Análisis de Resultados Ercros tercer trimestre (3T) 2022

Análisis de resultados Ercros tercer trimestre 2022 (3T)

Ercros ha presentado los resultados del 3T de 2022 el día 9 de Noviembre.

CUENTA DE RESULTADOS 3T 2022 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

3T 2022 (M€)

3T 2021 (M€)

INGRESOS TOTALES

257,59

207,54

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

253,23

198,64

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

4,36

8,9

EBITDA

11,95

15,98

RESULTADO DEL EJERCICIO

4,23

5,9

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,04

0,05

Ventas de Ercros

Como se puede observar, Ercros incrementa notablemente sus ingresos y sus gastos, lo que pone de manifiesto el incremento de los precios y costes que elevan los ingresos por mayores precios de productos vendidos y, a la par, incrementa los costes de fabricación de dichos productos.

Cabe destacar la reducción de la demanda y, por ende, la menor cantidad de toneladas vendidas (280 toneladas respecto a las 317 toneladas vendidas en 2021), algo que afecta notablemente a los ingresos de Ercros y reduce sus cifras, dado que a los márgenes actuales, si las ventas fueran las mismas los ingresos de Ercros rondarían los 290M (+12,62%).

  • Ingresos +24,12%
  • Gastos de explotación +27,48%
El resultado de explotación se ve disminuido dado el mayor incremento de costes que de ingresos, lo que perjudica notablemente sus cifras:
 
  • Resultado de explotación -51,01%

El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, también es menor, aunque la diferencia es más pequeña debido a la importante cantidad de activos:

  • EBITDA -25,22%

De forma que tenemos un resultado de ejercicio inferior, algo lógico por lo visto anteriormente.

Dicho esto, cabe decir que las cifras se ven incrementadas por aplicación fiscal (unos 2M aproximadamente), de forma que las cifras reales son aún menores a lo mostrado.

  • Resultado de ejercicio -28,31%

BALANCE tercer trimestre 2022 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

3T 2022 (M€)

2T 2022 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

274,53

314,10

TOTAL ACTIVOS

660,9

751,17

PASIVO CORRIENTE

200,67

247,72

TOTAL PASIVOS

305,5

395,41

Deuda financiera bruta

138,90

123,21

PATRIMONIO NETO

355,40

355,76

Reservas acumuladas

286,03

286,03

En cuanto al balance, Ercros ha reducido sus activos y pasivos, así como sus activos corrientes y pasivos corrientes.

Respecto al balance y las reservas, mantiene unas cifras muy similares.

Destaca la deuda, cuyas cifras se ven incrementadas, aunque hay que destacar también mayor efectivo de Ercros que mantiene la deuda neta similar.

  • Deuda financiera bruta +12,73%
  • Total activos -12,02%
  • Total pasivos -22,74%
  • Activos corrientes -12,60%
  • Pasivos corrientes -18,99%

ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2022

-Ercros reduce de forma importante la cantidad de toneladas vendidas respecto al 2T de 2022 (-14k toneladas) y respecto al mismo periodo del año anterior (-37k toneladas).

-El precio del PVC se mantiene alto, a pesar de las caídas debido a menores costes de suministro. La sosa, por su parte, está en máximos a causa de una oferta limitada.

-Mantiene la remuneración al accionista mediante recompra de acciones.

-El precio de la luz y el gas se mantiene elevado, aunque empieza a retroceder y puede mejorar los márgenes en el 4T.

-El impuesto al gas contrarresta la reducción del precio del gas/luz.

-Expectativas positivas en el conflicto con Rusia que, de llegar a acuerdo, podría reducir fuertemente los costes futuros.

CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2022

Ercros ha presentado unos resultados malos, por debajo de las expectativas, en los que se puede observar como, a pesar de incrementar los ingresos, las cifras de explotación son menores debido a los altos costes (esto incluyo el impuesto al gas y los altos precios de la luz) y la menor cantidad de toneladas vendidas (debido a una menor demanda que muestra la caída de la actividad económica global).

Para el 4T se espera tener una reducción en los costes de suministro (gas/luz) e incrementar los márgenes ante unos precios de PVC/sosa altos.

A su vez, respecto al balance, Ercros reduce sus cifras donde destaca un incremento de deuda. Dicho esto, también tenemos un mayor efectivo que contrarresta la subida de deuda para mantener la solvencia de Ercros similar, es decir, correcta. 

Así pues, Ercros deberá mostrar esa mejoría de márgenes y, especialmente, un incremento de la demanda para completar un GRAN año en el 4T y dejar, este mal 3T, como un mero bache.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE ERCROS

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