Análisis de Resultados Cellnex primer trimestre 1T 2024
Análisis de resultados Cellnex primer trimestre 2024 (1T)
Cellnex ha presentado resultados del 1T de 2024 el 25 de abril.
CUENTA DE RESULTADOS 1T 2024 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2024 (M€) | 1T 2023 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 946 | 887 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 767 | 794 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 179 | 93 |
| EBITDA | 778 | 730 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-39) | (-90) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- | -- |
Ventas de cellnex
Cellnex, al igual que el anterior trimestre, presenta unos números con un incremento de ingresos, pero además ha habido un a reducción de gastos que hace que se consigan unos márgenes más interesantes que en anteriores trimestres.
- Ingresos +6,65%
- Gastos de explotación -3,94%
El resultado de explotación, a consecuencia de lo dicho anteriormente, ha aumentado de forma notable en el trimestre en comparación con el 1T de 2023, pasando a ser casi el doble.
- Resultado de explotación +92,47%
Respecto al EBITDA, este aumenta también por el aumento de ingresos que deja esperanzas positivas de cara al futuro:
- EBITDA +6,57%
El resultado del ejercicio, una vez más, es negativo, cosa preocupante ya que en este año 2024 deberían empezar a acercarse al menos a beneficios, aunque es cierto que se ha mejorado de forma notable respecto al 1T de 2023.
- Resultado del ejercicio +56,67%
BALANCE primer trimestre 2024 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2024 (M€) | 4T 2023 (M€) |
|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 1.644 | 2.480 |
| TOTAL ACTIVOS | 43.852 | 44.365 |
| PASIVO CORRIENTE | 2.374 | 3.237 |
| TOTAL PASIVOS | 28.769 | 28.924 |
| Deuda financiera bruta | 21.160 | 21.546 |
| PATRIMONIO NETO | 15.186 | 15.147 |
| Reservas acumuladas | (-224,32) | (-193,44) |
La compañía presenta números ambiguos en el balance, con reducción de activos pero también de pasivos.
- Total activos -1,15%
- Total pasivos -0,53%
La deuda, por su parte, ha disminuido, aunque en pequeña proporción, siendo desde hace tiempo uno de los puntos más problemáticos para la compañía, aunque es cierto que gran parte de ella es a largo plazo y que la empresa espera ir reduciéndola poco a poco en los próximos años, pero lo cierto es que sigue siendo muy alta.
- Deuda financiera bruta -1,79% (75% de deuda a tipo fijo)
El patrimonio neto, por su parte, aumenta ligeramente, punto positivo.
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2024
- La compañía completa un trimestre con una clara mejora de márgenes, reduciendo pérdidas y marcando el camino para próximos trimestres.
- Los emplazamientos para operadores de telecomunicaciones aportaron 776 millones de euros (+5%), el 82% del total, mientras que el negocio de DAS, Small Cells y otros servicios de Red aportaron 59 millones (+21%), el 6% del total.
- Se espera que los accionistas puedan recibir a partir de 2026 un dividendo mínimo de 500 millones de euros al año con un incremento anual mínimo del 7,5% en los años siguientes.
- La compañía ya anunció en marzo la venta de su negocio en Irlanda a Phoenix Tower International por 971 millones de euros.
- La deuda financiera se reduce ligeramente.
- La compañía cuenta con acceso a liquidez inmediata (tesorería y líneas de crédito no dispuestas) por un importe aproximado de 3.700 millones de euros.
- Respecto a su estrategia de desinversión selectiva, la compañía ha asegurado que “sigue evaluando la posibilidad de monetizar otros activos para cristalizar valor” y contempla en concreto la posible venta del negocio en Austria.
CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2024
Aunque hay muchos detalles en el aire todavía para el resto del año, la verdad es que tenemos unos resultados bastante decentes de Cellnex, reduciendo claramente pérdidas y con ingresos que siguen crecientes.
Es cierto que la empresa para este año debe empezar a acercarse a beneficios en los últimos trimestres, ya que son muchos trimestres de pérdidas y en el futuro la deuda que tienen puede llegar a ser insostenible, pero en líneas generales sí se va cumpliendo cierta mejora. En 2025 deberían empezar a tener beneficios, veremos si lo consiguen y este año se acercan a esa meta ya.
Otra parte positiva es que Cellnex sigue con objetivos ambiciosos para el largo plazo, con perspectivas de crecimiento muy altas y con previsiones para próximos años bastante altas. En caso de conseguirlas, la deuda (principal problema) podría pagarse. Pero, lógicamente, no es tan fácil que puedan conseguir un crecimiento tan alto y una reducción de deuda tan importante en los próximos 5 años con el rumbo que llevan de crecimiento no orgánico.
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