Faes Farma (FAE) – Actualizado noviembre 2022

Precio Objetivo de FAES FARMA (FAE) - Actualizado noviembre 2022

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ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A CORTO PLAZO

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Objetivo Faes a corto plazo

Observando la gráfica de Faes Farma a corto plazo, podemos ver cómo el valor no solo ha aguantado el canal alcista de largo plazo, sino que ha conseguido recuperar la resistencia (ahora soporte) de los 3,65€, después de haber atacado recientemente incluso los 4,20€, pero sin conseguir superarlos. 

Desde Precio Objetivo, a pesar de las dificultades que ha tenido el valor, seguimos creyendo que el precio debe tener una tendencia positiva y antes o después debe ir a buscar de nuevo esos 4,20€, aunque no se descartan más apoyos en la zona de los 3,65€

Si atendemos a los indicadores, tenemos una manos fuertes compradoras, pero unas medias móviles de 20 que tienden a la baja, lo que hace que no sea tan clara la superación de los 4,20€

Indicadores faes Farma a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar. 
  • KONCORDE: Manos fuertes en posición compradora. 
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las media móvil de 20 ha cruzado a la baja, de nuevo, a la de 100 y 200. 

    Las medias móviles de 100 actúan como resistencia en los 3.80€. 

  • BOLLINGER: El valor se halla dentro de las bandas de bollinger.
Resistencias clave

4,20€ y 4,85€

Soportes clave

2,72€ y 3,65€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 3,18€ (pérdida clara del canal creciente)
AMPLIO : 2,84€ (pérdida clara de los 3€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE FAES FARMA A LARGO PLAZO

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Objetivo Faes a largo plazo

Si observamos la gráfica de Faes Farma a largo plazo, se puede ver cómo el precio sigue manteniendo el canal alcista de largo plazo que estaba respetando perfectamente.

Actualmente, el precio se encuentra en buena tendencia, por encima de los 3,65€ y teniendo como objetivo la resistencia de los 4,20€. 

De superar la resistencia de los 4,20€, el precio tendría vía libre para ir a buscar máximos de la última década situados en los 4,85€. Hay que tener en cuenta que las manos fuertes está dubitativas, lo que hace que desde Precio Objetivo seamos cautos, pero ahora mismo están compradoras y todo debe seguir su curso mientras no se pierda el canal alcista con claridad.

Por abajo, importante no perder con claridad este canal alcista de largo plazo o el precio bajaría a buscar, como mínimo, apoyo en el siguiente soporte situado en los 2,72€, aunque ahora mismo lo vemos improbable.

Indicadores Faes Farma a largo plazo
  • ATLAS: Sin activar. 
  • KONCORDE: Manos fuertes en posición compradora nuevamente.  
  • RSI:  Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan el canal alcista. 

    La media móvil de 20 ha vuelto a cruzar al alza a la de 100 y 200. 

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de bollinger.
Resistencias clave

4,20€ y 4,85€

Soportes clave

3,65€ y 2,72€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 3,12€ (pérdida clara del canal creciente)
AMPLIO: 2,62€ (pérdida de los 2,72€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE FAES FARMA

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: enero de 2023 (sin determinar).

Cuenta de resultados de Faes Farma 2022


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2021

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

428,64

411,49

357,4

324,31

274,58

228,63

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

334,37

324,72

282,54

262,34

223,98

182,74

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

94,27

86,77

74,86

61,97

50,6

45,9

EBITDA

113,91

107,14

91,51

72,26

57,53

53,69

RESULTADO DEL EJERCICIO

83,15

73,38

63,96

51,59

41,38

36,59

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,31

0,27

0,23

0,18

0,16

0,14

ROE

17,77%

17,12%

15,49%

14,33%

12,95%

12,84%

            En millones de euros (€)

GASTOS E INGRESOS DE FAES FARMA

Los gastos e ingresos de Faes suben año tras año, mostrando un crecimiento positivo. Además, al subir en mayor proporción los ingresos que los gastos, da lugar a un resultado de explotación mayor cada vez.

EBITDA DE FAES FARMA

El Ebitda, en sintonía con el resultado de explotación, sube año tras año de forma muy positiva.

ROE

EL ROE está por encima del 10% durante todos los años, aumentando poco a poco año tras año, lo que muestra un rendimiento del capital realmente óptimo.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE FAES FARMA

El resultado del ejercicio va de forma similar a lo visto anteriormente, dando lugar a un crecimiento anual importante y mostrando una evolución muy positiva por parte de la empresa.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)

4T+3T 2022/2021

3T 2022/2021

2T+1T 2022/2021

1T 2022/2021

INGRESOS TOTALES

-- / 219,60

105,98 / 111,87

246,05 / 209,40

125,12 / 104,92

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 180,55

81,59 / 83,85

184,19 / 153,82

93,52 / 79

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-- / 39,05

24,39 / 28,02

61,86 / 55,22

31,60 / 25,92

EBITDA

-- / 51,02

29,69 / 32,19

70,95 / 62,89

35,92 / 29,86

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / 35,97

20,03 / 23,94

53,96 / 47,19

26,77 / 21,48

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / 0,12

0,07 / 0,08

0,23 / 0,18

0,10 / 0,08

            En millones de euros (€)

Los resultados trimestrales del 3T han sido regulares, pero se siguen despejando las dudas que habían generado los anteriores (4T 2021).

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Faes Farma

TIP A ESTUDIAR

2022

2021

2020

2019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

210,85

201,73

197,706

222,99

217,58

169,83

153,66

TOTAL ACTIVOS

570,31

543,16

504,24

493,67

471,2

429,2

331,22

PASIVO CORRIENTE

42,90

54,78

57,19

72,28

103,75

56,45

37,95

TOTAL PASIVOS

62,30

75,15

75,73

80,7

111,32

110

46,34

Deuda financiera bruta

3,11

14,77

11,40

10,53

48,6

47,83

1,19

PATRIMONIO NETO

508,08

468,01

428,50

412,97

359,88

319,5

284,88

Reservas acumuladas

505,00

449,16

426,50

388,95

336,69

295,69

261,27

            En millones de euros (€)

DEUDA DE FAES

La deuda de Faes Farma es pequeña, muy pequeña. Aspecto muy positivo para la empresa.

PER DE FAES = 14,55

El PER de Faes Farma es relativamente bajo, más aún si atendemos al crecimiento constante y anual que tiene la empresa y el propio sector.

Ejemplos de PER del sector: PharmaMar (PER de 16,93), Bayer (PER de 45,60 en 2020, ahora resultado negativo) y a Grifols (PER de 24,07).

FONDO DE MANIOBRA (210,85 - 42,90) = 167,95

Faes Farma tiene un fondo de maniobra muy positivo y una deuda prácticamente nula, indicando una solvencia correcta.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (89,09% PN vs 10,91%)

El patrimonio neto de la empresa es muy destacable, donde se puede ver que casi alcanza el 90%.

En comparación con su sector, está muy por encima de la media. Algunos ejemplos: Pharma Mar (56,05% PN) y Grifols (40,02% PN).

QUE LE PASA A FAES FARMA. CONCLUSIONES

Es normal que, después de todo lo visto anteriormente, uno se pregunte que le pasa a la cotización de Faes Farma. ¿Por qué las acciones de Faes Farma no acaban de recuperar precios anteriores?

La verdad que es difícil explicar como una empresa con los datos que muestra y la tendencia que tiene no suba su valor. Para ello, podemos se pueden dar 3 explicaciones: 

  • Terminación de la patente de la Bilastina en 2021 (España), 2022 (Europa) y 2026 (Japón)
  • Situación convulsa en los mercados con todo el tema de la pandemia. 
  • Resultados irregulares en 2021. 
  • Menor presencia en la lucha contra el COVID-19 respecto a otras farmacéuticas. 

De estos posibles motivos, el que parece más peligroso para la empresa, realmente, es la terminación de la patente de la Bilastina (Bilaxten), producto estrella de Faes Farma. 

La patente en España y Europa se termina en este 2022, lo que puede hacer que el beneficio se vea afectado. Eso sí, su expansión al mercado japonés y el crecimiento en el mismo puede ayudar a paliar, en gran medida, su reducción en Europa post licencia. Todo esto hasta 2026, tiempo de sobra para que la empresa explore y potencie otras vías.

Es importante destacar que la empresa ha llegado a un acuerdo recientemente (septiembre de 2021) para comercializar su producto, La Bilastina, en Estados Unidos, que es el tercer mayor mercado de antihistamínicos. Además, ha conseguido también la aprobación regulatoria de este producto en Australia. 

Por otro lado hay que destacar el Calcifediol (Hidroferol), producto basado en una molécula para combatir el déficit de vitamina D y que actualmente muestra eficacia para mejorar y tratar a enfermos por coronavirus. También está en marca el proyecto de la Mesalazina, uno de los productos principales de la compañía. 

Así pues, podemos decir que la empresa va por buen camino, implementando diversas áreas y buscando un constante crecimiento e investigación de nuevos productos a través de inversión en I+D, todo ello apoyado en una externalización de sus productos y una gestión correcta de sus recursos.

Es cierto que en los últimos trimestres se ve cierto estancamiento de los números, pero habrá que comprobar si es algo habitual o realmente ha sido solo un semestre pasajero más flojo. 

Faes Farma a qué se dedica

Faes Farma es una farmacéutica que destaca, especialmente, por su producto antihistamínico Bilastina(Bilaxten), pero que comercializa numerosos productos de diversas áreas para tratar alergias, diabetes, falta de vitamina D, nutrición animal, etc..

Por divisiones del negocio tiene:

  • FARMA, Donde destacamos:
    • Ventas en España:
      • Bilastina 
      • Hidroferol
      • Ristfor y Ristaben (para diabetes) 
      • Productos respiratorios
    • Ventas en Portugal
      • Bilastina
      • Zyloric
      • Rosilan
      • etc…
    • Heatlhcare España
    • Consumo
  • NUTRICIÓN Y SALUD ANIMAL: Área especializada en la nutrición animal porcina a través de la empresa Initial Technical Foods (ITF), Empresa adquirida por Faes Farma en 2017.  
  • INTERNACIONAL: Área dedicada a la comercialización de patentes, ventas y exportación de productos a países extranjeros, donde destaca la Bilastina en Japón. La empresa está creciendo también de manera importante en África y Sudamérica. 

Coronavirus Faes Farma

Faes Farma es una farmacéutica poco centrada en el desarrollo de tratamiento o vacuna para el COVID-19. Algo extraño en el sector.

La empresa ha preferido dedicar sus esfuerzos para continuar y alcanzar los objetivos marcados, sin pensar en orientar parte de su actividad al virus. Dicho esto, la empresa dispone de un producto, el Hidroferol, que sirve para tratar y mejorar enfermos de COVID-19, evitando el ingreso de muchos de estos. 

Además, la empresa ha continuado con su actividad normal, sin ver especialmente afectada su actividad a causa del COVID-19, aunque si ha visto afectada su área healthcare y consumo, así como la demanda de Bilastina a causa del confinamiento en los periodos de mayor alergias. 

Faes Farma dividendos

Faes Farma tiene una política de dividendo que suele dividir en 2 pagos, Enero y Julio, con una rentabilidad aproximada del 5% anual.

Se continúa con la fórmula del dividendo flexible, los inversores de Faes pueden optar por dos opciones:

  • Recibir acciones de nueva emisión al precio de 0,206 euros por cada derecho de asignación.
  • Recibir el importe en efectivo equivalente al dividendo. 

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE FAES FARMA

VALOR RECOMENDADO

Valoración anterior (2021)

Podemos decir que estamos ante una gran empresa, con un crecimiento de ventas, tanto nacional como internacional, importante y constante. Además, tenemos tenemos un balance envidiable con una deuda escasa.

Por otro lado, la empresa sigue trabajando en la comercialización de sus productos internacionalmente, la adquisición de empresas y la expansión a nuevos mercados.

De forma que, pese a terminar las patentes europeas de su producto estrella (la Bilastina) en 2022, desde PrecioObjetivo creemos que la empresa está en disposición de seguir creciendo y mejorando sus resultados, por lo que consideramos recomendable el valor, a pesar de que los resultados de los últimos trimestres han estado por debajo de las expectativas. 

En cuanto al aspecto técnico, hay que destacar que en largo plazo ha formado un canal alcista que está respetando perfectamente.  

Puntos fuertes

  • Crecimiento de ventas anuales.
  • Inversión en I + D.
  • Importante expansión internacional.
  • Importante cuota del mercado antihistamínico.
  • Deuda escasa.

Puntos débiles

  • Dependencia importante de su producto Bilastina, cuya patente Europea finaliza en 2022.
  • Poco enfoque hacia el combate del coronavirus en un sector que destaca por ello.
  • Resultados del 4T de 2020 y 1T, 2T y 4T de 2021 muestran algo de estancamiento, habrá que vigilar próximos trimestres. 

2 comentarios en «Faes Farma (FAE) – Actualizado noviembre 2022»

  • el noviembre 28, 2022 a las 6:54 am
    Enlace permanente

    Me gustó tu análisis porque consideras muchos factores para hacer bien la inversión. ¿Por casualidad no tienen canal de youtube? Saludos.

    Respuesta
    • el noviembre 28, 2022 a las 9:24 am
      Enlace permanente

      Muchas gracias por tus palabras Rosana.

      Respecto al canal Youtube, actualmente no tenemos canal dado que nuestra prioridad es incrementar el contenido en la web y, por supuesto, el contenido y calidad de nuestro servicio de Suscripción.
      De todas formas, no descartamos en un futuro poder ampliar nuestro repertorio y extendernos a Youtube.

      Un saludo y, nuevamente, gracias!

      Respuesta

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