Análisis de Resultados Grifols primer trimestre (1T) 2023
Análisis de resultados Grifols primer trimestre 2023 (1T)
Grifols ha presentado los resultados del 1T de 2023 el día 9 de Mayo.
CUENTA DE RESULTADOS 1T 2023 de Grifols
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2023 (M€) | 1T 2022 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 1.561,49 | 1.267,19 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 1.510,86 | 1.105,21 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 50,63 | 161,98 |
| EBITDA | 173,14 | 252,55 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-108,27) | 53,31 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-0,28) | 0,14 |
Ventas de Grifols
Grifols incrementa sus ingresos y costes debido a una mayor demanda de plasma, lo que muestra una evolución positiva en la actividad económica.
Además, destaca la mayor obtención de plasma y la reducción de coste de este, lo que ayuda a Grifols a mejorar márgenes y recuperar cierta competitividad.
Otro punto a destacar es el gran crecimiento de gastos que, si bien no es positivo, hay un increment0 de 140M extra por gastos de reestructuración. Este gasto es puntual y servirá para mejorar la eficiencia de la empresa con un reflejo en sus cuentas a partir del 2S de 2023 y, especialmente, el año 2024.
De cualquier manera, las cifras siguen siendo bajas y aún debe seguir mejorando notablemente para recuperar cifras pasadas.
- Ingresos +23,22%
- Gastos de explotación +36,70% (+24% descontando los gastos puntuales de reestructuración)
Así pues, el resultado de explotación se ve reducido de manera importante debido a esos gastos de reestructuración:
- Resultado de explotación -69,74% (+17,30% descontando gastos de reestructuración)
El EBITDA en sintonía con el resultado de explotación también se ve reducido por dichos gastos:
- EBITDA -31,44% (+24% descontando los gastos de reestrcuturación)
Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio negativo.
Esto, dada la situación de deuda de Grifols, no es positivo, pero si hay que entender que los gastos mencionados merman notablemente las cifras que, de no existir esos gastos, serían positivas, aunque pequeñas (+44M).
- Resultado del ejercicio: -303,10% (-17,46% descontando gastos de reestructuración)
BALANCE primer trimestre 2023 de Grifols
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2023 (M€) | 4T 2022 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 4.708,89 | 4.653,59 |
TOTAL ACTIVOS | 21.350,83 | 21.533,98 |
PASIVO CORRIENTE | 2.041,28 | 1.955,85 |
| TOTAL PASIVOS | 13.175,62 | 13.076,44 |
| Deuda financiera bruta | 10.759,88 | 10.756,25 |
| PATRIMONIO NETO | 8.175,21 | 8.457,54 |
Reservas acumuladas | 4.534,65 | 4.326,44 |
De cara al balance, Grifols nos muestra una reducción de los activos (especialmente fondo de comercio y efectivo) y un incremento de pasivos (especialmente otros pasivos corrientes).
Dentro de ello, destaca el incremento de activos corrientes, a pesar de reducirse los activos.
Por otro lado, la deuda se ve ligeramente incrementada, aunque viendo el leve incremento y que este es debido a una mayor deuda a largo plazo mientras que la deuda a corto plazo se reduce (renegociación de deuda), podemos concluir que Grifols tiene más margen a un coste muy pequeño, es decir, se puede considerar positiva la variación.
Finalmente, destacamos el incremento de reservas que mejora la situación solvente de la empresa.
- Deuda financiera bruta +0,03%
- Total activos -0,85%
- Total pasivos +0,76%
- Reservas acumuladas +4,81%
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2023
- Aumento del 11% en las donaciones de plasma
- -6% el coste por litro y -6% en la compensación al donante. Menores costes para la obtención de plasma
- Plan ahorro aumenta las expectativas de menores costes en 50M para los años 2023 y 2024 (total esperado de ahorro: 450M).
- 53,85M destinados a CAPEX e I+D.
CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2023
Grifols ha presentado unos resultados aceptables en los que se ven aspectos positivos en sus resultados que muestran mejoría tras unos meses complicados, aunque también reflejan que aún hay mucho por mejorar en todos los aspectos: gastos e ingresos.
Cabe también anotar que la empresa ha presentado cifras negativas, pero que se deben a costes operativos que representan el 80% de los costes extraordinarios estimados para el año y que ayudarán a reducir costes recurrentes futuros.
Por otro lado, la obtención de plasma y la reducción de su coste va viento en popa, lo que mantiene la tónica del último trimestre y empieza a confirmar el punto de inflexión para obtener unos mayores márgenes y recuperar competitividad.
Respecto a su solvencia, parte de la empresa en entredicho, pues la situación es similar, donde se puede observar un incremento de reservas, una reducción de efectivo y una deuda similar, aunque con refinanciación de deuda a corto plazo por deuda a largo plazo.
Por último, destacar las expectativas de la empresa respecto a sus costes y efectividad de su plan para la reducción de los mismos, dado que dichas expectativas han variado positivamente más de un 10% (50M), algo que de cumplirse, mejorará notablemente las cuentas de Grifols.
Así pues, Grifols mantiene una tónica correcta en una compleja recuperación y empieza a mostrar aspectos positivos en facetas importantes. Veremos si es solo un espejismo o estamos ante verdaderos brotes verdes…
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