Análisis de Resultados Cellnex tercer trimestre 3T 2024
Análisis de resultados Cellnex tercer trimestre 2024 (3T)
Cellnex ha presentado resultados del 3T de 2024 el 11 de noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2024 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2024 (M€) | 3T 2023 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 982 | 1.007 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 720 | 849 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 262 | 158 |
| EBITDA | 883 | 758 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 278 | (-5) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,39 | -- |
Ventas de cellnex
Cellnex, por primera vez, parece que cambia un poco la dinámica de sus márgenes. Los ingresos disminuyen, pero los gastos también, consiguiendo un equilibrio que hace que veamos una mejora clara.
- Ingresos -2,48%
- Gastos de explotación -15,19%
El resultado de explotación, a consecuencia de lo dicho anteriormente, ha sido claramente mejor en el trimestre, con una subida que deja lugar a la esperanza de cara a futuros trimestres.
- Resultado de explotación +65,83%
Respecto al EBITDA, este también aumenta en este trimestre.
- EBITDA +16,49%
El resultado del ejercicio, por su parte, sufre un aumento importante, consiguiendo beneficios claros por primera vez desde hace mucho tiempo. Eso sí, hay que tener en cuenta que ha habido una partida de tasas que favorece claramente. Si igualásemos esa partida con el anterior trimestre, tendríamos 285 m€ menos, lo que nos dejaría una situación muy parecida al anterior trimestre.
- Resultado del ejercicio +5660% (-7M€ daría el beneficio si igualamos la partida de “income tax”)
BALANCE tercer trimestre 2024 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2024 (M€) | 2T 2024 (M€) |
|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 1.650 | 1.660 |
| TOTAL ACTIVOS | 41.810 | 43.675 |
| PASIVO CORRIENTE | 2.955 | 2.920 |
| TOTAL PASIVOS | 28.117 | 28.172 |
| Deuda financiera bruta | 21.595 | 21.185 |
| PATRIMONIO NETO | 15.240 | 15.503 |
| Reservas acumuladas | 491 | -- |
La compañía presenta números algo negativos en el balance, con disminución de activos y aumento del pasivo corriente.
- Total activos -4,27%
- Total pasivos -0,19%
La deuda, por su parte, ha aumentado, aunque en pequeña proporción, siendo desde hace tiempo uno de los puntos más problemáticos para la compañía, aunque es cierto que gran parte de ella es a largo plazo y que la empresa espera ir reduciéndola poco a poco en los próximos años, pero lo cierto es que sigue siendo muy alta.
- Deuda financiera bruta +1,93% (90% de deuda a tipo fijo)
El patrimonio neto, por su parte, disminuye ligeramente, punto negativo.
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2024
- La compañía completa un trimestre bastante positivo, aunque hay muchas partidas que tener en cuenta y que pueden generar confusión.
- Cellnex continúa con el proceso de venta de activos, cuyo objetivo es reducir el apalancamiento y mejorar en eficiencia.
- Resultado negativo en los 9 meses que llevamos, pero se debe principalmente a la clasificación de los activos en Austria en proceso de venta (con un impacto negativo de 264 millones de euros netos de los correspondientes efectos fiscales).
- La compañía ha dicho que prevé cerrar la venta de Austria antes de final de año y la venta de Irlanda en el primer trimestre de 2025.
- Se espera que los accionistas puedan recibir a partir de 2026 un dividendo mínimo de 500 millones de euros al año con un incremento anual mínimo del 7,5% en los años siguientes.
- Su presidente ejecutivo ha dicho: “En poco más de un año habremos logrado buena parte de los principales objetivos estratégicos que nos fijamos para el nuevo capítulo de Cellnex, que prevemos poder completar con el avance de la remuneración a nuestros accionistas”.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2024
Aunque hay muchos detalles en el aire todavía para el futuro, la verdad es que tenemos unos resultados bastante positivos de Cellnex, reduciendo sus pérdidas de forma importante, aunque hay que tener en cuenta que el beneficio está distorsionado por varios ajustes.
Como decíamos en anteriores trimestres, la empresa para este año debe empezar a acercarse a beneficios en los últimos trimestres, ya que son muchos trimestres de pérdidas y en el futuro la deuda que tienen puede llegar a ser insostenible, pero en líneas generales se confirma esa mejora de la que íbamos hablando.
Otra parte positiva a tener en cuenta en el trimestre son los movimientos de reducción de deuda por parte de la compañía, con acuerdo para venta en Irlanda casi completado y negociaciones en Austria muy avanzadas.
Así pues, podemos estar relativamente contentos con lo presentado por la compañía, aunque no podemos lanzar las campanas al vuelo y debemos hacer un seguimiento exhaustivo en los próximos trimestres.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS COMPLETO DE CELLNEX
