Análisis de Resultados BBVA segundo trimestre (2T) 2022

Análisis de resultados BBVA segundo trimestre 2022 (2T)

BBVA ha presentado los resultados del 2T de 2022 el día 29 de Julio. 

CUENTA DE RESULTADOS 2T 2022 de BBVA

TIP A ESTUDIAR

2T+1T 2022 (M€)

2T+1T 2021 (M€)

MARGEN BRUTO

11.510

10.259

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

5.054

4.599

MARGEN NETO

6.456

5.660

EBITDA

7.109

6.276

RESULTADO DEL EJERCICIO

3.001

1.911

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,41

0,26

Ventas del BBVA

El BBVA ha mostrado unos resultados con un margen bruto muy superior y unos gastos de explotación también superiores.

Si miramos por partes, tanto los márgenes de intereses como las comisiones suben, algo muy positivo que muestra la buena evolución del banco, y todo ello sin tener su parte BBVA USA (vendido en Junio de 2021).

Respecto a los gastos, es normal que crezcan los costes por la mayor actividad, especialmente gastos administrativos y de personal.

Respecto al 2T en particular, el resultado es MUY MUY destacable. 

Primero, tenemos  un margen bruto muy alto con unos márgenes de intereses enormes (+31,34% respecto al 2T 2021) y unas comisiones también elevadas (+19,20% respecto al 2T 2021)

Por otro lado, los gastos del 2T también crecen, aunque en mucha menor medida (14,95%).

  • Margen bruto +12,19%
  • Gastos de explotación -9,89%.

Esto deriva en un margen neto muy superior dado el mayor incremento de margen bruto y, además, su mayor ponderación.

Respecto al 2T por separado, las cifras son también muy altas (+23,27%)

  • Margen neto +14,06%

El EBITDA, en consonancia al margen neto, también es mayor:

  • EBITDA +13,27%

Así pues, tenemos un resultado del ejercicio, MUY superior

Esto, por un lado viene dado por todo lo mencionado anteriormente, dado que pone de manifiesto el buen hacer del banco y, todo ello, a pesar de no tener en este periodo su parte BBVA USA, vendida en Junio de 2021.

  • Resultado de ejercicio +57,04%

Por otro lado cabe matizar que durante el 2022 tuvo unos costes adicionales de 201M (compra de oficinas) pero en el mismo periodo del año anterior el coste adicional total fue de 416M, lo que dejaría una diferencia de rdo ejercicio de +37,60%, cifra igualmente MUY alta y positiva.

Respecto al 2T por separado, el banco muestra sus mejores cifras en mucho tiempo y saca un rdo ejercicio de +45,05% (descontando costes adicionales del 2T 2022 y del 2T 2021).

BALANCE segundo trimestre 2022 de BBVA

TIP A ESTUDIAR

2T 2022 (M€)

1T 2022 (M€)

TOTAL ACTIVOS

715.294

675.842

TOTAL PASIVOS

666.501

627.585

Deuda financiera bruta

54.757

53.540

PATRIMONIO NETO

48.793

48.258

Reservas acumuladas

38.295

35.868

En cuanto al balance, BBVA muestra un incremento de activos (efectivo, activos financieros para negociar y activos financieros a coste amortizado) y de pasivos (pasivos financieros para negociar y pasivos financieros a coste amortizado).

Por otro lado, la deuda se incrementa levemente y las reservas suben también mejorando la solvencia del banco, aunque todo ello en cantidades pequeñas que no cambian la situación del BBVA.

  • Deuda financiera bruta +2,27%
  • Total activos +5,84%
  • Total pasivos +6,20%
  • reservas acumuladas +6,77%

ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2022

  • La tasa de morosidad se sitúa en 3,7, reduciéndose dos décimas respecto al 1T y manteniéndose similar a la media del sector.
  • Incremento del negocio recurrente, donde destaca México y América del Sur.
  • Completa la adquisición de Garantí mediante el incremento en su participación (pasa de posser el 49% al 85%)

CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2022

Así pues, podemos concluir que El BBVA ha mostrado unos GRANDES resultados, donde incrementa notoriamente su negocio recurrente y muestra una buena evolución a pesar de su parte de Turquía y la NO tenencia de BBVA USA.

Además, hay que destacar el buen funcionamiento de sus inversiones externas, dado que tanto México como América del Sur han crecido de forma importante.

Respecto al balance, BBVA muestra unas cifras neutras que mantienen estable la posición del banco.

Cabe destacar la reducción de la tasa de morosidad, algo positivo y que refuerza la posición del banco ante problemas futuros por el incremento de tipos.

De forma que podemos concluir que el BBVA ha mostrado grandes cifras con un importante crecimiento y, además, da pie a seguir pensando en mejoras a través de un incremento de tipos, algo que mejoraría sus ingresos, y una posible mejora de la situación en Turquía.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS COMPLETO DEL BBVA

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