Análisis de Resultados Disney cuarto trimestre (Q4) 2023
Análisis de resultados Disney cuarto trimestre 2023 (Q4)
Disney ha presentado los resultados del Q4 fiscal de 2023 el día 09 de noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2023 de Disney
*Los resultados del año fiscal de Disney corresponden a un trimestre atrasado. Por ejemplo, los resultados del Q3 corresponden al periodo desde Abril hasta Junio. Estos corresponden al periodo al periodo desde Julio hasta Septiembre.
| TIP A ESTUDIAR | Q4 2023 (M$) | Q4 2022 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 21.241 | 20.150 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 20.547 | 19.608 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 694 | 542 |
| EBITDA | 2.103 | 1.342 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 264 | 162 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,14 | 0,09 |
Ventas de Disney
La empresa presenta unos resultados engañosos, ya que hay un ajuste por reestructuración, gastos extraordinarios y amortizaciones que distorsiona el resultado, debido al cambio que están haciendo en la empresa a todos los niveles. Los cargos y costes de reestructuración se contabilizan en 1.021M$, pero lo cierto es que es complicado saber el alcance real.
En cualquier caso, aún teniendo este factor en cuenta, tenemos unos ingresos mayores que el mismo periodo del año pasado, que es cierto que fue bastante flojo.
- Ingresos totales +5,41%
- Gastos de explotación +4,79%
El resultado de explotación ha mejorado también, aunque hay que tener en cuenta la distorsión de la que hablamos por los ajustes que presenta la empresa, que hacen que sea menor de lo que debería.
- Resultado de explotación +28,04%
El EBITDA, en consecuencia, ha sido también mayor, pero hay que valorar unas amortizaciones mucho mayores en el trimestre por el ajuste.
- EBITDA +56,70%
Disney presenta un resultado del ejercicio positivo en comparación con el mismo trimestre de 2022, más aún si tenemos en cuenta todos los ajustes por la reestructuración que está teniendo la empresa, pero es cierto que está por debajo de las cifras que ha dado en el 1T y 2T precisamente por todo lo comentado y debería volver a la normalidad en 2024.
- Resultado de ejercicio: +62,96%
BALANCE cuarto trimestre 2023 de Disney
| TIP A ESTUDIAR | Q4 2023 (M$) | Q3 2023 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 32.763 | 30.170 |
| TOTAL ACTIVOS | 205.579 | 203.783 |
PASIVO CORRIENTE | 31.139 | 28.234 |
| TOTAL PASIVOS | 101.622 | 101.720 |
| Deuda financiera bruta | 46.431 | 48.990 |
| PATRIMONIO NETO | 103.957 | 102.056 |
| Reservas acumuladas | 46.093 | 46.236 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras bastante decentes. El activo corriente aumenta, pero es cierto que el pasivo corriente también.
Por su parte, la deuda, disminuye, aunque es cierto que tiene que ver con la reestructuración.
- Deuda financiera bruta -5,22%
- Total activos +0,88%
- Total pasivos -0,09%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2023
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de “Experiencias” ha sido la principal fuente de ingresos operativos otro trimestre más, sosteniendo a la compañía, completando un año fiscal muy sólido en ese apartado, gracias principalmente al segmento internacional (Shanghai y Hong Kong).
– El sector “Entertainment” ha tenido un beneficio operativo mucho mayor que en el 4T de 2022, donde teníamos un resultado negativo.
– Los suscriptores de Disney+ aumentan ligeramente (+7M de usuarios en todo el mundo) aunque su viabilidad sigue siendo una incógnita.
– Suben el precio de Disney+ para siguientes trimestres.
– La empresa anunció que va camino de recortar otros 2.000 millones en costes, si bien no se traducirán en más despidos.
– Bob Iger asegura que esperan que sus servicios de streaming funcionen en 2024:
“Continuamos esperando que nuestros negocios de streaming combinados alcancen la rentabilidad en el cuarto trimestre del año fiscal 2024”
CONCLUSIONES de Resultados del Q4 2023
Estamos ante unos resultados de Disney aceptables, con mejoras en ciertos aspectos y dejando buenas sensaciones de cara al futuro.
La parte de “Parques y experiencias” sigue funcionando tan bien como siempre, siendo el sustento de la compañía tanto en el trimestre como en el año fiscal. Además, Disney+ parece que mejora ligeramente su productividad y deja un rayo de esperanza para 2024, ya que anteriormente estaba funcionando mucho peor de lo esperado.
Como hemos dicho ya anteriormente, la empresa necesitaba una reestructuración y parece que se está trabajando para volver a generar contenido y experiencias de calidad. Podemos quedarnos con lo bueno: quieren volver a fomentar esa esencia Disney que tanto ha hecho crecer a la compañía, y al final estamos hablando de una marca con un MOAT gigante, por lo que vemos el año fiscal de 2024 como una prueba de fuego para saber si la compañía va en la buena dirección.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS ACTUALIZADO DE DISNEY
