Pharmamar (PHMR) – Actualizado octubre 2020

Precio Objetivo de Pharmamar (PHMR)- Actualizado octubre 2020

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Objetivo Pharma Mar a corto plazo

Observando la gráfica de PharmaMar a corto plazo, se puede ver como el valor despertó en diciembre de 2019 para realizar un rally hasta alcanzar máximos, dejando una resistencia en los 138,6€. Posteriormente bajó para apoyar, relajar indicadores y cerrar, casi por completo, el GAP bajista que dejó por el camino. Realizado esto, el valor ha vuelto a la senda alcista para dirigirse hacia la resistencia mencionada en los 138,6€.

Si los resultados trimestrales ayudan y los resultados de aplidin son favorables, es muy probable que el valor supere dicha resistencia para continuar su senda alcista y generar nuevos máximos. Eso sí, no habría que descartar un throwback hasta los 94€ (soporte) antes de realizar la subida.

A favor de esto tenemos unas medias móviles alcistas y unas manos fuertes compradoras.

Por abajo, importante no perder los 94€ o el valor podría terminar cerrando el GAP por completo en los 75€.

Indicadores Pharmamar a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras
  • RSI: alcanzando zonas de sobrecompra
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 100 actúa como apoyo al soporte en los 94€.

    La media móvil de 200 actúa como refuerzo al soporte en los 75€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte alta de las bandas de Bollinger que podrían actuar como resistencia.
Resistencias clave

138,60€

Soportes clave

94 y 75€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 89€ (pérdida 94€)
AMPLIO: 73€ (pérdida 75€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE PHARMAMAR A LARGO PLAZO

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Objetivo Pharmamar a largo plazo

Después de superar máximos de hace más de 10 años, el valor tomó algo de aire y ha reanudado la subida para buscar superar los máximos recientes(138,60€) que, de conseguirlo, daría lugar a una proyección alcista hasta los 192€.

Por abajo, importante no perder los 75€, cuya ruptura generaría una caída mayor hasta los 50,70€. Este último soporte no debería perderlo por nada si quiere mantener su condición alcista.

A favor de atacar los 138,6€ tiene las manos fuertes compradoras y un cruce de medias al alza(cruce de oro).

Indicadores Pharmamar a largo plazo
  • ATLAS: No activado
  • KONKORDE: Manos fuertes en posición compradora
  • RSI: alcista
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 20 y 100 están cruzando al alza a la media móvil de 200 formando un cruce de oro, patrón alcista importante.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

138,60€

Soportes clave

75€ y 50,70€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 72,57€ (pérdida 75€)
AMPLIO: 48,7€ (pérdida 50,70€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE PHARMAMAR

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: 26 de Octubre de 2020.

Cuenta de resultados de Pharmamar 2020


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR20192018 **20172016
INGRESOS TOTALES85,82108,77158,88180,95
GASTOS DE EXPLOTACIÓN103,31124,72178,42199,65
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN(-17,49)(-15,95)(-19,54)(-18,71)
EBITDA(-9,52)(-6,98)(-7,37)(-11,03)
RESULTADO DEL EJERCICIO(-11,40)(-5,55)(-26,75)-24,08
BPA (Bº POR ACCIÓN)0,520,390,630,57

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com  

            ** (2018) Expresado en  cifras que muestran como actividades interrumpidas ZelnovaZeltia (de forma que no se muestra los                  beneficios generados por ésta)

GASTOS E INGRESOS DE PHARMAMAR

Los ingresos de Pharma Mar se han reducido bastante en los últimos años debido, en su mayor medida, a la venta de ZelnovaZeltia, que deja a la empresa sin su segmento químico.

Al margen de esto, la empresa muestra un pequeño decrecimiento en los ingresos del resto de áreas, incluyendo su principal fuente de ingresos: el área de biofarmacia.

A su favor, si hablamos de la reducción de los ingresos, también destacamos la reducción de los gastos de explotación, de forma que la empresa obtiene unos resultados de explotación, en los últimos años, bastante estables. Aunque ¡ojo!, negativos todos ellos.

EBITDA DE PHARMAMAR

Los resultados de explotación son negativos y, por lo tanto, el EBITDA va en consonancia con estos, siendo también negativo en los últimos años.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE PHARMAMAR

Al igual que el EBITDA y el resultado de explotación, el resultado del ejercicio es acorde a estos y por ello, negativo. Si cabe destacar algo, se puede destacar que los últimos años ha conseguido reducir en una medida importante esto (aunque es más negativo que en 2018, también es cierto que esto se debe a temas de licencias).


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)

4T+3T 2020/2019

3T 2020/2019

2T+1T 2020/2019

1T 2020/2019
INGRESOS TOTALES

--- /44,42

--- /21,07

169,11 / 41,41

99,45 / 19,44
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

--- /48,22

--- /25,74

54,08 / 55,09

28,95 / 28,56
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

--- /(-3,8)

--- /(-4,67)

115,03 / (-13,68)

70,50/ (-9,12)

EBITDA

--- /0,27

--- /(-2,63)

118,76 / (-9,78)

72,55 / (-7,11)
RESULTADO DEL EJERCICIO

--- /9,94

--- /(-5,65)

113,79 / (-21,33)

70,57 / (-10,49)
BPA (Bº POR ACCIÓN)--- /0,07--- /(-0,03)

0,62 / (-0,10)

0,32 / (-0,05)

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Trimestralmente, los resultados de PharmaMar este año están siendo extraordinarios, donde pocos peros se le pueden poner. Si acaso, la reducción de inversión en I+D.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 2T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Pharmamar 2020

TIP A ESTUDIAR2020201920182017
ACTIVO CORRIENTE

259,47

49,9875,1193,18
TOTAL ACTIVOS

352,23

124,71157,68187,72
PASIVO CORRIENTE

108,45

60,4472,3883,11
TOTAL PASIVOS

244,8

113,33136,30160,85
Deuda financiera bruta

62,85

86,1193,40100
PATRIMONIO NETO

107,43

11,3821,3826,87
Reservas acumuladas

36,42

(-69,55)(-58,81)(-51,09)

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE PHARMAMAR

PharmaMar sigue rebajando su deuda y mostrando que su solvencia está más que asegurada, algo bastante positivo. Mientras esto no cambie, no deberían preocupar los niveles actuales de deuda.

PER DE PHARMAMAR = 12,45

El PER de Pharma Mar se sitúa en unos niveles relativamente bajos, especialmente si lo comparamos con su sector.

Esto se debe a los fuertes ingresos obtenidos por la empresa que, de continuar manteniéndolos o incluso incrementarlos, mostraría que la empresa está barata y tiene capacidad de continuar subiendo.

La duda reside en la inestabilidad de resultados que suele mostrar esta empresa y, por ende, en las dudas que genera para su inversión.

Ejemplos de PER del sector:

  • PER Grifols: 34,30
  • PER Lab. ROVI: 29,25
  • PER Faes Farma: 13,23

FONDO DE MANIOBRA (259,47 - 108,45) = 151,02

Pharma Mar ha tornado el fondo de maniobra a positivo este año, debido a los acuerdos por licencias obtenidos, de manera que su solvencia es correcta.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (30,50% vs 69,50%)

El patrimonio Neto de Pharma Mar es correcto, aunque algo inferior al sector: se sitúa similar a empresas del sector como Grifols (34,40 % PN) e inferior a Rovi (64,77% PN, muy por encima del sector) y Faes Farma (83,17% PN, la envidia del sector).

PHARMA MAR EN BOLSA. CONCLUSIONES

Si hace poco todo el mundo se preguntaba qué pasaba con la cotización de Pharma Mar, ya que no paraba de bajar, ahora todo el mundo se pregunta qué pasa con las acciones de Pharma Mar, que no paran de subir.

Pues bien, la realidad es que Pharma Mar ha cambiado drásticamente la imagen, mostrando una empresa con ingresos, con trabajo y con un futuro prometedor. Esto se debe a diversos factores, entre los que destacamos:

  • Descubrimiento de un fármaco (lurbinectedina) contra el cancer de pulmón microcítico metastásico, en un área donde no había avances desde hace mas de 20 años.
  • Aprobación de lurbinectedina (ZepzelcaTM) en EE. UU.
  • Muestra por parte de la empresa de crecimiento, barajando incluso la adquisición de alguna empresa americana para expandir su mercado hacia allí.
  • Venta de Zelnova Zeltia para desvincularse de su sector químico y centrarse en el oncológico.
  • Potencial combate contra el coronavirus a través de Aplidin, cuyos resultados están siendo positivos. Destacamos:
    • Aprobación en Fase 1-2 para el tratamiento de pacientes con síntomas.
    • Estudio sobre la eliminación del virus y sus daños posteriores en personas asintomáticas.

De esta forma, la empresa obtiene a través de la lurbinectedina ingresos inmediatos por licencias y futuros por tratamiento, pudiendo llegar al 30% por cada venta neta de dicha lurbinectedina, que permiten a la empresa recuperar los beneficios y obtener caja para inversión en crecimiento.

Además, las expectativas ante un posible tratamiento contra el coronavirus también tienen un efecto positivo en la empresa, pues los resultados mostrados hasta el momento son positivos.

Todo ello hace ver el gran cambio que ha pegado Pharma Mar, el potencial que tiene y por ello se explica la gran subida que lleva en bolsa. Y es aquí donde muchos se preguntan:

¿Cuándo vender Pharma Mar?

La respuesta parece clara: Cuando la empresa deje de crecer, de generar ingresos o de obtener avances en diferentes focos de investigación. Y, sobre todo, cuando la empresa deje de invertir en I+D.

Mientras todo lo mencionado siga de forma correcta y la empresa siga creciendo, no hay razón para salir.

Pharmamar Coronavirus

El COVID-19 no ha afectado a Pharma Mar como a la mayoría de las empresas, puesto que para esta empresa supone una oportunidad de aplicar e investigar la utilización de sus productos en la búsqueda de una vacuna o un tratamiento para dicha enfermedad.

Si bien es cierto que también tiene partes negativas, como la ralentización de ensayos por la menor disponibilidad de los hospitales y posible intervención de la administración en los precios o el retraso del pago por parte de ésta.

De cualquier forma, Pharma Mar continua con su actividad de una forma normal, colaborando además, como se ha mencionado anteriormente, en la búsqueda de una solución para el COVID-19.

PHARMA MAR quiere entrar en el NASDAQ

A pesar de ser una idea que la empresa lleva barajando años atrás, la aprobación del Zepzelca ha generado unos ingresos que permitirían a la empresa realizar la compra de alguna cotizada americana, de manera que accederían directamente al mercado.

Para ello, la empresa está esperando la aprobación definitiva de los últimos ensayos clínicos de Zepzelca que llegaría a finales de año.

Una vez obtenida la aprobación, la empresa estaría en plena disposición y con suficientes fondos para realizar la compra de una empresa, de menor tamaño, del Nasdaq especializada en oncología, pues Pharma Mar sigue enfocando su negocio hacia esa área.

3 son los candidatos, a priori, más similares y que cumplen las condiciones y enfoque que Pharma Mar busca:

  • Aimmune Therapeutics : Empresa que se dedica a ensayos clínicos de oncología. (actualmente la cotización ha subido lo suficiente para salir del rango de capitalización buscado por PHM).
  • Kura Oncology: Empresa dedicada a los ensayos clínicos, focalizando el estudio en terapias para tratar tumores y cánceres de sangre.(la cotización ha crecido significativamente, lo que supondría un incremento en el presupuesto establecido inicialmente)
  • Athenex: Empresa dedicada a descubrir y comercializar tratamientos para combatir el cáncer. 

Contrasplit Pharmamar (12x1)

La empresa ha realizado un Contrasplit el 22 de Julio, agrupando 12 acciones actuales en 1 nueva. De esta forma ha reducido la especulación, aunque también ha reducido la liquidez, en la acción.

Cada accionista tiene 1 acción nueva por cada 12 acciones antiguas que tuviera, donde cada acción nueva vale 12 veces más que la acción anterior.

Cabe destacar que si un accionista no tuvo un múltiplo de 12 acciones tuvo 2 opciones:

  • Comprar acciones para obtener un múltiplo de 12 antes del 22 de Julio
  • Recibir el dinero de las acciones extra (que superen el múltiplo de 12) por parte de la empresa.

Vamos a ver esto con un ejemplo:

Mar es una profesora que tiene 150 acciones de Pharma Mar a 11€/acción a día 18 de julio y decide que no quiere comprar más acciones. Actualmente Mar con esas 150 acciones tiene un valor de 1.650€ invertidos en Pharma Mar.

Así pues, llegado el 22 de julio se agrupan las 150 acciones debido al contrasplit:

  • Recordemos que 150 no es un múltiplo de 12, por lo que 144 (múltiplo de 12) acciones serán las agrupadas en 12 nuevas acciones, sobrando 6 acciones por agrupar

144 /12 = 12 acciones nuevas con un valor de 132€/ acción (11€/acción *12)

Las 6 acciones sobrantes serán adquiridas automáticamente por la empresa, de manera que Mar recibirá un ingreso de [6 acciones * 11€/acción = 66 €] 66€ en su cuenta.

Así pues, Mar pasará de tener 150 acciones con un valor de 11€ acción que equivale a 1.650€, a tener 12 acciones, con un valor de 132€/acción que equivale a 1.584€ y 66€ en su cuenta, cuyas cantidades sumadas (1.584 + 66= 1.650 €) dan lo mismo.

Dividendos Pharmamar

Pharma Mar ha dado, por primera vez en su historia, un dividendo de 0,4€ por acción en Junio, lo que muestra la buena situación actual de la empresa.

No se espera otro dividendo a lo largo del año, aunque es posible que repitan el próximo año si las cosas siguen bien.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE PHARMAMAR

VALOR NEUTRO

A pesar de que Pharma Mar llevaba tiempo mostrando dudas, la realidad es que la empresa está mostrando un cambio sorprendete últimamente con investigaciones exitosas y una orientación del negocio focalizada, que está dando buen resultado. Además pertenece a un sector con un papel muy importante actualmente y que permite a la empresa una oportunidad única para crecer y engrandecer. Todo dependerá de la gestión que haga de sus recursos.

En el aspecto técnico, el valor actualmente es alcista y podría buscar máximos recientes.

Puntos fuertes

  • Sector clave en el momento actual con el COVID-19, donde Pharma Mar colabora de manera activa en la búsqueda de un tratamiento/vacuna a través de Aplidin.
  • Importantes avances en el tratamiento del cancer de pulmón con la lurbinectedina.
  • Resultados trimestrales recientes muy positivos.

Puntos débiles

  • Resultados irregulares
  • Poca diversificación de su negocio.

3 comentarios en «Pharmamar (PHMR) – Actualizado octubre 2020»

  • el agosto 26, 2020 a las 5:36 pm
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    ¿Por qué creáis webs en la que comentáis valores y no os identificáis siquiera con una firma? ¿Tanta inseguridad tenéis en lo que analizáis que teméis que os lluevan críticas?

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    • el agosto 27, 2020 a las 10:30 am
      Enlace permanente

      No tenemos ningún tipo de problema en identificarnos, pero tampoco lo vemos necesario ni consideramos que eso aporte nada.

      Respuesta
  • el septiembre 17, 2020 a las 7:25 pm
    Enlace permanente

    Yoo pienso que el éxito de pharma mar ,lo tiene en el campo de la alimentación, á todos nos gusta comer algúna mariscada de vez en cuando, y lamentablemente él mar está lleno de ésos virus malditos, pero sí sé investiga más sobretodo mejor, la salud no tiene precio,

    Respuesta

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