Análisis de Resultados Cellnex primer trimestre 1T 2023
Análisis de resultados Cellnex primer trimestre 2023 (1T)
Cellnex ha presentado resultados del 1T de 2023 el 27 de abril.
CUENTA DE RESULTADOS 1T 2023 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2023 (M€) | 1T 2022 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 985 | 828 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 892 | 779 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 93 | 49 |
| EBITDA | 730 | 634 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-90) | (-93) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- | -- |
Ventas de cellnex
Cellnex, al igual que el anterior trimestre, presenta unos números con un incremento importante de ingresos y un incremento de gastos en menor proporción, aunque es cierto que las previsiones eran ligeramente más optimistas, pero aún así la línea es buena.
- Ingresos +18,96%
- Gastos de explotación +14,50%
El resultado de explotación es claramente mejor que en el trimestre pasado, con un aumento que invita a ser optimistas de cara al futuro con una posible mejoría de la situación de la empresa.
- Resultado de explotación +89,80%
Respecto al EBITDA, este es mayor en gran parte por la subida de activos de la empresa, como pasaba en trimestres anteriores, lo que hace que las amortizaciones aumenten también.
Las previsiones se situaban en los 733 M€ y ha presentado 730 M€, por lo que estamos muy en la línea de lo que se preveía por los analistas.
- EBITDA +15,14%
El resultado del ejercicio, una vez más, es negativo, al igual que el año pasado en todos los trimestres. Eso sí, las pérdidas parece que empiezan a reducirse ligeramente, pero es cierto que el 4T prometía números más esperanzadores que bajar solo 3M€ las pérdidas.
Los Servicios de Infraestructuras para operadores de Telecomunicaciones móviles han sido la principal fuente de crecimiento para el Beneficio de la empresa:
- Resultado del ejercicio +3,20%
BALANCE primer trimestre 2023 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2023 (M€) | 4T 2022 (M€) |
|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 2.131 | 2.209 |
| TOTAL ACTIVOS | 44.092 | 44.258 |
| PASIVO CORRIENTE | 3.108 | 2.263 |
| TOTAL PASIVOS | 28.885 | 29.048 |
| Deuda financiera bruta | 21.228 | 20.972 |
| PATRIMONIO NETO | 15.207 | 15.210 |
| Reservas acumuladas | (-228,40) | (-255,00) |
La compañía presenta números mejores en algunos aspectos y peores en otros respecto al anterior trimestre en el ámbito del balance, con una disminución del cash (activos corrientes) y una disminución del pasivo.
- Total activos –0,30%
- Total pasivos +0,56%
La deuda, por su parte, ha vuelto a aumentar, siendo uno de los puntos más problemáticos para la compañía, aunque es cierto que gran parte de ella es a largo plazo:
- Deuda financiera bruta +1,22% (más de un 80% de deuda a largo plazo)
El patrimonio neto, por su parte, se mantiene prácticamente igual.
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2023
- Sigue el crecimiento de la empresa, basada en adquisiciones y que parece que empieza a dar sus frutos, con pérdidas cada vez menores, aunque se necesita algo más.
- Resultados en línea con lo estimado, con crecimiento de ingresos muy destacable.
- La deuda sigue siendo muy alta, pero parece que está controlada al ser gran parte de ella a largo plazo.
- Se mantiene como la líder europea de torres de telecomunicaciones.
- El consejero delegado de Cellnex, Tobias Martínez, ha destacado que los resultados del primer trimestre cumplen “los objetivos de crecimiento orgánico del grupo, que viene a reforzar el alineamiento con el nuevo capítulo estratégico” anunciado en 2022.
- A 31 de marzo, Cellnex tenía 111.931 emplazamientos operativos (sin tener en cuenta los 18.936 previstos para desplegar hasta 2030), a los que se suman 7.988 nodos DAS y Small Cells.
CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2023
Esta vez, volvemos a tener unos resultados algo ambiguos por parte de Cellnex, muy en la línea de las previsiones, pero bajando un poco el ritmo respecto a la mejoría del anterior trimestre (4T de 2022)
Eso sí, la empresa vuelve a mostrar un crecimiento del beneficio (con menores pérdidas) realmente interesante y deja abierta la posibilidad de entrar en ganancias a finales de este 2023.
Al igual que decíamos en el anterior trimestre, Cellnex sigue con objetivos ambiciosos para el largo plazo, con perspectivas de crecimiento muy altas. En caso de conseguirlas, la deuda (principal problema) podría pagarse.
Además, aunque los tipos de interés pueden ser un escollo, la empresa ofrece protección frente a la inflación, con gran parte de contratos vinculados a IPC.
Eso sí, el valor sigue siendo una empresa con PÉRDIDAS, por lo que podemos decir que la ligera mejoría todavía no es suficiente y tiene que empezar a ganar dinero cuanto antes si no quiere empezar a comprometer ciertas partes del negocio.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ÍNTEGRO ANÁLISIS DE CELLNEX
