Precio Objetivo de Grifols (GRF) - Actualizado noviembre 2023
ANÁLISIS TÉCNICO DE GRIFOLS (Class A) A CORTO PLAZO
Objetivo Grifols a corto plazo
Viendo la gráfica de Grifols a corto plazo, podemos ver que el valor perdió todos los soportes de corto plazo para, finalmente, crear un nuevo soporte en los 8,10€.
Este soporte, los 8,10€, sirvió para estabilizar la caída y realizar un pullback hasta los 15,20€, zona en la que el precio se hundió nuevamente.
Así pues, la acción ha apoyado nuevamente en el soporte de 8,10€, zona que está sirviendo otra vez para estabilizar la caída, superar los 11,55€, apoyado en un doble suelo, y buscar los 15,20€, cuya superación cambiaría definitivamente el aspecto técnico bajista de Grifols y daría pie a una nueva etapa alcista en busca de los 19€ y 21,50€.
A favor de buscar los 15,20€ tenemos unas manos fuertes compradoras y una media móvil de 20 alcista.
Por abajo, cuidado si pierde los 8,10€ o el valor buscará nuevos soportes.
Indicadores Grifols a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Cerca de sobrecompra.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 es alcista.
Las medias móviles refuerzan el soporte en los 11,55€.
La media móvil de 20 ha cortado, al alza, a la media móvil de 200.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
15,20€, 19€, 21,50€
Soportes clave
11,55 y 8,10€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 10,47€ (pérdida 11,55€)
AMPLIO: 7,84€ (pérdida 8,10€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE GRIFOLS (Class A) A LARGO PLAZO
Objetivo Grifols a largo plazo
Si observamos la gráfica de Grifols en largo plazo, podemos ver cómo, después de muchos años inmerso en un canal alcista impecable, el valor perdió dicho canal, los 26€ y los 19€. Todo esto llevó al precio a buscar un nuevo apoyo en el importante soporte de los 14,50€, el cual también sucumbió y, finalmente, los 11,55€ que también perdió para formar un nuevo soporte en los 8,10€.
Este soporte, los 8,10€, sirvió para realizar un pullback hasta los 14,50€, pasando antes por los 11,55€, y testear dicha resistencia.
Tras ello, el precio cayó nuevamente para apoyar en los 8,10€, zona que está sirviendo nuevamente para estabilizar la caída, superar los 11,55€ y buscar los 14,50€, cuya superación da pie a buscar la importante resistencia en los 19€ que, de superarla, cambiaría la tendencia bajista de Grifols.
A favor de buscar los 14,50€ tenemos un RSI alcista y una media móvil de 20 alcista.
Por abajo, cuidado si pierde otra vez los 8,10€, dado que entraría nuevamente en caída libre en busca de nuevos soportes.
Indicadores Grifols a largo plazo
- ATLAS: Sin activar
- KONKORDE: Manos fuertes vendedoras.
- RSI: Alcista.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles han cortado a la baja formando un cruce de la muerte.
Las medias móviles de 100 y 200 fortalecen la zona de los 14,50€ y 19€.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
14,50€, 19€ y 26€
Soportes clave
11,55€ y 8,10€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 10,47€ (pérdida 11,55€)
AMPLIO: 7,47€ (pérdida 8,10€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE GRIFOLS
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
Febrero de 2024
(fecha aún por determinar)
Cuenta de resultados de Grifols 2023
CUENTA ANUAL
TIP A ESTUDIAR | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 6.063,97 | 4.933,09 | 5.340,3 | 5.098,70 | 4.486,70 | 4.318,07 | 4.049,8 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 5.258,28 | 4.337,38 | 4343,87 | 4004,12 | 3492,58 | 3227,98 | 3110,40 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 805,69 | 595,71 | 996,13 | 1094,58 | 994,12 | 1.090,09 | 939,4 |
| EBITDA | 1.220,71 | 962 | 1.324 | 1.433,8 | 1.222,7 | 1.218,8 | 1.141,3 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 208,28 | 182,82 | 618,5 | 625,1 | 596,64 | 662,70 | 545,50 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,31 | 0,27 | 0,90 | 0,91 | 0,87 | 0,97 | 0,80 |
ROE | 2,46% | 2,24% | 12,11% | 12,96% | 14,12% | 18,26% | 15,65% |
En millones de euros (€)
GASTOS E INGRESOS DE GRIFOLS
Los gastos e ingresos de Grifols suben año tras año, mostrando la constante evolución positiva y crecimiento que tiene la empresa. La parte negativa es que este crecimiento es similar en gastos e ingresos, de forma que el resultado de explotación está estabilizándose.
En del 2021, Grifols ha sufrido una reducción de sus ingresos debido al problema de obtención de plasma generados por el COVID-19.
EBITDA DE GRIFOLS
El Ebitda, sin embargo, crece año tras año a pesar del estancamiento del resultado de explotación. Esto se debe al crecimiento de los activos de Grifols y la mayor amortización que esto conlleva.
En el año 2021 vemos una reducción de las cifras debido a la menor obtención de plasma, a causa del COVID-19.
En el año 2022 volvemos a ver un incremento que debería continuar la tendencia alcista de los años anteriores.
ROE
El ROE se sitúa por encima del 10%, mostrando un buen rendimiento de su capital.
A partir del año 2021 su rendimiento es muy inferior, pero hay que puntualizar la gran afectación que ha tenido en sus resultados la menor obtención de plasma a causa del COVID-19.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE GRIFOLS
Así pues, en sintonía con el resultado de explotación, el resultado del ejercicio de Grifols se está estabilizando en los últimos años. A destacar las grandes inversiones que realiza la empresa en I + D, algo importante para seguir creciendo año tras año.
Respecto al año 2021 y 2022, al igual que en los puntos anteriores, hay que decir que sus cifras son afectadas de forma muy importante por la menor obtención de plasma obtenida a causa del COVID-19.
CUENTA TRIMESTRAL
TIP A ESTUDIAR (€) | 4T 2023/2022 | 3T 2023/2022 | 2T 2023/2022 | 1T 2023/2022 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | -- / 1712,88 | 1.598 / 1.541 | 1.663,5 / 1.542,9 | 1.561,49 / 1.267,19 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 1546,54 | 1.347,4 / 1.329 | 1420,1 / 1.277,5 | 1.510,86 / 1.105,21 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 166,34 | 250,59 / 212 | 243,40 / 265,37 | 50,63 / 161,98 |
| EBITDA | -- / 294,71 | 359,56 / 308 | 346,50 / 365,45 | 173,14 / 252,55 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 19,63 | 59,54 / 45 | 52,044 / 90,34 | (-108,27) / 53,31 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,05 | 0,19 / 0,12 | 0,14 / 0,24 | (-0,28) / 0,14 |
En millones de euros (€)
Grifols mejora su negocio recurrente.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
Balance de Grifols
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 5.015,37 | 4.653,59 | 5.510,28 | 3.164,95 | 5.362,18 | 3.483,25 | 2.945,32 | 3.122,51 |
| TOTAL ACTIVOS | 22.064,50 | 21.533,98 | 19.233,84 | 15.274,78 | 15.542,61 | 12.477,05 | 10.920,26 | 10.129,77 |
| PASIVO CORRIENTE | 2.025,06 | 1.955,85 | 3.474,31 | 1.335,14 | 1.366,56 | 1.257,32 | 977,99 | 1.071,76 |
| TOTAL PASIVOS | 13.495,81 | 13.076,44 | 11.086,8 | 10.166,39 | 10.720,49 | 8.251,49 | 7.291,19 | 6.408,29 |
| Deuda financiera bruta | 11.056,69 | 10.756,25 | 9.377,30 | 7.026,71 | 6.409,34 | 6281,63 | 6011,25 | 4885,04 |
| PATRIMONIO NETO | 8.568,69 | 8.457,54 | 8.147,04 | 5.108,39 | 4.822,12 | 4.225,55 | 3.629,08 | 3.721,48 |
| Reservas acumuladas | 4.528,86 | 4.326,44 | 4.710,79 | 3.776,93 | 3.497,92 | 2.901,83 | 2.567,36 | 2.116,79 |
En millones de euros (€)
DEUDA DE GRIFOLS
La deuda bruta de Grifols es un punto a vigilar en esta empresa, pues el crecimiento constante que realiza la empresa está generando también una mayor deuda en los últimos años.
Ahora bien, si es verdad que la deuda crece, también es verdad que gran parte de esa deuda es deuda a largo plazo, con unos tipos de interés muy bajos y una posibilidad de crear problemas de solvencia para la empresa baja.
Cabe anotar, en esa deuda a largo plazo, que la empresa concluyó en 2019 el proceso de refinanciación de dicha deuda a través de productos financieros como bonos, el tramo Term Loan B y la ampliación de la línea de financiación multidivisa (RCF), que otorgan a la compañía unas condiciones mejores y una flexibilidad mayor de cara al futuro.
PER DE GRIFOLS = 36,43
El PER de Grifols es muy alto debido, no solo al crecimiento que ha tenido la empresa los últimos años, sino a los problemas generados por el COVID para la obtención de plasma, lo que ha reducido sus cifras netas. También hay que observar que opera en un sector con un PER por encima de la media, donde podemos observar a PharmaMar (PER de 39,73), Bayer (PER de 28,03) y a Baxter (PER de 29,34).
FONDO DE MANIOBRA (5.015,37 – 2.025,06) = 2.990,31
Grifols tiene un fondo de maniobra muy positivo, indicando una solvencia correcta, dado que la deuda que tiene, en su gran mayoría, es a largo plazo.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (38,83% PN vs 61,17%)
El patrimonio neto de la empresa es correcto, siendo similar a empresas del sector como Pharma Mar (59,01% PN) y Baxter (20,19% PN).
PRECIO OBJETIVO: 14€
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
CUÁNDO COMPRAR ACCIONES DE GRIFOLS. CONCLUSIONES
Después de observar todos los datos financieros, podemos concluir que tener acciones de Grifols en cartera es recomendable.
La explicación es sencilla, Grifols es una empresa que sigue creciendo año tras año, que invierte en futuro mediante inversiones en I + D, que se preocupa por reducir y controlar su deuda, que es líder mundial en suministros a hospitales, líder europea en el sector de hemoderivados y que, además, realiza constantes procesos de expansión, como su alianza estratégica con Shangai RAAS para incrementar su presencia en China o su adquisición de activos en Canadá, donde queda como único gran productor de productos plasmáticos.
Cabe destacar que, actualmente, la empresa está atravesando un momento complicado debido a la dificultad para obtener plasma que ha generado el COVID-19, aunque se espera que a lo largo de los próximos meses mejore dicha situación.
¿Cuántas acciones tiene Grifols? Diferencia entre Grifols A y B
Actualmente Grifols tiene:
- 426.130.000 acciones A
- 261.425.000 acciones B
La diferencia entre las A y las B, a parte del menor precio de las B en la cotización de Grifols, se basa en:
- Valor nominal:
- Acciones A –> 0,25 €/acción
- Acciones B –> 0,05 €/acción
- Voto
- Acciones A –> con derecho a voto
- Acciones B –> sin derecho a voto
Ensayo clínico Ambar Grifols
La empresa últimamente ha centrado muchos esfuerzos en focalizar su tecnología plasma en el Alzheimer a través de su estudio “AMBAR”.
Este ensayo/estudio se basa en el recambio de proteínas plasmáticas en pacientes con la enfermedad en estado leve o moderado, de manera que se extrae periódicamente plasma y se realiza la infusión intravenosa de albúmina con inmunoglobina, para ralentizar la evolución de la enfermedad.
El resultado de este ensayo/estudio fue muy positivo, demostrándose una reducción en la evolución de la enfermedad del 61%. Hecho muy importante, que de confirmarse en futuros ensayos podría cambiar la forma de afrontar la enfermedad.
De esta forma, la empresa realizará una tercera fase (Ambar-Next) para concluir la investigación.
Coronavirus Grifols
Respecto al Covid-19, destaca la obtención del Test molecular por TMA para detectar el virus.
Cuándo paga dividendos Grifols
Siguiendo la tónica de otros años, Grifols debería repartir dividendos en junio y noviembre, aunque en el 2021 solo repartió un dividendo, el dado en Junio, debido a la situación económica dada.
Actualmente, debido a la alta deuda, Grifols ha cancelado el dividendo.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE GRIFOLS
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2022)
Podemos concluir que, a pesar del momento complicado que atraviesa, Grifols es una gran empresa con un importante crecimiento, que busca constantemente generar valor futuro y que se preocupa además de hacerlo con un control de su deuda y la creación de alianzas que potencian la posición de la empresa. Todo esto hace que inversores importantes como George Soros se fijaran en 2019 y, posteriormente en 2021, en esta empresa para realizar una inversión importante en la misma.
Ahora bien, si quiere volver a convencer debe incrementar sus márgenes, controlar sus costes, rentabilizar Biotest y recuperar la tendencia alcista en los beneficios netos de la empresa. Además, deberá reducir su deuda para ahuyentar posibles temores de insolvencia y reducir los excesivos costes financieros por intereses.
Respecto al aspecto técnico, la superación de los 14,50€ abre la puerta al positivismo.
Puntos fuertes
- Crecimiento de ventas anuales.
- Gran inversión en I + D.
- Lider europeo en el sector de hemoderivados.
- Importante ensayo del Alzheimer con su estudio “AMBAR”.
- Reducción de costes de plasma e incremento en la obtención del mismo.
Puntos débiles
- La deuda está creciendo.
- Estancamiento en el crecimiento de los resultados del ejercicio.
- Subida de tipos que podría complicar la renegociación de la deuda.
- Altos costes en la actividad económica de la empresa.
Opinión sobre Grifols A a precios actuales, 15,00-15,50euros, podría invertir sobre 40.000 € con la posibilidad de estar en el valor en el entorno de 12 meses.
Toca ver los resultados que mostrará a finales de mes para estimar una situación más exacta pero, en cualquier caso, cualquier inversión con una temporalidad limitada no es recomendable.
Hola, cómo valoraríais actualmente? Los datos no parecen muy buenos a pesar de haber cerrado el año 2022 bastante bien.
¿Consideras que los puntos fuertes y débiles son los mismos?
¿Recomendarías mantener, desinvertir o invertir más en la empresa en estos momentos?
Muchas gracias
Buenas tardes Clara,
la verdad que la situación de Grifols no es idílica. Si bien ha conseguido mejorar en su principal problema (la obtención de plasma), es cierto que los últimos resultados mostraron un crecimiento de costes y reducción de márgenes alarmante. Por ello, actualmente consideramos Grifols como una inversión atractiva, dado su precio actual, aunque de riesgo “alto”.
Es decir, si uno tiene posición la idea es mantener pero no comprar más.