Análisis de Resultados Ercros tercer trimestre (3T) 2023
Análisis de resultados Ercros tercer trimestre 2023 (3T)
Ercros ha presentado los resultados del 3T de 2023 el día 8 de Noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2023 de Ercros
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2023 (M€) | 3T 2022 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 160,43 | 257,59 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 172,38 | 253,23 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | (-11,95) | 4,36 |
| EBITDA | (-3,67) | 11,95 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-10,86) | 4,23 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-0,10) | 0,04 |
Ventas de Ercros
Los ingresos y los gastos de explotación se hunden ante un momento bajo del sector que refleja una reducción de precios y de ventas.
Ahora bien, si miramos la caída de los ingresos, ésta refleja unos precios TREMENDAMENTE inferiores y, además, una caída ENORME de las toneladas vendidas (27.000 tn respecto al 3T del 2022 y 25.000 tn respecto al 2T de este 2023). Todo ello hace que los ingresos se vean fuertemente afectados.
A su vez, los costes si que se reducen debido a menor coste de suministros (precio luz, principalmente) y aprovisionamientos (coste mmpps).
- Ingresos -37,72%
- Gastos de explotación -31,93%.
- Resultado de explotación -374,08%
El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, es negativo también:
- EBITDA -130,71%
De forma que tenemos un resultado de ejercicio NEGATIVO y peor a las expectativas del mercado.
Esto viene explicado por un MUY mal funcionamiento de los precios de productos terminados, donde Ercros no ha podido trasladar el incremento de costes.
Además, el incremento de competencia dificulta este posible traslado de costes en una situación donde la demanda es baja y la capacidad de reflejar dichos costes es menor.
A su vez, la situación de la economía global con mayores tipos de interés (mayor penalización) y menor actividad económica, merma MUCHO la demanda y afecta de forma ENORME a Ercros.
Por último, también se reflejan en los resultados paradas de mantenimiento de fábricas que reducen, aún más, las cifras de la empresa.
Todo ello, sumado al peor trimestre de Ercros a nivel estacional, ha derivado en unas cifras negativas y muy malas para la empresa.
- Resultado del ejercicio -356,74%
BALANCE tercer trimestre 2023 de Ercros
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2023 (M€) | 2T 2023 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 196,61 | 256,71 |
TOTAL ACTIVOS | 592,71 | 705,69 |
PASIVO CORRIENTE | 114,23 | 183,17 |
| TOTAL PASIVOS | 251,5 | 353,62 |
| Deuda financiera bruta | 152 | 142,30 |
| PATRIMONIO NETO | 341,21 | 352,07 |
| Reservas acumuladas | 298,24 | 309,04 |
En cuanto al balance, Ercros reduce notablemente sus activos y pasivos por movimientos estacionales.
A su vez, se aprecia un incremento de deuda (préstamos principalmente) y una reducción de las reservas, es decir, Ercros empeosa su situación aunque mantiene cifras correctas.
- Total activos -16,01%
- Total pasivos -28,88%
- Patrimonio neto -3,08%
- Deuda financiera bruta +6,82%
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2023
-Ercros HUNDE la cantidad de toneladas vendidas respecto al 2T de 2023 (-25k toneladas) y respecto al mismo periodo del año anterior (-27k toneladas).
-El precio del gas (electricidad) se reduce notablemente.
-Las previsiones para el 4T mejoran con un incremento de los precios de productos comercializados y demanda.
-Los márgenes se reducen notablemente con la caída de los precios de productos terminados.
-Farmacia y química sigue acusando los altos costes.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2023
Ercros ha sacado unos resultados CALAMITOSOS.
Por el lado de ingresos, Ercros acusa la caída de demanda por un mal momento cíclico y de actividad global. A su vez, también se ve fuertemente afectado por el incremento de costes e imposibilidad de trasladarlo a los productos (mayor competencia y menor demanda).
El balance, por su lado, muestra cifras inferiores debido a la situación negativa del sector, aunque sigue manteniendo cifras correctas.
Cabe decir que no todo es negativo. Ercros ha patinado en su peor trimestre estacional, dejando cifras alarmantes, pero actualmente ya muestra varios puntos positivos:
- Incremento de precio de productos comercializados (mayor margen e ingresos estimados)
- Incremento de pedidos del sector manufacturero (mayor demanda estimada)
- Estabilización PMI manufactura en Europa (debe estabilizar la caída continua de la demanda)
- Incremento demanda bienes duraderos globales (mayor demanda estimada)
Por ello, estimamos que las cifras y situación del 4T mejorarán ligeramente apoyados, además, en aplicación de beneficios fiscales.
Otro aspecto interesante es la división de farmacia que, actualmente, sigue penalizada por el incremento de costes derivados de la inflación. Otra parte que, a medida que se estabilice la inflación y se reflejen los costes en los precios de comercialización, debería empezar a incrementar las cifras y ayudar a recuperar la tendencia positiva de la empresa.
Así pues, toca seguir la evolución de este 4T y comienzos del 2024 para ver como evoluciona y se adapta Ercros ante un momento cíclico muy negativo.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS ACTUALIZADO DE ERCROS.
