES: Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan la resistencia de los 3,67€.La media móvil de 20 ha vuelto a cruzar al alza a la de 100 y 200, aunque ahora mismo está luchando por seguir al alza. BOLLINGER: El valor se encuentra fuera de las bandas de bollinger, por abajo. Resistencias clave 3,67€, 4,20€ y 4,85€ Soportes clave 2,72€ Stop Loss recomendados AJUSTADO: 2,98€ (pérdida clara del canal creciente) AMPLIO: 2,62€ (pérdida de los 2,72€)ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE FAES FARMAFECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: mayo de 2023 (sin determinar).Cuenta de resultados de Faes Farma 2023 CUENTA ANUALTIP A ESTUDIAR2022202120202019201820172016INGRESOS TOTALES461,72428,64411,49357,4324,31274,58228,63GASTOS DE EXPLOTACIÓN360,24334,37324,72282,54262,34223,98182,74RESULTADO DE EXPLOTACIÓN101,4894,2786,7774,8661,9750,645,9EBITDA120,75113,91107,1491,5172,2657,5353,69RESULTADO DEL EJERCICIO89,5083,1573,3863,9651,5941,3836,59BPA (Bº POR ACCIÓN)0,330,310,270,230,180,160,14ROE15,61%17,77%17,12%15,49%14,33%12,95%12,84% En millones de euros (€)GASTOS E INGRESOS DE FAES FARMALos gastos e ingresos de Faes suben año tras año, mostrando un crecimiento positivo y orgánico. Además, al subir en mayor proporción los ingresos que los gastos, da lugar a un resultado de explotación mayor cada vez.EBITDA DE FAES FARMAEl Ebitda, en sintonía con el resultado de explotación, sube año tras año de forma muy positiva.ROEEL ROE está por encima del 10% durante todos los años, sin bajar del 15% en los últimos años, lo que muestra un rendimiento del capital realmente óptimo.RESULTADO DEL EJERCICIO DE FAES FARMAEl resultado del ejercicio va de forma similar a lo visto anteriormente, dando lugar a un crecimiento anual importante y mostrando una evolución muy positiva por parte de la empresa. CUENTA TRIMESTRALTIP A ESTUDIAR (€)4T+3T 2022/20213T 2022/20212T+1T 2022/20211T 2022/2021INGRESOS TOTALES215,67 / 219,60105,98 / 111,87246,05 / 209,40125,12 / 104,92GASTOS DE EXPLOTACIÓN176,05 / 180,55 81,59 / 83,85184,19 / 153,8293,52 / 79RESULTADO DE EXPLOTACIÓN39,62 / 39,0524,39 / 28,0261,86 / 55,2231,60 / 25,92EBITDA49,80 / 51,0229,69 / 32,1970,95 / 62,8935,92 / 29,86RESULTADO DEL EJERCICIO35,54 / 35,97 20,03 / 23,9453,96 / 47,1926,77 / 21,48 BPA (Bº POR ACCIÓN)0,12 / 0,120,07 / 0,080,23 / 0,180,10 / 0,08 En millones de euros (€)Los resultados trimestrales del 4T han sido regulares, pero se siguen despejando las dudas que habían generado los de 2021.** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚBalance de Faes FarmaTIP A ESTUDIAR2022202120202019201820172016ACTIVO CORRIENTE230,45201,73197,706222,99217,58169,83153,66TOTAL ACTIVOS600,32543,16504,24493,67471,2429,2331,22PASIVO CORRIENTE57,8254,7857,1972,28103,7556,4537,95TOTAL PASIVOS77,2175,1575,7380,7111,3211046,34Deuda financiera bruta22,0614,7711,4010,5348,647,831,19PATRIMONIO NETO573,28468,01428,50412,97359,88319,5284,88Reservas acumuladas590,41449,16426,50388,95336,69295,69261,27 En millones de euros (€)DEUDA DE FAESLa deuda de Faes Farma es pequeña, muy pequeña en comparación con su patrimonio. Aspecto muy positivo para la empresa.PER DE FAES = 11,06El PER de Faes Farma es relativamente bajo, más aún si atendemos al crecimiento constante y anual que tiene la empresa y el propio sector. Ejemplos de PER del sector: PharmaMar (PER de 14,16), Bayer (PER de 11,75) y Grifols (PER de 37,79).FONDO DE MANIOBRA (230,45 - 57,82) = 172,63Faes Farma tiene un fondo de maniobra muy positivo y una deuda prácticamente nula, indicando una solvencia correcta.PATRIMONIO NETO VS PASIVO (94,49% PN vs 4,51%)El patrimonio neto de la empresa es muy destacable, donde se puede ver que casi alcanza el 95%.En comparación con su sector, está muy por encima de la media. Algunos ejemplos: Pharma Mar (56,70% PN) y Grifols (39,28% PN).PRECIO OBJETIVO: 4,80€Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.QUE LE PASA A FAES FARMA. CONCLUSIONESEs normal que, después de todo lo visto anteriormente, uno se pregunte que le pasa a la cotización de Faes Farma. ¿Por qué las acciones de Faes Farma no acaban de recuperar precios anteriores?La verdad que es difícil explicar como una empresa con los datos que muestra y la tendencia que tiene no suba su valor. Para ello, podemos se pueden dar 3 explicaciones: Terminación de la patente de la Bilastina en 2021 (España), 2022 (Europa) y 2026 (Japón)Situación convulsa en los mercados con todo el tema de la inflación y los costes. Resultados irregulares en 2021. Menor presencia en la lucha contra el COVID-19 respecto a otras farmacéuticas, que hizo que no tuviera tirón. De estos posibles motivos, el que parece más peligroso para la empresa, realmente, es la terminación de la patente de la Bilastina (Bilaxten), producto estrella de Faes Farma. La patente en España y Europa se terminó en este 2022, lo que puede hacer que el beneficio se vea afectado. Eso sí, su expansión al mercado japonés y el crecimiento en el mismo puede ayudar a paliar, en gran medida, su reducción en Europa post licencia. Todo esto hasta 2026, tiempo de sobra para que la empresa explore y potencie otras vías.Es importante destacar que la empresa ha llegado a un acuerdo recientemente (septiembre de 2021) para comercializar su producto, La Bilastina, en Estados Unidos, que es el tercer mayor mercado de antihistamínicos. Además, ha conseguido también la aprobación regulatoria de este producto en Australia. Por si fuera poco, tenemos la aprobación de bilastina oftálmica en Europa, lanzamiento previsto para mediados de 2023Por otro lado hay que destacar el Calcifediol (Hidroferol), producto basado en una molécula para combatir el déficit de vitamina D y que actualmente muestra eficacia para mejorar y tratar a enfermos por coronavirus. También está en marca el proyecto de la Mesalazina, uno de los productos principales de la compañía. Así pues, podemos decir que la empresa va por buen camino, implementando diversas áreas y buscando un constante crecimiento e investigación de nuevos productos a través de inversión en I+D, todo ello apoyado en una externalización de sus productos y una gestión correcta de sus recursos.Es cierto que en los últimos trimestres se ve cierto estancamiento de los números, pero habrá que comprobar si es algo habitual o realmente ha sido solo un semestre pasajero más flojo. Faes Farma a qué se dedicaFaes Farma es una farmacéutica que destaca, especialmente, por su producto antihistamínico Bilastina(Bilaxten), pero que comercializa numerosos productos de diversas áreas para tratar alergias, diabetes, falta de vitamina D, nutrición animal, etc..Por divisiones del negocio tiene:FARMA, Donde destacamos:Ventas en España:Bilastina HidroferolRistfor y Ristaben (para diabetes) Productos respiratoriosVentas en PortugalBilastinaZyloricRosilanetc…Heatlhcare EspañaConsumoNUTRICIÓN Y SALUD ANIMAL: Área especializada en la nutrición animal porcina a través de la empresa Initial Technical Foods (ITF), Empresa adquirida por Faes Farma en 2017 y que está generando muchos ingresos. INTERNACIONAL: Área dedicada a la comercialización de patentes, ventas y exportación de productos a países extranjeros, donde destaca la Bilastina en Japón. La empresa está creciendo también de manera importante en África y Sudamérica. Coronavirus Faes FarmaFaes Farma es una farmacéutica que se centró poco en el desarrollo de tratamiento o vacuna para el COVID-19. Algo extraño en el sector.La empresa ha preferido dedicar sus esfuerzos para continuar y alcanzar los objetivos marcados, sin pensar en orientar parte de su actividad al virus. Dicho esto, la empresa dispone de un producto, el Hidroferol, que sirve para tratar y mejorar enfermos de COVID-19, evitando el ingreso de muchos de estos. Además, la empresa ha continuado con su actividad normal, sin ver especialmente afectada su actividad a causa del COVID-19, aunque si vio afectada su área healthcare y consumo, así como la demanda de Bilastina a causa del confinamiento en los periodos de mayor alergias. Faes Farma dividendosFaes Farma tiene una política de dividendo que suele dividir en 2 pagos, Enero y Julio, con una rentabilidad aproximada del 5% anual.Se continúa con la fórmula del dividendo flexible, los inversores de Faes pueden optar por dos opciones:Recibir acciones de nueva emisión al precio de 0,206 euros por cada derecho de asignación.Recibir el importe en efectivo equivalente al dividendo. RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE FAES FARMA VALOR RECOMENDADO Valoración anterior (2022) Podemos decir que estamos ante una gran empresa, con un crecimiento de ventas, tanto nacional como internacional, importante y constante. Además, tenemos tenemos un balance envidiable con una deuda escasa.Por otro lado, la empresa sigue trabajando en la comercialización de sus productos internacionalmente, la adquisición de empresas y la expansión a nuevos mercados y nuevos fármacos. De forma que, pese a terminar las patentes europeas de su producto estrella (la Bilastina) en 2022 en Europa, desde PrecioObjetivo creemos que la empresa está en disposición de seguir creciendo y mejorando sus resultados, por lo que consideramos recomendable el valor, a pesar de que los resultados de los últimos trimestres han estado algo por debajo de las expectativas. En cuanto al aspecto técnico, hay que destacar que en largo plazo se ha perdido el canal alcista que debe recuperar para seguir su tendencia positiva. Puntos fuertes Crecimiento de ventas anuales.Inversión en I + D.Importante expansión internacional.Bilastina sigue vendiéndose cada vez más en países fuera de Europa.Importante cuota del mercado antihistamínico.Deuda escasa. Puntos débiles Dependencia importante de su producto Bilastina, cuya patente Europea finalizó en 2022.El sector de alimentación animal no ha crecido en el 2022.Resultados del 4T de 2021 y 3T y 4T de 2022 muestran algo de estancamiento, habrá que vigilar próximos trimestres. Análisis relacionadosErcros (ECR) – Actualizado marzo 2023Ercros (ECR) – Actualizado marzo 2023Pharmamar (PHMR) – Actualizado marzo 2023Pharmamar (PHMR) – Actualizado marzo 2023Grifols (GRF) – Actualizado marzo 2023Grifols (GRF) – Actualizado marzo 2023 Share Tweet Share Whatsapp
Rosana Montanael noviembre 28, 2022 a las 6:54 amEnlace permanenteMe gustó tu análisis porque consideras muchos factores para hacer bien la inversión. ¿Por casualidad no tienen canal de youtube? Saludos. Respuesta
adminAutorel noviembre 28, 2022 a las 9:24 amEnlace permanenteMuchas gracias por tus palabras Rosana.Respecto al canal Youtube, actualmente no tenemos canal dado que nuestra prioridad es incrementar el contenido en la web y, por supuesto, el contenido y calidad de nuestro servicio de Suscripción. De todas formas, no descartamos en un futuro poder ampliar nuestro repertorio y extendernos a Youtube.Un saludo y, nuevamente, gracias! Respuesta
