Análisis de Resultados Disney tercer trimestre (Q3) 2023
Análisis de resultados Disney tercer trimestre 2023 (Q3)
Disney ha presentado los resultados del Q3 de 2023 el día 10 de agosto.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2023 de Disney
*Los resultados del año fiscal de Disney corresponden a un trimestre atrasado. Por ejemplo, los resultados del Q4 corresponden al periodo desde Julio hasta Septiembre. Estos corresponden al periodo entre enero y marzo de 2022.
| TIP A ESTUDIAR | Q3 2023 (M$) | Q3 2022 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 22.330 | 21.504 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 18.771 | 19.072 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 3.559 | 2.432 |
| EBITDA | 5.846 | 4.725 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-460) | 1.409 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-0,14) | 0,77 |
Ventas de Disney
La empresa presenta unos resultados engañosos, ya que hay un ajuste por reestructuración, gastos extraordinarios y amortizaciones que distorsiona el resultado, tanto para este periodo como para el mismo periodo del año anterior, debido al cambio que están haciendo en la empresa a todos los niveles.
Los cargos del trimestre actual estuvieron relacionados con deterioros de contenido ($2,440 millones) e indemnizaciones ($210 millones).
Los cargos del trimestre del año anterior se debieron principalmente al deterioro de activos relacionado con la salida de nuestros negocios en Rusia ($42 millones).
- Ingresos totales +3,84%
- Gastos de explotación -1,58%
El resultado de explotación ha mejorado notablemente, aunque hay que tener en cuenta la distorsión de la que hablamos por los ajustes que presenta la empresa.
- Resultado de explotación +46,34%
El EBITDA, en consecuencia, ha sido mayor, pero hay que valorar unas amortizaciones mucho mayores en el trimestre por el ajuste.
- EBITDA +23,72%
Disney presenta un resultado del ejercicio, excluyendo todo lo anterior, igualmente por debajo del anterior trimestre, aunque es complicado hacer una valoración justa con todo el tema de la reestructuración de por medio.
- Resultado de ejercicio: -67,35%
BALANCE tercer trimestre 2023 de Disney
| TIP A ESTUDIAR | Q3 2023 (M$) | Q2 2023 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 30.170 | 28.263 |
| TOTAL ACTIVOS | 203.783 | 204.858 |
PASIVO CORRIENTE | 28.234 | 28.056 |
| TOTAL PASIVOS | 101.720 | 94.488 |
| Deuda financiera bruta | 48.990 | 48.518 |
| PATRIMONIO NETO | 102.056 | 110.370 |
| Reservas acumuladas | 46.236 | 46.236 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras ambiguas una vez más. El activo corriente aumenta, pero el activo disminuye y el pasivo también aumenta de forma notable.
Por su parte, la deuda, sube ligeramente, aunque es cierto que tiene que ver con la reestructuración.
- Deuda financiera bruta +0,97%
- Total activos -0,51%
- Total pasivos +7,65%
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2023
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de «Parques, Experiencias y Productos» ha sido la principal fuente de beneficios operativos otro trimestre más, sosteniendo a la compañía, aunque con menores números que el anterior trimestre Q2 2023, cosa lógica por aspectos cíclicos.
– El sector «Disney Media and Entertainment Distribution» ha tenido un beneficio operativo mucho menor que en el 1T de 2022, ya que Disney+ ha vuelto a pegarse un batacazo.
– Los suscriptores de Disney+ disminuyen (-146M de usuarios en todo el mundo) y cada vez preocupa más su viabilidad, ya que no se genera interés por la plataforma.
– Suben el precio de Disney+ para siguientes trimestres.
– Bob Iger asegura que quieren volver a una filosofía de creatividad y calidad en sus productos:
«Nuestros resultados de este trimestre reflejan lo que hemos logrado a través de la transformación sin precedentes que estamos realizando en Disney para reestructurar la empresa, mejorar la eficiencia y restaurar la creatividad en el centro de nuestro negocio”
CONCLUSIONES de Resultados del Q3 2023
Estamos ante unos resultados de Disney algo decepcionantes, pero que se podían intuir con la evolución de los últimos trimestres.
La parte de «Parques y experiencias» sigue funcionando tan bien como siempre, siendo el sustento de la compañía, pero Disney+ sigue con su hundimiento (pierde muchos usuarios) y la taquilla cada vez es menor en las películas de Disney.
Veníamos avisando de la falta de garantías para el futuro y la poca creatividad que estaban mostrando en los últimos tiempos y el tiempo parece que nos está dando la razón. La parte buena es que parece que quieren hacer una reestructuración radical y quieren volver a fomentar esa esencia Disney que tanto ha hecho crecer a la compañía, y al final estamos hablando de una marca con un MOAT gigante.
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