Atresmedia (A3M) – Actualizado marzo 2021

Precio Objetivo de Atresmedia - Actualizado marzo 2021

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Objetivo Atresmedia a corto plazo

Haciendo un análisis de las acciones de Atresmedia a corto plazo, observamos que el valor, tras hacer un gran suelo en los [2,15-2,20]€ , ha roto el canal bajista de largo plazo y ha salido con fuerza para superar la resistencia de los 3€

Esta superación cambia definitivamente el aspecto bajista que arrastraba el valor desde hace tiempo y da vía libre a buscar las siguientes resistencias en los 3,80€ y, posteriormente, los 4,40€.

Por el momento, el primer ataque a dicha resistencia, 3,80€, ha sido fallido pero la fuerza que arrastra el valor y el martillo formado el 24 de Marzo hacen prever un segundo ataque pronto.

A favor de continuar con la subida tenemos un cruce de medias que forman una figura alcista: El cruce de oro.

Por abajo, cuidado si pierde los 3€ pues el valor podría bajar a apoyar a la zona de los 2,80€ donde se encuentras la media móvil de 200 o, incluso, volver a testear el gran soporte en los [2,15-2,20]€.

Indicadores Atresmedia a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes vendedoras.
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles han cortado al alza formando un patrón alcista importante: El cruce de oro.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

3,80€ y 4,40€

Soportes clave

3€ y [2,15-2,20]€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 2,88€ (pérdida 3€)
AMPLIO: 2,08€ (pérdida 2,15€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE ATRESMEDIA A LARGO PLAZO

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Objetivo Atresmedia a largo plazo

Haciendo un análisis de las acciones de Atresmedia a largo plazo, observamos que el valor ha construido un fuerte suelo en los [2,15-2,20]€ que le ha servido para superar el canal bajista de largo plazo y poder ir a por la resistencia de los 4,40€, cuya superación daría lugar a una mayor subida hasta los [6,60-6,70]€ y mostraría un aspecto técnico mucho más positivo.

A favor de ésta subida tenemos un giro alcista de la media móvil de 20 y unas fuertes divergencias alcistas en el RSI.

Por abajo, importante no perder los [2,15-2,20]€ o el valor iría a por el siguiente soporte situado en los 1,50€, aunque desde PrecioObjetivo no vemos muy probable que esto pueda suceder.

Indicadores Atresmedia a largo plazo
  • ATLAS: No activado
  • KONKORDE: Manos fuertes titubeantes.
  • RSI: Divergencias alcistas.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 20 ha girado al alza y la media móvil de 100 empieza a girar al alza, lo que empuja el valor hacia arriba.

    La media móvil de 200 actúa apoyo a la resistencia de los 4,40€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte altas de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como resistencia.
Resistencias clave

4,40€ y [6,60-6,70]€

Soportes clave

[2,15-2,20]€ y 1,50 €

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 2,08€ (pérdida 2,15€)
AMPLIO: 1,39€ (pérdida 1,50€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE ATRESMEDIA

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: 29 de Abril de 2021.

Cuenta de resultados de Atresmedia 2020


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

866,3

1.039,411.042,321.052,081.021,11
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

826,2

873,24872,36870,26842,04
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

40,1

166,17169,96181,82179,07
EBITDA

74,3

183,95187,14202,14202
RESULTADO DEL EJERCICIO

23,85

118,0388,18142,11129,15
BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,11

0,520,390,630,57

ROE

5,11%

26,94%

20,96%

31,85%

24,95%

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

GASTOS E INGRESOS DE ATRESMEDIA

Podemos observar en la tabla superior que los ingresos están teniendo un estancamiento. Esto se debe a que la televisión tradicional está perdiendo cuota en lo últimos años, en favor de nuevos medios online, como Netflix o HBO, y de otras plataformas de vídeo, como Youtube. En este contexto, la publicidad en la televisión clásica está cediendo terreno a la publicidad en internet. Para adaptarse a las nuevas tendencias, Atresmedia está invirtiendo y evolucionando hacia este sector (internet), diversificando el negocio con diversas plataformas que están siendo recogidas con éxito, ya sea Atresmedia Studios, que incluye Atresmedia Cine y Atresmedia series, o la nueva plataforma via streaming Atresplayer, en la que destaca AtresPremium.

EBITDA DE ATRESMEDIA

En relación a los ingresos, analizando el histórico de Atresmedia, el Ebitda muestra un estancamiento que podría solucionarse con estas diferentes plataformas que hemos mencionado, pero cuya competencia es alta y deberá generar valor a esta iniciativa.

Respecto a 2020, las cifras son muy pequeñas debido al COVID-19 y los efectos sobre la actividad económica global.

ROE

Respecto al ROE, exceptuando el año 2020 y las consecuencias del COVID-19, hay que destacar que la empresa tiene un ROE muy superior al 10% objetivo, lo que indica que la empresa hace buen uso de sus recursos.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE ATRESMEDIA

Los resultados del ejercicio van acorde al EBITDA y lo mencionado en Gastos e Ingresos de Atresmedia. Destacar que la compañía mantiene una cuota televisiva amplia, lo que mantiene los buenos números, y que su nueva plataforma Atresmedia player está recibiendo cada vez mayor cantidad de suscripciones a su producto Atresmedia premium.

Al igual que el EBITDA, las cifras respecto a 2020 se ven muy afectadas por los efectos del COVID.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)4T+3T 2020/20193T 2020/20192T+1T 2020/20191T 2020/2019
INGRESOS TOTALES

491,3 /499,5

205 / 183,76

375 / 539,9

223,43 / 257,5
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

484,5 /429,88

179,5 / 165,99

341,7 / 445,55

192,21 / 216
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

6,8 /69,62

25,5 / 17,77

33,3 / 94,36

31,22/ 41,5
EBITDA

31,5 /80,17

30,3 / 22,58

42,8 / 103,77

35,93 / 40,3
RESULTADO DEL EJERCICIO

1,15 /48,44

17,2 / 10,66

22,7 / 69,59

21,70 / 28,7
BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,01 /0,22

0,08 / 0,05

0,10 / 0,31

0,10/ 0,13

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

Atresmedia se prepara para un año 2021 esperanzador, mostrando una adaptación correcta durante el 2020 y un crecimiento en su plataforma online muy destacable.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Atresmedia 2020

TIP A ESTUDIAR

2020

2019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

762,39

699,51750,17718,03689,34
TOTAL ACTIVOS

1.318,95

1.282,451.358,621.349,451.309,87
PASIVO CORRIENTE

495,50

486,29593,36677,17651,65
TOTAL PASIVOS

852,66

844,26937,97903,21792,2
Deuda financiera bruta

289,58

289,43312,6205,23140,48
PATRIMONIO NETO

466,29

438,19420,65446,23517,68
Reservas acumuladas

259,20

234,51218,56245,72313,48

            En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com

DEUDA DE ATRESMEDIA

La deuda financiera de Atresmedia ha crecido desde el 2016 debido a la inversión en plataformas online y a la adquisición de cadenas televisivas. La mayor parte de esta deuda es a largo plazo, lo que conlleva unos intereses bajos y un pago cómodo para la empresa. Aun así, es importante hacer un seguimiento de la misma.

Destacar también las reservas acumuladas de Atresmedia, que apoyan con holgura la solvencia de la empresa.

PER DE ATRESMEDIA = 9,75

Tiene un PER muy bajo, que nos indica que las expectativas de Atresmedia en bolsa no son altas, pero su potencial cotización sí.

Estas expectativa son bajas por la presión que sufre el sector con la entrada de plataformas online como son Netflix o HBO, que produce un trasvase de la inversión publicitaria en la televisión hacia la inversión publicitaria en internet.

Es por ello que si muestra unos resultados favorables en los próximos meses y genera unas expectativas mayores, la cotización de la empresa se revalorizará notablemente.

FONDO DE MANIOBRA (762,39 – 495,50) = 266,89

Tenemos un fondo de maniobra positivo, por lo que podemos deducir una buena solvencia de la empresa.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (35,35% vs 64,65%)

El Patrimonio Neto, comparado con el pasivo, nos muestra unos datos mucho peores que su competidor Mediaset, que, al contrario que Atresmedia, tiene un PN mayor que el pasivo (64,07% PN vs 35,93% Pasivo).

¿POR QUÉ CAE ATRESMEDIA EN BOLSA? CONCLUSIONES

Si alguien busca “Atresmedia acciones” puede observar que la cotización de Atresmedia ha caído mucho, hasta alcanzar puntos realmente bajos. Es por eso que nos hacemos la pregunta: ¿está realmente barata?

Desde el punto de vista fundamental, el valor está barato respecto a los beneficios de Atresmedia. Sin embargo, la perspectiva futura de las televisiones y la situación del mercado español lastran de manera importante la cotización.

En cuanto a las expectativas futuras, la empresa no es tan brillante. Por un lado, baja la cuota de pantalla en España, y, por otro lado, entran en el sector plataformas online (Netflix, Amazon Prime, etc.), que generan un gran interés, especialmente en el público joven. 

Es por esto que la empresa tiene que buscar soluciones para incrementar sus expectativas si quieren garantizar su futuro, cosa que podría lograr de diversas formas:

  • Invirtiendo en contenido, ya sea mediante la producción de su propio contenido o mediante la adquisición de contenido externo para su difusión a través de sus canales televisivos.
  • Generando valor a su plataforma online mediante un contenido de mayor calidad y una atracción mayor de usuario.

Segmentos del negocio de Atresmedia

El negocio del grupo de comunicación se divide en 3 segmentos destacados:

  • El negocio audiovisual, con unos ingresos netos de 965,10 millones de euros y un EBITDA de 166,70 millones. Este a su vez, se subdivide en:
    • Televisión tradicional: con una audiencia media de un 27% aprox.
    • Plataforma online: Con 9 millones de usuarios registrados en Atresplayer y 452.000 suscriptores. 
  • El negocio de radio, con ingresos netos de 83,1 millones de euros y un EBITDA de 17,2 millones.

(Los ingresos y EBITDA son de 2019, pues el 2020 arroja unos datos poco realistas).

Dividendos Atresmedia

Atresmedia es uno de los valores de la bolsa española que destaca por su gran dividendo, algo muy atractivo para sus inversores y que ha generado cierta preocupación por su cancelación en 2020.

Desde Precioobjetivo consideramos que es un aplazamiento puntual debido al COV-19, de manera que retomará su tónica habitual cuando la situación económica actual se estabilice.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE ATRESMEDIA

VALOR NEUTRO

Desde nuestro punto de vista, Atresmedia es una empresa con unas expectativas inciertas y un futuro gris. Necesita reinventarse y potenciar otras vías no convencionales, y de ello dependerá que veamos su futuro blanco o negro.

A nivel técnico la empresa muestra un gran potencial con la superación del canal bajista.

Puntos fuertes

  • Grupo líder en internet a nivel nacional, con gran aceptación de su plataforma online Atresmedia Player, por encima de su competidor directo ‘Mitele’.
  • Inversión en crecimiento.
  • Su segmento de radio, en especial ‘Onda Cero’, está creciendo en los últimos años.
  • Cotización baja respecto a beneficios.

Puntos débiles

  • Publicidad orientada cada vez más al mundo online en detrimento de la televisión y radio.
  • Las nuevas generaciones cada vez ven menos televisión tradicional.
  • Dominio en el sector de plataformas online muy competitivas, como Netflix o HBO.

2 comentarios en «Atresmedia (A3M) – Actualizado marzo 2021»

  • el noviembre 20, 2020 a las 4:18 pm
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    Os olvidais de la produccion de contenidos, Atresmedia ingreso en el 2019 por produccion de contenidos algo mas de 100 millones de euros, algo menos del 10% de sus ingresos totales.

    Respuesta
    • el marzo 28, 2021 a las 3:39 pm
      Enlace permanente

      El tema del contenido no está expuesto explícitamente ya que se incluye en el negocio audiovisual a través de su difusión.

      Un saludo!

      Respuesta

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