CaixaBank (CABK) – Actualizado noviembre 2022

Precio Objetivo de Caixabank (CABK) - Actualizado noviembre 2022

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ANÁLISIS TÉCNICO DE CAIXABANK A CORTO PLAZO

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Objetivo CaixaBank a corto plazo

Viendo la gráfica de CaixaBank a corto plazo se puede apreciar como el precio, tras realizar un doble suelo en la zona de 2,17€, subió con mucha fuerza y realizó un primer ataque a los 3,23€, obteniendo un fuerte rechazo que hizo perder los soportes en los 2,73€ y [2,55-2,50]€.

Tras apoyar en los 2,35€, el valor volvió a subir con fuerza y superó esos [2,55-2,50]€, 2,73€ y los 3,23€ para atacar los máximos en los 3,69€, zona en la que ha obtenido dos rechazos.

Actualmente, tras un segundo rechazo el valor ha apoyado en los 3,23€, soporte que tras una falsa ruptura debería servir para contener la caída y buscar, nuevamente, los 3,69€.

A favor de atacar los 3,69€ tenemos unas manos fuertes compradoras (ver indicador Konkorde), un RSI alcista y un cruce de medias al alza formando un cruce de oro.

Por abajo, importante no perder los 2,73€ o el precio buscará apoyo más abajo en los [2,55-2,50]€ y, posteriormente, en los 2,35€.

De todas formas, mientras el precio no pierda los 2,35€, la tendencia alcista de corto plazo seguirá intacta.

Indicadores CaixaBank a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Alcista.
  • MEDIAS MÓVILES:

    Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.

    Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan el soporte de 3,23€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

3,69

Soportes clave

3,23€, 2,73€, [2,55-2,50]€ y 2,35€

Stop Loss recomendados

Ajustado: 2,88€ (pérdida de 3,23€)
Amplio: 2,31€ (pérdida de 2,35€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE CAIXABANK A LARGO PLAZO

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Objetivo CaixaBank a largo plazo

Haciendo un análisis de las acciones de CaixaBank a largo plazo, se puede ver como el precio, tras realizar un doble suelo en el GRAN soporte de 1,45€, ha retomado la subida y recuperado los 2,25€, los 2,60€ y los 3,23€.

Así pues, actualmente el valor está en disposición de buscar la última gran resistencia en los 3,69€, cuya superación abriría un camino alcista libre y sin resistencias.

Cabe destacar que el precio ha realizado un throwback hasta el soporte recientemente recuperado (3,23€), lo que refuerza el objetivo de atacar otra vez los 3,69€.

A favor de atacar los 3,69€ tenemos unas manos fuertes compradoras y un cruce alcista de medias móviles que forman un cruce dorado.

Por abajo, mientras no pierda los 3,23€ el precio seguirá buscando superar los 3,69€. De perder dicha referencia, el valor buscaría apoyo en el soporte de los 2,60€ y, posteriormente, en los 2,25€, cuya pérdida empeoraría bastante la recuperación y llevaría el precio hasta, como mínimo, los 1,90€, aunque desde Precio Objetivo no vemos muy posible esto dada la situación favorable actual.

Indicadores CaixaBank a largo plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 20 y 100 son alcistas.

    Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan el soporte en los 2,60€.

    Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

3,69€.

Soportes clave

3,23€, 2,60€, 2,25€ y 1,45€

Stop Loss recomendados

Ajustado: 2,47€ (pérdida de 2,60€)
Amplio: 1,74€ (pérdida de 1,90€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE CAIXABANK

  • Fecha de próximos resultados CaixaBank: febrero de 2023. (fecha aún por confirmar).

Cuenta de resultados de CaixaBank 2022


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2021**

2020

201920182017
MARGEN BRUTO

10.274

8.409

8.605

8.767

8.222

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

8.048

4.579

5.750

4.658

4.577

MARGEN NETO

1.226

3.830

2.855

4.109

3.645

EBITDA

2.967

4.370

3.401

4.514

4.072

RESULTADO DEL EJERCICIO

804

1.381

1.705

1.985

1.684

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,14

0,21

0,28

0,32

0,28

ROE

2,27%

5,46%

6,78%

8,25%

6,82%

            En millones de euros (€)

GASTOS E INGRESOS DE CAIXABANK

En la tabla superior, se puede observar cómo CaixaBank se había en los últimos años, tanto en el margen bruto como en los gastos de explotación, dando lugar a un margen neto estable, pero que no crece.

Cabe destacar también que el margen de intereses y las comisiones se mantienen en una sintonía similar, siendo estable desde 2016.

Es por ello que en 2021 se ha oficializado la fusión con Bankia, algo que puede dar un potencial de crecimiento muy grande a la nueva CaixaBank.

**Las cifras de 2021 muestran el crecimiento de la entidad, tanto en el margen bruto como en los gastos de explotación, tras la fusión.

EBITDA DE CAIXABANK

El EBITDA, igual que el margen neto, se mantiene estable. Esto se debe al estancamiento mencionado en el apartado anterior.

**En el año 2021, el EBITDA ve reducidas sus cifras debido a costes asociados a la fusión.

ROE

Respecto al ROE podemos destacar el decrecimiento en los últimos años, pasando de superar la media del sector (6-7%) a estar por debajo de la misma.

La fusión con Bankia, además, complica aún más este indicador pues Bankia era uno de los peores bancos en rendimiento de ROE.

Así pues, el nuevo gigante de la banca tendrá que potenciar esta faceta para sacar un rendimiento acorde al sector.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE CAIXABANK

Los resultados del ejercicio, en sintonía a todo lo anterior, se ha mantenido estable los últimos años, mostrando falta de crecimiento pero mantenimiento a la hora de generar importantes ingresos por CaixaBank.

Puntualizar que la reducción del año 2020 se debe a la situación económica adversa, dada por la pandemia del COVID-19 y a las grandes provisiones que el banco ha tenido que realizar.

**En 2021, su resultado de ejercicio se ve también penalizado debido a los costes asociados a la fusión.

Así pues, Habrá que estar atentos al 2022 para ver si la reestructuración y las sinergias devuelven el crecimiento a Caixabank.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR

4T+3T 2022/2021

3T 2022/2021

2T+1T 2022/2021**

1T 2022/2021

MARGEN BRUTO

-- / 5.391

2.992 / 2.828

5.655 / 4.883

2.775 / 2.063

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 3.331

1.516 / 1.656

3.034 / 4.717**

1.531 / 1.189

MARGEN NETO

-- / 2.060

1.476 / 1.172

2.621 / 166**

1.244 / 874

EBITDA

-- / 2.440

1.683 / 1.356

3.015 / 527**

1.439 / 1.010

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / 1.045

884 / 620

1.573 / (-250)**

707 / 514

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / 0,19

0,17 / 0,12

0,31 / (-0,05)

0,14 / 0,10

            En millones de euros (€)

**Cifras irreales debido a costes de fusión

Caixabank vuelve a crecer y muestra unas sinergias muy positivas.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de CAIXABANK

TIP A ESTUDIAR

2022

2021(*)

2020201920182017
TOTAL ACTIVOS

675.790

680.036

451.520

391.414

386.622

383.186

TOTAL PASIVOS

641.516

644.611

426.242

366.263

362.564

358.503

Deuda financiera bruta

51.031

53.684

35.813

33.648

29.244

29.919

PATRIMONIO NETO

34.274

35.425

25.278

25.151

24.058

24.683

Reservas acumuladas

21.412

24.980

15.155

14.214

12.803

12.171

            En millones de euros (€)

 

DEUDA DE CAIXABANK

La deuda de CaixaBank ha crecido los últimos años y es algo que debe vigilar, aunque mantiene unas cifras no peligrosos y similares al sector.

*A partir de 2021 hay un incremento importante debido a la fusión con Bankia.

Por otro lado, tenemos que CaixaBank tiene un ratio de morosidad bajo, del 3%, siendo inferior a la media del sector que se sitúa en torno al 4%.

PER DE CAIXABANK = 8,33

CaixaBank tiene un PER bajo, aunque superior al resto de la banca española:

  • BBVA = PER 4,76
  • Santander = PER 4,55
  • Sabadell = PER 4,51

Esto se debe, especialmente, a la desconfianza que genera el sector tras la crisis de 2008.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (5,34 % PN vs 94,66%)

El Patrimonio neto respecto al pasivo es pequeño, algo común en el sector:

  • BBVA = 6,75 % PN
  • Santander = 5,79 % PN
  • Sabadell = 5,13 % PN

Destacar que el PN de CaixaBank se mantiene en unas cifras acordes al sector, aunque es probable que después de un periodo de reestructuración, tras la fusión, estas cifras puedan mejorar.

CAIXABANK EN BOLSA: CONCLUSIONES

A pesar del buen hacer los últimos años, Caixabank empezaba a mostrar un estancamiento en sus resultados que ponían en duda la capacidad de crecimiento de la entidad.

Así pues, tras la fusión con Bankia, este problema desaparece y da pie a pensar en una nueva entidad con activos, clientes y capacidad para pelear con los grandes bancos nacionales.

Es por eso que muchos inversores se están fijando en Caixabank como una posible oportunidad, ya que el banco genera ingresos, mantiene una solidez económica estable y ha adquirido unas sinergias que podrían otorgar un potencial mucho mayor.

De forma que la cotización de CaixaBank podría tener un incremento notable si se diera alguno, o varios, de los siguientes factores:

  • Ajenos:
    • Subida de tipos de interés (ya en proceso)
    • Mayor confianza, por parte del inversor, en la banca
    • Estabilización de la situación actual causada por miedo a recesión.
  • Propios
    • Aprovechar sinergias de la fusión para reducir los gastos.
    • Incremento de ingresos debido a una mayor capacidad del banco tras la fusión.

Fusión Bankia-Caixabank

La fusión ha sido una absorción de Bankia por parte de Caixabank, con extinción de Bankia y transmisión de su patrimonio hacia Caixabank. La entidad resultante quedá participada en un 74,2% por parte de Caixabank y un 25,8% restante por parte de Bankia (16,1% propiedad del estado).

Ésta absorción ha dado lugar a un gran banco donde podemos destacar:

  • Activos totales: 674.088 M
  • empleados: 51.500
  • Oficinas: 6.700

También hay que mencionar que estas cifras estarán pendientes de reajustes que están en proceso, tanto de plantilla como de oficinas, dado que, actualmente, tienen más de un 20% de sucursales duplicadas y la consecuente cantidad de empleados.

En cuanto a las acciones, cada acción de Bankia ha equivalido a 0,6845 acciones de Caixabank.

Así pues, el motivo de la operación se basa en generar unos ahorros por sinergias equivalentes a 800 millones anuales, así como generar unos ingresos de 300M.

Por último, decir que el presidente de la nueva entidad es el anterior presidente de Bankia, Jose Ignacio Goirigolzarri.

Coronavirus CaixaBank

El coronavirus, como al resto de entidades bancarias, ha tenido un fuerte efecto en los resultados de la entidad bancaria, no solo por reducir sus ingresos, sino por la enorme cantidad de aprovisionamientos que se han destinado para posibles contingencias a causa del COVID-19.

Ahora bien, CaixaBank y el resto de la banca española empieza a mostrar signos importantes de mejora, al son de la recuperación económica global.

CaixaBank dividendo

CaixaBank ha repartido un dividendo de 0,1463€/acción en abril de 2022.

Además, el banco realizará una recompra de acciones por valor de 1.500-2.000M de euros.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE CAIXABANK

VALOR NEUTRO

Valoración anterior (2021)

CaixaBank, tras la fusión, queda como una entidad con un potencial enorme que podría tutear a los grandes bancos nacionales, BBVA y Santander.

Ahora bien, aún está por ver como aprovecha las sinergias y si es capaz de generar un incremento en su margen neto importante.

Técnicamente, la superación de los 2,60€ cambian de forma positiva el aspecto técnico bajista del banco.

Puntos fuertes

  • Solvencia positiva
  • Capacidad de crecer y abarcar, tras la fusión, una cuota importante en el sector.
  • Técnicamente, tiene potencial alto. 

Puntos débiles

  • Tipos de interés muy bajos.
  • Miedo a invertir en el sector bancario por actuaciones “sospechosas” en el pasado.
  • Necesidad de gastos extraordinarios para redistribución tras la fusión.

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