Precio Objetivo de Repsol (REP)- Actualizado noviembre 2021
Contenidos
ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A CORTO PLAZO
Objetivo Repsol a corto plazo
Analizando las acciones de Repsol, se puede ver que el precio ha perdido los 11,20€, dejando una falsa ruptura, y se dirige a buscar apoyo en el soporte de los 8,70€, el cual debería servir para impulsar nuevamente el valor al alza.
Por arriba, la caída ha deja un GAP bajista en la zona de los 10,45€, cuya superación es clave para mostrar fuerza y buscar, nuevamente, la resistencia en los 11,20€ y, posteriormente, los 12,60€.
A favor de la subida, recuperar el GAP y atacar los 11,20€ tenemos unas manos fuertes compradoras y unas débiles vendedoras, formando un efecto espejo, y un RSI girando al alza y saliendo de sobreventa.
Por abajo, es importante no perder los 8,70€ o el valor perdería si tendencia alcista e iría a buscar el siguiente soporte en los 7,50€.
Indicadores Repsol a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras y débiles vendedoras, formando un efecto espejo.
- RSI: Girando al alza.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 100 está intentando cortar, a la baja, a la media móvil de 200.
- BOLLINGER: El valor se encuentra fuera de las bandas de Bollinger, algo que podría dar continuidad a la bajada.
Resistencias clave
11,20€, 12,60€ y 14€.
Soportes clave
8,70€ y 7,50€.
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 8,47€ (pérdida de 8,70€)
CON MARGEN: 7,24€ (pérdida de 7,50€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A LARGO PLAZO
Objetivo Repsol a largo plazo
Haciendo el análisis de Repsol a largo plazo, se puede observar que el precio ha rebotado fuertemente tras apoyar en el GRAN soporte de los 5,20€, lo que ha permitido superar los 8,70€ y atacar los 11,20€, los cuales llego a superar brevemente.
Así pues, el precio se encuentra buscando apoyo para tomar impulso y atacar, nuevamente, los 11,20€, cuya superación daría pie a buscar máximos históricos en los 14€.
A favor de atacar y superar los 11,20€ tenemos unas manos fuertes compradoras.
Por abajo, mientras no se pierda los 8,70€, el valor seguirá siendo alcista. De perder dicha referencia, su último GRAN soporte se sitúa en los 5,20€, aunque desde Precio Objetivo no creemos que el precio vuelva a esa referencia en estos momentos.
Indicadores Repsol a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Nada reseñable.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 ha cruzado, al alza, a la de 100.
La media móvil de 100 actúa como refuerzo al soporte situado en los 8,70€.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
14€
Soportes clave
11,20€, 8,70€ y 5,20€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 8,47€ (pérdida de 8,70€)
AMPLIO: 4,96 € (pérdida de 5,20€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE REPSOL
- FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: Febrero de 2022. (fecha aún por determinar).
Cuenta de resultados de Repsol 2021
CUENTA ANUAL
| TIP A ESTUDIAR | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 33.282 | 49.328 | 49.873 | 41.668 | 34.689 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 35.748 | 52.573 | 47.790 | 38.880 | 32.730 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | (-2.466) | (-3.245) | 2.083 | 2.788 | 1.959 |
EBITDA | 2.730 | 3.537 | 5.072 | 4.591 | 3.425 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-3.289) | (-3.845) | 2.341 | 2.121 | 1.736 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-2,19) | (-2,56) | 1,56 | 1,41 | 1,14 |
ROE | - | - | 7,64% | 7,12% | 5,62 |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
GASTOS E INGRESOS DE REPSOL
En la tabla superior, podemos observar el incremento de negocio de Repsol en los últimos años, tras alcanzar en 2016 una de sus cifras más bajas. Esta situación se debe, en gran medida, al incremento de sus cifras de producción y a una subida de los precios de combustibles, aunque estos precios vuelven a reducirse en el año 2019.
El año 2020 hay que mirarlo desde otro punto de vista dado que la crisis del COVID-19 ha afectado de forma importante a Repsol y sus sector, lo que explica la reducción tan grande de sus cifras.
EBITDA DE REPSOL
El EBITDA va en sintonía a los gastos e ingresos, subiendo los últimos años debido a un incremento de la producción y aprovechando la subida de precios de combustibles para, en 2019, estabilizarse.
Al igual que el punto anterior, el 2020 muestra unas cifras muy inferiores a la media debido a la crisis del COVID-19.
ROE
El ROE nos muestra unas cifras en torno al 7%, lo que indica que sin ser excesivamente bajo, se debe mejorar.
Los años 2019 y 2020, debido a sus resultados negativos por diversos motivos, no son analizables.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE REPSOL
Los resultados del ejercicio de Repsol muestran una clara tendencia alcista desde el 2016 hasta el 2019, año en el que sufre pérdidas, que se explican principalmente por acciones puntuales, como el aprovisionamiento en activos Upstream (en EE.UU y Canadá) de 4.849M, a provisiones por el arbitraje Addax de 837M y a una reducción de precios del crudo y el gas.
El año 2020 también muestra unas pérdidas importantes. Esto es debido, al igual que en los puntos anteriores, al COVID-19.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T 2021/2020 | 3T 2021/2020 | 2T 2021/2020 | 1T 2021/2020 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | -- / 8.532 | 13.333 / 8.087 | 10.738 / 6.106 | 10.004 / 10.557 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | - / 9.416 | 12.341 / 7.974 | 10.012 / 7.300 | 9.006 / 11.058 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / (-884) | 992 / 113 | 726 / (-1.194) | 998 / (-501) |
| EBITDA | -- / 1.259 | 1.499 / 882 | 1.798 / 240 | 1.837 / 349 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / (-711) | 711 / (-94) | 587 / (-1997) | 648 / (-487) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / (-0,47) | 0,46 / (-0,06) | 0,39 / (-1,32) | 0,41 / (-0,34) |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
Repsol aprovecha el buen momento de los precios en productos petroquímicos para incrementar sus ingresos.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE «RESULTADOS» EN EL MENÚ
Balance de Repsol
| TIP A ESTUDIAR | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 20.932 | 13.584 | 16.487 | 17.294 | 14.771 | 15.928 |
| TOTAL ACTIVOS | 54.525 | 49.302 | 57.895 | 60.778 | 59.857 | 64.849 |
| PASIVO CORRIENTE | 16.498 | 10.519 | 15.085 | 12.810 | 12.035 | 14.737 |
| TOTAL PASIVOS | 32.773 | 29.007 | 32.967 | 30.150 | 30.064 | 33.982 |
| Deuda financiera bruta | 14.730 | 15.559 | 17.202 | 11.712 | 12.873 | 14.846 |
| PATRIMONIO NETO | 21.752 | 20.295 | 24.928 | 30.628 | 29.793 | 30.867 |
| Reservas acumuladas | 17.744 | 15.539 | 16.637 | 21.807 | 21.234 | 19.540 |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
DEUDA DE REPSOL
Repsol mantiene una deuda equilibrada y sostenible los últimos años, manteniendo unas cifras controladas.
PER DE REPSOL = 6,56
Repsol tiene un PER muy bajo debido a la inestabilidad de sus resultados y la falta de crecimiento, o de generar beneficios, los últimos años.
Estos niveles muestran que una vuelta a los beneficios de forma mantenida y creciente generarían un potencial de subida importante.
FONDO DE MANIOBRA (20.932 – 16.498) = 4.434
El fondo de Maniobra es positivo, mostrando una solvencia correcta por parte de la empresa.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (39,89% PN vs 60,11% Pasivo)
El patrimonio neto que presenta la empresa, respecto a su pasivo, es bueno. Especialmente si lo comparamos con empresas del mismo sector como BP ADR (27,74% PN) o Devon Energy (41,86% PN).
¿REPSOL A TIRO DE OPA? CONCLUSIONES
Muchos pequeños accionistas se preguntan si la empresa puede ser opada, pero esto actualmente no es una posibilidad real. Y no es real, en primer lugar, por la protección del gobierno sobre OPAS a empresas españolas y, en segundo lugar, porque la empresa se encuentra en una situación similar al resto de empresas del sector, lo que no genera ningún atractivo extra.
En cualquier caso, no queremos descartar esta opción por completo, debido al gran free float que tiene.
Dónde opera Repsol: principales lugares
La actividad de Repsol se divide en 2 segmentos:
- Upstream: Actividades de producción y exploración de gas natural y reservas de crudo.
- Downstream: Actividades de refino, comercialización de productos petrolíferos y químicos, transporte del crudo y el gas natural, y comercialización de electricidad y gas.
La actividad se ejercita en diferentes continentes, siendo ésta su distribución:
Se puede observar cómo destaca Europa, especialmente en su segmento Downstream. Dentro de Europa, España representa más del 50% de sus ingresos, siendo así la principal fuente de ingresos de la empresa.
Coronavirus Repsol
La empresa ha continuado con su negocio de forma normal, ya que es una actividad considerada como esencial. El problema a causa del COVID-19 proviene de la reducción de la demanda de hidrocarburos, la cual se está recuperando a medida que la vacunación avanza.
Proyectos y hechos relevantes de Repsol
- Repsol, Equinor y Petrobas han aprobado el concepto de desarrollo para el bloque BM-C-33.
- Comienzo de las obras Delta II, el mayor proyecto renovable de la empresa hasta el momento.
- Terminación de la perforación del pozo Polok-2DEL, en México, con resultado positivo.
- Puesta en marcha del primer parque eólico flotante del mundo, el parque de Windfloat.
- Repsol y Microsoft renovaron su acuerdo de colaboración estratégica para acelerar la transformación digital y la transición energética global
Repsol dividendos
Repsol ha cambiado su política de dividendo, pasando del Script Dividend a un dividendo «corriente», de forma que abona una cantidad X por acción.
Así pues, Repsol ha dado este 2021 un dividendo de 0,3€/acción, el 7 de Julio.
Para el próximo año la empresa espera dar un dividendo 0,63€/acción, aunque esto aún no está aprobado.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE REPSOL
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2020)
Nos hallamos ante una empresa importante, que sigue realizando relevantes inversiones en diferentes proyectos y que apuesta por expandir su actividad hacia el sector eléctrico y renovable. De esta forma, diversifica de una manera correcta y apuesta por sectores con futuro.
Ahora bien, también nos encontramos ante una empresa cuyo sector principal tiene cierto estancamiento y unas previsiones futuras poco positivas, debido a diferentes factores que reducen el precio de sus principales productos.
Es por ello que mucha gente se pregunta qué pasara con Repsol en bolsa y con la cotización de Repsol. El problema es que, pese a que Repsol está enfocando bien su actividad y su diversificación, no deja de ser una empresa cuya actividad principal se da en un sector con gran competencia y que está ya muy maduro, donde los márgenes no son amplios y donde, además, estos márgenes dependen de factores externos como el precio del crudo.
Puntos fuertes
- Diversificación hacia sectores con un futuro prometedor.
- Solvencia positiva y gran facilidad para generar caja.
- Cotización baja respecto a beneficios.
- Precios altos del crudo.
Puntos débiles
- Sector maduro con márgenes pequeños y competencia alta.
- Estancamiento de beneficios.
- Dependencia importante del precio del crudo.
