Grifols (GRF) – Actualizado noviembre 2022

Precio Objetivo de Grifols (GRF) - Actualizado noviembre 2022

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ANÁLISIS TÉCNICO DE GRIFOLS (Class A) A CORTO PLAZO

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Objetivo Grifols a corto plazo

Viendo la gráfica de Grifols a corto plazo, podemos ver que el valor ha perdido todos los soportes de corto plazo para, finalmente, crear un nuevo soporte en los 8,10€.

Cabe destacar que está realizando un pullback hasta lo 11,55€, cuya recuperación mostraría brotes verdes en la acción y daría pie a buscar nuevamente los importantes 15,20€.

A favor de atacar los 11,55€ tenemos un RSI alcista y una media móvil de 20 girando al alza.

Por abajo, si no recupera los 11,55€, el precio buscará un nuevo apoyo en el soporte creado en los 8,10€.

Indicadores Grifols a corto plazo
  • ATLAS: Sin activar.
  • KONKORDEManos fuertes vendedoras.
  • RSI: Alcista.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    La media móvil de 20 está girando al alza.

    La media móvil de 100 refuerza la resistencia en los 11,55€.

    La media móvil de 200 refuerza la resistencia en los 15,20€.

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

11,55, 15,20€, 19€, 21,50€

Soportes clave

8,10€

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: 7,84€ (pérdida 8,10€)

ANÁLISIS TÉCNICO DE GRIFOLS (Class A) A LARGO PLAZO

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Objetivo Grifols a largo plazo

Si observamos la gráfica de Grifols en largo plazo, podemos ver cómo, después de muchos años inmerso en un canal alcista impecable, el valor perdió dicho canal, los 26€ y los 19€. Todo esto llevó al precio a buscar un nuevo apoyo en el importante soporte de los 14,50€, el cual también ha perdido y, finalmente, los 11,55€ que también ha perdido.

Así pues, el valor se encuentra en caída libre buscando generar un nuevo soporte que sirva para reconstruir un camino alcista.

Cabe destacar que el precio está realizando un pullback hasta los 11,55€, cuya superación dejaría su pérdida como una falsa ruptura y daría pie a buscar los importante 14,50€.

A favor de atacar los 11,55€ tenemos unas manos fuertes compradoras y un RSI alcista, saliendo de sobreventa.

Por abajo, si no recupera pronto los 11,55€, el precio buscará realizar un nuevo soporte que pueda servir para contener la caída y comenzar la recuperación.

Indicadores Grifols a largo plazo
  • ATLAS: No activado
  • KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
  • RSI: Alcista, saliendo de sobreventa.
  • MEDIAS MÓVILES: 

    Las medias móviles han cortado a la baja formando un cruce de la muerte.

    Las medias móviles de 100 y 200 fortalecen la zona de los 19€ y 26€. 

  • BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave

11,55, 14,50€, 19€ y 26€

Soportes clave

---

Stop Loss recomendados

AJUSTADO: --€ (pérdida de --€)

ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE GRIFOLS

  • FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: Febrero de 2023. (fecha aún por confirmar)

Cuenta de resultados de Grifols 2022


CUENTA ANUAL

TIP A ESTUDIAR

2021

2020

2019201820172016
INGRESOS TOTALES

4.933,09

5.340,3

5.098,704.486,704.318,074.049,8
GASTOS DE EXPLOTACIÓN

4.337,38

4343,87

4004,123492,583227,983110,40
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

595,71

996,13

1094,58994,121.090,09939,4
EBITDA

962

1.324

1.433,81.222,71.218,81.141,3
RESULTADO DEL EJERCICIO

182,82

618,5

625,1596,64662,70545,50
BPA (Bº POR ACCIÓN)

0,27

0,90

0,910,870,970,80

ROE

2,24%

12,11%

12,96%

14,12%

18,26%

15,65%

            En millones de euros (€)

GASTOS E INGRESOS DE GRIFOLS

Los gastos e ingresos de Grifols suben año tras año, mostrando la constante evolución positiva y crecimiento que tiene la empresa. La parte negativa es que este crecimiento es similar en gastos e ingresos, de forma que el resultado de explotación está estabilizándose.

En el 2021, Grifols ha sufrido una reducción de sus ingresos debido al problema de obtención de plasma generados por el COVID-19.

EBITDA DE GRIFOLS

El Ebitda, sin embargo, crece año tras año a pesar del estancamiento del resultado de explotación. Esto se debe al crecimiento de los activos de Grifols y la mayor amortización que esto conlleva.

El 2020 es un año atípico por el COVID-19, de forma que las cifras hay que verlas desde otra perspectiva.

ROE

El ROE se sitúa por encima del 10%, mostrando un buen rendimiento de su capital.

En el año 2021 su rendimiento es muy inferior, pero hay que puntualizar la gran afectación que ha tenido en sus resultados la menor obtención de plasma a causa del COVID-19.

RESULTADO DEL EJERCICIO DE GRIFOLS

Así pues, en sintonía con el resultado de explotación, el resultado del ejercicio de Grifols se está estabilizando en los últimos años. A destacar las grandes inversiones que realiza la empresa en I + D, algo importante para seguir creciendo año tras año.

Respecto al año 2021, al igual que en los puntos anteriores, hay que decir que sus cifras son afectadas de forma muy importante por la menor obtención de plasma obtenida a causa del COVID-19.


CUENTA TRIMESTRAL

¡Grifols mostraba los resultados semestralmente, por lo que no tenemos datos para el 1er ni 3er de 2021!

TIP A ESTUDIAR (€)

4T+3T 2022/2021

3T 2022/2021**

2T+1T 2022/2021

INGRESOS TOTALES

-- / 2.396,49

1.541 / --

2.810,09 / 2.536,6

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

-- / 2.264,98

1.329 / --

2.382,74 / 2072,4

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-- / 131,51

212 / --

427,35 / 463,6

EBITDA

-- / 327

308 / --

618 / 635

RESULTADO DEL EJERCICIO

-- / (-84)

45 / --

143,65 / 266,82

BPA (Bº POR ACCIÓN)

-- / (-0,12)

0,12 / --

0,21 / 0,39

            En millones de euros (€)

**Grifols no mostró resultados del 3T de 2021.

Grifols dispara sus ingresos y se ve perjudicado por los costes.

** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ

Balance de Grifols

TIP A ESTUDIAR

2022

2021

2020

2019201820172016
ACTIVO CORRIENTE

4.432,78

5.510,28

3.164,95

5.362,183.483,252.945,323.122,51
TOTAL ACTIVOS

21.039,07

19.233,84

15.274,78

15.542,6112.477,0510.920,2610.129,77
PASIVO CORRIENTE

1.656,33

3.474,31

1.335,14

1.366,561.257,32977,991.071,76
TOTAL PASIVOS

12.619,68

11.086,8

10.166,39

10.720,498.251,497.291,196.408,29
Deuda financiera bruta

10.587,5

9.377,30

7.026,71

6.409,34

6281,636011,254885,04
PATRIMONIO NETO

8.419,39

8.147,04

5.108,39

4.822,124.225,553.629,083.721,48
Reservas acumuladas

4.320,63

4.710,79

3.776,93

3.497,922.901,832.567,362.116,79

            En millones de euros (€)

DEUDA DE GRIFOLS

La deuda bruta de Grifols es un punto a vigilar en esta empresa, pues el crecimiento constante que realiza la empresa está generando también una mayor deuda en los últimos años.

Ahora bien, si es verdad que la deuda crece, también es verdad que gran parte de esa deuda es deuda a largo plazo, con unos tipos de interés muy bajos y una posibilidad de crear problemas de solvencia para la empresa baja.

Cabe anotar, en esa deuda a largo plazo, que la empresa concluyó en 2019 el proceso de refinanciación de dicha deuda a través de productos financieros como bonos, el tramo Term Loan B y la ampliación de la línea de financiación multidivisa (RCF), que otorgan a la compañía unas condiciones mejores y una flexibilidad mayor de cara al futuro.

PER DE GRIFOLS = 19,69

El PER de Grifols es algo alto debido, principalmente, al crecimiento que ha tenido la empresa en los últimos años y las altas expectativas que genera. También hay que observar que opera en un sector con un PER por encima de la media, donde podemos observar a PharmaMar (PER de 16,93), Bayer (PER de 11,98) y a Baxter (PER de 29,34).

FONDO DE MANIOBRA (4.432,78 – 1.656,33) = 2.776,45

Grifols tiene un fondo de maniobra muy positivo, indicando una solvencia correcta, dado que la deuda que tiene, en su gran mayoría, es a largo plazo.

PATRIMONIO NETO VS PASIVO (40,02% PN vs 59,98%)

El patrimonio neto de la empresa es correcto, siendo similar a empresas del sector como Pharma Mar (52,96% PN) y Baxter (27,97% PN).

CUÁNDO COMPRAR ACCIONES DE GRIFOLS. CONCLUSIONES

Después de observar todos los datos financieros, podemos concluir que tener acciones de Grifols en cartera es recomendable.  

La explicación es sencilla, Grifols es una empresa que sigue creciendo año tras año, que invierte en futuro mediante inversiones en I + D, que se preocupa por reducir y controlar su deuda, que es líder mundial en suministros a hospitales, líder europea en el sector de hemoderivados y que, además, realiza constantes procesos de expansión, como su alianza estratégica con Shangai RAAS para incrementar su presencia en China o su adquisición de activos en Canadá, donde queda como único gran productor de productos plasmáticos.

Cabe destacar que, actualmente, la empresa está atravesando un momento complicado debido a la dificultad para obtener plasma que ha generado el COVID-19, aunque se espera que a lo largo de los próximos meses se solucione dicho problema.

¿Cuántas acciones tiene Grifols? Diferencia entre Grifols A y B

Actualmente Grifols tiene:

  • 426.130.000 acciones A
  • 261.425.000 acciones B

La diferencia entre las A y las B, a parte del menor precio de las B en la cotización de Grifols, se basa en:

  • Valor nominal:
    • Acciones A –> 0,25 €/acción
    • Acciones B –> 0,05 €/acción
  • Voto
    • Acciones A –> con derecho a voto
    • Acciones B –> sin derecho a voto

Ensayo clínico Ambar Grifols

La empresa últimamente ha centrado muchos esfuerzos en focalizar su tecnología plasma en el Alzheimer a través de su estudio “AMBAR”.

Este ensayo/estudio se basa en el recambio de proteínas plasmáticas en pacientes con la enfermedad en estado leve o moderado, de manera que se extrae periódicamente plasma y se realiza la infusión intravenosa de albúmina con inmunoglobina, para ralentizar la evolución de la enfermedad.

El resultado de este ensayo/estudio fue muy positivo, demostrándose una reducción en la evolución de la enfermedad del 61%. Hecho muy importante, que de confirmarse en futuros ensayos podría cambiar la forma de afrontar la enfermedad.

De esta forma, la empresa realizará una tercera fase (Ambar-Next) durante el 2023 para concluir la investigación.

Coronavirus Grifols

Respecto al Covid-19, Grifols es una empresa implicada en la búsqueda de soluciones contra el virus, de manera que mantiene operativos sus centros y su actividad.

Fruto de ello son numerosos proyectos contra el COVID-19:

  • Desarrollo de una inmunoglobina hiperinmune contra el SARS-Cov-2 (Covid-19), en colaboración con FDA (Food and Drug Administration) y otros organismos.
  • Transfusiones directas, previamente inactivadas a través del azul de metileno, de plasma de pacientes recuperados.
    • Ampliación de sus instalaciones en Clayton para realizar la inactivación vírica de plasma, a través de azul de metileno
  • Desarrollo de una prueba diagnóstica para detectar el Covid-19.
    • Test molecular por TMA.

Además, como la mayoría de empresas, Grifols ha realizado medidas para fortalecer su posición y no tener imprevistos indeseados en el futuro.

Cuándo paga dividendos Grifols

Siguiendo la tónica de otros años, Grifols debería repartir dividendos en junio y noviembre, aunque en el 2021 solo repartió un dividendo, el dado en Junio, debido a la situación económica dada.

Actualmente, debido a la alta deuda, Grifols ha cancelado el dividendo.

RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE GRIFOLS

VALOR NEUTRO

Valoración anterior (2021)

Podemos concluir que, a pesar del momento complicado que atraviesa, Grifols es una gran empresa con un importante crecimiento, que busca constantemente generar valor futuro y que se preocupa además de hacerlo con un control de su deuda y la creación de alianzas que potencian la posición de la empresa. Todo esto hace que inversores importantes como George Soros se fijaran en 2019 y, posteriormente en 2021, en esta empresa para realizar una inversión importante en la misma.

Respecto al aspecto técnico, la superación de los 19€ abre la puerta al positivismo.

Puntos fuertes

  • Crecimiento de ventas anuales.
  • Gran inversión en I + D.
  • Lider europeo en el sector de hemoderivados.
  • Importante ensayo del Alzheimer con su estudio “AMBAR”.
  • Sector clave en el momento actual con el COVID-19.

Puntos débiles

  • La deuda está creciendo.
  • Estancamiento en el crecimiento de los resultados del ejercicio.
  • Problemas para la obtención de plasma debido al COVID-19.
  • Subida de tipos que podría complicar la renegociación de la deuda.

2 comentarios en «Grifols (GRF) – Actualizado noviembre 2022»

  • el julio 14, 2022 a las 5:22 pm
    Enlace permanente

    Opinión sobre Grifols A a precios actuales, 15,00-15,50euros, podría invertir sobre 40.000 € con la posibilidad de estar en el valor en el entorno de 12 meses.

    Respuesta
    • el julio 15, 2022 a las 12:02 am
      Enlace permanente

      Toca ver los resultados que mostrará a finales de mes para estimar una situación más exacta pero, en cualquier caso, cualquier inversión con una temporalidad limitada no es recomendable.

      Respuesta

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