Precio Objetivo de Melia Hotels - Actualizado marzo 2024
ANÁLISIS TÉCNICO DE MELIA HOTELS A CORTO PLAZO
Objetivo Melia Hotels a corto plazo
Haciendo un análisis de las acciones de Meliá Hotels a corto plazo, observamos que el valor tuvo una corrección en septiembre que llevó el precio a bajar de lleno a la referencia de los 5,20€.
Ahora mismo las manos fuertes vuelven a ser muy compradoras, después de que los resultados hayan dado alas a la cotización, que ha conseguido escalar y pasar sin problema la resistencia (ahora soporte) de los 6,90€.
El indicador Atlas está otra vez desactivado por lo que lo lógico es que no veamos grandes movimientos en las próximas fechas. Es importante también tener en cuenta que las medias móviles de 200 sesiones pueden actuar como soporte en el entorno de los 6€ en caso de que se perdieran referencias más arriba.
Ahora mismo, lo más lógico es que el precio se tome un descanso de la subida, más aún con un RSI en sobrecompra, pero las condiciones tanto por técnico como por fundamentales son optimistas.
Indicadores Meliá Hotels a corto plazo
Resistencias clave
8,35€
Soportes clave
6,90€, 5,20€ y 2,90€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO 6,72€ (pérdida de 6.90€)
AMPLIO: 4,82€ (pérdida de 5,20€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE MELIA HOTELS A LARGO PLAZO
Objetivo Hoteles Meliá a largo plazo
Observando la gráfica a largo plazo de Hoteles Melia en bolsa, vemos que el valor ha recuperado el antiguo soporte de los 6,90€. Ahora mismo, hay que tener en cuenta que ha pasado fácilmente esa referencia y podemos pensar el siguiente punto: los 8,35€.
Por abajo, la primera zona de apoyo serían esos 6,90€, que creemos que debería mantener. En caso de perderla, la siguiente zona son los 5,20€, donde hay referencias pasadas, seguida de los 4,20€, aunque es importante destacar que desde PrecioObjetivo vemos casi imposible que el precio se vaya a ese extremo, más aún teniendo en cuenta que el precio parece estar estabilizándose y que, tenemos las medias móviles de 200 y 100 estabilizándose también.
Como decíamos, era importante superar la zona de los 6,90€ para pensar en cotas mayores. El siguiente punto sonlos 8,35€, que no descartamos que pueda llegar a alcanzar en un futuro, aunque ahora mismo lo más lógico es que el precio se tome un descanso y pueda haber incluso alguna corrección.
Indicadores Meliá Hotels a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONCORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Nada reseñable.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 parece que ahora quiere cruzar al alza a la de 100 y 200.
Las medias móviles de 200 pueden actuar como soporte sobre los 5,80€.
- BOLLINGER: Precio fuera de las bandas de bollinger, por la parte de arriba.
Resistencias clave
8,35€ y 13€
Soportes clave
6,90€, 5,23€ y 2,90€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO 6,72€ (pérdida de 6,90€)
AMPLIO: 4,82€ (pérdida de 5,20€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE MELIA HOTELS
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
mayo 2024 (sin determinar).
Cuenta de resultados de Meliá Hotels 2024
CUENTA ANUAL
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 1.932,2 | 1692,0 | 902,40 | 528,40 | 1.800,75 | 1.831,32 | 1.859,18 | 1.801.96 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 1.701,2 | 1.491 | 1.047,70 | 1.085,70 | 1.577,95 | 1.572,44 | 1.679,55 | 1.619,60 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 231,0 | 201,1 | (-145,30) | (-557,30) | 222,79 | 258,87 | 179,64 | 182,36 |
| EBITDA | 532,6 | 430,8 | 125,50 | (-151,50) | 477,90 | 500,90 | 310,30 | 285,60 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 117,7 | 110,7 | (-197,90) | (-612,70) | 112,90 | 147,09 | 123,92 | 100,69 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,52 | 0,49 | 0,76 | (-2,90) | 0,5 | 0,65 | 0,54 | 0,44 |
ROE | 20,90% | 24,82% | -- | -- | 9,08% | 12,94% | 9,96% | 6,62% |
En millones de euros (€)
GASTOS E INGRESOS DE HOTELES MELIA
Podemos observar que los ingresos Hoteles Melia se han resentido de forma importante en 2018 y 2019, consiguiendo peores números que en 2017, a pesar de que el turismo, y el sector hotelero en concreto, presentaba una evolución favorable eso dos años. Después, en 2020 y 2021, con todo el tema de la pandemia y la tensión internacional, la situación fue preocupante, con números realmente negativos en todos los ámbitos, pero lógicamente era algo temporal.
En 2022 y este 2023 la recuperación de la compañía ha sido evidente, haciendo números casi tan buenos como en 2018, lo que hace que el 2024 se presente como una gran oportunidad de crecimiento.
EBITDA DE MELIA HOTELS
Es importante tener en cuenta que los márgenes durante el 2020 y 2021, debido a la crisis del COVID-19, se han visto muy afectados, siendo el EBITDA realmente negativo en esos años.
ROE MELIA HOTELS
El ROE de la compañía en 2020 y 2021 no se puede calcular, ya que el resultado del ejercicio es negativo. En años anteriores, se mostraba por debajo del 10% (excepto en 2018), aunque en 2023 está por encima del 20%. En cualquier caso, ha habido muchos ajustes y esa cifra hay que cogerla con prudencia.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE MELIA HOTELS
El resultado del ejercicio hasta 2019 de Meliá Hotels dejaba entrever cierto estancamiento de la compañía, con una evolución desigual y un crecimiento de márgenes prácticamente nulo. Aunque es cierto que en España (fuente principal de ingresos de la compañía) el turismo ha ido experimentando un menor crecimiento en los últimos años, no hay que perder de vista que a futuro el crecimiento en otros países es más que viable. Será importante ver si la empresa consigue crecer a partir de este 2024 por encima de competidores.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR (€) | 4T 2023/2022 | 3T 2023/2022 | 2T+1T 2023/2022 | 1T 2023/2022 |
|---|---|---|---|---|
| INGRESOS TOTALES | 453,9 / 418,9 | 568,5 / 532,0 | 909,70 / 741,48 | 433,9 / 271,4 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 418,1 / 351,7 | 465,4 / 438,3 | 817,60 / 701,34 | 351,7 / 315,2 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 35,8 / 67,2 | 103,1 / 93,70 | 92,10 / 40,14 | 14,4 / (-43,8) |
| EBITDA | 102,9 / 102,3 | 168,4 / 165,2 | 218,50 / 163,31 | 77,9 / 22,7 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 28,1 / 58,1 | 53,4 / 49,60 | 46,20 / 3,739 | (-2,8) / (-61,4) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,11 / 0,22 | 0,18 / 0,01 |
En millones de euros (€)
Los resultados del 4T muestran una recuperación de ingresos por la disminución de las limitaciones por el covid, aunque se bajan márgenes. En el apartado de resultados tenemos más información acerca de los mismos.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 4T EN NUESTRO APARTADO DE “RESULTADOS” EN EL MENÚ
Balance de Meliá Hotels
TIP A ESTUDIAR | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 576,5 | 452,3 | 323,20 | 365,70 | 640,90 | 714,52 | 740,58 | 782,91 |
| TOTAL ACTIVOS | 4.435,1 | 4.348,6 | 4.212,90 | 4.072,60 | 4.755,66 | 4.512,84 | 3.344,91 | 3.323,47 |
| PASIVO CORRIENTE | 1.022,1 | 877,0 | 802,30 | 759,90 | 769,98 | 855,04 | 806,64 | 878,50 |
| TOTAL PASIVOS | 3.872,0 | 3.902,7 | 3.887,20 | 3.571,70 | 3.513,27 | 3.376,70 | 2.101,61 | 1.803.16 |
| Deuda financiera bruta | 1.323,9 | 2.744,8 | 2.816,80 | 2.689,80 | 2.357,99 | 2.169,96 | 925,60 | 919,84 |
| PATRIMONIO NETO | 563,1 | 445,9 | 325,50 | 500,80 | 1.242,39 | 1.136,14 | 1.243,30 | 1.520,31 |
| Reservas acumuladas | 433,0 | 435,61 | (-394,44) | (-110,05) | 230,58 | 122,89 | 239,42 | 770,74 |
En millones de euros (€)
DEUDA DE MELIA HOTELS
Como se puede comprobar, la deuda financiera bruta de Melia Hotels había aumentado de forma preocupante los dos años anteriores, pasando a ser más del doble en 2022 que en 2017, pero en el 2023 se ha controlad y vuelve a ser baja.
PER DE MELIA HOTELS = 12,65
El PER que presentaba Melia hasta 2022 era negativo, por lo que no se podían sacar grandes conclusiones.
Ahora mismo, si comparamos el PER en 2023 con el de su principal competidora, NH Hotels (con 15,65 aprox de PER) vemos que se encuentran en una situación mejor, que nos podría llevar a pensar que Melia Hotels todavía tiene margen de mejora.
FONDO DE MANIOBRA (576,5 - 1.022,1) = (-445,6)
Tenemos un fondo de maniobra negativo. Aunque es algo normal en el sector de la hostelería. En cualquier caso, no tenemos que olvidar que la capacidad de liquidez va a ser fundamental para afrontar toda la crisis post coronavirus sin problemas y poder seguir creciendo.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (12,70% vs 87,30%)
El Patrimonio Neto supone un pequeño porcentaje del total de los activos, lo que muestra una situación patrimonial francamente mejorable. Nh Hotels, por su parte, tiene un 17,83% de PN, cifra por encima de Melia Hotels pero igualmente baja, lo que pone de manifiesto que el sector hotelero español tiende a endeudarse presentar balances descompensados.
Además, como parte negativa, podemos mencionar que en último trimestre del 2023 la empresa aumentó su deuda a corto plazo.
PRECIO OBJETIVO: 8,00€
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
¿DEBEMOS COMPRAR ACCIONES DE MELIA? CONCLUSIONES
Con la desgracia del COVID-19 y la correspondiente caída en bolsa de Melia, muchos inversores se fijaron en el sector del turismo como una de las fuentes de inversión segura para el futuro. Pero lo cierto es que, nadie aseguraba que fueran a subir a las zonas desde las que venían, ya que hay muchos ajustes que pueden hacer que se tarde en volver a ver esos precios.
Ahora mismo todos esos problemas parecen agua pasada, aunque las guerras internacionales pueden influir negativamente a la empresa.
En cualquier caso, antes de toda la pandemia y el estado de alarma, los números de Meliá presentaban una situación mejorable, con un estancamiento de ingresos y beneficios, mientras que su competidor más director, NH, presentaba unos números con crecimiento anual, cosa a tener en cuenta.
A pesar de ello, parece que Melia después de toda esta crisis se ha recuperado bien y ha presentado números bastante solventes durante el año, que debe refrendar durante este 2024. La empresa espera buen crecimiento en los siguientes años, que veremos si consigue cumplir, aunque 2024 puede ser moderado debido a una posible recesión pequeña.
Divisiones del negocio de Hoteles Meliá
El negocio de Melia Hotels se sustenta, principalmente, por los beneficios de su negocio hotelero, aunque también consigue ingresos de otros segmentos:
- Negocio hotelero: Representa más del 90% de los ingresos y se divide en 1) Propiedad y Alquiler de Hoteles 2) Modelo gestora (que abarca ingresos por gestión y franquicia de terceros) y 3) Otros Negocios hoteleros (actividades extra como Tours).
- Ingresos y plusvalías del negocio inmobiliario.
- Ingresos por Club Meliá.
- Ingresos corporativos.
¿Cuántos hoteles Meliá hay en el mundo? Principales países en los que opera
Melia tiene más de 350 hoteles en todo el mundo, repartidos por Europa, América, Asía, Oceanía, África y Oriente Medio.
Entres las diferentes zonas geográficas en las que opera, las que más beneficios aportan a la compañía, en términos de Propiedad y alquiler de Hoteles, son las siguientes:
| ZONA | INGRESOS 2023 (M€) | EBITDA 2023 (M€) |
|---|---|---|
| América | 457,3 | 101,8 |
EMEA (Europa, Oriente y África) | 458,3 | 123,3 |
| España | 755,5 | 183,7 |
Cuba y Asia, por su parte, son zonas importantes para el negocio hotelero, pero especialmente en el apartado de Modelo Gestora.
Meliá Hotels coronavirus
Lógicamente, el sector hotelero en todo el mundo, y Meliá en particular, sufrieron de forma severa las consecuencias del COVID-19. Ya en el segundo semestre de 2022 empezó a mostrar realmente que la compañía se está recuperando poco a poco, aunque lógicamente la pandemia ha dejado mucha más deuda y muchos puntos que gestionar a futuro.
Meliá dividiendo 2024
El dividendo de Hoteles Meliá para accionistas e inversores se ha suspendido para este 2024. Es de suponer que cuando la compañía consiga recuperarse y afianzarse se vuelvan a emitir dividendos, pero por ahora es difícil determinar la fecha en la que la empresa podría volver a emitir estos dividendos, parece que en 2025.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE MELIA HOTELS
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2023)
Toda empresa del sector del turismo, como Meliá Hotels, ha vivido un estado de incertidumbre muy grande debido a la pandemia. A pesar de ello, Melia ha conseguido volver a cifras más que interesantes en el año 2023, aunque lo cierto es que la empresa ya mostraba números dudosos antes de toda la pandemia.
Es cierto que se pueden conseguir plusvalías interesantes todavía, a pesar de la recuperación que ya ha tenido el precio, ya que todavía hay margen de mejora. Pero también lo es que la evolución de ingresos de Meliá Hotels en los últimos años generaba alguna duda y que puede haber una recesión a nivel mundial que haga que los viajes y el turismo disminuyan en 2024/2025.
Además, ahora mismo a todo esto se une la tensión internacional con la Guerra de Ucrania-Rusia, con todas las consecuencias que esto puede tener.
Teniendo todo esto en cuenta, pensamos que es un valor que se puede tener en cuenta, pero que también hay otras opciones de turismo en el mercado que pueden ser más atractivas.
Puntos fuertes
- Sector muy castigado por la pandemia del COVID-19 y con margen de mejora todavía.
- Las campañas de vacunación han disipado el miedo a retorno del covid.
- No parece que haya riesgo de impagos en este 2024.
- Margen de subida, con posibilidad de buenas rentabilidades.
- Cotiza todavía por debajo de su valor contable.
- Mejora en América y EMEA (Europa, Oriente y África).
- Previsión de crecimiento para próximos años.
Puntos débiles
- Su negocio en en Oriente y América ha pegado un pequeño bajón.
- Factores externos ( coronavirus, reducción del PIB de algunos países, etc) han hecho tener un balance peor.
- Guerra de Ucrania – Rusia y otros conflictos pueden perjudicar al turismo.
- Posible recesión en 2024.
- Aumento de la deuda a partir de 2018.
- Exigentes expectativas de evolución para próximos años.
- Peores números que otros competidores directos.
El sector del turismo está complicado para invertir, porque la pandemia está ahí a la vuelta de la esquina y no sabemos qué va a pasar.
Hola, Rosana. Efectivamente el sector del turismo no es una inversión tan evidente como muchos creen. Hay muchos factores que hay que tener en cuenta, ya que la mayoría de las empresas del sector sufrieron mucho con el Covid-19.
IAG; por ejemplo, tuvo que realizar una ampliación de capital incluso. Melia, por su parte, ha empeorado su balance a raíz de la pandemia y ahora cuenta con una mayor deuda. En cualquier caso, es cierto que parece que debería ir recuperándose poco a poco, pero esto no va a ser cosa de duplicar el valor en poco tiempo como muchos creen.