Pharmamar (PHMR) – Actualizado marzo 2021

Precio Objetivo de Pharmamar (PHMR)- Actualizado marzo 2021

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Objetivo Pharma Mar a corto plazo

Observando la gráfica de PharmaMar a corto plazo, se puede observar como el precio, tras cerrar el GAP alcista de Junio, ha reanudado la subida y ha superado con fuerza la resistencia, ahora soporte, en los 94€, dejando un GAP alcista por el camino.

Así pues, el valor ha iniciado un nuevo tramo alcista en busca de la fuerte resistencia en los 138,60€. Cabe destacar que podría realizar un throwback hasta los 94€ antes de atacar máximos.

A favor de la subida tenemos unas manos fuertes que vuelven a comprar y un RSI girando al alza.

Por abajo, es importante no perder la zona de los 94€ o el precio bajaría a cerrar el GAP alcista o, incluso, testear nuevamente el soporte en los 75€.

Indicadores Pharmamar a corto plazo
  • ATLAS: ¡¡Activado!!
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Giro alcista.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 20 ha cortado, al alza, a las medias móviles de 100 y 200.

  • Las medias móviles de 100 y 200 se encuentran rodeando el precio, lo que podría crear un fuerte impulso con la ruptura de estas, al alza o a la baja.

  • BOLLINGER: El precio se encuentra en la parte baja de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como soporte.
Resistencias clave

138,60€

Soportes clave

94€ y 75€ y 50,70€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 86€ (pérdida del GAP)
AMPLIO: 66€ (pérdida 75€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE PHARMAMAR A LARGO PLAZO

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Objetivo Pharmamar a largo plazo

Después de superar máximos de hace más de 10 años, el valor ha intentado, en 2 ocasiones, superar los 138,6€ sin éxito. Tras ello, el precio ha vuelto a apoyar en la zona de los [70-75]€, zona que está sirviendo para tomar un nuevo impulso alcista en busca de la resistencia de 138,6€.

Por arriba, si superara los 138,6€ abriría un panorama alcista sin horizontes ni resistencias por el camino, quedando como único objetivo la proyección generada por Fibonacci hasta los 192€.

Por abajo, importante no perder los [70-75]€, cuya ruptura generaría una caída mayor hasta los 50,70€. Este último soporte no debería perderlo, por nada del mundo, si quiere mantener su condición alcista.

A favor de atacar los 138,6€ tiene un cruce de medias alcista (cruce de oro) y unas manos fuertes compradoras.

Indicadores Pharmamar a largo plazo
  • ATLAS: No activado.
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Bajista.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 20 y 100 han cruzado al alza a la media móvil de 200 formando un cruce de oro, patrón alcista importante.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

138,60€

Soportes clave

[70-75]€ y 50,70€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 66€ (pérdida 70€)
AMPLIO: 48,7€ (pérdida 50,70€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE PHARMAMAR

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: 29 de Abril de 2021. (fecha aún por confirmar)

Cuenta de resultados de Pharmamar 2020


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2020

20192018 **20172016
INGRESOS TOTALES

269,96

85,82108,77158,88180,95
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

114,02

103,31124,72178,42199,65
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

155,94

(-17,49)(-15,95)(-19,54)(-18,71)
EBITDA

163,6

(-9,52)(-6,98)(-7,37)(-11,03)
RESULTADO DEL EJERCICIO

137,26

(-11,40)(-5,55)(-26,75)

(-24,08)

BPA (Bº POR ACCIÓN)

7,92

(-0,65)

(-0,32)

(-1,35)

(-1,30)

ROE

1,33

-

-

-

-

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com  

            ** (2018) Expresado en cifras que muestran como actividades interrumpidas ZelnovaZeltia (de forma que no se muestra los                  beneficios generados por ésta)

GASTOS E INGRESOS DE PHARMAMAR

Los ingresos de PharmaMar se han visto fuertemente incrementados en 2021 debido a licencias y acuerdos de comercialización, especialmente sobre la Lurbinectedina. 

Ello ha derivado en la obtención de un resultado de explotación positivo en el 2021, después de numerosos años de pérdidas.

EBITDA DE PHARMAMAR

PharmaMar muestra un Ebitda bastante similar a los resultados de explotación debido a la pequeña cantidad de activos físicos que posee la empresa.

ROE

Debido a los resultados negativos no se puede sacar el ROE en la mayoría de los años.

Respecto al año 2021, las cifras son poco concluyente ya que el resultado de ejercicio se ve fuertemente incrementado por venta de licencias, lo que nos lleva a obtener un ROE muy pequeño e irreal.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE PHARMAMAR

Al igual que el EBITDA y el resultado de explotación, el resultado del ejercicio ha tornado a positivo en el año 2021 debido a la Lurbinectedina que ha generado ingresos importantes por licencias y acuerdos de comercialización.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)

4T+3T 2020/2019

3T 2020/2019

2T+1T 2020/2019

1T 2020/2019
INGRESOS TOTALES

100,85 / 44,42

53,05 / 21,07

169,11 / 41,41

99,45 / 19,44

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

59,94 / 48,22

30,84 / 25,74

54,08 / 55,09

28,95 / 28,56

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

40,91 / (-3,8)

22,21 / (-4,67)

115,03 / (-13,68)

70,50 / (-9,12)

EBITDA

44,84 / 0,27

24,63 / (-2,63)

118,76 / (-9,78)

72,55 / (-7,11)

RESULTADO DEL EJERCICIO

23,47 / 9,94

17,3 / (-5,65)

113,79 / (-21,33)

70,57 / (-10,49)

BPA (Bº POR ACCIÓN)

1,28 / 0,54

0,94 / (-0,28)

6,64 / (-1,19)

4,11 / (-0,55)

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Trimestralmente, los últimos resultados de PharmaMar están siendo extraordinarios, donde pocos peros se le pueden poner.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Pharmamar 2020

TIP A ESTUDIAR2020201920182017
ACTIVO CORRIENTE

245,65

49,9875,1193,18
TOTAL ACTIVOS

330,26

124,71157,68187,72
PASIVO CORRIENTE

94,92

60,4472,3883,11
TOTAL PASIVOS

227,54

113,33136,30160,85
Deuda financiera bruta

56,66

86,1193,40100
PATRIMONIO NETO

102,72

11,3821,3826,87
Reservas acumuladas

41,87

(-69,55)(-58,81)(-51,09)

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE PHARMAMAR

PharmaMar sigue rebajando su deuda y mostrando que su solvencia está más que asegurada, algo bastante positivo. Mientras esto no cambie, no deberían preocupar los niveles actuales de deuda, la cúal además es a largo plazo en su mayor parte.

PER DE PHARMAMAR = 14,26

El PER de Pharma Mar se sitúa en unos niveles relativamente bajos, especialmente si lo comparamos con su sector.

Esto se debe a los fuertes ingresos obtenidos por la empresa que, de continuar manteniéndolos o incluso incrementarlos, mostraría que la empresa está barata y tiene capacidad de continuar subiendo.

La duda reside en la inestabilidad de resultados que suele mostrar esta empresa y, por ende, en las dudas que genera para su inversión.

Ejemplos de PER del sector:

  • PER Grifols: 20,74
  • PER Lab. ROVI: 38,10
  • PER Faes Farma: 12,82

FONDO DE MANIOBRA (245,65 - 94,92) = 150,73

Pharma Mar ha tornado el fondo de maniobra a positivo debido a los acuerdos por licencias obtenidos, de manera que su solvencia es correcta.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (31,10% vs 68,90%)

El patrimonio Neto de Pharma Mar es correcto, aunque algo inferior al sector: se sitúa similar a empresas del sector como Grifols (33,44 % PN) e inferior a Rovi (65,05% PN, muy por encima del sector) y Faes Farma (84,98% PN, la envidia del sector).

PHARMA MAR EN BOLSA. CONCLUSIONES

Si hace poco todo el mundo se preguntaba qué pasaba con la cotización de Pharma Mar, ya que no paraba de bajar, ahora todo el mundo se pregunta qué pasa con las acciones de Pharma Mar, que no paran de subir.

Pues bien, la realidad es que Pharma Mar ha cambiado drásticamente la imagen, mostrando una empresa con ingresos, con trabajo y con un futuro prometedor. Esto se debe a diversos factores, entre los que destacamos:

  • Descubrimiento de un fármaco (lurbinectedina) contra el cancer de pulmón microcítico metastásico, en un área donde no había avances desde hace mas de 20 años. (la fase 3 no ha cumplido los objetivos primarios, pero los resultados generales y la tolerabilidad, por parte de los pacientes, de la lurbinectedina sigue siendo positiva).
  • Aprobación y comercialización de lurbinectedina (ZepzelcaTM) en EE. UU.
    • Posible aprobación de lurbinectedina (ZepzelcaTM) en Europa para mediados de 2022.
  • Muestra por parte de la empresa de crecimiento, barajando incluso la adquisición de alguna empresa americana para expandir su mercado hacia allí.
  • Venta de Zelnova Zeltia para desvincularse de su sector químico y centrarse en el oncológico.
  • Potencial combate contra el coronavirus a través de Aplidin, cuyos resultados están siendo positivos.
    • Inicio de la Fase III de Ensayo Aplidin (COVID-19).
    • (Ensayo de urgencias sobre 122 personas en 4 hospitales de Madrid).

De esta forma, la empresa obtiene a través de la lurbinectedina ingresos inmediatos por licencias y futuros por tratamiento, pudiendo llegar al 30% por cada venta neta de dicha lurbinectedina, que permiten a la empresa recuperar los beneficios y obtener caja para inversión en crecimiento.

Además, las expectativas ante un posible tratamiento contra el coronavirus también tienen un efecto positivo en la empresa, pues los resultados mostrados hasta el momento son positivos.

Todo ello hace ver el gran cambio que ha pegado Pharma Mar, el potencial que tiene y por ello se explica la gran subida que lleva en bolsa. Y es aquí donde muchos se preguntan:

¿Cuándo vender Pharma Mar?

La respuesta parece clara: Cuando la empresa deje de crecer, de generar ingresos o de obtener avances en diferentes focos de investigación. Y, sobre todo, cuando la empresa deje de invertir en I+D.

Mientras todo lo mencionado siga de forma correcta y la empresa siga creciendo, no hay razón para salir.

Pharmamar Coronavirus

El COVID-19 no ha afectado a Pharma Mar como a la mayoría de las empresas, puesto que para esta empresa supone una oportunidad de aplicar e investigar la utilización de sus productos en la búsqueda de una vacuna o un tratamiento para dicha enfermedad.

Si bien es cierto que también tiene partes negativas, como la ralentización de ensayos por la menor disponibilidad de los hospitales y posible intervención de la administración en los precios o el retraso del pago por parte de ésta.

De cualquier forma, Pharma Mar continua con su actividad de una forma normal, colaborando además, como se ha mencionado anteriormente, en la búsqueda de una solución para el COVID-19.

PHARMA MAR quiere entrar en el NASDAQ

A pesar de ser una idea que la empresa lleva barajando años atrás, la aprobación del Zepzelca ha generado unos potenciales ingresos que permitirían a la empresa realizar la compra de alguna cotizada americana, de manera que accederían directamente al mercado.

Para ello, la empresa espera que se cumplan todos los objetivos marcados con Jazz Pharmaceutical. De forma que, si se cumplen dichos objetivos, la empresa estaría en plena disposición y con suficientes fondos para realizar la compra de una empresa, de menor tamaño, del Nasdaq especializada en oncología, pues Pharma Mar sigue enfocando su negocio hacia esa área.

2 son los candidatos, a priori, más similares y que cumplen las condiciones y enfoque que Pharma Mar busca:

  • Kura Oncology: Empresa dedicada a los ensayos clínicos, focalizando el estudio en terapias para tratar tumores y cánceres de sangre.(la cotización ha crecido significativamente, lo que supondría un incremento en el presupuesto establecido inicialmente)
  • Athenex: Empresa dedicada a descubrir y comercializar tratamientos para combatir el cáncer. 

PharmaMar: Aplidin, Lurbinectedina y otros eventos del año.

eventos-phm-2021
datos obtenidos del informe de valoración creado por Lurbino, Quiquw y Hervella.

Dividendos Pharmamar

Pharma Mar dio, por primera vez en su historia, un dividendo de 0,4€ por acción en Junio de 2020, lo que muestra la buena situación actual de la empresa.

De cara a este 2021, aún han de decidir si volverán a dar dividendo y la cuantía del mismo, en caso positivo.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE PHARMAMAR

VALOR NEUTRO

Valoración anterior (2020)

A pesar de que Pharma Mar llevaba tiempo mostrando dudas, la realidad es que la empresa está mostrando un cambio sorprendete últimamente con investigaciones exitosas y una orientación del negocio focalizada, que está dando buen resultado. Además pertenece a un sector con un papel muy importante actualmente y que permite a la empresa una oportunidad única para crecer y engrandecer. Todo dependerá de la gestión que haga de sus recursos.

En el aspecto técnico, el valor actualmente es alcista y podría buscar máximos recientes.

Puntos fuertes

  • Sector clave en el momento actual con el COVID-19, donde Pharma Mar colabora de manera activa en la búsqueda de un tratamiento/vacuna a través de Aplidin.
  • Importantes avances en el tratamiento del cancer de pulmón con la lurbinectedina.
  • Resultados trimestrales recientes muy positivos.

Puntos débiles

  • Resultados irregulares
  • Poca diversificación de su negocio.

9 comentarios en «Pharmamar (PHMR) – Actualizado marzo 2021»

  • el agosto 26, 2020 a las 5:36 pm
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    ¿Por qué creáis webs en la que comentáis valores y no os identificáis siquiera con una firma? ¿Tanta inseguridad tenéis en lo que analizáis que teméis que os lluevan críticas?

    Respuesta
    • el agosto 27, 2020 a las 10:30 am
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      No tenemos ningún tipo de problema en identificarnos, pero tampoco lo vemos necesario ni consideramos que eso aporte nada.

      Respuesta
  • el septiembre 17, 2020 a las 7:25 pm
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    Yoo pienso que el éxito de pharma mar ,lo tiene en el campo de la alimentación, á todos nos gusta comer algúna mariscada de vez en cuando, y lamentablemente él mar está lleno de ésos virus malditos, pero sí sé investiga más sobretodo mejor, la salud no tiene precio,

    Respuesta
  • el noviembre 16, 2020 a las 2:04 am
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    Una grata sorpresa encontrar un análisis tan completo, gran trabajo. Me extraña no ver la fecha, creo necesario datar los artículos. Según el gráfico, este podría ser de 8oct20, pero no estoy seguro si el texto es de mas tarde.

    Respuesta
    • el noviembre 17, 2020 a las 9:41 am
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      Sí, Manu, es porque el plugin que nos pone la última fecha de modificación está fallando últimamente.

      Intentaremos solucionarlo lo antes posible.

      Gracias. Un saludo.

      Respuesta
  • el marzo 26, 2021 a las 7:36 pm
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    Esta muy bien hecho el estudio me ayudara mucho.Podeis actualizarlo mensualmene , sobre todo la prevision y las novedades como eventos actualizados y la nueva prevision de beneficios por compensacion de impuestos y ganancias negativas de ejercicios anteriores, son 300 millones de euros creo.Gracias

    Respuesta
    • el marzo 28, 2021 a las 4:23 pm
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      Gracias Jose.

      Respecto a la actualización, así es. Actualizamos mensualmente el análisis técnico, con todo lo que ello conlleva, así como trimestralmente realizamos una análisis de los resultados de la empresa, con todo lo que ello afecta a sus fundamentales.
      Respecto a sucesos destacados, si hay algún evento o alguna prueba que consideremos importante y relevante para la empresa, la incluiremos en nuestro análisis el mismo día o tan pronto como podamos.

      Un saludo!

      Respuesta
    • el abril 2, 2021 a las 9:45 am
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      Me habeis ayudado mucho a reafirmar mi apuesta a largo en Pharmamar, os doy las gracias por vuestro buen trabajo, podeis cintestara mis dudas?????
      1 Que pasa con Aplidin porque no esta ya en fase 3, con los avales que tiene deberia estar ya triunfando en todo el mundo, salvando muchas vidas.
      2 Que significa para la empresa el impacto de los ingresos fiscales de 300 millones por compensacion de ejercicios anteriores negativos y cuando los haran efectivos a final de año???
      3 Estan estudiando ya en la nueva unidda de virologia otras aplicaciones de Aplidin en plagas vegetales como la seca de la encina o animales como piscifactorias o granjas.Saben si esta ya operativa.
      Gracias por todo

      Respuesta
      • el abril 5, 2021 a las 7:03 pm
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        Claro Jose Maria:

        1- Aplidin está ya en Fase III en varios Países: UK, España, Italia, Francia y Bulgaria.
        La idea es alcanzar la aprobación en, al menos, 6 países más para continuar con las pruebas.

        2- Los ingresos fiscales por compensación de ejercicios negativos se refiere a que las bases imponibles negativas podrán ser compensadas con las rentas positivas de los períodos impositivos que concluyan en los 18 años inmediatos y sucesivos. Esto quiere decir que los impuestos de Sociedades que PharmaMar deba pagar en los próximos años debido a sus ingresos pueden ser compensados, hasta esos 292M. De esta forma su resultado de ejercicio puede ser mayor debido a un menor pago de impuestos.
        Respecto a la aplicación de los mismos, eso dependerá de la empresa, pues tiene años por delante para poder aplicar la deducción.

        3- Respecto al uso de Aplidin en plagas vegetales o el efecto contra plagas virales en piscifactorias o granjas, por el momento, no tenemos novedades.

        Esperamos que haya sido de ayuda. Un saludo!

        Respuesta

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