Análisis de Resultados Grifols cuarto trimestre (4T) 2024
Análisis de resultados Grifols cuarto trimestre 2024 (4T)
Grifols ha presentado los resultados del 4T de 2024 el día 26 de febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2024 de Grifols
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2024 (M€) | 4T 2023 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 1.975,8 | 1.769,6 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 1.603,9 | 1.514,8 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 371,86 | 254,79 |
| EBITDA | 481,99 | 385,03 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 68,97 | 55,99 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,17 | 0,14 |
Ventas de Grifols
Grifols eleva sus ingresos y gastos, mostrando una recuperación cada vez mayor de su negocio y actividad.
Además, destaca de manera MUY positiva la mejora de márgenes, debido al menor coste de plasma e incremento de precios, que muestra un incremento de ingresos muy superior al de costes de los productos.
Si lo comparamos con el anterior trimestre (3T de 2024), las cifras reflejan también un claro crecimiento, mostrando un incremento notable de ingresos (+10,20%) y de gastos (+8,67%).
- Ingresos +11,65%.
- Gastos de explotación +5,88%.
El resultado de explotación, por su lado, es MUY superior debido al mayor incremento de ingresos que coste de obtención de plasma (mayores márgenes brutos) pero, OJO, además también debido a una fuerte reducción de costes generales y de administración, es decir, que Grifols está consiguiendo mejorar su negocio y reducir los gastos fijos.
Si comparamos con el trimestre anterior (mejor trimestre que el año 2023), la comparativa también es muy positiva (+17,29%) y, OJO, teniendo en cuenta que Grifols ha gastado 30M más en I+D este 4T de 2024 que el 3T de 2024. A igualdad de gasto en I+D, la diferencia aún sería mayor.
- Resultado de explotación +45,95%
El EBITDA, similar al resultado de explotación, también crece:
- EBITDA +25,18%
Por lo que, finalmente, obtenemos un resultado de ejercicio superior, reflejando todo lo comentado anteriormente, es decir, un incremento de ingresos, una reducción de coste de plasma y una reducción de gastos generales y administrativos.
Además, Grifols aplica una reducción fiscal EXAGERADA que penaliza el 60% de los beneficios antes de impuestos, algo que se compensará en resultados futuros de forma favorable.
Con una tasa fiscal normal, los beneficios de Grifols rondarían los 140-150M. Algo muy positivo.
- Resultado de ejercicio +23,18%
BALANCE cuarto trimestre 2024 de Grifols
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2024 (M€) | 3T 2024 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 5.727,54 | 5.323,26 |
TOTAL ACTIVOS | 21.405,24 | 20.283,64 |
PASIVO CORRIENTE | 2.156,15 | 2.355,58 |
| TOTAL PASIVOS | 12.798,21 | 12.288,58 |
| Deuda financiera bruta | 10.166,73 | 9.853,13 |
| PATRIMONIO NETO | 8.607,03 | 7.995,06 |
Reservas acumuladas | 4.054,51 | 4.068,06 |
Respecto al balance, Grifols ha incrementado sus activos (especialmente fondo de comercio y efectivo) y pasivos (mayor deuda a largo plazo).
Además, respecto a la deuda, tenemos un incremento de la misma, algo negativo, aunque cabe anotar que el incremento es en deuda a largo plazo y que, además, ha reducido la deuda a corto plazo, de forma que la penalización de los intereses se reduce.
Por último, mencionar un patrimonio neto que crece algo, auque reduce sus reservas ligeramente y mantiene una posición complicada respecto a su deuda.
- Deuda financiera bruta +3,18%
- Total activos +7,59%
- Total pasivos +4,15%
- Reservas acumuladas -0,33%
- Patrimonio neto +7,65%.
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2024
- Destina 142,7M a I+D y CAPEX. (84,25M en el 3T de este año)
- Reducción de deuda a corto plazo e incremento de deuda a largo plazo.
- Incremento de donaciones de plasma y reducción de su coste.
- Notable incremento del EBIT.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2024
Grifols ha presentado unos muy buenos resultados, donde se puede apreciar un incremento notable de su negocio recurrente derivado de una reducción del coste de plasma, un incremento del precio e ingreso del mismo y, además, una reducción importante en los gastos generales y administrativos.
Además, la empresa invierte más en I+D y saca unos resultados positivos a pesar de aplicar una tasa fiscal elevada. Sin estos 2 factores, el beneficio sería MUY SUPERIOR.
Respecto al balance y su deuda, tema clave en Grifols, muestra una reducción de la deuda que más penaliza, aunque también a su vez aumenta la deuda general. Toca seguir mejorando en esta faceta.
Así pues, Grifols cierra un 2024 esperanzador, donde la empresa sigue mostrando cifras bajas pero empieza a mostrar mejoría en muchos aspectos claves:
- obtención de plasma
- coste del plasma
- reducción gastos
- incremento de precio
- etc…
De esta forma, todas las miradas se dirigen hacia un 2025 que, de seguir el camino de los últimos meses, debería empezar a mostrar cifras MUY SUPERIORES y, con ello, empezar a recuperar la senda del crecimiento nuevamente y, a su vez, reducir y controlar de una forma mucho más correcta la deuda. Veremos…
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE GRIFOLS
