Precio Objetivo de FAES FARMA (FAE) - Actualizado septiembre 2024
ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A CORTO PLAZO
Objetivo Faes a corto plazo
Observando la gráfica de Faes Farma a corto plazo, podemos ver cómo el valor ha recuperado el soporte de los 3,25€, estando ahora mismo el precio en disposición de aguantar en esa zona sin problemas. Ahora mismo está haciendo una nueva subida después de la estabilización entre la resistencia de los 3,85€ y los 3,50€.
Desde Precio Objetivo, apostábamos por una recuperación del soporte poco a poco, y con los buenos resultados presentados en el 1T se consiguió, y seguimos confiando en que acabe llegando a los 3,85€ con el tiempo por los fundamentales que hay detrás. Eso sí, primero debe mantener bien los 3,50€, reforzados por las medias móviles de 100, dejando ya atrás la opción de ver los 2,86€, que es la siguiente referencia clara más cercana por abajo.
Si atendemos a los indicadores, tenemos una manos fuertes ahora vendedoras, lo que puede hacernos pensar en que es complicado que se supere la resistencia mencionada en este ataque.
El atlas ya no está activado, por lo que no se esperan grandes movimientos.
Indicadores faes Farma a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONCORDE: Manos fuertes vendedoras.
- RSI: Nada reseñable.
- MEDIAS MÓVILES:
Las media móvil de 20 han pasado a la de 100 y 200.
Las medias móviles de 200 actúan como refuerzo de los 3,25€.
- BOLLINGER: El valor se halla dentro de las bandas de bollinger.
Resistencias clave
3,85€
Soportes clave
3,25€, 2,85€ y 2,60€
Stop Loss recomendados
2,48€ (pérdida clara de los 2,60€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A LARGO PLAZO
Objetivo Faes a largo plazo
Si observamos la gráfica de Faes Farma a largo plazo, mencionar que, actualmente, el precio ha superado los 3,25€, pero pensamos que su objetivo a largo plazo es la resistencia de los 3,85€.
De superar la resistencia de los 3,85€, el precio tendría vía libre para ir a buscar máximos de la última década situados en los 4,30€. Hay que tener en cuenta que las manos fuertes están compradoras nuevamente, ahora mismo aspecto positivo, por lo que desde Precio Objetivo somos positivos a nivel técnico y puede que el precio siga escalando después de la superación de la resistencia (ahora soporte) de los 3,25€.
Por abajo, importante mantener referencias intermedias o o el precio bajaría a buscar zonas de apoyo, pudiendo llegar de nuevo al siguiente soporte situado en los 2,60€.
Indicadores Faes Farma a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONCORDE: Manos fuertes en posición compradora nuevamente.
- RSI: Nada reseñable.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan el soporte de los 3,25€.
La media móvil de 20 ha vuelto a cruzar al alza a la de 100 y 200.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de bollinger.
Resistencias clave
3,85€ y 4,30€
Soportes clave
3,25€, 2,60€ y 1,75€
Stop Loss recomendados
2,52€ (pérdida de los 2,65€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE FAES FARMA
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
octubre 2024 (sin determinar)
Cuenta de resultados de Faes Farma 2024
CUENTA ANUAL
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 473,09 | 461,72 | 428,64 | 411,49 | 357,4 | 324,31 | 274,58 | 228,63 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 370,28 | 360,24 | 334,37 | 324,72 | 282,54 | 262,34 | 223,98 | 182,74 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 102,81 | 101,48 | 94,27 | 86,77 | 74,86 | 61,97 | 50,6 | 45,9 |
| EBITDA | 122,21 | 120,75 | 113,91 | 107,14 | 91,51 | 72,26 | 57,53 | 53,69 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 91,69 | 89,50 | 83,15 | 73,38 | 63,96 | 51,59 | 41,38 | 36,59 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,34 | 0,33 | 0,31 | 0,27 | 0,23 | 0,18 | 0,16 | 0,14 |
ROE | 16,53% | 15,61% | 17,77% | 17,12% | 15,49% | 14,33% | 12,95% | 12,84% |
En millones de euros (€)
GASTOS E INGRESOS DE FAES FARMA
Los gastos e ingresos de Faes suben año tras año, mostrando un crecimiento positivo y orgánico, aunque moderado los últimos años. Además, al subir en mayor proporción los ingresos que los gastos, da lugar a un resultado de explotación mayor cada vez.
EBITDA DE FAES FARMA
El Ebitda, en sintonía con el resultado de explotación, sube año tras año de forma muy positiva.
ROE
EL ROE está por encima del 10% durante todos los años, sin bajar del 15% en los últimos años, lo que muestra un rendimiento del capital realmente óptimo.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE FAES FARMA
El resultado del ejercicio va de forma similar a lo visto anteriormente, dando lugar a un crecimiento anual importante y mostrando una evolución muy positiva por parte de la empresa.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T+3T 2024/2023 | 3T 2024/2023 | 2T 2024/2023 | 1T 2024/2023 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | -- / 220,08 | -- / 108,96 | 134,23 / 122,39 | 139,43 / 130,62 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 179,21 | -- / 83,42 | 101,72 / 93,00 | 102,51 / 98,07 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 40,87 | -- / 25,54 | 32,51 / 29,39 | 35,92 / 32,55 |
| EBITDA | -- / 50,76 | -- / 30,38 | 37,55 / 34,3 | 40,96 / 37,15 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 38,69 | -- / 21,16 | 27,92 / 25,32 | 30,44 / 27,68 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,13 | -- / 0,07 | 0,14 / 0,13 | 0,11 / 0,10 |
En millones de euros (€)
Los resultados trimestrales del 2T han sido bastante buenos, y en líneas generales la evolución es positiva los últimos trimestres.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 2T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
Balance de Faes Farma
TIP A ESTUDIAR | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 241,97 | 182,27 | 215,26 | 201,73 | 197,706 | 222,99 | 217,58 | 169,83 | 153,66 |
| TOTAL ACTIVOS | 679,31 | 621,24 | 598,55 | 543,16 | 504,24 | 493,67 | 471,2 | 429,2 | 331,22 |
| PASIVO CORRIENTE | 96,68 | 60,83 | 71,94 | 54,78 | 57,19 | 72,28 | 103,75 | 56,45 | 37,95 |
| TOTAL PASIVOS | 102,00 | 67,18 | 77,21 | 75,15 | 75,73 | 80,7 | 111,32 | 110 | 46,34 |
| Deuda financiera bruta | 38,87 | 16,86 | 22,28 | 14,77 | 11,40 | 10,53 | 48,6 | 47,83 | 1,19 |
| PATRIMONIO NETO | 577,44 | 554,57 | 573,28 | 468,01 | 428,50 | 412,97 | 359,88 | 319,5 | 284,88 |
| Reservas acumuladas | 496,61 | 476,79 | 430,08 | 449,16 | 426,50 | 388,95 | 336,69 | 295,69 | 261,27 |
En millones de euros (€)
DEUDA DE FAES
La deuda de Faes Farma es pequeña, muy pequeña en comparación con su patrimonio. Aspecto muy positivo para la empresa, aunque ha aumentado ligeramente en este 2024.
PER DE FAES = 10,22
El PER de Faes Farma es relativamente bajo, más aún si atendemos al crecimiento constante y anual que tiene la empresa y el propio sector.
Ejemplos de PER del sector: PharmaMar (PER de 246,78), Bayer (PER de 28,03) y Grifols (PER de 32,90).
FONDO DE MANIOBRA (241,97 - 96,68) = 145,29
Faes Farma tiene un fondo de maniobra muy positivo y una deuda prácticamente nula, indicando una solvencia correcta.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (85,00% PN vs 15,00%)
El patrimonio neto de la empresa es muy destacable, donde se puede ver que casi alcanza el 90%.
En comparación con su sector, está muy por encima de la media. Algunos ejemplos: Pharma Mar (57,20% PN) y Grifols (37,21% PN).
PRECIO OBJETIVO: 6,23€
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
QUE LE PASA A FAES FARMA. CONCLUSIONES
Es normal que, después de todo lo visto anteriormente, uno se pregunte que le pasa a la cotización de Faes Farma. ¿Por qué las acciones de Faes Farma no acaban de recuperar precios anteriores?
La verdad que es difícil explicar como una empresa con los datos que muestra y la tendencia que tiene no suba su valor. Para ello, podemos se pueden dar 3 explicaciones:
- Terminación de la patente de la Bilastina en 2021 (España), 2022 (Europa) y 2026 (Japón).
- Situación convulsa en los mercados para las farmacéuticas con todo el tema de la inflación y los costes.
- Resultados irregulares en 2021 y 2023 que hacen que se mantengan las dudas.
De estos posibles motivos, el que parece más peligroso para la empresa, realmente, es la terminación de la patente de la Bilastina (Bilaxten), producto estrella de Faes Farma.
La patente en España y Europa se terminó en 2022, lo que puede hacer que el beneficio se vea afectado. Eso sí, su expansión al mercado japonés y el crecimiento en el mismo puede ayudar a paliar, en gran medida, su reducción en Europa post licencia. Todo esto hasta 2026, tiempo de sobra para que la empresa explore y potencie otras vías.
Es importante destacar que la empresa llegó a un acuerdo (septiembre de 2021) para comercializar su producto, La Bilastina, en Estados Unidos, que es el tercer mayor mercado de antihistamínicos. Además, ha conseguido también la aprobación regulatoria de este producto en Australia posteriormente y tiene la aprobación en China para la comercialización en 2024.
Por si fuera poco, tenemos la aprobación de bilastina oftálmica en Europa, lanzamiento que está ya empezando a entrar en España y Portugal.
Por otro lado hay que destacar el Calcifediol (Hidroferol), producto basado en una molécula para combatir el déficit de vitamina D y que actualmente muestra eficacia para mejorar y tratar a enfermos por coronavirus. También está en marca el proyecto de la Mesalazina, uno de los productos principales de la compañía.
Así pues, podemos decir que la empresa va por buen camino, implementando diversas áreas y buscando un constante crecimiento e investigación de nuevos productos a través de inversión en I+D, todo ello apoyado en una externalización de sus productos y una gestión correcta de sus recursos.
Es cierto que en los últimos trimestres se ve cierto estancamiento de los números, pero habrá que comprobar si es algo habitual o realmente ha sido solo un semestre pasajero más flojo.
Faes Farma a qué se dedica
Faes Farma es una farmacéutica que destaca, especialmente, por su producto antihistamínico Bilastina (Bilaxten), pero que comercializa numerosos productos de diversas áreas para tratar alergias, diabetes, falta de vitamina D, nutrición animal, etc..
Por divisiones del negocio tiene:
- FARMA, Donde destacamos:
- Ventas en España:
- Bilastina
- Hidroferol
- Ristfor y Ristaben (para diabetes)
- Productos respiratorios
- Ventas en Portugal
- Bilastina
- Zyloric
- Rosilan
- etc…
- Heatlhcare España
- Consumo
- Ventas en España:
- NUTRICIÓN Y SALUD ANIMAL: Área especializada en la nutrición animal porcina a través de la empresa Initial Technical Foods (ITF), Empresa adquirida por Faes Farma en 2017 y que está generando muchos ingresos.
- INTERNACIONAL: Área dedicada a la comercialización de patentes, ventas y exportación de productos a países extranjeros, donde destaca la Bilastina en Japón. La empresa está creciendo también de manera importante en África y Sudamérica y quiero hacerlo en China.
Coronavirus Faes Farma
Faes Farma es una farmacéutica que se centró poco en el desarrollo de tratamiento o vacuna para el COVID-19. Algo extraño en el sector.
La empresa prefirió dedicar sus esfuerzos para continuar y alcanzar los objetivos marcados, sin pensar en orientar parte de su actividad al virus. Dicho esto, la empresa disponía de un producto, el Hidroferol, que sirve para tratar y mejorar enfermos de COVID-19, evitando el ingreso de muchos de estos.
Además, la empresa ha continuado con su actividad normal, sin ver especialmente afectada su actividad a causa del COVID-19, aunque si vio afectada su área healthcare y consumo, así como la demanda de Bilastina a causa del confinamiento en los periodos de mayor alergias.
Faes Farma dividendos
La Junta de Accionistas de Faes Farma ha aprobado el pago de un dividendo en efectivo complementario de los resultados de 2023 de 0,116 euros brutos por acción, según ha comunicado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
El dividendo en efectivo se pagó en julio y supuso aproximadamente 36,1 millones de euros.
- Último día en el que se negociaron las acciones con derecho a dividendo (Last Trading Date): 3 de julio.
- Fecha desde la que las acciones se negociaron sin derecho a recibir el dividendo (ExDate): 4 de julio.
- Fecha en la que se determinaron los accionistas inscritos con derecho a recibir el dividendo (Record Date): 5 de julio.
- Fecha de abono: 8 de julio.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE FAES FARMA
VALOR RECOMENDADO
Valoración anterior (2023)
Podemos decir que estamos ante una empresa muy interesante, con un crecimiento de ventas, tanto nacional como internacional, importante y constante, aunque es cierto que se ha estancado algo en los últimos trimestres. Además, tenemos tenemos un balance envidiable con una deuda escasa.
Por otro lado, la empresa sigue trabajando en la comercialización de sus productos internacionalmente, la adquisición de empresas y la expansión a nuevos mercados y nuevos fármacos.
De forma que, pese a terminar las patentes europeas de su producto estrella (la Bilastina) en 2022 en Europa, desde PrecioObjetivo creemos que la empresa está en disposición de seguir creciendo y mejorando sus resultados, por lo que consideramos recomendable el valor, a pesar de que los resultados de los últimos trimestres han estado algo por debajo de las expectativas.
En cuanto al aspecto técnico, hay que destacar que en largo plazo ahora mismo hay una tendencia llana, pero que debería volver a la senda alcista con el paso del tiempo.
Puntos fuertes
- Crecimiento de ventas anuales.
- Inversión en I + D.
- Importante expansión internacional, especialmente Bilastina y Calcifediol.
- Bilastina sigue vendiéndose cada vez más en países fuera de Europa, con aprobación de comercialización en China, donde hay muchas expectativas.
- Importante cuota del mercado antihistamínico.
- Deuda escasa.
Puntos débiles
- Dependencia importante de su producto Bilastina, cuya patente Europea finalizó en 2022.
- El sector de alimentación animal no ha crecido en el 2022 ni 2023.
- Resultados del 2022 y 2023 mostraron algo de estancamiento, aunque en el 1T, 3T y 4T de 2023 ha habido crecimiento (moderado) y en el 1T y 2T de 2024 buen crecimiento.
- Empresa pequeña más propensa a sufrir si el sector está en ciclo bajo.
Me gustó tu análisis porque consideras muchos factores para hacer bien la inversión. ¿Por casualidad no tienen canal de youtube? Saludos.
Muchas gracias por tus palabras Rosana.
Respecto al canal Youtube, actualmente no tenemos canal dado que nuestra prioridad es incrementar el contenido en la web y, por supuesto, el contenido y calidad de nuestro servicio de Suscripción.
De todas formas, no descartamos en un futuro poder ampliar nuestro repertorio y extendernos a Youtube.
Un saludo y, nuevamente, gracias!
Muy recomendable esta pagina, no como otras páginas que se dedican a hacer copia y pega de algún análisis muy sesgado. Excelente análisis y muy instructivo.
Es satisfactorio que a uno le reconozcan el trabajo y que os sirva de ayuda.
Muchas gracias Luis!