Análisis de Resultados Disney cuarto trimestre (4T) 2022
Análisis de resultados Disney cuarto trimestre 2022 (4T)
Disney ha presentado los resultados del 4T de 2022 el día 8 de noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2022 de Disney
*Los resultados de Disney corresponden a un trimestre atrasado. Por ejemplo, los resultados del Q4 corresponden al periodo desde Julio hasta Septiembre. Estos corresponden al periodo entre abril y junio de 2022.
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2022 (M$) | 4T 2021 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 20.150 | 18.534 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 19.608 | 18.027 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 542 | 507 |
| EBITDA | 1.342 | 1.782 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 162 | 159 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,09 | 0,09 |
Ventas de Disney
La empresa presenta unos resultados decepcionantes, con unos ingresos de 20.150 millones de dólares frente a 21.240 M$ esperados, lo cual supone un decremento importante respecto a expectativas, más aún teniendo en cuenta que el apartado de “parques y experiencias” de la compañía ha mejorado sustancialmente.
- Ingresos totales +8,72%
- Gastos de explotación +8,77%
El resultado de explotación ha mejorado, pero realmente la parte de “Disney Media” ha funcionado muy mal, siendo el sustento el apartado de “Parques y Experiencias”:
- Resultado de explotación +6,90%
El EBITDA, sin embargo, ha sido menor, ya que hubo un exceso de amortizaciones en el 4T de 2021. En cualquier caso, hay apartados que es complicado saber cómo las han contabilizado:
- EBITDA -24,69%
Disney presenta un resultado del ejercicio realmente aceptable si lo comparamos con el mismo trimestre del año pasado, pero muy malo en comparación con trimestres anteriores de este 2022. Noticias malas para la compañía:
- Resultado de ejercicio: +1,88%
BALANCE cuarto trimestre 2022 de Disney
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2022 (M$) | 3T 2022 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 29.098 | 31.442 |
| TOTAL ACTIVOS | 203.631 | 204.074 |
PASIVO CORRIENTE | 29.073 | 30.074 |
| TOTAL PASIVOS | 95.253 | 98.216 |
| Deuda financiera bruta | 48.369 | 51.602 |
| PATRIMONIO NETO | 108.378 | 105.858 |
| Reservas acumuladas | 43.636 | 43.462 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras ambiguas. El activo disminuye, pero el pasivo también disminuye sustancialmente, tanto corriente como a largo plazo.
En cuando a la deuda, se vuelve a reducir, lo cual es buena noticia.
- Deuda financiera bruta -6,26%
- Total activos -0,21%
- Total pasivos -3,017%
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2022
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de “Parques, Experiencias y Productos” ha sido la principal fuente de beneficios operativos este trimestre, sosteniendo a la compañía y teniendo números record, aunque por debajo de expectativas.
– El sector “Disney Media and Entertainment Distribution” ha tenido un beneficio operativo mucho menor que en el 4T de 2021, debido a los grandes costes de Disney+.
– Los suscriptores de Disney+ siguen aumentado (+12,1M usuarios) pero preocupa su viabilidad.
– Disney+, Hulu y ESPN+ perdieron $1,500 millones combinados en el cuarto trimestre después de perder $1,100 millones en el tercer trimestre.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2022
Estamos ante unos resultados de Disney realmente malos, una decepción grande, ya que había mucha expectativas después de los buenos números presentados en anteriores trimestres de este mismo año.
Disney+, Hulu y ESPN+ siguen siendo una lacra para la compañía, con grandes pérdidas, aunque es cierto que Netflix también pasó por un momento delicado y luego consiguió optimizar números. Veremos si se consigue maximizar beneficios en Disney+, ya que mucha inversión de la compañía va por ese camino. Eso sí, hay que tener en cuenta que los suscriptores en las 3 plataformas han crecido en los últimos meses de forma sustancial, por lo que el objetivo real es conseguir rentabilizarlos.
Por otro lado, los “Parques, experiencias y productos” siguen funcionando a las mil maravillas, aunque es cierto que sus números han estado por debajo de expectativas. Por ahora, es la base más sólida que tiene la compañía a futuro.
En conclusión, unos resultados muy por debajo de expectativas, aunque hay puntos que no se explican bien. Veremos cómo funcionan el siguiente trimestre, pero por ahora la parte de “Media” de la empresa preocupa ligeramente, aunque tampoco hay nada que nos haga pensar en problemas serios.
Por sacar algo positivo: una reducción de deuda, unos parques otra vez a pleno rendimiento y una perspectiva de la compañía para 2024 prometedora, donde aseguran que volverán a maximizar Bºs. Esperaremos.
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