Análisis de Resultados Cellnex tercer trimestre (3T) 2022
Análisis de resultados Cellnex tercr trimestre 2022 (3T)
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2022 de Cellnex
Ventas de cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2022 (M€) | 3T 2021 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 882 | 699 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 844 | 659 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 38 | 40 |
| EBITDA | 654 | 530 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-85) | (-78) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | - | - |
Cellnex ha presentado los resultados del 3T de 2022 el día 11 de noviembre.
Cellnex mantiene su política de crecimiento a base de adquisiciones, aumentando notoriamente tanto ingresos como gastos.
- Ingresos +26,18%
- Gastos de explotación +28,07%
El resultado de explotación es algo menor que el mismo trimestre del año pasado, lo cual evidencia un estancamiento en este aspecto, aunque es cierto que ahora mismo la situación macro no acompaña.
- Resultado de explotación -5,00%
Respecto al EBITDA, este es mayor en gran parte por la subida de activos de la empresa, como pasaba en trimestres anteriores, lo que hace que las amortizaciones aumenten también:
- EBITDA +23,40%
El resultado del ejercicio, una vez más, es negativo, en la línea del 1T y 2T de este mismo año y del año pasado, lo cual es bastante aceptable ya que la situación macro hace que los costes hayan aumentado claramente.
- Resultado del ejercicio -8,97%
BALANCE tercer trimestre 2022 de Cellnex
| TIP A ESTUDIAR | 3T 2022 (M€) | 2T 2022 (M€) |
|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | 3.477 | 3.726 |
| TOTAL ACTIVOS | 40.482 | 40.861 |
| PASIVO CORRIENTE | 2.075 | 2.807 |
| TOTAL PASIVOS | 26.373 | 26.618 |
| Deuda financiera bruta | 19.280 | 19.298 |
| PATRIMONIO NETO | 14.042 | 14.175 |
| Reservas acumuladas | (-255,00) | (-481,69) |
La compañía presenta números muy similares al anterior trimestre, con pocas cosas a destacar más allá de una reducción de activos debido a la política menos expansiva.
- Total activos -6,68%
- Total pasivos -1,29%
La deuda, por su parte, se mantiene prácticamente igual que el anterior trimestre:
- Deuda financiera bruta -0,09% (un 86% de deuda a largo plazo)
El patrimonio neto, por su parte, ha disminuido muy ligeramente.
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2022
- Sigue el crecimiento de la empresa, basada en adquisiciones y que en algún momento debería empezara a dar frutos.
- La prioridad del grupo a corto plazo es conseguir una mejora de la calificación crediticia de S&P en lugar de buscar una mayor expansión, mientras adopta un “perfil de riesgo financiero más conservador”.
- Una proyección de crecimiento del Free Cash Flow realmente espectacular a 10 años vista.
- El retraso en el cierre de la compra de los activos británicos (esperaba haber completado la operación en junio y que se ha concretado este viernes) ha llevado a Cellnex ha rebajar ligeramente sus perspectivas para el año.
- Según la compañía, Cellnex podría amortizar toda su deuda para 2027 con las perspectivas de crecimiento.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2022
Al igual que decíamos en el 1T y 2T, aunque hay alguno aspectos que pueden considerarse positivos acerca de los resultados de Cellnex, lo cierto es que volvemos a tener resultados medios.
No cabe duda de que los objetivos son ambiciosos para el largo plazo, con perspectivas de crecimiento muy altas. En caso de conseguirlas, la deuda (principal problema) podría pagarse.
Sin embargo, el aumento de tipos de interés nos hace pensar que la alta deuda que arrastra la compañía puede ser una lacra durante los próximos años.
Por ahora, el valor nos sigue generando dudas, ya que los números siguen siendo malos y las pérdidas que va generando trimestre tras trimestre serán difíciles de solventar.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE CELLNEX
