Atresmedia (A3M) – Actualizado octubre 2021

Precio Objetivo de Atresmedia - Actualizado octubre 2021

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Objetivo Atresmedia a corto plazo

Haciendo un análisis de las acciones de Atresmedia a corto plazo, observamos que el valor ha perdido el soporte en los 3,80€ y se encuentra en un pequeño lateral situado entre los [3,403,80]€. 

Mientras no pierda esos 3,40€, suelo del lateral, el objetivo seguirá siendo la resistencia de los 3,80€, cuya superación abriría el objetivo de atacar los 4,40€.

A favor de recuperar los 3,80€ y continuar con las subidas tenemos unas medias móviles de 20 y 200 alcistas.

Por abajo, cuidado si pierde el suelo del lateral en los 3,40€, pues el valor buscaría apoyo en el soporte de 3€.

Indicadores Atresmedia a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes vendedoras.
  • RSI: Bajista.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles de 20 y 200 son alcistas.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

4,40€ y 3,80€

Soportes clave

3€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 3,37€ (pérdida zona 3,40€)
AMPLIO: 2,88€ (pérdida 3€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE ATRESMEDIA A LARGO PLAZO

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Objetivo Atresmedia a largo plazo

Haciendo un análisis de las acciones de Atresmedia a largo plazo, observamos que el valor ha construido un fuerte suelo en los [2,10-2,20]€ que le ha servido para superar el canal bajista de largo plazo y poder ir a por la resistencia de los 4,40€, cuya superación daría lugar a una mayor subida hasta los [6,60-6,70]€ y mostraría un aspecto técnico mucho más positivo.

A favor de ésta subida tenemos un giro alcista de la media móvil de 100.

Por abajo, importante no perder la media móvil de 100 situada sobre los 3,10€ o el valor iría a por el GRAN soporte en los [2,10-2,20]€, aunque desde PrecioObjetivo no vemos muy probable que esto pueda suceder.

Indicadores Atresmedia a largo plazo
  • ATLAS: ¡¡Activado!!
  • KONKORDE: Manos fuertes vendedoras.
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 100 empieza a girar al alza, lo que empuja el valor hacia arriba.

    La media móvil de 200 actúa de apoyo previo a la resistencia de los 4,40€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger, las cuales se están estrechando y mostrando un movimiento fuerte próximo.
Resistencias clave

4,40€ y [6,60-6,70]€

Soportes clave

[2,10-2,20]€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 2,93€ (pérdida Media Móvil de 100)
AMPLIO: 2,08€ (pérdida 2,10€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE ATRESMEDIA

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: 21 de Octubre de 2021.

Cuenta de resultados de Atresmedia 2021


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

866,3

1.039,411.042,321.052,081.021,11
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

826,2

873,24872,36870,26842,04
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

40,1

166,17169,96181,82179,07
EBITDA

74,3

183,95187,14202,14202
RESULTADO DEL EJERCICIO

23,85

118,0388,18142,11129,15
BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,11

0,520,390,630,57

ROE

5,11%

26,94%

20,96%

31,85%

24,95%

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

GASTOS E INGRESOS DE ATRESMEDIA

Podemos observar en la tabla superior que los ingresos están teniendo un estancamiento. Esto se debe a que la televisión tradicional está perdiendo cuota en lo últimos años, en favor de nuevos medios online, como Netflix o HBO, y de otras plataformas de vídeo, como Youtube. En este contexto, la publicidad en la televisión clásica está cediendo terreno a la publicidad en internet. Para adaptarse a las nuevas tendencias, Atresmedia está invirtiendo y evolucionando hacia este sector (internet), diversificando el negocio con diversas plataformas que están siendo recogidas con éxito, ya sea Atresmedia Studios, que incluye Atresmedia Cine y Atresmedia series, o la nueva plataforma via streaming Atresplayer, en la que destaca AtresPremium.

EBITDA DE ATRESMEDIA

En relación a los ingresos, analizando el histórico de Atresmedia, el Ebitda muestra un estancamiento que podría solucionarse con estas diferentes plataformas que hemos mencionado, pero cuya competencia es alta y deberá generar valor a esta iniciativa.

Respecto a 2020, las cifras son muy pequeñas debido al COVID-19 y los efectos sobre la actividad económica global.

ROE

Respecto al ROE, exceptuando el año 2020 y las consecuencias del COVID-19, hay que destacar que la empresa tiene un ROE muy superior al 10% objetivo, lo que indica que la empresa hace buen uso de sus recursos.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE ATRESMEDIA

Los resultados del ejercicio van acorde al EBITDA y lo mencionado en Gastos e Ingresos de Atresmedia. Destacar que la compañía mantiene una cuota televisiva amplia, lo que mantiene los buenos números, y que su nueva plataforma Atresmedia player está recibiendo cada vez mayor cantidad de suscripciones a su producto Atresmedia premium.

Al igual que el EBITDA, las cifras respecto a 2020 se ven muy afectadas por los efectos del COVID.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)

4T+3T 2021/2020

3T 2021/2020

2T+1T 2021/2020

1T 2021/2020

INGRESOS TOTALES

-- / 491,3

-- / 205

464,8 / 375

203,97 / 223,43

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 484,5

-- / 179,5

382,6 / 341,7

173,84 / 192,21

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-- / 6,8

-- / 25,5

82,2 / 33,3

30,13 / 31,22

EBITDA

-- / 31,5

-- / 30,3

91,2 / 42,8

34,64 / 35,93

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / 1,15

--/ 17,2

62,5 / 22,7

20,08 / 21,70

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / 0,01

-- / 0,08

0,29 / 0,10

0,09 / 0,10

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Atresmedia supera expectativas y muestra unos números similares a los vistos en 2019, pre-COVID-19.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 1T+2T EN NUESTRO APARTADO DE «RESULTADOS» EN EL MENÚ

Balance de Atresmedia

TIP A ESTUDIAR

2021

2020

2019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

789,1

762,39

699,51750,17718,03689,34
TOTAL ACTIVOS

1.346,7

1.318,95

1.282,451.358,621.349,451.309,87
PASIVO CORRIENTE

435,2

495,50

486,29593,36677,17651,65
TOTAL PASIVOS

816,9

852,66

844,26937,97903,21792,2
Deuda financiera bruta

281,61

289,58

289,43312,6205,23140,48
PATRIMONIO NETO

529,8

466,29

438,19420,65446,23517,68
Reservas acumuladas

279,10

259,20

234,51218,56245,72313,48

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE ATRESMEDIA

La deuda financiera de Atresmedia ha crecido desde el 2016 debido a la inversión en plataformas online y a la adquisición de cadenas televisivas. La mayor parte de esta deuda es a largo plazo, lo que conlleva unos intereses bajos y un pago cómodo para la empresa. Aun así, es importante hacer un seguimiento de la misma.

Destacar también las reservas acumuladas de Atresmedia, que apoyan con holgura la solvencia de la empresa.

PER DE ATRESMEDIA = 8,36

Tiene un PER muy bajo, que nos indica que las expectativas de Atresmedia en bolsa no son altas, pero su potencial cotización sí.

Estas expectativa son bajas por la presión que sufre el sector con la entrada de plataformas online como son Netflix o HBO, que produce un trasvase de la inversión publicitaria en la televisión hacia la inversión publicitaria en internet.

Es por ello que si muestra unos resultados favorables en los próximos meses y genera unas expectativas mayores, la cotización de la empresa se revalorizará notablemente.

FONDO DE MANIOBRA (789,1 – 435,2) = 353,9

Tenemos un fondo de maniobra positivo, por lo que podemos deducir una buena solvencia de la empresa.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (39,34% vs 60,66 %)

El Patrimonio Neto, comparado con el pasivo, nos muestra unos datos mucho peores que su competidor Mediaset, que, al contrario que Atresmedia, tiene un PN mayor que el pasivo (65,18% PN vs 34,82% Pasivo).

¿POR QUÉ CAE ATRESMEDIA EN BOLSA? CONCLUSIONES

Si alguien busca “Atresmedia acciones” puede observar que la cotización de Atresmedia ha caído mucho en los últimos años, hasta alcanzar puntos realmente bajos. Es por eso que nos hacemos la pregunta: ¿está realmente barata?

Desde el punto de vista fundamental, el valor está barato respecto a los beneficios de Atresmedia. Sin embargo, la perspectiva futura de las televisiones y la situación del mercado español lastran de manera importante la cotización.

En cuanto a las expectativas futuras, la empresa no es tan brillante. Por un lado, baja la cuota de pantalla en España, y, por otro lado, entran en el sector plataformas online (Netflix, Amazon Prime, etc.), que generan un gran interés, especialmente en el público joven. 

Es por esto que la empresa tiene que buscar soluciones para incrementar sus expectativas si quieren garantizar su futuro, cosa que podría lograr de diversas formas:

  • Invirtiendo en contenido, ya sea mediante la producción de su propio contenido o mediante la adquisición de contenido externo para su difusión a través de sus canales televisivos.
  • Generando valor a su plataforma online mediante un contenido de mayor calidad y una atracción mayor de usuario.

Segmentos del negocio de Atresmedia

El negocio del grupo de comunicación se divide en 3 segmentos destacados:

  • El negocio audiovisual, con unos ingresos netos de 965,10 millones de euros y un EBITDA de 166,70 millones. Este a su vez, se subdivide en:
    • Televisión tradicional: con una audiencia media de un 27,9% aprox.
    • Plataforma online: Con 10 millones de usuarios registrados en Atresplayer y 437.000 suscriptores. 
  • El negocio de radio, con ingresos netos de 83,1 millones de euros y un EBITDA de 17,2 millones.

(Los ingresos y EBITDA son de 2019, pues el 2020 arroja unos datos poco realistas).

Dividendos Atresmedia

Atresmedia es uno de los valores de la bolsa española que destaca por su gran dividendo, algo muy atractivo para sus inversores y que ha generado cierta preocupación por su cancelación en 2020.

Desde Precioobjetivo consideramos que es un aplazamiento puntual debido al COV-19, de manera que retomará su tónica habitual cuando la situación económica actual se estabilice.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE ATRESMEDIA

VALOR NEUTRO

Desde nuestro punto de vista, Atresmedia es una empresa con unas expectativas inciertas y un futuro gris. Necesita reinventarse y potenciar otras vías no convencionales, y de ello dependerá que veamos su futuro blanco o negro.

A nivel técnico la empresa muestra un gran potencial con la superación del canal bajista.

Puntos fuertes

  • Grupo líder en internet a nivel nacional, con gran aceptación de su plataforma online Atresmedia Player, por encima de su competidor directo ‘Mitele’.
  • Inversión en crecimiento.
  • Su segmento de radio, en especial ‘Onda Cero’, está creciendo en los últimos años.
  • Cotización baja respecto a beneficios.

Puntos débiles

  • Publicidad orientada cada vez más al mundo online en detrimento de la televisión y radio.
  • Las nuevas generaciones cada vez ven menos televisión tradicional.
  • Dominio en el sector de plataformas online muy competitivas, como Netflix o HBO.

4 comentarios en «Atresmedia (A3M) – Actualizado octubre 2021»

  • el noviembre 20, 2020 a las 4:18 pm
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    Os olvidais de la produccion de contenidos, Atresmedia ingreso en el 2019 por produccion de contenidos algo mas de 100 millones de euros, algo menos del 10% de sus ingresos totales.

    Respuesta
    • el marzo 28, 2021 a las 3:39 pm
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      El tema del contenido no está expuesto explícitamente ya que se incluye en el negocio audiovisual a través de su difusión.

      Un saludo!

      Respuesta
  • el agosto 30, 2021 a las 8:39 pm
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    Llevo oyendo lo mismo respecto a Netflix desde el 2015, año que Netflix desembarco en esta pais, pero a pesar de eso, Netflix no esta en ninguna manera deteriorando los resultados de Atresmedia, son ya seis años con Netflix aqui, y los ingresos del grupo apenas se han visto perjudicados con ello, sin embargo ustedes siguen con la misma cancion.

    Por favor, dejen ya de especular con este tema, Netflix apenas esta perjudicando los ingresos de la compañia, creo que ha pasado ya tiempo mas que suficiente, seis años, para que se hayan podidio ustedes dar cuenta de ello, no ?

    Respuesta
    • el agosto 31, 2021 a las 7:21 pm
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      Perdón pero no podemos estar de acuerdo. Ahora mismo Netflix y otras plataformas Online son una competencia muy grande para los medios de comunicación «clásicos» dado que, la mayor parte de la población joven se extiende hacia este tipo de plataformas. De esa forma, antes o después, los resultados de estos medios se verán afectados por la menor demanda de la publicidad.

      Es por ello que hablamos de la necesidad de reinventarse, de evolucionar, y de ser competente y, para ello, los medios clásicos han de crear «su propia Netflix», llámalo Atresplayer, y generar demanda y atractivo en ello.

      Eso será lo que marque el devenir de este tipo de empresas a nuestro modo de ver.

      Un saludo

      Respuesta

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