Análisis de Resultados Telefónica tercer trimestre (3T) 2022
Análisis de resultados Telefónica tercer trimestre 2022 (3T)
Telefónica ha presentado los resultados del 3T de 2022 el día 4 de Noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2022 de Telefónica
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2022 (M€) | 3T 2021 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 10.343 | 9.299 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 9.429 | 7.720 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 914 | 1.579 |
EBITDA | 3.249 | 3.734 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 460 | 706 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,07 | 0,12 |
Ventas de Telefónica
Telefónica gana sustancialmente más dinero que en el mismo trimestre del año pasado, debido a la evolución natural del negocio y movimiento de los tipos de cambio en los diferentes países que han tenido un efecto positivo
En cuanto a los gastos, han aumentado también sustancialmente:
- Ingresos +11,22%
- Gastos de explotación +22,13%
(*) Los números del resultado de explotación en el 3T de 2021 están desvirtuados ya que hay unos ingresos extraordinarios muy altos derivados de plusvalías de la creación de la “JV” VMO2, la venta de torres de Telxius, la venta de T. Costa Rica y los vehículos de fibra en Brasil y Chile. Así pues, tenemos una disminución de márgenes pero que no es representativa:
- Resultado de explotación -42,12%
El EBITDA, por su parte, también se ve afectado por los ingresos extraordinarios, siendo peor que en el 3T de 2021:
- EBITDA -12,99%
En cuanto al resultado del ejercicio, hay que tener en cuenta que tenemos +310M€ de “otros impactos” en este trimestre, pero en el anterior hubo ingresos extraordinarios que ya hemos mencionado, por lo que no podemos hacer una comparación justa:
- Resultado del ejercicio -34,84%
BALANCE tercer trimestre 2022 de Telefónica
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2022 (M€) | 2T 2022 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 24.120 | 22.108 |
TOTAL ACTIVOS | 115.041 | 111.141 |
PASIVO CORRIENTE | 24.698 | 24.139 |
| TOTAL PASIVOS | 82.419 | 79.456 |
| Deuda financiera bruta | 60.205 | 57.412 |
| PATRIMONIO NETO | 32.622 | 31.685 |
| Reservas acumuladas | 28.127 | 28.078 |
En cuanto al balance, Telefónica vuelve a presentar unas cifras algo preocupantes. En este trimestre ha conseguido mantener unos activos parecidos a los del primer trimestre, con un ligero aumento, pero el problema está en el pasivo.
La deuda financiara bruta ha vuelto a aumentar, siendo uno de los problemas que siempre hemos considerado que debe atajar la compañía.
Eso sí, la vida media de la deuda se sitúa en 13,0 años, el 74% de la deuda está a tipos fijos, contamos con una sólida posición de liquidez y tenemos cubiertos los vencimientos en los próximos tres años.
- Deuda financiera bruta +4,87%
- Total activos +3,51%
- Total pasivos +3,72%
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2022
- Confirmación de los objetivos y dividendo de 2022, a pesar de un entorno más difícil.
- Vuelve a aumentar la deuda, dato preocupante, aunque es cierto que gran parte de ella se mantiene a largo plazo y a tipo fijo.
- Inversión fuerte debido a que las capacidades mejoradas de la 5G (Slicing, MEC, NaaS) requieren la evolución continua de los sistemas (operativos y de negocio) que desempeñan un papel clave para digitalizar.
- La compañía confirma el dividendo de 2022 de 0,30€ por acción, que se pagará en diciembre de 2022 (0,15€ por acción) y en junio de 2023 (0,15€ por acción) en efectivo.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2022
Telefónica ha presentado unos resultados neutros dado el entorno complejo en el que nos encontramos actualmente.
La deuda sigue creciendo y, aunque gran parte de ella esté a tipo fijo, sigue preocupando, ya que ahora mismo, con la subida de tipos, es un escollo para la compañía.
Por lo demás, es difícil valorar justamente este trimestre respecto al 3T de 2021, ya que hay ingresos extraordinarios y otros impactos de por medio, pero los números no son malos.
En cualquier caso, seguimos teniendo dudas con el devenir de la empresa. Aunque es cierto que, por ahora, los márgenes están en los objetivos que se marcó la compañía para este 2022.
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