Análisis de Resultados Sabadell cuarto trimestre (4T) 2022
Análisis de resultados del banco Sabadell cuarto trimestre 2022 (4T)
El banco Sabadell ha presentado los resultados del 4T de 2022 el día 26 de Enero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2022 del Sabadell
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2022 (M€) | 4T 2021 (M€) |
|---|---|---|
MARGEN BRUTO | 1.273 | 1.118 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 720 | 758 |
MARGEN NETO | 553 | 360 |
| EBITDA | 689 | 498 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 149 | 161 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,026 | 0,028 |
Ventas del Sabadell
Sabadell sube notablemente su margen bruto y, además, reduce sus gastos de explotación. ¿Qué más se puede pedir?
Ahora, vamos por partes.
En el margen bruto crece MUCHO el margen de intereses, tanto en su área TSB como en la parte externa a ésta (el resto). Lo que se ve reducido, aunque en menor medida, son las comisiones, por lo que toca vigilar esta parte.
Respecto a los gastos, principalmente se ven reducidos gastos en personal, algo importante para la entidad, ya que en esa faceta flojeaba algo.
- Margen bruto +13,86%
- Gastos de explotación -5,01%.
Evidentemente, tras incrementar su margen bruto y reducir sus gastos, el margen neto del banco es MUY SUPERIOR:
- Margen neto +53,61%
Y, en similitud al margen neto, el EBITDA es muy superior:
- EBITDA +38,35%.
Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio inferior, pese a ver todas sus cifras mejoradas.
¿Por qué?
Se debe a 2 motivos:
-El primero, incrementa sus provisiones para situaciones insolventes debido a los mayores tipos y estimaciones de mayores impagos. (Si finalmente no se dan dichos impagos, esas dotaciones volverán a la caja del Banco Sabadell)
-Segundo debido a temas fiscales. En el 4T de 2021 la empresa obtuvo beneficios fiscales debido a las pérdidas acumuladas de años anteriores mientras que, en este 4T 2022, la empresa aplica una tasa fiscal standard acorde a sus beneficios.
Si obviamos estos 2 sucesos puntuales que no representan la situación del banco, los resultados son MUY superiores (en torno a un 50% superior al 4T de 2021).
- Resultado de ejercicio -7,45%
BALANCE cuarto trimestre 2022 del Sabadell
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2022 (M€) | 3T 2022 (M€) |
|---|---|---|
TOTAL ACTIVOS | 251.380 | 260.407 |
| TOTAL PASIVOS | 238.155 | 247.044 |
| Deuda financiera bruta | 22.578 | 21.622 |
| PATRIMONIO NETO | 13.224 | 13.363 |
Reservas acumuladas | 5.942 | 5.916 |
En cuanto al balance, el Banco Sabadell reduce algo sus activos (menor efectivo y activos financieros) y sus pasivos (pasivos financieros a coste amortizado).
Respecto a la deuda, el Banco incrementa su deuda, aunque mantiene cifras controladas y solventes.
- Total activos: -3,47%
- Total pasivos: -3,60%
- Deuda financiera: +4,42%
- Reservas acumuladas: +0,44%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2022
- Obtiene un ratio de morosidad (stage 3) del 3,4% (respecto al 3,6% del 3T).
- Importante reducción de costes mediante reducción en gastos de personal.
- Notable mejora en el margen de intereses.
- Empeoran los ingresos por comisiones.
- Anuncia dividendo de 0,02€/acción
- Recompra de acciones por 204M
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2022
El banco Sabadell ha dado unos GRANDES RESULTADOS, donde muestra unos ingresos de su negocio recurrente muy superiores, debido a un GRAN incremento de su margen de intereses, a la par que reduce los gastos por menores gastos de personal.
Respecto a la parte TSB, muestra también un importante incremento del margen de intereses, debido a los tipos actuales, y se ve penalizada por unos costes en “otros productos y cargas de explotación”.
Otro aspecto a tener en cuenta es la morosidad, la cual se ve reducido y alcanza cifras muy confortables para el banco que, pese a estimar un posible incremento de dicho ratio de morosidad a causa de los actuales tipos, mantiene unas cifras que no deberían suponer problema para el banco.
De cara al balance, se ve incrementada la deuda, pero por el momento no es nada preocupante ya que el Sabadell mantiene cifras de solvencia controlada.
Finalmente, abre una puerta a un gran 2023 si mantiene la tónica actual y los tipos mantienen cifras que permitan grandes márgenes al banco.
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