Análisis de Resultados Grifols tercer trimestre (3T) 2022
Análisis de resultados Grifols tercer trimestre 2022 (3T)
Grifols ha presentado los resultados del 3T de 2022 el día 8 de Noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2022 de Grifols
¡Grifols no mostró los datos del 3T de 2021, por lo que la comparativa se dará con datos de 2020!
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2022 (M€) | 3T 2020 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 1.541 | 1353,41 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 1.329 | 1.030,61 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 212 | 322,79 |
| EBITDA | 308 | 403,7 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 45 | 267,5 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,12 | 0,71 |
Ventas de Grifols
Grifols dispara sus beneficios y mejora respecto a todas las comparativas posibles (2T 2022, 1T 2022, 4T 2021 , 3T 2021, 3T 2020).
Cabe destacar que tiene un pequeño extra en las cifras debido a la parte Biotest, que contabiliza los beneficios desde Mayo (lo que incrementa unos 20/30M)
A su vez, también incrementa los gastos de explotación debido, principalmente, a la obtención de plasma.
Al igual que en los ingresos, la parte Biotest contabiliza desde Mayo sus costes, elevando dichas cifras en torno a 20/30M.
Esto pone de manifiesto 1 cosa clara: Grifols está recuperando la actividad de su negocio y buscará reducir el coste de obtención de plasma para incrementar márgenes.
Además, Grifols muestra un incremento de obtención de plasma del 25% respecto al 3T de 2021, lo que confirma lo visto en el 2T y da pie a pensar en mayores ventas y menores costes de obtención de plasma futuro (ha comenzado su descenso a partir de agosto).
- Ingresos +13,86%.
- Gastos de explotación +28,95%.
El resultado de explotación es menor debido a un mayor incremento de los costes que los ingresos (mayores costes en obtención de plasma):
- Resultado de explotación -34,32%
El EBITDA, similar al resultado de explotación, también crece:
- EBITDA -24,71%
Por lo que, finalmente, obtenemos un resultado de ejercicio muy inferior al obtenido en el mismo periodo del año anterior. Esto es explicado, como decíamos anteriormente, por el mayor coste en la obtención de plasma, cuyo precio se disparó en Julio, aunque a partir de Agosto ha comenzado a descender y se prevé que siga reduciendo su coste los próximos meses.
- Resultado de ejercicio -83,18%
BALANCE tercer trimestre 2022 de Grifols
¡Grifols actualiza el balance semestralmente, por lo que no tenemos datos para el 3er trimestre!
| TIP A ESTUDIAR | 2T 2022 (M€) | 4T 2021 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 4.432,78 | 5.510,28 |
TOTAL ACTIVOS | 21.039,07 | 19.233,84 |
PASIVO CORRIENTE | 1.656,33 | 3.474,31 |
| TOTAL PASIVOS | 12.619,68 | 11.086,8 |
| Deuda financiera bruta | 10.587,5 | 9.377,30 |
| PATRIMONIO NETO | 8.419,39 | 8.147,04 |
Reservas acumuladas | 4.320,63 | 4.710,79 |
Respecto al balance, Grifols ha incrementado sus activos (mayores intangibles, deudores y exixtencias) y pasivos (mayor deuda a largo plazo), aunque ha reducido los activos y pasivos corrientes (menos activos y pasivos financieros corrientes).
Además, respecto a la deuda, tenemos un incremento de la misma. Algo negativo, aunque cabe anotar que el incremento es en deuda a largo plazo y que, además, ha renegociado deuda a corto plazo en deuda a largo plazo, obteniendo un mayor margen a corto plazo para afrontar la misma.
Por último, mencionar un patrimonio neto que crece algo, auque reduce sus reservas y empeora su solvencia.
- Deuda financiera bruta +12,90%
- Total activos +9,39%
- Total pasivos +13,83%
- Reservas acumuladas -8,28%
- Activos corrientes -19,55%.
- Pasivo corriente -52,3%
- Patrimonio neto +3,34%.
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2022
- Incremento de obtención de plasma (+25%).
- El ratio de apalancamiento se sitúa en 8,6x y esperan reducirlo hasta 7,9x para finales de año.
- Potenciación de I+D en detrimento de CAPEX y dividendo.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2022
Grifols ha presentado unos resultados aceptables, donde se puede apreciar un incremento en ingresos y costes derivados de una mayor actividad económica y un recuperación de la misma.
Cabe destacar, además, que los resultados se ven penalizados por el alto coste a la hora de obtener plasma durante el mes de Julio, a la par que se ha de destacar la reducción de dicho coste a partir de agosto y las expectativas de menores costes los siguientes meses.
De cara a la obtención de plasma, ésta se ha incrementado un 25% y hay expectativas de continuar la mejoría los próximos meses.
Respecto a la deuda, la empresa está priorizando ésta cuestión y buscará reducirla durante los próximos meses para mantener unas cifras controladas e incrementar la solvencia.
Así pues, Grifols vuelve a mostrar resultados trimestrales (no semestrales) y lo hace con unas cifras que invitan al optimismo, aunque ha de confirmar esto en el 4T con una reducción importante de los costes (obtención de plasma) que están lastrando unas grandes cifras de ingresos.
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