Precio Objetivo de Pharmamar (PHMR)- Actualizado agosto 2023
ANÁLISIS TÉCNICO DE PHARMAMAR A CORTO PLAZO
Objetivo Pharma Mar a corto plazo
Observando la gráfica de PharmaMar a corto plazo se puede ver como el precio ha perdido todos los soportes de corto plazo, entrando en caída libre.
Cabe destacar que el precio está realizando un pullback hasta los 36€ perdidos, cuya recuperación mejoraría el aspecto técnico de Pharmamar y daría pie a buscar recuperar cotas mayores, empezando por los 52€.
A favor de buscar los 36€ tenemos unas manos fuertes compradoras y un RSI alcista.
Por abajo, importante recuperar la zona de los 36€ y, además, recuperar los 52€ para cambiar la tónica negativa que muestra actualmente la empresa dado que, de lo contrario, podríamos ver nuevos mínimos.
Indicadores Pharmamar a corto plazo
- ATLAS: ¡¡Activado!!
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Alcista.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 está intentando superar a la media móvil de 100.
Las medias móviles han cortado a la baja formando un cruce de la muerte.
Las medias móviles de 100 y 200 son bajistas.
- BOLLINGER: El precio se encuentra en la parte alta de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como resistencia.
Resistencias clave
36€, 52€, [68-72]€, 88€ y 134€
Soportes clave
--
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 28,10€ (pérdida definitiva de 36€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE PHARMAMAR A LARGO PLAZO
Objetivo Pharmamar a largo plazo
Después de superar máximos de hace más de 10 años, el valor ha intentado, en 2 ocasiones, superar los 134€ sin éxito. Tras ello, el precio ha retrocedido y perdido los [68-72]€ y los 52€, dirigiéndose hacia los 36€, zona que está perdiendo también.
Cabe destacar que está realizando un pullback hasta dicho soporte (36€), cuya recuperación mostraría un posible cambio tendencial y daría pie a buscar los 52€.
A favor de atacar y superar los 36€ tenemos unas manos fuertes compradoras y un RSI alcista saliendo de sobreventa.
Por abajo, cuidado si no recupera los 36€ o el precio seguirá en caída libre.
Indicadores Pharmamar a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras. (ver más aquí: Indicador Koncorde)
- RSI: Alcista, saliendo de sobreventa.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles de 20 y 100 son bajistas.
Las medias móviles de 100 y 200 refuerzan la resistencia de los [68-72]€.
La media móvil de 200 es alcista.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
36€, 52€, [68-72]€ y 134€
Soportes clave
--
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 28,17€ (pérdida 36€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE PHARMAMAR
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
octubre de 2023
(fecha aún por confirmar)
Cuenta de resultados de Pharmamar 2023
CUENTA ANUAL
TIP A ESTUDIAR | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 ** | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 196,34 | 229,83 | 269,96 | 85,82 | 108,77 | 158,88 | 180,95 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 152,27 | 137,38 | 114,02 | 103,31 | 124,72 | 178,42 | 199,65 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 44,07 | 92,45 | 155,94 | (-17,49) | (-15,95) | (-19,54) | (-18,71) |
| EBITDA | 51,42 | 97,75 | 163,6 | (-9,52) | (-6,98) | (-7,37) | (-11,03) |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 49,36 | 92,86 | 137,26 | (-11,40) | (-5,55) | (-26,75) | (-24,08) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 2,85 | 5,36 | 7,92 | (-0,65) | (-0,32) | (-1,35) | (-1,30) |
ROE | 22,14% | 52,19% | 133% | - | - | - | - |
En millones de euros (€)
** (2018) Expresado sin la actividad de ZelnovaZeltia (de forma que no se muestra los beneficios generados por ésta)
GASTOS E INGRESOS DE PHARMAMAR
Los ingresos de PharmaMar se han visto fuertemente incrementados en 2020 debido a licencias y acuerdos de comercialización, especialmente sobre la Lurbinectedina.
Ello ha derivado en la obtención de un resultado de explotación positivo en el 2020, después de numerosos años de pérdidas.
En 2021 y 2022, la tónica es la misma que en el 2020, positiva, aunque las cifras se reducen por menores ingresos de acuerdos (no recurrentes), algo normal.
EBITDA DE PHARMAMAR
PharmaMar muestra un Ebitda bastante similar a los resultados de explotación debido a la pequeña cantidad de activos físicos que posee la empresa.
ROE
Debido a los resultados negativos no se puede sacar el ROE en la mayoría de los años.
Respecto a los años 2020, 2021 y 2022, las cifras son poco concluyente ya que el resultado de ejercicio se ve fuertemente incrementado por venta de licencias, lo que nos lleva a obtener un ROE exagerado.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE PHARMAMAR
Al igual que el EBITDA y el resultado de explotación, el resultado del ejercicio ha tornado a positivo a partir del año 2020 debido a la Lurbinectedina que ha generado ingresos importantes por licencias y acuerdos de comercialización.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T 2023/2022 | 3T 2023/2022 | 2T 2023/2022 | 1T 2023/2022 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | -- / 54,94 | -- / 39,97 | 44,32 / 48,24 | 33,98 / 53,19 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 51,57 | -- / 28,11 | 40,27 / 38,41 | 36,55 / 34,18 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 3,37 | -- / 11,86 | 4,05 / 9,83 | (-2,57) / 19,01 |
| EBITDA | -- / 6,92 | -- / 12,56 | 5,42 / 11,34 | (-1,26) / 20,60 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 5,99 | -- / 8,45 | 5,03 / 12,95 | 1,41 / 21,98 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,33 | -- / 0,46 | 0,29 / 0,75 | 0,08 / 1,28 |
En millones de euros (€)
Pharmamar reduce notablemente sus ingresos pero mejora respecto al 1T.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 2T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
Balance de Pharmamar
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 267,84 | 275,18 | 295,23 | 245,65 | 49,98 | 75,11 | 93,18 |
| TOTAL ACTIVOS | 358,69 | 393,26 | 368,39 | 330,26 | 124,71 | 157,68 | 187,72 |
| PASIVO CORRIENTE | 85,51 | 97,32 | 86,35 | 94,92 | 60,44 | 72,38 | 83,11 |
| TOTAL PASIVOS | 148,39 | 170,30 | 190,47 | 227,54 | 113,33 | 136,30 | 160,85 |
| Deuda financiera bruta | 43,68 | 42,63 | 49,34 | 56,66 | 86,11 | 93,40 | 100 |
| PATRIMONIO NETO | 210,30 | 222,96 | 177,92 | 102,72 | 11,38 | 21,38 | 26,87 |
| Reservas acumuladas | 148,18 | 156,51 | 121,29 | 41,87 | (-69,55) | (-58,81) | (-51,09) |
En millones de euros (€)
DEUDA DE PHARMAMAR
PharmaMar sigue rebajando su deuda y mostrando que su solvencia está más que asegurada, algo bastante positivo. Mientras esto no cambie, no deberían preocupar los niveles actuales de deuda, la cúal además es a largo plazo en su mayor parte.
PER DE PHARMAMAR = 25,70
El PER de Pharma Mar se sitúa en unos niveles altos, acorde al sector.
Esto se debe a las altas expectativas generadas por la empresa y las últimas reducciones de beneficio a causa de nuevos fármacos competitivos y leyes que penalizan a Pharmamar.
Además, también penaliza la inestabilidad de la empresa durante los últimos años, algo que aleja al inversor de bajo riesgo.
Ejemplos de PER del sector:
- PER Grifols: 24,59
- PER Lab. ROVI: 13,13
- PER Faes Farma: 9,81
FONDO DE MANIOBRA (267,84 - 85,51) = 182,33
Pharma Mar mantiene un fondo de maniobra positivo y muestra una solvencia correcta.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (58,63% vs 41,37%)
El patrimonio neto de Pharma Mar es correcto y acorde al sector: se sitúa superior a empresas del sector como Grifols (38,37 % PN), similar a Rovi (57,76% PN, por encima del sector) e inferior a Faes Farma (89,12% PN, la envidia del sector).
PRECIO OBJETIVO: 47€
Nota 1: Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
PHARMA MAR EN BOLSA. CONCLUSIONES
PharmaMar sigue siendo una montaña rusa con una gran volatilidad, pero hay una cosa clara, ya no es la que era.
La realidad es que Pharma Mar ha cambiado drásticamente la imagen, mostrando una empresa con ingresos, con trabajo y con un futuro prometedor. Esto se debe a diversos factores, entre los que destacamos:
- Descubrimiento de un fármaco (lurbinectedina) contra el cancer de pulmón microcítico metastásico, en un área donde no había avances desde hace mas de 20 años.
- Aprobación y comercialización de lurbinectedina (ZepzelcaTM) en EE. UU.
- Aprobación de lurbinectedina (ZepzelcaTM) en Australia, Emiratos Árabes, Singapur, Canadá, Corea del Sur, China y otros lugares.
- Muestra por parte de la empresa de crecimiento, barajando incluso la adquisición de alguna empresa americana para expandir su mercado hacia allí.
- Venta de Zelnova Zeltia para desvincularse de su sector químico y centrarse en el oncológico.
De esta forma, la empresa obtiene a través de la lurbinectedina ingresos inmediatos por licencias y futuros por tratamiento, pudiendo llegar al 30% por cada venta neta de dicha lurbinectedina, que permiten a la empresa recuperar los beneficios y obtener caja para inversión en crecimiento.
Todo ello hace ver el gran cambio que ha pegado Pharma Mar y el potencial que tiene. Y es aquí donde muchos se preguntan:
¿Cuándo vender Pharma Mar?
La respuesta parece clara: Cuando la empresa deje de crecer, de generar ingresos o de obtener avances en diferentes focos de investigación. Y, sobre todo, cuando la empresa deje de invertir en I+D.
Mientras todo lo mencionado siga de forma correcta y la empresa siga creciendo, no hay razón para salir.
Pharmamar Coronavirus
Pharmamar creó bastante expectativas a lo largo del COVID-19 y la búsqueda de una vacuna, a través de Aplidin. Dichas expectativas se basaron más en información dada por la empresa que en resultados reales.
El resultado es que Pharmamar, tras no lograr un resultado efectivo real, actualmente ha desistido en su búsqueda por una vacuna contra un virus que, a día de hoy, parece pasado.
Dividendos Pharmamar
PharmaMar dio, por primera vez en su historia, un dividendo de 0,40€ por acción en Junio de 2020, lo que muestra la buena situación actual de la empresa.
Para el 2023, Pharmamar ha dado un dividendo de 0,65€/acción el día 6 de junio.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE PHARMAMAR
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2022)
A pesar de que Pharma Mar llevaba tiempo mostrando dudas, la realidad es que la empresa está mostrando un cambio sorprendete últimamente con investigaciones exitosas y una orientación del negocio focalizada, que está dando buen resultado. Además, los últimos avances permiten a la empresa una oportunidad única para crecer y engrandecer. Todo dependerá de la gestión que haga de sus recursos.
En el aspecto técnico, es importante recuperar los 52€.
Puntos fuertes
- Fuerte inversión en I+D que abre la posibilidad de encontrar algún fármaco que relance el crecimiento de la empresa.
- Importantes avances en el tratamiento del cancer de pulmón con la lurbinectedina.
Puntos débiles
- Resultados irregulares
- Poca diversificación de su negocio.
- Información difusa por parte de la empresa.
¿Por qué creáis webs en la que comentáis valores y no os identificáis siquiera con una firma? ¿Tanta inseguridad tenéis en lo que analizáis que teméis que os lluevan críticas?
No tenemos ningún tipo de problema en identificarnos, pero tampoco lo vemos necesario ni consideramos que eso aporte nada.
Yoo pienso que el éxito de pharma mar ,lo tiene en el campo de la alimentación, á todos nos gusta comer algúna mariscada de vez en cuando, y lamentablemente él mar está lleno de ésos virus malditos, pero sí sé investiga más sobretodo mejor, la salud no tiene precio,
Una grata sorpresa encontrar un análisis tan completo, gran trabajo. Me extraña no ver la fecha, creo necesario datar los artículos. Según el gráfico, este podría ser de 8oct20, pero no estoy seguro si el texto es de mas tarde.
Sí, Manu, es porque el plugin que nos pone la última fecha de modificación está fallando últimamente.
Intentaremos solucionarlo lo antes posible.
Gracias. Un saludo.
Esta muy bien hecho el estudio me ayudara mucho.Podeis actualizarlo mensualmene , sobre todo la prevision y las novedades como eventos actualizados y la nueva prevision de beneficios por compensacion de impuestos y ganancias negativas de ejercicios anteriores, son 300 millones de euros creo.Gracias
Gracias Jose.
Respecto a la actualización, así es. Actualizamos mensualmente el análisis técnico, con todo lo que ello conlleva, así como trimestralmente realizamos una análisis de los resultados de la empresa, con todo lo que ello afecta a sus fundamentales.
Respecto a sucesos destacados, si hay algún evento o alguna prueba que consideremos importante y relevante para la empresa, la incluiremos en nuestro análisis el mismo día o tan pronto como podamos.
Un saludo!
Me habeis ayudado mucho a reafirmar mi apuesta a largo en Pharmamar, os doy las gracias por vuestro buen trabajo, podeis cintestara mis dudas?????
1 Que pasa con Aplidin porque no esta ya en fase 3, con los avales que tiene deberia estar ya triunfando en todo el mundo, salvando muchas vidas.
2 Que significa para la empresa el impacto de los ingresos fiscales de 300 millones por compensacion de ejercicios anteriores negativos y cuando los haran efectivos a final de año???
3 Estan estudiando ya en la nueva unidda de virologia otras aplicaciones de Aplidin en plagas vegetales como la seca de la encina o animales como piscifactorias o granjas.Saben si esta ya operativa.
Gracias por todo
Claro Jose Maria:
1- Aplidin está ya en Fase III en varios Países: UK, España, Italia, Francia y Bulgaria.
La idea es alcanzar la aprobación en, al menos, 6 países más para continuar con las pruebas.
2- Los ingresos fiscales por compensación de ejercicios negativos se refiere a que las bases imponibles negativas podrán ser compensadas con las rentas positivas de los períodos impositivos que concluyan en los 18 años inmediatos y sucesivos. Esto quiere decir que los impuestos de Sociedades que PharmaMar deba pagar en los próximos años debido a sus ingresos pueden ser compensados, hasta esos 292M. De esta forma su resultado de ejercicio puede ser mayor debido a un menor pago de impuestos.
Respecto a la aplicación de los mismos, eso dependerá de la empresa, pues tiene años por delante para poder aplicar la deducción.
3- Respecto al uso de Aplidin en plagas vegetales o el efecto contra plagas virales en piscifactorias o granjas, por el momento, no tenemos novedades.
Esperamos que haya sido de ayuda. Un saludo!
Hola , me gustaria que estudiarais la relacion si la hay, entre universidad de Kansas rama cientifica KSURF, la emoresa Cokristal y Pharmamar con el Aplidin por medio.
Cokristal es del nasdaq , lider mundial en antivirales, tiene patentada la famosa maquina de Pharmamar para seleccionar compuestos para su comercializacion y busca activamente con acuerdos y compras de patentes o empresas todos los posibles antivirales para comercializarlos.
Posee recursos y conicimintos para lograrlo-
Se que ha llegado a un acuerdo con KSURF para cederle la patente de Aplidin para investigacion y desarrollo.
Se que Pharmamar le cedio la patente de Aplidin a KSURF para investigacion y desarrollo.
Podeis investigar y confirmar o negar esto.
Gracias
P.D: Falta analisis de Pharmamar de abril
Muchísimas gracias por el aporte. Empezó a seguiros después de conocer vuestra web, instructiva e imparcial a primera vista para con las calificaciones.
Mi enhorabuena y lo dicho, empiezo a seguirla.
Saludos cordiales
Muchas gracias Luar.
Claro Jose María. Miraremos a ver si conseguimos sacar algo en claro de todo ello, aunque estas cosas son muy complicadas pues suelen conllevar tratos internos que, mientras no sean oficiales, no suelen aportar información de ello.
PD: Si, íbamos con cierto retraso a causa del análisis de resultados de las empresas, pero ya está el valor completamente actualizado.
Un saludo
Hemos mirado pero aún no hay ningún tipo de información oficial sobre ello. Estaremos atentos a posibles noticias.
Un saludo!