Precio Objetivo de Repsol (REP)- Actualizado abril 2024

ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A CORTO PLAZO

Objetivo Repsol a corto plazo

Analizando las acciones de Repsol, se puede ver como el precio, tras superar los 7,40€, consiguió reanudar las subidas y superar, tras una primera falsa ruptura, los 9,80€, los 10,90€ y, finalmente, los máximos situados en 12,90€.

Posteriormente, y tras hacer nuevos máximos en 14,70€, el valor retrocedió y perdió los 12,90€ para apoyar en los 10,90€.

Este soporte, los 10,90€, ha servido para reanudar la subida, superar nuevamente los 12,90€ y, tras varios intentos, superar los máximos recientes situados en los 14,70€, dando pie a un panorama alcista sin resistencias en busca de nuevos máximos.

Cabe destacar que el precio podría buscar realizar un throwback hasta la zona superada (los máximos en 14,70€) antes de continuar la subida.

A favor de buscar nuevos máximos tenemos unas manos fuertes compradoras, un RSI alcista y unas medias móviles que han cortado al alza, formando un cruce de oro.

Por abajo, es importante no perder los 12,90€ y, sobre todo, los 10,90€ o el precio volverá a situarse en el lateral de los últimos años situado entre esos 10,90€ y los 9,80€.

Indicadores Repsol a corto plazo

ATLAS: Sin activar.
KONKORDE: Manos fuertes compradoras
RSI: Alcista.
MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.
Las medias móviles de 100 y 200 actúan como refuerzo en la zona de los 14€.
BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.

Resistencias clave

Soportes clave

14,70€, 12,90€, 10,90€ y 9,80€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 14,17€ (pérdida de 14,70€)
CON MARGEN: 12,11€ (pérdida de 12,90€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A LARGO PLAZO

Objetivo Repsol a largo plazo

Haciendo el análisis de Repsol a largo plazo, se puede observar que el precio rebotó fuertemente tras apoyar en el GRAN soporte de los 4,80€, lo que permitió superar los 7,40€, los 9,50€ y, finalmente, los 12,30€, cuya zona perdió posteriormente tras marcar máximos en 14,70€.

Así pues, tras el retroceso y pérdida de los 12,30€, el valor ha apoyado en la zona de los 10,30€, algo que ha servido para estabilizar la caída, recuperar los 12,30€ y superar los máximos situados en 14,70€, abriendo un panorama alcista destacado y dando pie a buscar nuevos máximos históricos para Repsol.

Cabe destacar que antes de buscar nuevos máximos el precio podría realizar un throwback hasta los 14,70€ superados. El RSI girando a la baja y saliendo de sobrecompra favorece esta posibilidad.

A favor de seguir subiendo tenemos unas manos fuertes compradoras y unas medias móviles formando un cruce de oro.

Por abajo, mientras no se pierda los 12,30€, el valor seguirá buscando máximos. De perder dicha referencia, la acción buscará apoyo en los 9,50€, zona que actualmente parece difícil perder dado el buen momento del sector.

Indicadores Repsol a largo plazo

ATLAS: Sin activar.
KONKORDE: Manos fuertes compradoras (ver Indicador Koncorde).
RSI: Girando a la baja, saliendo de sobrecompra.
MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.
La media móvil de 200 actúa como refuerzo al soporte en los 9,50€.
BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte alta de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como resistencia.

Resistencias clave

Soportes clave

14,70€, 12,30€, 9,50€, 7,40€ y 4,80€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 11,67€ (pérdida de 12,30€)
AMPLIO: 8,68€ (pérdida de 9,50€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE REPSOL

FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS

25 Abril de 2024

Cuenta de resultados de Repsol 2024

CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
INGRESOS TOTALES	58.538	74.828	49.480	33.282	49.328	49.873	41.668	34.689
GASTOS DE EXPLOTACIÓN	54.244	68.968	45.723	35.748	52.573	47.790	38.880	32.730
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	4.294	5.860	3.757	(-2.466)	(-3.245)	2.083	2.788	1.959
EBITDA	6.730	11.441	6.700	2.730	3.537	5.072	4.591	3.425
RESULTADO DEL EJERCICIO	3.168	4.273	2.506	(-3.289)	(-3.845)	2.341	2.121	1.736
BPA (Bº POR ACCIÓN)	2,11	2,85	1,67	(-2,19)	(-2,56)	1,56	1,41	1,14
ROE	10,90%	16,45%	10,99%	-	-	7,64%	7,12%	5,62

En millones de euros (€)

GASTOS E INGRESOS DE REPSOL

En la tabla superior, podemos observar el incremento de negocio de Repsol en los últimos años, tras alcanzar en 2016 una de sus cifras más bajas. Esta situación se debe, en gran medida, al incremento de sus cifras de producción y a una subida de los precios de combustibles.

El año 2020 hay que mirarlo desde otro punto de vista dado que la crisis del COVID-19 ha afectado de forma importante a Repsol y sus sector, lo que explica la reducción tan grande de sus cifras.

EBITDA DE REPSOL

El EBITDA va en sintonía a los gastos e ingresos, subiendo los últimos años debido a un incremento de la producción y aprovechando la subida de precios de combustibles.

Al igual que el punto anterior, el 2020 muestra unas cifras muy inferiores a la media debido a la crisis del COVID-19.

ROE

El ROE muestra unas cifras habituales en torno al 7%, lo que indica que sin ser excesivamente bajo, se debe mejorar.

Los años 2019 y 2020, debido a sus resultados negativos por diversos motivos, no son analizables.

A partir del año 2021, Repsol muestra una gran mejoría aprovechando el buen momento del sector.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE REPSOL

Los resultados del ejercicio de Repsol muestran una clara tendencia alcista desde el 2016 hasta el 2019, año en el que sufre pérdidas, que se explican principalmente por acciones puntuales, como el aprovisionamiento en activos Upstream (en EE.UU y Canadá) de 4.849M, a provisiones por el arbitraje Addax de 837M y a una reducción de precios del crudo y el gas.

El año 2020 también muestra unas pérdidas importantes. Esto es debido, al igual que en los puntos anteriores, al COVID-19.

Destacar que, en el año 2021, vuelve a recupera la tónica alcista iniciada en 2016 e incrementa su resultado de 2019.

CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)	4T 2023/2022	3T 2023/2022	2T 2023/2022	1T 2023/2022
INGRESOS TOTALES	14.701 / 15.832	15.498 / 20.814	13.040 / 20.930	15.299 / 17.252
GASTOS DE EXPLOTACIÓN	14.598 / 15.119	13.616 / 19.331	12.583 / 19.227	13.447 / 15.291
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	103 / 713	1.882 / 1.483	457 / 1.703	1.852 / 1.961
EBITDA	795 / 1.328	2.452 / 2.094	1.054 / 2.246	2.429 / 3.384
RESULTADO DEL EJERCICIO	383 / 1.029	1.365 / 683	308 / 1.147	1.112 / 1.392
BPA (Bº POR ACCIÓN)	0,25 / 0,68	0,82 / 0,41	0,20 / 0,76	0,71 / 0,89

En millones de euros (€)

Repsol se adapta a una situación de menor actividad económica.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Repsol

TIP A ESTUDIAR	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
ACTIVO CORRIENTE	23.457	26.183	22.442	13.584	16.487	17.294	14.771	15.928
TOTAL ACTIVOS	61.633	59.964	56.254	49.302	57.895	60.778	59.857	64.849
PASIVO CORRIENTE	15.223	16.918	17.318	10.519	15.085	12.810	12.035	14.737
TOTAL PASIVOS	32.563	33.991	33.460	29.007	32.967	30.150	30.064	33.982
Deuda financiera bruta	11.664	13.676	14.796	15.559	17.202	11.712	12.873	14.846
PATRIMONIO NETO	29.070	25.973	22.794	20.295	24.928	30.628	29.793	30.867
Reservas acumuladas	22.112	20.573	18.242	15.539	16.637	21.807	21.234	19.540

En millones de euros (€)

DEUDA DE REPSOL

Repsol mantiene una deuda equilibrada y sostenible los últimos años, manteniendo unas cifras controladas.

PER DE REPSOL = 5,81

Repsol tiene un PER muy bajo debido a la inestabilidad de sus resultados, la falta de crecimiento y la ciclicidad del sector.

Estos niveles muestran que mantener estos beneficios en el tiempo generarían un potencial de subida importante.

FONDO DE MANIOBRA (23.457 – 15.223) = 8.234

El fondo de Maniobra es positivo, mostrando una solvencia correcta por parte de la empresa.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (47,17% PN vs 52,83% Pasivo)

El patrimonio neto que presenta la empresa, respecto a su pasivo, es bueno. Si lo comparamos con empresas del mismo sector como BP ADR (30,50% PN) o Devon Energy (48,59% PN), vemos que estamos en la parte más positiva.

PRECIO OBJETIVO: 15,73€

Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.

Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.

¿REPSOL A TIRO DE OPA? CONCLUSIONES

Muchos pequeños accionistas se preguntan si la empresa puede ser opada, pero esto actualmente no es una posibilidad real. Y no es real, en primer lugar, por la protección del gobierno sobre OPAS a empresas españolas y, en segundo lugar, porque la empresa se encuentra en una situación similar al resto de empresas del sector, lo que no genera ningún atractivo extra.

En cualquier caso, no queremos descartar esta opción por completo, debido al gran free float que tiene.

Dónde opera Repsol: principales lugares

La actividad de Repsol se divide en 2 segmentos:

Upstream: Actividades de producción y exploración de gas natural y reservas de crudo.
Downstream: Actividades de refino, comercialización de productos petrolíferos y químicos, transporte del crudo y el gas natural, y comercialización de electricidad y gas.

La actividad se ejercita en diferentes continentes, siendo ésta su distribución:

Se puede observar cómo destaca Latinoamérica en su segmento Upstream, siendo Brasil su parte más importante, y Europa en el segmento Downstream, siendo España la parte que representa más del 50% de los ingresos en esa parte.

Proyectos y hechos relevantes de Repsol

El brent empieza a estabilizar su precio en torno a los 80-90 $/barril.
Repsol acordó vender por 130 millones de dólares un 20% de su participación en Salamanca Infrastructure LLC a sus socios ArcLight y Centaurus Energy.
Repsol y Krean realizaron una reorganización societaria por la que Repsol adquirió el 100% de las participaciones de Ekiluz Promoción y Ekiluz Energía y Krean con el 100% de la participación de Ekiprojects.
Comienza a producir hidrógeno renovable en el centro industrial de Petronor (Vizcaya, España).
El 20 de junio Repsol y Toyota España firmaron un acuerdo para promover la expansión
de la movilidad basada en el hidrógeno.
El 7 de junio Repsol inauguró la segunda terminal de bunkering de GNL en España.

Repsol dividendos

Repsol ha cambiado su política de dividendo, pasando del Script Dividend a un dividendo “corriente”, de forma que abona una cantidad X por acción.

Repsol ha dado un nuevo dividendo en enero de 2024 de 0,40€/acción.

Además, la empresa ha anunciado un implemento de su recompra de acciones por valor de 35M de euros.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE REPSOL

VALOR NEUTRO

Valoración anterior (2023)

Nos hallamos ante una empresa importante, que sigue realizando relevantes inversiones en diferentes proyectos y que apuesta por expandir su actividad hacia el sector eléctrico y renovable. De esta forma, diversifica de una manera correcta y apuesta por sectores con futuro.

Ahora bien, también nos encontramos ante una empresa cuyo sector principal tiene cierto estancamiento y unas previsiones futuras inciertas, debido a diferentes factores que reducen el precio de sus principales productos, a pesar del momento favorable actual.

Es por ello que mucha gente se pregunta qué pasara con Repsol en bolsa y con la cotización de Repsol. El problema es que, pese a que Repsol está enfocando bien su actividad y su diversificación, no deja de ser una empresa cuya actividad principal se da en un sector con gran competencia y que está ya muy maduro, donde los márgenes no son amplios y donde, además, estos márgenes dependen de factores externos como el precio del crudo.