Faes Farma (FAE) – Actualizado marzo 2021

Precio Objetivo de FAES FARMA (FAE) - Actualizado marzo 2021

Objetivo Faes a corto plazo

Observando la gráfica de Faes Farma a corto plazo, podemos ver cómo el valor ha perdido toda la subida de 2019 a causa de la crisis generada por el COVID-19. Después de alcanzar mínimos en marzo, el precio ha intentando recuperar en varias ocasiones la media móvil de 100, consiguiendo superarla a finales de octubre. De esta forma, podemos pensar que estamos ante un cambio de tendencia positivo.

El precio consiguió superar la resistencia (ahora soporte) de los 3,60€, haciendo posteriormente un primer ataque a la resistencia de los 3.85€. 

Desde Precio Objetivo, creemos que el valor debería volver a atacar esta resistencia de los 3,85€, cuya superación confirmaría el cambio de tendencia y daría pie a buscar de nuevo los 4,50€

Los indicadores no muestran demasiada información. Tenemos una manos fuertes ligeramente vendedoras, un RSI en tierra de nadie, cerca de sobrecompra y un precio dentro de las bandas de bollinger. Eso sí, el ATLAS activado nos indica movimientos importantes dentro de poco. 

Por último, cabe mencionar que si el valor perdiera el soporte de los 3,60€ y la media móvil de 200, se iría muy probablemente a los 3€ otra vez.

Indicadores faes Farma a corto plazo
  • ATLAS: ¡¡¡ALTAS ACTIVADO!!!
  • KONKORDE: Manos fuertes en posición vendedora. 
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las media móvil de 20 ha cruzado al alza a la de 100 y 200. 

    Las medias móviles de 100 y 200 actúan como  soporte en la zona de los 3,50€.

  • BOLLINGER: El valor se haya dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

4,50€ y 3,85€

Soportes clave

3,60€ y 3€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 3,38€ (pérdida de los 3,60€ y media móvil de 200)
AMPLIO : 2,92€ (pérdida de los 3€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A LARGO PLAZO

análisis-técnico-Faes-larg-plazo
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Objetivo Faes a largo plazo

Si observamos la gráfica de Faes Farma a largo plazo, se puede ver como el precio se encuentra en un canal alcista de largo plazo que está respetando perfectamente.

Actualmente, el precio se encuentra en un momento clave, ya que después del apoyo en dicho canal, debería atacar claramente la resistencia en los 3.85€, zona clave en la que, hasta el momento, se ha estrellado 3 veces este año 2020. 

De superar la resistencia de los 3,85€, el precio tendría vía libre para ir a buscar máximos de la última década situados en los 5,10€, pasando antes por los 4,50€. Hay que tener en cuenta que las manos fuertes están compradoras, lo que puede darnos pistas del movimiento alcista esperado. Además el ATLAS está activado, lo que indica movimiento brusco a la vista.

Por abajo, importante no perder el canal alcista de largo plazo o el precio bajaría a buscar, como mínimo, apoyo en el siguiente soporte situado en los 3€

Indicadores Faes Farma a largo plazo
  • ATLAS: ¡¡¡Atlas activado!!!
  • KONKORDE: Manos fuertes en posición compradora. 
  • RSI: Nada reseñable
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 20 y 200 se encuentran por debajo del precio, dando apoyo importante.

    La media móvil de 100 fortalece la resistencia de los 3,85€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de bollinger, en la parte alta.
Resistencias clave

3,85€, 4,50€. y 5,10€

Soportes clave

3€

Stop Loss recomendados

2,91€ (pérdida de los 3€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE FAES FARMA

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: Julio de 2021 (sin determinar)

Cuenta de resultados de Faes Farma 2020


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

411,49

357,4

324,31

274,58

228,63

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

324,72

282,54

262,34

223,98

182,74

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

86,77

74,86

61,97

50,6

45,9

EBITDA

107,14

91,51

72,26

57,53

53,69

RESULTADO DEL EJERCICIO

73,38

63,96

51,59

41,38

36,59

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,27

0,23

0,18

0,16

0,14

ROE

17,12%

15,49%

14,33%

12,95%

12,84%

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

GASTOS E INGRESOS DE FAES FARMA

Los gastos e ingresos de Faes suben año tras año, mostrando un crecimiento positivo. Además, al subir en mayor proporción los ingresos que los gastos, da lugar a un resultado de explotación mayor cada vez.

EBITDA DE FAES FARMA

El Ebitda, en sintonía con el resultado de explotación, sube año tras año de forma muy positiva.

ROE

EL ROE está por encima del 10% durante todos los años, aumentando poco a poco año tras año, lo que muestra un rendimiento del capital realmente óptimo.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE FAES FARMA

El resultado del ejercicio va de forma similar a lo visto anteriormente, dando lugar a un crecimiento anual importante y mostrando una evolución muy positiva por parte de la empresa.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)4T+3T 2020/20193T 2020/20192T+1T 2020/20191T 2020/2019
INGRESOS TOTALES

-- / 189,09

-- / 93,73

-- / 222,40

104,92 / 122,64

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 158,18

-- / 72,79

-- / 166,54

79 / 96,78

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-- / 30,91

-- / 20,94

-- / 55,86

25,92 / 25,86

EBITDA

-- / 40,15

-- / 24,68

-- / 66,99

29,86 / 30,34

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / 27,80

-- / 17,62

-- / 45,58

21,48 / 20,85

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / 0,1

-- / 0,06

-- / 0,17

0,08 / 0,08

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Los resultados trimestrales muestran, esta vez, unas cifras no demasiado optimistas con una evolución del resultado de explotación algo pobre. Habrá que ver si la empresa es capaz de seguir creciendo. 

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 1T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Faes Farma 2020

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

197,706

222,99

217,58

169,83

153,66

TOTAL ACTIVOS

504,24

493,67

471,2

429,2

331,22

PASIVO CORRIENTE

57,19

72,28

103,75

56,45

37,95

TOTAL PASIVOS

75,73

80,7

111,32

110

46,34

Deuda financiera bruta

11,40

10,53

48,6

47,83

1,19

PATRIMONIO NETO

428,50

412,97

359,88

319,5

284,88

Reservas acumuladas

426,50

388,95

336,69

295,69

261,27

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE FAES

La deuda de Faes Farma es pequeña, muy pequeña. Aspecto muy positivo para la empresa.

PER DE FAES = 13,67

El PER de Faes Farma es relativamente bajo, más aún si atendemos al crecimiento constante y anual que tiene la empresa y el propio sector.

Ejemplos de PER del sector: PharmaMar (PER de 11,01), Bayer (PER de 45,60 en 2020, ahora resultado negativo) y a Grifols (PER de 21,65).

FONDO DE MANIOBRA 197,70657,19 = 140,52

Faes Farma tiene un fondo de maniobra muy positivo y una deuda prácticamente nula, indicando una solvencia correcta.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (84,98% PN vs 15,02%)

El patrimonio neto de la empresa es muy destacable, donde se puede ver que equivale a más de 4 veces su pasivo.

En comparación con su sector, está muy por encima de la media. Algunos ejemplos: Pharma Mar (36,65% PN) y Grifols (33,61% PN).

QUE LE PASA A FAES FARMA. CONCLUSIONES

Es normal que, después de todo lo visto anteriormente, uno se pregunte que le pasa a la cotización de Faes Farma. ¿Por qué las acciones de Faes Farma no acaban de recuperar precios anteriores?

La verdad que es difícil explicar como una empresa con los datos que muestra y la tendencia que tiene no suba su valor. Para ello, podemos se pueden dar 3 explicaciones: 

  • terminación de la patente de la Bilastina en 2021 (España), 2022 (Europa) y 2026 (Japón)
  • Situación convulsa en los mercados con todo el tema de la pandemia. 
  • Menor presencia en la lucha contra el COVID-19 respecto a otras farmacéuticas. 

De estos posibles motivos, el que parece más peligroso para la empresa, realmente, es la terminación de la patente de la Bilastina (Bilaxten), producto estrella de Faes Farma. 

Si bien es cierto que la terminación de la patente en España y Europa es próxima, también es cierto que su expansión al mercado japonés y el crecimiento en el mismo puede ayudar a paliar, en gran medida, su reducción en Europa post licencia. Todo esto hasta 2026, tiempo de sobra para que la empresa explore y potencie otras vías.

Por otro lado hay que destacar el Calcifediol (Hidroferol), producto basado en una molécula para combatir el déficit de vitamina D y que actualmente muestra eficacia para mejorar y tratar a enfermos por coronavirus. También está en marca el proyecto de la Mesalazina, uno de los productos principales de la compañía. 

Así pues, podemos decir que la empresa va por buen camino, implementando diversas áreas y buscando un constante crecimiento e investigación de nuevos productos a través de inversión en I+D, todo ello apoyado en una externalización de sus productos y una gestión correcta de sus recursos.

Es cierto que el último trimestre se ve cierto estancamiento de los números, pero habrá que comprobar si es algo habitual o realmente ha sido solo un trimestre pasajero más flojo. 

Faes Farma a qué se dedica

Faes Farma es una farmacéutica que destaca, especialmente, por su producto antihistamínico Bilastina(Bilaxten), pero que comercializa numerosos productos de diversas áreas para tratar alergias, diabetes, falta de vitamina D, nutrición animal, etc..

Por divisiones del negocio tiene:

  • FARMA, Donde destacamos:
    • Ventas en España:
      • Bilastina 
      • Hidroferol
      • Ristfor y Ristaben (para diabetes) 
      • Productos respiratorios
    • Ventas en Portugal
      • Bilastina
      • Zyloric
      • Rosilan
      • etc…
    • Heatlhcare España
    • Consumo
  • NUTRICIÓN Y SALUD ANIMAL: Área especializada en la nutrición animal porcina a través de la empresa Initial Technical Foods (ITF), Empresa adquirida por Faes Farma en 2017.  
  • INTERNACIONAL: Área dedicada a la comercialización de patentes, ventas y exportación de productos a países extranjeros, donde destaca la Bilastina en Japón. La empresa está creciendo también de manera importante en África y Sudamérica. 

Coronavirus Faes Farma

Faes Farma es una farmacéutica poco centrada en el desarrollo de tratamiento o vacuna para el COVID-19. Algo extraño en el sector.

La empresa ha preferido dedicar sus esfuerzos para continuar y alcanzar los objetivos marcados, sin pensar en orientar parte de su actividad al virus. Dicho esto, la empresa dispone de un producto, el Hidroferol, que sirve para tratar y mejorar enfermos de COVID-19, evitando el ingreso de muchos de estos. 

Además, la empresa ha continuado con su actividad normal, sin ver especialmente afectada su actividad a causa del COVID-19, aunque si ha visto afectada su área healthcare y consumo, así como la demanda de Bilastina a causa del confinamiento en los periodos de mayor alergias. 

Faes Farma dividendos

Faes Farma tiene una política de dividendo que suele dividir en 2 pagos, Enero y Julio, con una rentabilidad aproximada del 5% anual.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE FAES FARMA

VALOR RECOMENDADO

Valoración anterior (2020)

Podemos decir que estamos ante una gran empresa, con un crecimiento de ventas, tanto nacional como internacional, importante y constante. Además, tenemos tenemos un balance envidiable con una deuda escasa.

Por otro lado, la empresa sigue trabajando en la comercialización de sus productos internacionalmente, la adquisición de empresas y la expansión a nuevos mercados.

De forma que, pese a terminar las patentes europeas de su producto estrella (la Bilastina) en 2022, desde PrecioObjetivo creemos que la empresa está en disposición de seguir creciendo y mejorando sus resultados, por lo que consideramos recomendable el valor, a pesar de que los resultados del último trimestre han estado por debajo de las expectativas. 

En cuanto al aspecto técnico, hay que destacar que en largo plazo ha formado un canal alcista que está respetando perfectamente.  

Puntos fuertes

  • Crecimiento de ventas anuales.
  • Inversión en I + D.
  • Importante expansión internacional.
  • Importante cuota del mercado antihistamínico
  • Deuda escasa.

Puntos débiles

  • Dependencia importante de su producto Bilastina, cuya patente Europea finaliza en 2022.
  • Poco enfoque hacia el combate del coronavirus en un sector que destaca por ello.
  • Resultados del 4T de 2020 y 1T de 2021 muestran algo de estancamiento, habrá que vigilar próximos trimestres. 

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