Análisis de Resultados Grifols segundo trimestre (2T) 2022

Análisis de resultados Grifols segundo trimestre 2022 (2T)

Grifols ha presentado los resultados del 2T de 2022 el día 28 de Julio.

CUENTA DE RESULTADOS 2T 2022 de Grifols

TIP A ESTUDIAR

2T + 1T 2022 (M€)

2T + 1T 2021 (M€)

INGRESOS TOTALES

2.810,09

2.536,6

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

2.382,74

2072,4

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

427,35

463,6

EBITDA

618

635

RESULTADO DEL EJERCICIO

143,65

266,82

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,21

0,39

Ventas de Grifols

Observando los resultados de Grifols en este primer semestre, podemos ver un incremento muy notable en los ingresos, alcanzando una cifra récord y disipando las GRANDES dudas que había en la empresa acerca de obtención de plasma y evolución del negocio.

Por otro lado, los gastos crecen de forma notoria también debido a los costes elevados de suministro y de plasma (aunque la oferta cada vez es mayor y está reduciendo los costes).

  • Ingresos +10,78%.
  • Gastos de explotación +14,97%.

Así pues, el resultado de explotación termina siendo inferior al mismo periodo del año anterior, algo ya esperado por los altos costes de la empresa, pero que muestran cifras cercanas y muy superiores a lo esperado:

  • Resultado de explotación -7,82%.

El EBITDA, en la tónica del resultado de explotación, con menores diferencias por la igualdad de activos:

  • EBITDA -2,68%

De forma que tenemos un resultado de ejercicio muy inferior debido a varios factores:

  • altos costes de suministros
  • altos costes de plasma
  • rdo financiero muy negativo

Cabe destacar que dicho resultado financiero no es algo recurrente y que, en cifras habituales, hablaríamos de un rdo de ejercicio de unos 200M.

Esto pone de manifiesto que Grifols ha recuperado los beneficios (tras un 2S de 2021 negativo) y que mejora la obtención de plasma, manteniendo la ruta planeada y mostrando un posible 2S de 2022 mucho más positivo.

BALANCE segundo trimestre 2022 de Grifols

¡Grifols actualiza el balance semestralmente, por lo que no tenemos datos para el 1er trimestre!

TIP A ESTUDIAR

2T 2022 (M€)

4T 2021 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

4.432,78

5.510,28

TOTAL ACTIVOS

21.039,07

19.233,84

PASIVO CORRIENTE

1.656,33

3.474,31

TOTAL PASIVOS

12.619,68

11.086,8

Deuda financiera bruta

10.587,5

9.377,30

PATRIMONIO NETO

8.419,39

8.147,04

Reservas acumuladas

4.320,63

4.710,79

Respecto al balance, Grifols ha incrementado sus activos (mayores intangibles, deudores y exixtencias) y pasivos (mayor deuda a largo plazo), aunque ha reducido los activos y pasivos corrientes (menos activos y pasivos financieros corrientes).

Además, respecto a la deuda, tenemos un incremento de la misma. Algo negativo, aunque cabe anotar que el incremento es en deuda a largo plazo y que, además, ha renegociado deuda a corto plazo en deuda a largo plazo, obteniendo un mayor margen a corto plazo para afrontar la misma.

Por último, mencionar un patrimonio neto que crece algo, auque reduce sus reservas y empeora su solvencia.

  • Deuda financiera bruta +12,90%
  • Total activos +9,39%
  • Total pasivos +13,83%
  • Reservas acumuladas -8,28%
  • Activos corrientes -19,55%.
  • Pasivo corriente -52,3%
  • Patrimonio neto  +3,34%.

ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2022

  • Compra biotest
  • Recupera los beneficios.
  • Incrementa la obtención de plasma (+22%) y reduce su coste, obteniendo mayores márgenes y mayor capacidad de abarcar la demanda
  • Destina 143,05M a I+D+I y CAPEX. (+7,86%)

CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2022

Grifols ha presentado unos resultados esperanzadores.

Por un lado, la empresa muestra una recuperación del negocio, donde se puede apreciar un incremento importante en los ingresos y cifras de venta que derivan en un beneficio neto bastante positivo, aunque evidentemente las cifras aún están lejos de sus mejores momentos.

Por otro lado, en cuanto al balance salta la alarma por el crecimiento de la deuda, algo negativo, aunque cabe matizar que la nueva deuda es a largo plazo y parte de la de corto plazo ha sido renegociada a largo plazo. Todo ello otorga mayor tiempo a Grifols para poder afrontarla de forma correcta y sin penalizaciones importantes de interés.

En cuanto al plasma, la parte más importante por todo lo que repercute, las noticias son positivas dado que incrementa las cifras de obtención un 22%, parte por las nuevas adquisiciones y otra parte por la mayor oferta. Además, las expectativas para los próximos meses son de una creciente oferta que irá reduciendo el coste de la misma y aumentará los márgenes de Grifols.

Así pues, Grifols abre la puerta a una recuperación del negocio y de obtención de plasma y da pie a pensar en unos próximos meses más positivos con mayores cifras de beneficios que permitan ir reduciendo la deuda de forma correcta.

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS COMPLETO DE GRIFOLS

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