Después de unas pequeñas dudas que nos generó el primer semestre de 2025, con resultados algo por debajo de los crecimiento habituales de Inditex, en este comienzo de 2026 la compañía sigue la buena senda, completando un semestre muy satisfactorio.

Estamos ante unos resultados bastante buenos, con crecimiento de márgenes, con buen desempeño en todas las zonas. Por marcas, Zara sigue siendo la marca más importante del grupo, con el online funcionando bien..

Como punto algo preocupante, lo que decíamos ya en el 1T: tener en cuenta la situación de incertidumbre internacional que hay ahora mismo, con posible aumento de costes y cierto países que pueden ver afectadas sus ventas.  Además, se ve cierto deterioro en el balance, aunque es cierto que no es para nada algo preocupante.

Ya decíamos el año pasado, cuando los resultados fueron algo peores, que había que mirar más allá y entender la situación particular del momento. 

Poco más que añadir que no digamos siempre. Una de las principales posiciones de nuestra cartera y una de las mejores empresas del Ibex35, sin lugar a dudas, de la que llevamos hablando bien mucho tiempo. A pesar de que el mercado haya recibido mal los resultados, esto se debe a que la empresa cotiza bastante alta. Cualquier bajada importante sería momento de ampliar posición en una compañía muy buena.