Repsol (REP) – Actualizado mayo 2023

Precio Objetivo de Repsol (REP)- Actualizado mayo 2023

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ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A CORTO PLAZO

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Objetivo Repsol a corto plazo

Analizando las acciones de Repsol, se puede ver como el precio, tras superar los 8€, consiguió reanudar las subidas y superar, tras una primera falsa ruptura, los 9,80€, los 11,40€ y, finalmente, los máximos situados en 13€.

Posteriormente, y tras hacer nuevos máximos en 15,54€, el valor retrocedió y perdió los 13€ para apoyar en los 11,40€

Este soporte, los 11,40€, ha servido para reanudar la subida y superar nuevamente, los 13€, lo que da pie a buscar los máximos en 15,54€, cuya superación abriría un panorama alcista sin resistencias.

A favor de atacar y superar los 15,54€ tenemos unas manos fuertes compradoras, un RSI alcista y una media móvil de 200 alcista.

Por abajo, es importante no perder los 13€ y, sobre todo, los 11,40€ o el precio volverá a situarse en el lateral de los últimos años situado entre esos 11,40€ y los 9,80€.

De todas formas, incluso si perdiera los 9,80€, mientras no pierda los 8€ Repsol seguirá manteniendo su tendencia alcista de corto plazo.

Indicadores Repsol a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Alcista.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 200 es alcista.

    La media móvil de 100 actúa de refuerzo previo a la resistencia en los 15,54€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

15,54€

Soportes clave

13€, 11,40€ y 9,80€ y 8€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 12,43€ (pérdida de 13€)
CON MARGEN: 7,57€ (pérdida de 8€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE REPSOL A LARGO PLAZO

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Objetivo Repsol a largo plazo

Haciendo el análisis de Repsol a largo plazo, se puede observar que el precio rebotó fuertemente tras apoyar en el GRAN soporte de los 5€, lo que permitió superar los 8€, los 10,10€ y, finalmente, los 13€, cuya zona perdió posteriormente tras marcar máximos en 15,54€.

Así pues, tras el retroceso y pérdida de los 13€, el valor ha apoyado en la zona de los 10,80€, algo que ha servido para estabilizar la caída y recuperar los 13€, de forma que mientras no pierda ese soporte, la acción está en disposición de buscar máximos situados en 15,54€, cuya superación abriría un panorama alcista destacado y daría pie a buscar nuevos máximos históricos para Repsol.

A favor de atacar y superar los 15,54€ tenemos unas manos fuertes compradoras y débiles vendedoras, formando un efecto espejo (ver indicador Konkorde), y unas medias móviles formando un cruce de oro.

Por abajo, mientras no se pierda los 8€, el valor seguirá siendo alcista. De perder dicha referencia, su último GRAN soporte se sitúa en los 5€, aunque desde Precio Objetivo no creemos que el precio vuelva a esa referencia en estos momentos dado el buen momento del sector.

Indicadores Repsol a largo plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras y débiles vendedoras, formando un efecto espejo.
  • RSI: Nada reseñable.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.

    Las medias móviles de 100 y 200 actúan como refuerzo a los soportes en los 13€ y 10,10€, respectivamente.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte baja de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como soporte.
Resistencias clave

15,54€

Soportes clave

13€, 10,10€, 8€ y 5€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 9,47€ (pérdida de 10,10€)
AMPLIO: 4,82 € (pérdida de 5€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE REPSOL

FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS

Fecha aún por determinar

Cuenta de resultados de Repsol 2023


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2022

2021

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

74.828

49.480

33.282

49.32849.87341.66834.689
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

68.968

45.723

35.748

52.57347.79038.88032.730
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

5.860

3.757

(-2.466)

(-3.245)2.0832.7881.959

EBITDA

11.441

6.700

2.730

3.537

5.072

4.591

3.425

RESULTADO DEL EJERCICIO

4.273

2.506

(-3.289)

(-3.845)

2.341

2.121

1.736

BPA (Bº POR ACCIÓN)

2,85

1,67

(-2,19)

(-2,56)

1,56

1,41

1,14

ROE

16,45%

10,99%

-

-

7,64%

7,12%

5,62

            En millones de euros (€)

GASTOS E INGRESOS DE REPSOL

En la tabla superior, podemos observar el incremento de negocio de Repsol en los últimos años, tras alcanzar en 2016 una de sus cifras más bajas. Esta situación se debe, en gran medida, al incremento de sus cifras de producción y a una subida de los precios de combustibles.

El año 2020 hay que mirarlo desde otro punto de vista dado que la crisis del COVID-19 ha afectado de forma importante a Repsol y sus sector, lo que explica la reducción tan grande de sus cifras.

EBITDA DE REPSOL

El EBITDA va en sintonía a los gastos e ingresos, subiendo los últimos años debido a un incremento de la producción y aprovechando la subida de precios de combustibles.

Al igual que el punto anterior, el 2020 muestra unas cifras muy inferiores a la media debido a la crisis del COVID-19.

ROE

El ROE muestra unas cifras habituales en torno al 7%, lo que indica que sin ser excesivamente bajo, se debe mejorar.

Los años 2019 y 2020, debido a sus resultados negativos por diversos motivos, no son analizables.

A partir del año 2021, Repsol muestra una gran mejoría aprovechando el buen momento del sector. 

RESULTADO DEL EJERCICIO DE REPSOL

Los resultados del ejercicio de Repsol muestran una clara tendencia alcista desde el 2016 hasta el 2019, año en el que sufre pérdidas, que se explican principalmente por acciones puntuales, como el aprovisionamiento en activos Upstream (en EE.UU y Canadá) de 4.849M, a provisiones por el arbitraje Addax de 837M y a una reducción de precios del crudo y el gas.

El año 2020 también muestra unas pérdidas importantes. Esto es debido, al igual que en los puntos anteriores, al COVID-19.

Destacar que, en el año 2021, vuelve a recupera la tónica alcista iniciada en 2016 e incrementa su resultado de 2019.


CUENTA TRIMESTRAL

TIP A ESTUDIAR (€)

4T 2023/2022

3T 2023/2022

2T 2023/2022

1T 2023/2022

INGRESOS TOTALES

-- / 15.832

-- / 20.814

-- / 20.930

15.299 / 17.252

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 15.119

-- / 19.331

-- / 19.227

13.447 / 15.291

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-- / 713

-- / 1.483

-- / 1.703

1.852 / 1.961

EBITDA

-- / 1.328

-- / 2.094

-- / 2.246

2.429 / 3.384

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / 1.029

-- / 683

-- / 1.147

1.112 / 1.392

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / 0,68

-- / 0,41

-- / 0,76

0,71 / 0,89

            En millones de euros (€)

Repsol continúa sacando gran beneficio al buen momento del sector.

 ** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 1T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Repsol

TIP A ESTUDIAR

2023

2022

2021

20202019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

24.721

26.183

22.442

13.584

16.48717.29414.77115.928
TOTAL ACTIVOS

60.116

59.964

56.254

49.302

57.89560.77859.85764.849
PASIVO CORRIENTE

15.299

16.918

17.318

10.519

15.08512.81012.03514.737
TOTAL PASIVOS

31.358

33.991

33.460

29.007

32.96730.15030.06433.982
Deuda financiera bruta

12.241

13.676

14.796

15.559

17.20211.71212.87314.846
PATRIMONIO NETO

25.973

25.973

22.794

20.295

24.92830.62829.79330.867
Reservas acumuladas

20.573

20.573

18.242

15.539

16.63721.80721.234

19.540

            En millones de euros (€)

DEUDA DE REPSOL

Repsol mantiene una deuda equilibrada y sostenible los últimos años, manteniendo unas cifras controladas.

PER DE REPSOL = 4,41

Repsol tiene un PER muy bajo debido a la inestabilidad de sus resultados, la falta de crecimiento y la ciclicidad del sector.

Estos niveles muestran que mantener estos beneficios en el tiempo generarían un potencial de subida importante.

FONDO DE MANIOBRA (24.721 – 15.299) = 9.422

El fondo de Maniobra es positivo, mostrando una solvencia correcta por parte de la empresa.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (43,20% PN vs 56,80% Pasivo)

El patrimonio neto que presenta la empresa, respecto a su pasivo, es bueno. Si lo comparamos con empresas del mismo sector como BP ADR (28,80% PN) o Devon Energy (47,62% PN), vemos que estamos en la parte más positiva.

PRECIO OBJETIVO: 15€

Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.

Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.

¿REPSOL A TIRO DE OPA? CONCLUSIONES

Muchos pequeños accionistas se preguntan si la empresa puede ser opada, pero esto actualmente no es una posibilidad real. Y no es real, en primer lugar, por la protección del gobierno sobre OPAS a empresas españolas y, en segundo lugar, porque la empresa se encuentra en una situación similar al resto de empresas del sector, lo que no genera ningún atractivo extra.

En cualquier caso, no queremos descartar esta opción por completo, debido al gran free float que tiene.

Dónde opera Repsol: principales lugares

La actividad de Repsol se divide en 2 segmentos:

  • Upstream: Actividades de producción y exploración de gas natural y reservas de crudo.
  • Downstream: Actividades de refino, comercialización de productos petrolíferos y químicos, transporte del crudo y el gas natural, y comercialización de electricidad y gas.

La actividad se ejercita en diferentes continentes, siendo ésta su distribución:

continentes-Repsol

Se puede observar cómo destaca Latinoamérica en su segmento Upstream, siendo Brasil su parte más importante, y Europa en el segmento Downstream, siendo España la parte que representa más del 50% de los ingresos en esa parte.

Proyectos y hechos relevantes de Repsol

  • Repsol se convierte en una de las primeras compañías en el
    uso de la nueva tecnología de estimulación “E-fleet”,
  • Repsol inauguró su nuevo terminal marítimo en el Puerto Exterior de A
    Coruña.
  • Repsol y Bolt llegaron a un acuerdo para impulsar la movilidad eléctrica
    en España.
  • Nuevo programa de recompras por valor de 910M.
  • Repsol dará otro dividendo de 0,35€/acción el 6 de Julio.

Repsol dividendos

Repsol ha cambiado su política de dividendo, pasando del Script Dividend a un dividendo “corriente”, de forma que abona una cantidad X por acción. 

Para 2023, Repsol dará un dividendo de 0,75€/acción divido en 2 pagos.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE REPSOL

VALOR NEUTRO

Valoración anterior (2022)

Nos hallamos ante una empresa importante, que sigue realizando relevantes inversiones en diferentes proyectos y que apuesta por expandir su actividad hacia el sector eléctrico y renovable. De esta forma, diversifica de una manera correcta y apuesta por sectores con futuro.

Ahora bien, también nos encontramos ante una empresa cuyo sector principal tiene cierto estancamiento y unas previsiones futuras inciertas, debido a diferentes factores que reducen el precio de sus principales productos, a pesar del momento favorable actual.

Es por ello que mucha gente se pregunta qué pasara con Repsol en bolsa y con la cotización de Repsol. El problema es que, pese a que Repsol está enfocando bien su actividad y su diversificación, no deja de ser una empresa cuya actividad principal se da en un sector con gran competencia y que está ya muy maduro, donde los márgenes no son amplios y donde, además, estos márgenes dependen de factores externos como el precio del crudo.

Puntos fuertes

  • Diversificación hacia sectores con un futuro prometedor.
  • Solvencia positiva y gran facilidad para generar caja.
  • Precios altos del crudo.

Puntos débiles

  • Sector maduro con márgenes pequeños y competencia alta.
  • Estancamiento de beneficios.
  • Dependencia importante del precio del crudo.

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