Si observamos la gráfica de ArcelorMittal a corto plazo, tenemos una situación en la que, tras la superación del canal bajista, la acción recuperó los 23,40€ para atacar la importante resistencia en los 29,20€.
Tras varios intentos fallidos, y un lateral creado entre los 23,40€ y los 29,20€, el precio perdió su soporte en los 23,40€ para apoyar en la zona de los 21,20€.
Posteriormente, ésta zona de los 21,20€ sirvió para recuperar nuevamente los 23,40€, atacar y superar los 29,20€ y los 35€ y, tras ello, buscar y superar los 43,60€, habilitando un camino alcista en busca de la ambiciosa resistencia en los 56,70€, zona que actualmente, tras un lateral entre los [43,60-56,70]€, está superando y que deja la acción con un camino alcista de corto plazo sin resistencias a la vista.
Cabe destacar que la acción podría realizar un throwback hasta esos 56,70€ superados antes de continuar subiendo.
A favor de continuar el camino alcista tenemos unas manos fuertes compradoras y unas medias móviles que han cortado al alza formando un cruce de oro.
Por abajo, mientras la acción no pierda los 43,60€, el objetivo seguirán siendo buscar nuevos máximos.
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56,70€, 43,60€, 35€, 29,20€ y 23,40€
AJUSTADO: 39,68€ (Pérdida de 43,60€)
AMPLIO: 32,41€ (Pérdida de 35€)
En cuanto al largo plazo, el análisis técnico nos muestra que, tras superar el canal bajista, el precio subió con fuerza y superó los 10,80€, 16,10€ y, finalmente, los 23,40€, mostrando una gran fortaleza y dando pie a buscar la clave resistencia situada en los 29,20€, cuya superación abriría camino para atacar cotas no vistas desde 2012 situadas en los 35€.
Posteriormente, tras varios intentos fallidos por superar los 29,20€, el precio bajó y perdió los 23,40€, zona que más tarde recuperó.
Tras ello, el precio apoyó en la zona de 19,40€, recuperó otra vez los 23,40€, atacó y superó los 29,20€ y los 35€ y, posteriormente, consiguió superar también los 43,60€, abriendo un nuevo camino alcista en busca de cotas no vistas desde 2008, empezando por los 56,70€, zona que recientemente ha superado, dando pie a buscar la siguiente resistencia en los 77,38€.
A favor de seguir subiendo y buscar los 77,38€ tenemos unas manos fuertes compradoras y unas medias móviles que han cortado al alza formando un cruce de oro.
Por abajo, cuidado si pierde los 29,20€ o la acción perderá su condición alcista de largo plazo.
77,38€
56,70€, 43,60€, 35€, 29,20€, 23,40€ y 16,10€
AJUSTADO: 39,68€ (Pérdida de 43,60€)
AMPLIO: 27,27€ (Pérdida de 29,20€)
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
30 julio de 2026
CUENTA ANUAL
| TIP A ESTUDIAR | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
| INGRESOS TOTALES | 61.352 | 62.441 | 68.275 | 79.844 | 76.571 | 53.270 | 70.615 | 76.033 | 68.679 | 56.791 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 57.724 | 59.131 | 65.935 | 69.572 | 59.595 | 51.160 | 71.242 | 69.494 | 63.245 | 52.630 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 3.628 | 3.310 | 2.340 | 10.272 | 16.976 | 2.110 | (-627) | 6.539 | 5.434 | 4.161 |
| EBITDA | 6.442 | 6.811 | 7.558 | 14.161 | 19.404 | 4.301 | 5.195 | 10.265 | 8.408 | 6.255 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 3.152 | 1.339 | 919 | 9.302 | 14.956 | (-733) | (-2.454) | 5.149 | 4.568 | 1.779 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 3,08 | 1,31 | 0,90 | 9,16 | 14,73 | (-0,83) | (-2,42) | 5,07 | 4,48 | 1,87 |
| ROE | 5,58% | 2,61% | 1,64% | 16,73% | 29,13% | - | - | - | - | - |
En millones de dólares ($)
Podemos ver en la tabla superior que, tras unos años incrementando ingresos y gastos debido a inversiones como Votorantim siderurgia, en Brasil, la adquisición de Ilva, en Italia, y Essar Steel, en la India, la empresa muestra un crecimiento importante en sus márgenes de 2021 debido al momento cíclico positivo iniciado tras la pandemia en 2020.
Además, la fusión de Essar Steel, en la India, junto a Nippon Steel está evolucionando positivamente y podría incrementar las cifras de Arcelor durante los próximos trimestres.
Sin embargo, a partir de 2023 las cifras caen ante una situación cíclica más desfavorable.
El EBITDA de Arcelor Mittal tiene un comportamiento similar a su resultado de explotación y en 2021 mostró unas cifras récord, aprovechando los vientos de cola, que actualmente se están normalizando.
ArcelorMittal muestra un ROE enorme en 2021, mostrando una cifra que índica que la empresa está aprovechando su capital de manera muy correcta.
En 2022 mantiene la tónica y muestra cifras por encima del 10%, algo que es positivo.
A partir de 2023, debido a una peor situación cíclica y problemas puntuales (mina de Kazajistan), la empresa muestra un ROE muy bajo que debería ir recuperando a medida que la situación cíclica del sector mejore.
Respecto al resultado del ejercicio, el gigante del acero estaba teniendo una progresión adecuada hasta el año 2019, en el cual obtiene un resultado negativo. Esta caída se debe a varios factores, entre los que destacamos el incremento de gastos por las nuevas adquisiciones, el mal comportamiento de Ilva en Italia y la coyuntura que se dio en el mercado del acero en 2019, con una desaceleración de la demanda de esta materia.
Punto a parte es el 2020, donde a causa del COVID-19 se ha visto reducida la actividad económica mundial.
Ahora bien, tras una situación favorable en el sector, ArcelorMittal completó unos años 2021 y 2022 MUY positivos, sacando sus mejores resultados de ejercicio de la última década.
A partir de 2023 volvemos a tener una reducción de las cifras debido al momento cíclico más desfavorable con caída de la demanda, márgenes y incremento de costes debido a la inflación.
Eso sí, con la aprobación e introducción en Europa de CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism) y de TRQ (Tariff Rate Quotas) se espera que los próximos años la situación del sector en Europa mejore y las cifras de ArcelorMittal se incrementen.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2026/2025 | 3T 2026/2025 | 2T 2026/2025 | 1T 2026/2025 |
| INGRESOS TOTALES | -- / 14.971 | -- / 15.657 | -- / 15.926 | 15.457 / 14.798 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 14.644 | -- / 15.113 | -- / 13.994 | 14.704 / 13.973 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 327 | -- / 544 | -- / 1.932 | 753 / 825 |
| EBITDA | -- / 1.593 | -- / 1.508 | -- / 1.860 | 1.502 / 1.481 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 177 | -- / 377 | -- / 1.793 | 575 / 805 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,15 | -- / 0,33 | -- / 1,57 | 0,49 / 0,69 |
En millones de dólares ($)
¡¡ArcelorMittal comienza el año con nubes y claros!!
** PUEDES CONSULTAR TODOS LOS RESULTADOS EN NUESTRO APARTADO DE «RESULTADOS» EN EL MENÚ
| TIP A ESTUDIAR | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
| ACTIVO CORRIENTE | 30.495 | 30.605 | 29.382 | 33.240 | 37.118 | 34.939 | 27.973 | 28.616 | - | - | - |
| TOTAL ACTIVOS | 98.270 | 97.703 | 89.385 | 93.917 | 94.547 | 90.512 | 82.052 | 87.908 | 91.249 | 85.927 | 75.142 |
| PASIVO CORRIENTE | 22.010 | 22.520 | 21.825 | 21.769 | 22.398 | 24.167 | 22.667 | 21.287 | - | - | - |
| TOTAL PASIVOS | 41.059 | 41.167 | 38.099 | 37.849 | 38.957 | 39.168 | 41.815 | 47.425 | - | - | - |
| Deuda financiera bruta | 13.683 | 13.410 | 11.563 | 10.681 | 11.650 | 8.401 | 12.300 | 14.300 | 12.600 | 12.900 | 13.900 |
| PATRIMONIO NETO | 57.211 | 56.536 | 51.286 | 56.068 | 55.590 | 51.344 | 40.237 | 40.483 | - | - | - |
| Reservas acumuladas | 55.193 | 54.466 | 49.223 | 27.417 | 1.500 | 1.500 | 1.500 | 1.500 | - | - | - |
En millones de dólares ($)
En cuanto a la deuda, ArcelorMittal sigue estabilizando su deuda y manteniendo un control correcto sobre el riesgo de la empresa.
Además, la deuda neta sigue mostrando cifras muy bajas y se sitúa en cotas mínimas.
Actualmente muestra un PER algo elevado debido a las expectativas de mejoras cíclicas del sector.
El fondo de maniobra de Arcelor es positivo, mostrando una solvencia correcta por parte de la empresa.
El patrimonio neto que presenta la empresa es superior a su pasivo, mostrando cifras positivas.
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
Lo cierto es que la cotización de Arcelor Mittal es una montaña rusa, con grandes subidas y bajadas, alentadas principalmente por la especulación, la incertidumbre y sus variopintos resultados, capaces de sorprender con resultados excepcionales y continuar con unos resultados negativos.
Esto genera dudas acerca de qué hacer. Para aclararlas, primero hay que decidir si confiamos en la empresa, en su sector y en las inversiones realizadas. Y lo cierto es que el acero sigue generando demanda y continua siendo un sector importante, siendo Arcelor una referencia importante dentro del mismo.
Lo que podemos concluir es que estamos ante una empresa líder en Europa, una empresa en continuo crecimiento, en un sector importante y con una deuda controlada, pero también hay que tener en cuenta que existe una competencia importante en China, que limita los márgenes de negocio. Además de esto, podemos destacar unos resultados poco estables, con una gran dependencia de materias primas.
ArcelorMittal vendió activos por un valor de 1.400M de $, cediendo las actividades que tenía en EE.UU. A cambio, recibió 505M de $ en efectivo, 78M de acciones ordinarias (vendidas posteriormente) cuyo valor equivale a 500M de $ y 58M de acciones preferentes sin derecho a voto, cuyo valor equivale a 373M de $.
De está forma, ArcelorMittal ha fusionado sus actividades con la empresa americana Cleveland-Cliffs y quedará como participante minoritario de la misma, dejando sinergias resultantes y una reducción de costes para las actividades.
ArcelorMittal vuelve a incrementar su política de dividendos y dará un dividendo de 0,60$/acción en 2026.
Además, continúa ejerciendo su nuevo programa de recompras.
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2025)
El resultado final de nuestro análisis es que tenemos una empresa muy importante en su sector y con unas perspectivas positivas para los próximos años. Además, realiza una inversión importante para mantener un crecimiento constante, aunque la compañía se ve perjudicada por la gran dependencia de las materias primas y por una poderosa competencia, especialmente en China, cuyos márgenes son difíciles de pelear.
Respecto al análisis técnico, la superación de los 56,70€ da pie a buscar nuevas cotas en los 77,38€.
Totalmente de acuerdo con el análisis , desde mi experiencia con esta acción . . Excelentes y complementos análisis , de lo mejor que se puede encontrar.
Muchas gracias, Luis. Nos alegramos de que sean de ayuda. Intentamos que sean análisis completos sin llegar a ser demasiado complejos.
Un saludo.