Análisis de Resultados PharmaMar primer trimestre (1T) 2022

Análisis de resultados PharmaMar primer trimestre 2022 (1T)

PharmaMar ha presentado los resultados del 1T de 2022 el día 28 de abril.

CUENTA DE RESULTADOS 1T 2022 de PharmaMar

TIP A ESTUDIAR

1T 2022 (M€)

1T 2021 (M€)

INGRESOS TOTALES

53,19

51,26

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

34,18

33,15

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

19,01

18,11

EBITDA

20,60

19,43

RESULTADO DEL EJERCICIO

21,98

24,18

BPA (Bº POR ACCIÓN)

1,28

1,41

Ventas de PHRM

PharmaMar mejora los ingresos gracias a los Royalties, mostrando que la comercialización de la Lurbinectedina de forma ajena sigue su rumbo y evoluciona correctamente.

En cuanto al crecimiento de gastos, estos vienen derivados principalmente de un mayor destino a I+ D, de forma que no debería verse negativamente.

  • Ingresos +3,77%
  • Gastos de explotación +3,11%

El resultado de explotación también mejora debido a la mayor ponderación de los ingresos

  • Resultado de explotación +4,97%

De cara al EBITDA, este es muy similar al resultado de explotación debido a la pequeña cantidad de activos físicos que posee la empresa:

  • EBITDA +6,02%

Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio resulta inferior al mismo periodo del año anterior. Esto se debe a factores ajenos al negocio habitual, dado que la empresa obtiene menores ingresos financieros y tiene mayores gastos financieros.

Además, la compensación fiscal aplicada por Pharmamar debido a las pérdidas de años atrás también es menor, lo que incrementa que el resultado de ejercicio final salga inferior.

  • Resultado del ejercicio: -9,10%

BALANCE primer trimestre 2022 de PharmaMar

TIP A ESTUDIAR

1T 2022 (M€)

4T 2021 (M€)

ACTIVO CORRIENTE

289,15

295,23

TOTAL ACTIVOS

378,03

368,39

PASIVO CORRIENTE

80,65

86,35

TOTAL PASIVOS

176,28

190,47

Deuda financiera bruta

47,69

49,34

PATRIMONIO NETO

201,80

177,92

Reservas acumuladas

141,48

121,29

En cuanto al balance, Pharmamar muestra un incremento de los activos (mayores activos financieros) y una reducción de los pasivos (menores ingresos diferidos y proveedores).

Cabe matizar que, pese a incrementar los activos, los activos corrientes (corto plazo) se ven reducidos por menores cuentas a cobrar, activos financieros y otros activos.

Respecto a la deuda, vuelve a verse reducida, un dato positivo.

Por último, cabe destacar el notorio incremento del patrimonio neto debido al importante incremento de las reservas acumuladas, lo que evidencia la positiva solvencia de la empresa.

  • Deuda financiera bruta -3,34%
  • Total activos corrientes: -2,06%
  • Total pasivos corrientes -6,60%
  • Reservas acumuladas +16,65%

ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2022

  • Incremento de gastos, del 1T 2022 respect0 1T 2021, en I+D (+29,42%), especialmente en oncología y RNAi.
  • Incremento muy destacado de la solvencia de la empresa.
  • Dividendo de 0,65€/acción para el 2022.

CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2022

Finalmente, podemos decir que PharmaMar ha presentado unos resultados positivos.

Por un lado la empresa muestra un incremento positivo en sus ingresos, derivado de su negocio recurrente. Además, su resultado de explotación también crece a pesar de realizar más gastos en I+D. Por aquí todo positivo.

Por otro lado, el resultado de ejercicio es cierto que es inferior, pero está muy penalizado por ingresos y gastos financieros, algo puntual, así como una menor aplicación en la compensación fiscal.

Anotar que los próximos trimestres Pharmamar podrá aplicar menores compensaciones fiscales hasta que, llegado el punto, dicha fiscalidad sea negativa, como el resto de empresas rentables. Esto no es algo negativo, como tal, pero sí hace ver que deberá mejorar sus resultados para obtener un Rdo. de ejercicio similar.

Respecto al balance, la dinámica es similar, dado que la empresa sigue bajando deuda, incrementando notablemente las reservas y subiendo pasivos a la par que reduce los pasivos. ¿Se puede pedir más?

Así pues, se puede concluir que los resultados de Pharmamar son positivos e invitan a la esperanza, dado que la empresa evoluciona correctamente en su faceta más importante, la Lurbinectedina, y además realiza fuertes inversiones en I+D que podrá potenciar futuras mejoras de la empresa.

Habrá que estar atentos al segundo trimestre, pues el comienzo de año es prometedor…

Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: TODO SOBRE COMO INVERTIR EN PHARMAMAR.

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