Análisis de Resultados Ercros primer trimestre (1T) 2022

Análisis de resultados Ercros primer trimestre 2022 (1T)

Ercros ha presentado los resultados del 1T de 2022 el día 4 de mayo.

CUENTA DE RESULTADOS 1T 2022 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

1T 2022 (M€)

1T 2021 (M€)

INGRESOS TOTALES

273,69

177,27

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

251,11

164,49

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

22,58

12,78

EBITDA

30,02

19,85

RESULTADO DEL EJERCICIO

17,19

8,72

BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,17

0,085

Ventas de Ercros

Ercros dispara sus ingresos y sus gastos debido al alto precio de los productos comercializados (especialmente sosa cáustica y PVC) y al alto coste de las materias (especialmente etileno, EDC, VCM y metanol) y suministros requeridos (E. eléctrica).

Así pues, estas cifras muestran que Ercros puede traspasar los costes a los productos comercializados y, además, que la demanda de dichos productos es estable (dado que vende las mismas toneladas, a estos altos precios, que en el 4T y tan solo 10 Tn menos que en el mismo periodo del año anterior, cuyos precios eran mucho más bajos).

Por sectores, los negocios asociados al cloro (sobre todo PVC y sosa cáustica) y la farmacia han visto incrementadas sus cifras, mientras que la química intermedia baja sus números debido a los altos costes, que solo puede trasladar una parte, y la reducción de ventas por causa de la huelga de marzo.

  • Ingresos +54,39%
  • Gastos de explotación +52,66%.
Así pues, el resultado de explotación también es mayor dada el mayor % de incremento y ponderación de ingresos respecto a gastos:
 
  • Resultado de explotación +76,68%

El EBITDA, en sintonía al resultado de explotación, se ve también incrementado:

  • EBITDA +51,23%

De forma que tenemos un resultado de ejercicio mucho mayor que pone en evidencia los grandes resultados mostrados por la empresa y la facilidad para trasladar los altos costes al producto final sin perder demanda.

  • Resultado del ejercicio +97,13%

BALANCE primer trimestre 2022 de Ercros

TIP A ESTUDIAR

1T 2022 (M€)

4T 2021 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

342,62

301,78

TOTAL ACTIVOS

767,2

709,96

PASIVO CORRIENTE

241,9

232,29

TOTAL PASIVOS

425,39

378,34

Deuda financiera bruta

176,54

112,96

PATRIMONIO NETO

341,81

331,62

Reservas acumuladas

75,52

65,32

En cuanto al balance, Ercros muestra un incremento importante de TODAS sus cifras, activos, pasivos y patrimonio neto.

La subida del activo proviene, en mayor medida, de un incremento de activo corriente derivado de la obtención de capital circulante para el ejercicio de la actividad de la empresa.

Esto, a su vez, explica el incremento de la deuda financiera bruta, que es realizado para incrementar el capital circulante y abarcar correctamente la actividad de la empresa.

Y, por ende, explica el incremento de pasivo en forma de deuda bruta.

El patrimonio neto, por otro lado, también ve incrementadas sus cifras en forma de reservas acumuladas por los buenos resultados del 2021.

Destacar el importante incremento de deuda que toca vigilar los próximos trimestres, dado que la empresa tiene capacidad de sobra para hacer frente pero cuyas cantidades empiezan a ser importantes, aunque dicha deuda es a largo plazo y con unos tipos muy asequibles.

  • Total activos corrientes +13,53%
  • Total pasivos corrientes +4,14%
  • Patrimonio neto +3,07%
  • Deuda financiera bruta +56,29%
  • Reservas acumuladas +15,62%

ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2022

-Ercros mantiene las toneladas vendidas respecto al 4T en un momento cuyos precios han tocado máximos.

-El previo del PVC y la sosa cáustica siguen altos y las perspectivas son positivas, aunque descenderán algo al compás de la reducción de coste de electricidad.

-Mantiene la remuneración al accionista mediante recompra de acciones.

-La luz, el gas y el precio del transporte (fletes) se mantiene elevado, aunque el acuerdo respecto al gas mejora las perspectivas futuras con un descenso importante de precios (Luz tocará los 130-140 €/MWh respecto a los 200-250 de este 1T).

-Ercros empeora su solvencia con aumento de deuda, aunque sigue manteniendo unas cifras que no son preocupantes.

-Ercros logra resultados RÉCORD en este 1T.

CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2022

Ercros saca unos resultados EXTRAORDINARIOS con cifras Récord.

Ercros sigue aprovechando el gran momento del PVC y la sosa cáustica para obtener cifras Récord y mostrar la gran capacidad de trasladar los costes al precio final.

Por otro lado, las perspectivas de demanda de PVC y sosa cáustica siguen altas, y las expectativas de reducción de precio se deben a una caída en los precios del gas, y por ende de la luz, que no empeorarían, ni mucho menos, los márgenes de Ercros e incluso podrían incrementar la demanda.

Otro aspecto importante da estabilidad a Ercros es la aplicación de contratos de compraventa de energía (PPA) para reducir las variaciones del precio de la luz.

Además, la posibilidad de que España baje los costes de electricidad por debajo del precio de Francia o Alemania incrementa aún más la competitividad de la empresa a nivel internacional, algo que podría aprovechar Ercros para expandirse de forma exitosa.

Por último, respecto al balance, toca vigilar el importante incremento de deuda que ha realizado la empresa, aunque como ya hemos dicho ahora mismo las cifras actuales y las reservas y efectivo de Ercros hacen ver dicha deuda sin mucha preocupación.

Así pues, Ercros supera todas las expectativas y muestra unos resultados del 1T HISTÓRICOS, que da pie a pensar en alcanzar las mejores cifras de la empresa este 2022. Veremos…

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