Haciendo un análisis de las acciones de Meliá Hotels a corto plazo, tenemos que tener en cuenta que el valor tuvo una corrección en septiembre de 2023 que llevó el precio a bajar de lleno a la referencia de los 5,10€.
El precio volvió a perder el soporte de los 6,75€, con un suelo difícil de marcar más allá del soporte de los 5,10€, pero ahora mismo ha conseguido superar la referencia con claridad y, no solo eso, si no que ha superado la resistencia (ahora soporte) de los 8,15€. De hecho, ha conseguido subir de forma rápida, siendo ahora los 12,85€ un objetivo realista a corto plazo, aunque toda la tensión de USA con Irán y las posibles consecuencias, no descarta algún bajón incluso para tapar un GAP en la zona de los 8,35€.
El indicador atlas ya no está activado, por lo que no se esperan grandes movimientos en las próximas fechas. Ahora que el precio no solo se ha consolidado claramente por encima de los 8,15€, sino que ha subido de forma vertical y se acerca a la resistencia, aunque la mirada tiene que estar puesta en mantener bien las referencias conseguidas e ir poco a poco escalando hacia la zona de los 12,85€.
En caso de llegar malas noticias, lo más lógico es que el precio baje de nuevo, pudiendo volver a tocar el soporte mencionado.
La media móvil de 20 ha cruzado al alza a las de 100 y 200, con la de 100 por encima de la de 200, formando un cruce de oro.
La media móvil de 200 pueden reforzar el soporte de los 8,15€.
12,85€
8,15€, 6,75€ y 5,10€
AJUSTADO: 6,62€ (pérdida de 6,75€)
AMPLIO: 4,82€ (pérdida de 5,10€)
Observando la gráfica a largo plazo de Hoteles Melia en bolsa, vemos que el valor ha vuelto a recuperar el antiguo soporte de los 8,15€. después de haber superado la resistencia (ahora soporte) de los 6,75€, con una subida muy vertical después de la recuperación.
Por abajo, la primera zona de apoyo en caso de perder el soporte serían esos 6,75€, que creemos que debería mantener. En caso de perderla, la siguiente zona son los 5,10€, aunque es importante destacar que desde PrecioObjetivo vemos casi imposible que el precio se vaya a ese extremo, aunque la situación macro parece estar caldeándose y no descartamos nada.
Como decíamos, era importante superar la zona de los 6,75€ para pensar en cotas mayores. Ahora el objetivo está en ir haciendo suelos por encima de los 8,15€, para poco a poco acercarse al objetivo de los 12,85€. A favor de la subida tenemos la media móvil de 20, por encima de las de 100 y 200 y unas manos fuertes compradoras ahora mismo.
La media móvil de 20 han cruzado al alza a la de 100 y 200 y la de 100 a la de 200, formando un cruce de oro.
Las medias móviles de 200 pueden reforzar el soporte de los 6,75€.
12,85€
8,15€, 6,75€, 5,10€ y 2,90€
AJUSTADO: 4,82€ (pérdida de 5,10€)
AMPLIO: 2,72€ (pérdida de 2,90€)
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
julio de 2026 (sin determinar).
CUENTA ANUAL
| TIP A ESTUDIAR | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| INGRESOS TOTALES | 2.096,6 | 2.056,3 | 1.932,2 | 1692,0 | 902,40 | 528,40 | 1.800,75 | 1.831,32 | 1.859,18 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 1.419,4 | 1.722,9 | 1.701,2 | 1.491 | 1.047,70 | 1.085,70 | 1.577,95 | 1.572,44 | 1.679,55 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 303,5 | 333,4 | 231,0 | 201,1 | (-145,30) | (-557,30) | 222,79 | 258,87 | 179,64 |
| EBITDA | 563,6 | 575,4 | 532,6 | 430,8 | 125,50 | (-151,50) | 477,90 | 500,90 | 310,30 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 170,1 | 138,7 | 117,7 | 110,7 | (-197,90) | (-612,70) | 112,90 | 147,09 | 123,92 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,75 | 0,61 | 0,52 | 0,49 | 0,76 | (-2,90) | 0,5 | 0,65 | 0,54 |
| ROE | 14,40% | 12,96% | 20,90% | 24,82% | -- | -- | 9,08% | 12,94% | 9,96% |
En millones de euros (€)
Podemos observar que los ingresos Hoteles Melia se resintieron de forma importante en 2018 y 2019, consiguiendo peores números que en 2017, a pesar de que el turismo, y el sector hotelero en concreto, presentaba una evolución favorable eso dos años. Después, en 2020 y 2021, con todo el tema de la pandemia y la tensión internacional, la situación fue preocupante, con números realmente negativos en todos los ámbitos, pero lógicamente era algo temporal.
En 2022, 2023 y en el pasado 2024 la recuperación de la compañía ha sido evidente, completando un 2025 algo más discreto, pero haciendo números mejores que en 2018, lo que hace que el 2026 se presente como una gran oportunidad de consolidación.
Es importante tener en cuenta que los márgenes durante el 2020 y 2021, debido a la crisis del COVID-19, se han visto muy afectados, siendo el EBITDA realmente negativo en esos años.
El ROE de la compañía en 2020 y 2021 no se puede calcular, ya que el resultado del ejercicio es negativo. En años anteriores, se mostraba por debajo del 10% (excepto en 2018), aunque en 2025 está por encima del 14%. En cualquier caso, en 2023 y 2022 ha habido muchos ajustes y esas cifras del 20% hay que cogerlas con prudencia.
El resultado del ejercicio hasta 2019 de Meliá Hotels dejaba entrever cierto estancamiento de la compañía, con una evolución desigual y un crecimiento de márgenes prácticamente nulo. Aunque es cierto que en España (fuente principal de ingresos de la compañía) el turismo ha ido experimentando un menor crecimiento en los últimos años, no hay que perder de vista que a futuro el crecimiento en otros países es más que viable, con muchos proyectos que dejan buenas perspectivas. Será importante ver si la empresa consigue crecer a partir de este 2026 por encima de competidores, ya que el final del 2025 nos dejo cierto estancamiento.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T 2026/2025 | 3T 2026/2025 | 2T 2026/2025 | 1T 2026/2025 |
| INGRESOS TOTALES | -- / 488,9 | -- / 616,6 | -- / 546,6 | 461,5 / 444,5 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 439,2 | -- / 488,7 | -- / 454,4 | 438,6 / 410,8 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | -- / 49,7 | -- / 127,9 | -- / 92,2 | 22,9 / 33,7 |
| EBITDA | -- / 123,4 | -- / 192,2 | -- / 153,7 | 87,9 / 94,4 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 19,2 | -- / 75,4 | -- / 68,8 | 3,3 / 10,5 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,096 | -- / 0,26 | 0,015 / 0,048 |
En millones de euros (€)
Los resultados del 1T muestran unos ingresos y unos márgenes claramente estancados, con crecimiento en España, eso sí. En el apartado de resultados tenemos más información acerca de los mismos.
** PUEDES CONSULTAR TODOS LOS RESULTADOS EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
| TIP A ESTUDIAR | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
| ACTIVO CORRIENTE | 584,4 | 571,9 | 576,5 | 452,3 | 323,20 | 365,70 | 640,90 | 714,52 | 740,58 | 782,91 |
| TOTAL ACTIVOS | 4.655,0 | 4.581,8 | 4.435,1 | 4.348,6 | 4.212,90 | 4.072,60 | 4.755,66 | 4.512,84 | 3.344,91 | 3.323,47 |
| PASIVO CORRIENTE | 876,6 | 798,0 | 1.022,1 | 877,0 | 802,30 | 759,90 | 769,98 | 855,04 | 806,64 | 878,50 |
| TOTAL PASIVOS | 3.474,6 | 3.511,9 | 3.872,0 | 3.902,7 | 3.887,20 | 3.571,70 | 3.513,27 | 3.376,70 | 2.101,61 | 1.803.16 |
| Deuda financiera bruta | 1.011,0 | 880,6 | 1.323,9 | 2.744,8 | 2.816,80 | 2.689,80 | 2.357,99 | 2.169,96 | 925,60 | 919,84 |
| PATRIMONIO NETO | 1.180,4 | 1.069,9 | 563,1 | 445,9 | 325,50 | 500,80 | 1.242,39 | 1.136,14 | 1.243,30 | 1.520,31 |
| Reservas acumuladas | 379,9 | 411,9 | 433,0 | 435,61 | (-394,44) | (-110,05) | 230,58 | 122,89 | 239,42 | 770,74 |
En millones de euros (€)
Como se puede comprobar, la deuda financiera bruta de Melia Hotels había aumentado de forma preocupante los dos años anteriores, pasando a ser más del doble en 2022 que en 2017, pero en el 2023 y 2024 se ha controlado y vuelve a ser baja.
El PER que presentaba Melia hasta 2022 era negativo, por lo que no se podían sacar grandes conclusiones.
Ahora mismo, si comparamos el PER en 2025 con el de su principal competidora, NH Hotels (con 11,19 aprox de PER) vemos que se encuentran en una situación muy parecida, que nos podría llevar a pensar que Melia Hotels todavía tiene margen de mejora.
Tenemos un fondo de maniobra negativo. Aunque es algo normal en el sector de la hostelería. En cualquier caso, no tenemos que olvidar que la capacidad de liquidez va a ser fundamental para afrontar toda la crisis post coronavirus sin problemas y poder seguir creciendo.
El Patrimonio Neto supone un pequeño porcentaje del total de los activos, lo que muestra una situación patrimonial francamente mejorable. Nh Hotels, por su parte, tiene un 26,16% de PN, cifra parecida a la de Melia Hotels pero igualmente baja, lo que pone de manifiesto que el sector hotelero español tiende a endeudarse presentar balances descompensados.
Además, como punto a tener en cuenta, podemos destacar un aumento de deuda por parte de la compañía en el último trimestre.
Nota 1: Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
Con la desgracia del COVID-19 y la correspondiente caída en bolsa de Melia, muchos inversores se fijaron en el sector del turismo como una de las fuentes de inversión segura para el futuro. Pero lo cierto es que, nadie aseguraba que fueran a subir a las zonas desde las que venían, ya que hay muchos ajustes que pueden hacer que se tarde en volver a ver esos precios.
Ahora mismo todos esos problemas parecen agua pasada, aunque las guerras internacionales pueden influir negativamente a la empresa en un futuro, ya que hay mucha escalada de conflictos.
En cualquier caso, antes de toda la pandemia y el estado de alarma, los números de Meliá presentaban una situación mejorable, con un estancamiento de ingresos y beneficios, mientras que su competidor más director, NH, presentaba unos números con crecimiento anual, cosa a tener en cuenta.
De hecho, parece que Melia después de toda esta crisis y la recuperación, ha vuelto a estancar sus cifras, presentando cifras dudosas durante los últimos trimestres, con un 2025 bueno pero ya algo más estancado, de forma que deberá consolidarse durante el 2026. La empresa espera buen crecimiento en los siguientes años, que veremos si consigue cumplir, y parece que lo presentado en los últimos trimestres no deja mucho lugar al optimismo.
El negocio de Melia Hotels se sustenta, principalmente, por los beneficios de su negocio hotelero, aunque también consigue ingresos de otros segmentos:
Melia tiene más de 350 hoteles en todo el mundo, repartidos por Europa, América, Asía, Oceanía, África y Oriente Medio.
Entres las diferentes zonas geográficas en las que opera, las que más beneficios aportan a la compañía, en términos de Propiedad y alquiler de Hoteles, son las siguientes:
| ZONA | INGRESOS 2025 (M€) | EBITDA 2025 (M€) |
|---|---|---|
| América | 442,7 | 92,4 |
EMEA (Europa, Oriente y África) | 492,0 | 125,7 |
| España | 883,7 | 221,6 |
Cuba y Asia, por su parte, son zonas importantes para el negocio hotelero, pero especialmente en el apartado de Modelo Gestora.
Importante destacar el crecimiento que ha tenido la zona EMEA, que casi ha duplicado sus márgenes en unos años, aunque en este 2025 ha perdido márgenes.
Lógicamente, el sector hotelero en todo el mundo, y Meliá en particular, sufrieron de forma severa las consecuencias del COVID-19. Ya en el segundo semestre de 2022 empezó a mostrar realmente que la compañía se está recuperando poco a poco, aunque lógicamente la pandemia ha dejado mucha más deuda, pero parece que se está solventando bien.
Meliá Hotels International distribuirá en 2026 un dividendo bruto de 0,1736 euros por acción con cargo a reservas voluntarias, igualando su máximo histórico con un desembolso total de 38,3 millones de euros. Este pago, aprobado en la Junta General, se hará efectivo el 8 de julio de 2026.
El año pasado se autorizó la distribución de un dividendo con cargo a reservas voluntarias de 0,1436 euros brutos por acción, por un total de 31,64 millones de euros, que se abonó el 9 de julio.
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2025)
Toda empresa del sector del turismo, como Meliá Hotels, ha vivido un estado de incertidumbre muy grande debido a la pandemia. A pesar de ello, Melia ha conseguido volver a cifras más que interesantes a partir del año 2023, dejando atrás los números dudosos que empezaba a mostrar antes de la pandemia.
Es cierto que se pueden conseguir plusvalías interesantes todavía, a pesar de la recuperación que ya ha tenido el precio, ya que todavía hay margen de mejora. Pero también lo es que la evolución de ingresos de Meliá Hotels en los últimos trimestres nos ha generado dudas acerca de si han tocado techo ya y es difícil que vuelvan a crecer a gran ritmo.
Además, ahora mismo a todo esto se une la tensión internacional con el conflicto de Irán, después de las guerras de Rusia y Ucrania y de Gaza, además de todo el tema aranceles, con todas las consecuencias que esto puede tener.
Teniendo todo esto en cuenta, pensamos que es un valor que se puede tener en cuenta y que puede ser una opción si se quiere apostar por el turismo, pero que también hay otras opciones del sector en el mercado que pueden ser incluso más atractivas, ya que Melia debe demostrar que puede seguir creciendo y los últimos resultados dejan muchas dudas.
El sector del turismo está complicado para invertir, porque la pandemia está ahí a la vuelta de la esquina y no sabemos qué va a pasar.
Hola, Rosana. Efectivamente el sector del turismo no es una inversión tan evidente como muchos creen. Hay muchos factores que hay que tener en cuenta, ya que la mayoría de las empresas del sector sufrieron mucho con el Covid-19.
IAG; por ejemplo, tuvo que realizar una ampliación de capital incluso. Melia, por su parte, ha empeorado su balance a raíz de la pandemia y ahora cuenta con una mayor deuda. En cualquier caso, es cierto que parece que debería ir recuperándose poco a poco, pero esto no va a ser cosa de duplicar el valor en poco tiempo como muchos creen.